地心引力（3629）法說會日期、內容、AI重點整理

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地心引力（3629）法說會日期、直播、報告分析

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永豐金證券股份有限公司舉辦之線上法人說明會，說明公司目前營運及未來展望。
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報告整體分析與總結

本報告係由地心引力（股票代號：3629）於2025年12月26日發布的法人說明會資料。整體而言，該報告呈現公司在經歷業務調整與轉型後，展現強勁的營運復甦與積極的未來發展策略。報告內容清晰地勾勒出地心引力作為一家專注於文化創意產業與整合行銷公關服務的公司，其核心競爭力、近期顯著的財務成長以及對未來的宏觀規劃。儘管報告中包含標準的免責聲明，提醒投資人前瞻性資訊的風險，但其所揭示的數據與策略方向仍傳達出正向的企業發展信號。

對報告的整體觀點

本報告呈現出地心引力公司在2025年取得了令人矚目的營運突破。在經過多年的業務策略調整，包括退出線上遊戲代理、處分非核心子公司股權後，公司成功聚焦於整合行銷公關服務及文化創意產業，並在2025年第三季實現了爆發性的營收成長。報告中詳盡的服務實績展示了公司在政府標案、大型活動策劃與執行、商業設計及數位行銷等方面的專業能力與豐富經驗。此外，公司亦明確提出了未來的六大策略展望，涵蓋服務整合、市場拓展、創意強化、供應鏈優化、人才培育及成本控制，顯示其對持續成長的堅定信心與清晰路徑。

對股票市場的潛在影響

地心引力在2025年Q3呈現的營收年增與季增率均高達數千甚至數萬百分比，這對股票市場而言無疑是極大的「利多」信號。如此劇烈的成長數字，即便建立在相對較低的基期上，也足以吸引市場的高度關注。若公司能維持此等成長動能或至少證明其業務模式已成功轉型並具備穩定的大型專案獲取能力，將可能帶動股價的正面反應。特別是「策略性投資人」在2025年Q3的加入，更為市場注入了信心，暗示有專業機構看好其長期發展潛力。然而，市場也將關注此類高速成長的可持續性，以及公司能否將高營收轉化為穩定的獲利能力。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：預期地心引力在短期內（未來1-2季）仍將維持相對積極的營運表現。2025年第四季及2026年初已規劃的服務專案（如葡萄酒馬拉松、跨年晚會）顯示其業務持續性。2025年Q3營收的顯著增長，很可能代表公司已成功執行或交付了一批大型專案。若這些專案的款項能夠及時回收並反映在當期財報中，將進一步鞏固其短期業績表現。投資人應密切關注後續季度營收是否能保持成長，而非單一季度性的爆發。
  • 長期趨勢：從報告內容來看，地心引力對長期發展抱持積極且策略性的規劃。其未來展望著重於「擴大整合型服務」、「拓展多元標案與企業合作市場」、「強化創意策展與品牌故事化能力」、「建立穩定合作夥伴與供應鏈生態」、「培育跨域專業人才」以及「降低成本與費用，提升毛利率」。這些策略性的舉措表明公司正朝著更具規模、更高效益、更穩健成長的方向邁進。特別是深耕政府標案與大型企業合作，並優化供應鏈，有助於其在競爭激烈的文創及行銷市場中建立長期優勢。若這些策略能有效執行，地心引力有機會在長期內鞏固其市場地位並實現可持續的發展。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 營收成長的基期與持續性：雖然2025年Q3營收成長率驚人，但需留意其絕對金額在此前較低。散戶應評估這是否為單一或數個大型專案帶來的短期效應，還是公司整體營運模式與接案能力已發生結構性轉變。建議關注未來幾季的營收表現，判斷成長是否具備可持續性。
  2. 獲利能力的轉化：營收成長並不直接等同於獲利。報告中提及「降低成本與費用，並有效提升毛利率」的展望，散戶應關注公司能否將爆炸性營收有效轉化為健康的毛利率和淨利率。
  3. 財務比率變化趨勢：儘管流動比率和速動比率仍在健康範圍，但其下降趨勢以及負債比率的上升，雖可能是業務擴張所需，也應保持警惕，觀察其是否會持續惡化，影響公司償債能力。
  4. 策略性投資人影響：2025年Q3策略性投資人的加入是「利多」，但其對公司營運或股權結構的具體影響、後續是否有其他資本操作等，皆是散戶應留意的資訊。
  5. 產業競爭與風險：整合行銷公關產業競爭激烈，市場變化快速。散戶應了解公司如何應對市場挑戰，並評估其競爭優勢是否足以支撐長期發展。此外，報告中的免責聲明也提醒投資人，業務前景受多重外部因素影響，存在不確定性。
  6. 員工人數與專案負荷：公司員工人數為19人，相對於其所承接的大型多元專案，此人力規模相對精簡。散戶應關注其如何維持服務品質與效率，避免因人力吃緊而影響專案執行或擴張能力。

條列式重點摘要與數字、圖表分析

公司簡介

  • 公司名稱： 地心引力 (GRAVITY)
  • 股票代號： 3629
  • 成立日期： 2001年9月11日
  • 上櫃時間： 2008年6月27日
  • 策略性投資人加入： 2025年Q3 (利多：引入外部資源，強化資本結構與競爭優勢。)
  • 資本額：
    • 總額：新台幣700,000,000元
    • 實收：新台幣329,547,820元
  • 員工人數： 19人
  • 產業別： 文化創意產業
  • 主要業務： 整合行銷公關服務

公司發展歷程與重要里程碑

地心引力自2001年成立以來，經歷了多次重要的策略轉型與業務調整，顯示其積極適應市場變化的能力。主要里程碑包括：

  • 2001年： 變更公司名稱為地心引力，投入文化創意產業，積極拓展產業版圖。
  • 2008年： 辦理公開發行生效，股票代號3629登錄興櫃股票買賣。
  • 2017-2018年： 深耕文化創意產業，整合組織上下游供應鏈，並取得英科資訊51%股權。
  • 2019年： 持續參與政府文創標案，拓展文創數位內容，投入線上遊戲代理及發行，並成立香港子公司GAMESWORD CO., LIMITED。
  • 2020年： 完成文化創意產業轉型，取得政府多項大型標案及多數大型遊戲發行，成立廣州子公司桀諾網絡科技。
  • 2021年： 董事會決議處分子公司群睿通科技100%股權 (利多：聚焦核心業務，優化資產配置)，發行限制員工權利新股，增資後實收資本為新台幣337,024仟元。
  • 2022年： 變更營業地址，限制員工權利新股註銷減資，遊戲代理業務減少 (利多：業務轉型更聚焦)。
  • 2023年： 處分子公司英科資訊科技51%股權，完成桀諾網絡科技(廣州)解散清算，結束線上遊戲代理業務，GAMESWORD CO., LIMITED辦理現金減資 (利多：進一步精簡業務，提升效率)。
  • 2025年： 董事會決議辦理現金增資私募普通股強化資本結構，引進策略性投資人，提升股東權益；GAMESWORD CO., LIMITED再度辦理現金減資，減資後實收資本額為USD 8,650仟元。 (利多：資本結構強化，引入戰略資源。利空觀察：子公司持續減資可能需要進一步關注原因，但通常為優化資本結構或彌補虧損。)

專業團隊

地心引力擁有一支資深的專業團隊，主要成員包括：

  • 陳斐娟 總經理暨發言人： 資深媒體人，專精媒體議題操作與輿論引導，擅長整合傳播策略，是品牌與政策訊息傳遞的關鍵推手。
  • 楊志堅 業務部副總： 擁有逾十五年整合行銷經驗，橫跨企劃發想、視覺設計、現場執行與媒體操作，擅長將品牌精神轉化為具體行動。
  • 黃文楓 業務部協理： 憑藉逾二十年橫跨公私部門的豐富資歷，在大型專案統籌、整合行銷規劃與執行領域擁有卓越成就。

(利多：專業且經驗豐富的團隊是公司執行複雜整合行銷專案的重要基石。)

轉投資架構

地心引力的轉投資結構相對精簡，主要為：

  • 地心引力 (3629) 控股 GameSword 香港，該子公司主要經營海外整合行銷服務。

(利多：結構清晰，聚焦於核心海外行銷業務，有利於管理與資源整合。此處顯示公司已將非核心、非獲利的子公司進行清理或處分，反映出管理層對業務聚焦的決心。)

產品與商業模式

地心引力提供全面的整合行銷公關服務，涵蓋傳統與數位領域，核心服務項目包含：

  • 媒體公關： 行銷策略諮詢與規劃、公關議題操作、媒體新聞發布與購買、法案倡議。
  • 活動執行： 大型活動、路跑活動、典禮策畫執行、品牌上市、商品促銷、展覽與研討會、記者會、人力派遣。
  • 通路行銷： 產品促銷、產品派樣、產品體驗。
  • 商業設計： 平面設計、商品設計、包裝設計、CIS設計、商業攝影、影片剪輯。
  • 數位行銷： 短影音製作與影音平台運營、網頁與應用程式設計、沉浸式互動體驗。

(利多：業務範疇廣泛且具備一站式服務能力，可滿足客戶多元需求，提高客戶黏著度與專案綜合效益。)

財務數據分析

營業收入

單位：台幣/元

項目 2024年度 2025年Q1 2025年Q2 2025年Q3
營業收入 61,000 18,000 71,000 1,870,000

主要趨勢描述：

  • 2024年度及2025年Q1、Q2的營業收入均處於較低水平，分別為61,000元、18,000元和71,000元。
  • 然而，2025年Q3的營業收入實現了戲劇性的爆發式增長，達到1,870,000元。這表明公司在第三季度成功執行或交付了顯著規模的業務或專案。

(利多：2025年Q3營收的爆炸性成長是本報告最突出的亮點，顯示公司業務動能強勁，可能已承接重要且高價值的專案。)

營收成長率

單位：台幣千元

季環比 (QOQ) 年同比 (YOY)
114年Q2 114年Q3 成長率 (Growth Rate) 113年Q3 114年Q3 成長率 (Growth Rate)
71 1,870 2534% 8 1,870 23275%

主要趨勢描述：

  • 季環比 (QOQ)： 2025年Q3的營收相較於2025年Q2（台幣71千元）大幅增長至1,870千元，成長率高達2534%。
  • 年同比 (YOY)： 2025年Q3的營收相較於2024年Q3（台幣8千元）更是驚人地成長至1,870千元，成長率達23275%。

(利多：極高的成長率進一步強化了2025年Q3營收爆發的觀點，顯示公司在短期內實現了業務上的重大突破。雖然基數效應顯著，但此等成長幅度仍是極具吸引力的正面訊號。)

近四季合併財務比率

單位：%

項目 2024年度 2025年第一季 2025年第二季 2025年第三季
流動比率 1241.61% 1207.92% 987.73% 674.75%
速動比率 1212.41% 1175.03% 953.97% 635.89%
負債比率 12.57% 12.80% 14.72% 18.96%

主要趨勢描述：

  • 流動比率與速動比率： 這兩項比率從2024年度的1200%以上，一路下降至2025年Q3的約600%左右。儘管呈現下降趨勢，但674.75%的流動比率和635.89%的速動比率仍遠高於一般認為的健康水準（通常為100%和50-100%）。這可能反映公司營運擴張對流動性資產的需求增加，或短期負債有所增加，但整體流動性仍非常充裕。
  • 負債比率： 負債比率呈現穩定上升趨勢，從2024年度的12.57%上升至2025年Q3的18.96%。雖然有所增加，但此比率仍遠低於業界平均水平，表明公司財務結構健全，負債風險極低。上升趨勢可能與營收成長和業務擴張所需的資金投入有關。

(利多：儘管流動性比率略有下降且負債比率微升，但公司整體財務體質依然非常穩健，遠高於產業平均水平，為未來業務擴張提供了堅實基礎。利空觀察：比率變動趨勢需要持續關注，以確保其不對公司長期財務穩定性產生負面影響。)

服務實績

報告中列舉了2025年10月至12月的多個服務實績，展現公司在多元領域的執行能力：

  • 2025年10月桃園八德健走案： 為地方政府單位策劃並執行大型公共活動。
  • 2025年10月顏炳立座談會： 承辦房地產趨勢講座，涉及高知名度專家與財經名人，展現其在品牌活動策劃上的實力。
  • 2025年10月記者會 (築禾建設×DAISIN大信×XTREMCO)： 協助知名企業舉辦長期戰略合作夥伴簽約記者會，顯示其在B2B公關與企業品牌推廣方面的能力。
  • 2025年10月軟裝案_新泰段： 軟裝設計專案，拓展了商業設計與空間美學的服務範疇。
  • 2025年11月財政部北區國稅局桃園分局 私菸退散脫口秀、笑聲登場： 再次為政府單位舉辦公共宣導活動，結合時下流行的脫口秀形式。
  • 2025年11月內政部警政署刑事警察局局反詐騙案： 為警政單位製作反詐騙宣導內容，運用多媒體形式進行宣傳。
  • 2025年12月 雲林健走案、烏來健走案： 為地方政府或健康機構策劃大型健走活動，加強健康意識宣導。

(利多：這些密集的服務實績不僅證明了公司在短時間內能承接並成功執行大量且多樣化的專案，也印證了其在政府標案及大型企業合作方面的優勢，是2025年Q3營收爆發的重要依據。)

服務規劃 (未來專案)

報告同時揭示了即將進行的服務規劃，預示了未來的業務動能：

  • 2025年12月葡萄酒馬拉松： 大型體育與休閒活動的策劃與執行。
  • 2026年 跨年晚會： 大型公眾慶典活動，通常具有較高的關注度和規模。

(利多：明確的未來專案規劃顯示公司業務具備持續性，並非一次性專案的偶然成功，為未來的營收成長提供了一定保障。)

未來展望

地心引力對未來發展提出了六項清晰的策略：

  1. 擴大整合型服務，提升專案競爭力： 深化「活動企劃執行」與「空間軟裝設計」的整合能力，提供一站式服務，並優化流程與專案管理，強化政府標案、企業活動及商業場域設計市場的投標競爭力。 (利多：提升核心競爭力，擴大服務廣度與深度。)
  2. 拓展多元標案與企業合作市場： 積極參與更多政府文化、節慶、地方創生、觀光推廣專案，以及大型企業品牌活動與商業空間軟裝案，透過強化成功案例與建立資料庫，提高中大型案件得標率。 (利多：擴大市場版圖，提升業務量與穩定性。)
  3. 強化創意策展與品牌故事化能力： 深化敘事能力，從空間陳列到活動策展，強調品牌故事、議題性與文化價值，打造高辨識度品牌風格。 (利多：提升品牌價值與差異化優勢。)
  4. 建立穩定合作夥伴與供應鏈生態： 優化合作廠商與技術夥伴網絡，建立穩定的場佈、燈光音響、工班、木作與採購供應鏈，以提高執行品質並降低成本波動。 (利多：提升營運效率，降低成本風險，確保服務品質。)
  5. 培育跨域專業人才，提升組織能量： 持續深耕團隊培訓，培養具活動企劃、視覺設計、軟裝設計、空間美學與專案管理能力的跨域人才，提升團隊整體創意力與執行速度。 (利多：強化人力資本，為公司長期發展提供動能。)
  6. 降低成本與費用，並有效提升毛利率。 (利多：直接提升獲利能力，對公司財務表現有直接正面影響。)

(利多：這些未來展望展現了公司清晰且具體的成長策略，涵蓋了業務拓展、內部效率提升、人才培養等多個面向，為未來的可持續發展奠定基礎。)

利多與利空判斷整理

利多 (Positive)

  • 核心業務明確且多元： 公司提供全面的整合行銷公關、活動執行、商業設計、數位行銷等一站式服務，服務範疇廣泛，具備市場競爭力。
  • 專業團隊能力強： 簡報中展示總經理、業務部副總、協理等資深媒體與行銷專才，這些成員的豐富經驗和專業能力，預示公司在專案執行上能提供高品質服務。
  • 營收爆發性成長： 2025年Q3營收達1,870,000元，相較2025年Q2成長2534%，相較2024年Q3成長23275%。儘管基期較低，但如此顯著的成長幅度顯示公司業務動能強勁，可能已承接多個大型或高價值的專案。
  • 財務體質穩健： 截至2025年Q3，流動比率為674.75%，速動比率為635.89%，負債比率為18.96%。雖然流動性比率呈下降趨勢，負債比率呈上升趨勢，但絕對數字仍遠高於一般健康水準，顯示公司財務結構穩固，償債能力無虞。
  • 近期服務實績豐富： 2025年10月至12月執行了多個政府機關、大型企業、房地產等高知名度專案，證明其在不同領域的執行能力和市場影響力，並可作為未來爭取新業務的強力佐證。
  • 未來展望積極且具體： 公司明確提出六大策略，包括擴大整合型服務、拓展多元標案與企業合作市場、強化創意策展與品牌故事化能力、建立穩定合作夥伴與供應鏈生態、培育跨域專業人才以及降低成本與費用以提升毛利率。這些策略性的規劃為公司的可持續發展描繪了清晰的路徑。
  • 策略性投資人加入： 2025年Q3有策略性投資人加入，並辦理現金增資私募普通股以強化資本結構、提升競爭優勢，這為公司發展注入了新的資本和戰略資源。
  • 海外市場布局： 透過香港子公司GameSword經營海外整合行銷服務，為公司提供了國際化的發展潛力。
  • 業務轉型聚焦： 公司發展歷程顯示逐步退出線上遊戲代理業務，處分非核心子公司股權，並明確轉型聚焦於文化創意產業和整合行銷服務，策略方向清晰，有助於資源的集中利用。
  • 未來專案規劃： 簡報中揭示了2025年12月葡萄酒馬拉松和2026年跨年晚會等規劃中的大型專案，表明業務動能具備持續性。

利空 (Negative)

  • 營收基期過低： 儘管2025年Q3營收成長率驚人，但其之前的絕對營收金額非常小（2025年Q1為18千元，Q2為71千元），這使得百分比成長率被放大。投資人需警惕這是否為少數大型專案帶來的短期效應，其業務穩定性和可持續性仍待未來驗證。
  • 財務比率變化趨勢： 流動比率和速動比率呈現下降趨勢，負債比率呈現上升趨勢。雖然絕對數字依然健康，但趨勢變化仍需持續關注，以評估其對公司中長期財務結構可能造成的影響。
  • 員工人數規模： 公司目前僅有19名員工。在面對眾多且多元的大型專案時，相對精簡的人力規模可能在同時處理多個高複雜度專案時面臨人力資源的挑戰，進而影響專案執行效率或服務品質。
  • 市場競爭激烈： 整合行銷公關產業競爭激烈，市場進入門檻相對較低。公司需要在激烈的市場競爭中持續創新，維持競爭優勢，才能確保其市場份額和獲利能力。
  • 前瞻性資訊風險： 報告明確指出所有前瞻性看法與實際營運結果、財務狀況及業務成果可能存在差異，原因包括市場需求、價格波動、政策法令及國際經濟現況等，提醒投資人需謹慎評估不確定性風險。
  • 子公司減資： 子公司GAMESWORD CO., LIMITED在2023年和2025年兩度辦理現金減資。儘管可能與資本結構優化有關，但其潛在原因（如彌補虧損或業務收縮）仍需進一步資訊釐清，以評估其對公司整體營運的影響。

報告整體分析與總結 (結語)

地心引力這份法人說明會報告，清晰地勾勒出一個經歷轉型陣痛後，在2025年展現強勁復甦動能的企業形象。其核心策略是深耕文化創意產業，並透過提供全方位的整合行銷公關服務，積極拓展政府與企業合作市場。2025年Q3的營收爆發性成長是報告中最具吸引力的「利多」訊息，顯示其業務模式與執行能力已開始發酵。

對報告的整體觀點

本報告呈現了地心引力積極且具有前瞻性的發展藍圖。公司不僅在過去幾年完成了業務的聚焦與重組，更在近期展現了顯著的成長成果。其專業團隊的經驗、多元化的服務產品、以及對未來明確的策略規劃，皆構成其核心競爭力。儘管財務數據在比率趨勢上略有變化，但整體體質依然穩健，足以支持其擴張計畫。

對股票市場的潛在影響

地心引力在2025年Q3的驚人營收成長，預期將對其股價產生顯著的正面影響，吸引市場對其成長潛力的關注。策略性投資人的加入，更強化了市場對公司未來前景的信心。然而，市場在消化這些利多資訊的同時，也將密切關注成長的可持續性以及獲利能力的實際轉化。如果公司能持續展現穩定的大型專案獲取能力和健康的利潤率，將有助於股價的長期穩健上漲。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期而言， 憑藉著2025年Q3的強勁表現和已規劃的未來專案，地心引力有望在接下來的1至2個季度維持相對積極的營運態勢。投資人應密切觀察其季度營收和獲利能否持續成長，以判斷此波動能是否能延續。
  • 長期而言， 公司提出的六大未來展望，涵蓋了服務深化、市場拓展、創意強化、供應鏈優化、人才培育及成本控制，這些策略性佈局若能有效執行，將有助於地心引力在競爭激烈的市場中建立持久的競爭優勢，並實現可持續的成長。公司有望透過深耕政府標案和大型企業合作，鞏固其在整合行銷公關領域的市場地位。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

對於散戶而言，儘管地心引力展現出極高的成長潛力，但仍需保持謹慎。首先，務必深入了解其營收成長的來源，判斷其是否為單一或少數大型專案帶來的短期效益，或是公司整體業務模式轉型的成果，並關注未來季度的營收能否持續。其次，需將高營收轉化為實際獲利，關注公司的毛利率與淨利率變化趨勢。此外，持續監控財務比率的變化，特別是流動性與負債比率的趨勢，確保公司財務體質的健康。最後，考慮到整合行銷公關產業的競爭本質和報告中提及的前瞻性資訊風險，散戶應謹慎評估自身風險承受能力，並避免盲目追高，建議在投資前進行充分的研究與分析。

之前法說會的資訊

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