宏致（3605）法說會日期、內容、AI重點整理
宏致（3605）法說會日期、直播、報告分析
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- 台北市大安區敦化南路二段97號11樓(敦南摩天大樓11樓教育訓練室)
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- 本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會，說明公司營運概況及未來展望。
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宏致（3605）2026年9月法人說明會分析報告
本份報告針對宏致電子股份有限公司（3605.TW）於 2026 年 9 月 17 日發布的法人說明會簡報內容進行深入解析。宏致在本次法說會中展現了強勁的財務復甦動能，並透過產品線轉型，成功卡位全球人工智慧（AI）算力與綠能電力市場，為公司迎來全新的成長週期。
一、 財務表現重點與趨勢分析
根據宏致 2026 年第二季財務摘要與合併綜合損益表，公司在各項財務指標上均繳出亮眼的成績單，主要呈現雙率雙升的強勁趨勢：
- 營業收入：2026 年第二季營收為 新台幣 33.5 億元（精確值為 3,350,348 仟元），較上一季（QoQ）大幅成長 19%，較去年同期（YoY）成長 20%。顯示出整體業務規模正在迅速擴張。
- 獲利能力：第二季營業毛利為 858,991 仟元，毛利率為 25.6%，較第一季的 24.6% 增加 1.0 個百分點（pp）；營業利益率為 7.3%，較第一季的 5.2% 顯著提升 2.1 個百分點。稅後淨利達 200,775 仟元，季增 86%，年增 98%，單季每股盈餘（EPS）為 NT$1.22，獲利能力呈倍數成長。
- 費用控管：第二季營業費用率降至 18.3%，較上一季的 19.4% 減少 1.1 pp，顯示公司在營收規模放大的同時，具備良好的營業費用控制能力（營運槓桿效益顯現）。
財務指標 2Q'26 數值 1Q'26 數值 QoQ 變動 2Q'25 數值 YoY 變動 營業收入（仟元） 3,350,348 2,821,542 +19% 2,787,017 +20% 營業毛利（仟元） 858,991 693,877 +24% 736,245 +17% 毛利率 (%) 25.6% 24.6% +1.0 pp 26.4% -0.8 pp 營業利益（仟元） 246,000 147,463 +67% 195,071 +26% 營業利益率 (%) 7.3% 5.2% +2.1 pp 7.0% +0.3 pp 稅後淨利（仟元） 200,775 107,665 +86% 101,349 +98% 每股盈餘 (EPS) NT$1.22 NT$0.67 - NT$0.67 - 二、 四大產業佈局與市場動能解析
宏致採取 ICAN 四大產業佈局策略，各業務線在 2026 年上半年展現出不同的發展趨勢：
- 雲端通訊與 AI 算力產品線（🚀 強力成長）：受惠於雲端服務供應商（CSP）客戶之 ASIC AI 伺服器專案放量，以及通用型伺服器需求回溫，帶動高速連接器與高速傳輸線需求強勁。2026 年第二季 AI 相關營收佔比已大幅提升至 20%（QoQ 成長 +70%）。在產品導入上，自 2024 年參與 NVIDIA GB200/GB300 平台後，2026 年進一步開始出貨至 AWS T3 等 CSP 之 ASIC 平台。
- 電力產品線（⚡ 全新爆發點）：受惠於客戶端強勁的電力需求，宏致成功切入美國知名能源企業 Bloom Energy 供應鏈，提供固態氧化物燃料電池（SOFC）所需之大功率電纜、高壓電源線及系統管理線纜（System Cable）。2026 年上半年電力產品出貨約新台幣 2 億元，預估下半年出貨金額將佔整體營收 10% 以上。全年 Bloom Energy 系統供電目標達 1.5GW 以上，2027 年更計畫倍增至 3.5GW 以上。
- 工控與網通市場（🛡️ 穩健支撐）：整體需求呈現溫和穩定成長，主要受惠於既有客戶訂單穩定，支撐宏致的營運基本盤。第二季網通營收 QoQ 成長 11%，佔比維持在 15%。
- 筆電及消費性電子（⚠️ 面臨挑戰）：受終端市場部分零組件缺料及供應鏈成本上漲影響，客戶短期拉貨動能趨於保守。第二季電腦周邊與消費性電子營收佔比微降至 40%。宏致採取持續優化產品組合與降低成本結構的應對策略。
三、 依據文件內容之利多與利空因素整理
📈 利多因素
- AI 業務高速放量：AI 相關營收佔比由 2024 年的 4%、2025 年的 10%，迅速攀升至 2026 年第二季的 20%，預期 2026 年下半年 AI 營收佔比將推升至 30% 左右，成為最強勁的獲利引擎。
- 成功卡位綠能大廠供應鏈：正式切入 Bloom Energy 供應鏈，提供高單價之 SOFC 燃料電池相關線纜，2026 年下半年出貨佔比將突破 10%，2027 年配合客戶目標倍增，將帶動業績迎來規模倍增期。
- 財務結構顯著改善：2026 年第二季單季營收、毛利率、營業利益率與每股盈餘全面走揚，EPS 達到 1.22 元，創下近期單季新高，顯示高附加價值產品（高速連接器、大功率電源線）成功優化產品組合。
📉 利空與潛在風險因素
- 消費性電子拉貨保守：筆電及消費性電子產品線面臨零組件缺料與供應鏈成本上漲的壓力，短期客戶拉貨動能較為保守，相關營收佔比（40%）持續受到壓縮。
- 外部宏觀變數：根據免責聲明，公司營運仍可能受到總體市場需求波動、國際經濟狀況、競爭情勢及匯率波動等不可控因素影響。
四、 總結與投資建議
- 整體觀點：宏致正成功由傳統的消費性電子連接器廠，轉型為高階 AI 算力與綠能電力基礎設施的關鍵零組件供應商。財務數據已明確反映轉型成效，獲利結構大幅優化。
- 對股票市場的潛在影響：由於切入 AI 伺服器（CSP ASIC 平台）及綠能巨頭 Bloom Energy 供應鏈，市場評價（Valuation）有望由傳統零組件製造商轉向高成長 AI 及綠能概念股，對股價具備正向激勵效果。
- 未來趨勢判斷：
- 短期（2026 下半年）：AI 算力與電力產品出貨持續放量，下半年 AI 相關營收佔比挑戰 30%，營運表現預期將優於上半年。
- 長期（2027 年及以後）：隨著 Bloom Energy 供電目標擴大至 3.5GW 以上，以及 PCIe Gen6 / MCIO 7.0 等新產品的推出，長期成長動能明確。
- 散戶投資人應注意重點：
- 密切追蹤下半年 AI 伺服器與 Bloom Energy 電力產品的實際出貨金額佔比是否如法說會預期達到 10% 以上。
- 關注傳統消費性電子與筆電需求的復甦進度，評估其是否會拖累整體毛利率的進一步上升。
- 留意總體經濟與匯率波動對毛利率帶來的潛在干擾。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北喜來登飯店B1廳(台北市中正區忠孝東路一段12號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一金證券所舉辦之投資論壇，說明本公司之營運與財務概況。
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- 台北市大安區仁愛路三段157號3樓(元大金融廣場)
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明公司營運概況及未來展望。
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- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北晶華酒店（台北市中山區中山北路二段39巷3號）
- 相關說明
- 本公司受邀參加台新證券2024年第四季投資論壇，說明公司營運概況。
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