陽程（3498）法說會日期、內容、AI重點整理

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陽程（3498）法說會日期、直播、報告分析

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陽程科技股份有限公司 (3498) 法人說明會報告分析與總結

本次分析針對陽程科技股份有限公司 (股票代碼: 3498) 於 2025 年 11 月 28 日發布的法人說明會簡報內容進行全面解析。本報告顯示公司正處於關鍵的轉型與營運調整階段，儘管近期面臨總體營收下滑的挑戰，但核心業務的獲利能力正顯著改善，且策略性地佈局於多個高成長科技領域，為未來的發展奠定基礎。

報告整體觀點

陽程科技展現了其作為一家經驗豐富的自動化設備供應商的實力，並正積極應對產業變革。公司在半導體先進封裝、AR/VR、高速光通訊模組、電動車控制器組裝以及先進 PCB/CCL 製程等關鍵領域進行了策略性投入。財務數據方面，2025 年前三季的營業毛利率與營業淨利均有顯著提升，扭轉了前兩年的虧損局面，顯示核心營運效率與產品組合優化已見成效。然而，總營收規模仍呈現下滑趨勢，且 2025 年前三季因一次性所得稅費用影響，導致本期淨利仍為負值，這對短期獲利表現構成壓力。整體而言，這是一份展望積極、但需細究財務細節的報告。

對股票市場的潛在影響

* 短期影響： * 利多因素： 營業毛利率和營業淨利的顯著改善，以及經營活動現金流量的大幅增加，應能提振市場對公司核心業務營運好轉的信心。在多數產業面臨逆風時，陽程科技能改善營運效率實屬不易。 * 利空因素： 總營收的持續下滑，以及因大額所得稅費用導致的本期淨利持續虧損，可能會讓部分投資者對短期獲利能力持觀望態度。每股淨值的下降和流動比率的惡化也可能引起關注。 * 長期影響： * 利多因素： 公司積極佈局於半導體先進封裝 (FOPLP)、AR/VR、400G/800G 光通訊模組、電動車以及高階 PCB/CCL 等高成長、高技術門檻的產業，展現了明確的轉型方向和未來成長潛力。全球化的營運擴展策略，特別是在印度和東南亞市場的深耕，也有助於分散風險和開拓新商機。這些戰略性的投資和技術深化，若能逐步體現於營收成長和淨利改善，將對長期股價產生正面影響。 * 利空因素： 產業競爭激烈，新技術的開發與導入成本高昂，且成功轉化為穩定獲利仍需時間。若總體營收無法有效恢復增長，即使毛利率提升，規模效應也難以顯現。

對未來趨勢的判斷

* 短期趨勢： 預期陽程科技的營業毛利率和營業淨利將維持正向改善趨勢。然而，總體營收的增長仍是短期挑戰，需觀察 CCL/PCB 自動化設備及先進封裝等明星產品能否帶動整體營收反轉。2025 年第四季的獲利表現將是關鍵，尤其需關注所得稅費用是否會持續影響淨利。 * 長期趨勢： 陽程科技的長期展望被判斷為正向。公司在自動化設備領域擁有深厚的技術積累，並策略性地鎖定多個符合未來科技發展趨勢的產業。隨著 FOPLP、AR/VR、AI 基礎設施 (如高速光通訊模組) 及電動車產業的持續發展，陽程科技作為關鍵設備供應商的角色將日益重要。透過技術差異化、產品組合優化和全球市場擴張，公司有望在未來實現穩健增長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 獲利能力轉折點： 密切關注營業淨利轉正的持續性，以及所得稅費用對本期淨利的實際影響。理解該筆費用的性質（例如是否為一次性資產減損或遞延所得稅資產評價等）對於評估未來獲利預期至關重要。 2. 營收結構變化： 留意 CCL & PCB 自動化設備營收增長是否能有效彌補其他產品線（如 FPD & 觸控面板、客製與智能自動化設備）的下滑，進而帶動總體營收恢復增長。 3. 新興產業佈局進度： 追蹤公司在半導體先進封裝 (FOPLP)、AR/VR、400G/800G 光通訊模組及電動車控制器等新興高成長領域的訂單獲取、客戶拓展及技術領先地位。 4. 現金流健康狀況： 雖然經營活動現金流量大幅改善是利多，但期末現金餘額的下降值得關注。投資人應評估公司的投資活動（資本支出）是否能有效轉化為未來營收與獲利，以及其對公司流動性的影響。 5. 全球擴張策略： 關注在印度、越南等快速成長市場的營運擴展成果，這些地區的訂單與洽談進度將是未來營收增長的重要驅動力。 6. 估值判斷： 鑑於公司處於轉型期，應綜合考慮其傳統業務與新興業務的潛力，避免僅憑短期虧損或歷史數據進行估值。可關注毛利率和營益率的改善，以及預期未來成長率對應的本益比或股價營收比等指標。

報告條列式重點摘要與詳細分析

公司簡介與沿革

  • 陽程科技股份有限公司 (股票代碼: 3498) 成立於西元 1981 年，總公司位於桃園，資本額新台幣 6.1 億元。
  • 集團總人數達 650 人，其中研發人員佔 17%，顯示公司對技術創新與研發的重視。
  • 公司沿革顯示其業務經歷多次轉型與拓展，包括：
    • 1987 年進入工廠自動化設備及物流系統。
    • 1990 年進入 PCB/CCL 自動化工業。
    • 2004 年進入 FPD (平面顯示器) 設備業。
    • 2007 年股票上櫃 (代號: 3498)。
    • 2012 年進入 Apple 設備供應鏈。
    • 2021 年成立陽程-成都分公司，專注高端 3D 貼合、智造物流、AI 檢測、薄化塗佈。
    • 2023 年跨足半導體先進封裝塗佈製程 (FOPLP) 應用。
    • 2024 年成立陽程-泰國子公司，加速國際化佈局。
  • 使命與願景聚焦於「持續發展整合軟硬體技術，實現工業智能化」及「成為全方位智慧自動化系統整合商」，經營理念為「滿足客戶、共創未來」。
  • 公司具備全球服務據點，涵蓋東歐、中國、日本、台灣、印度、東南亞、墨西哥、澳洲及美國，客戶分佈廣泛。

分析： 陽程科技擁有深厚的產業歷史與豐富的自動化設備經驗。其多次的業務轉型，特別是近年來在半導體先進封裝 (FOPLP)、AI 檢測、智能物流以及國際市場的擴張，顯示了公司積極應對產業變革、擁抱新技術的決心。高比例的研發投入是其競爭力的基石。進入 Apple 供應鏈以及在泰國設立子公司，均表明其在技術實力與全球化佈局方面的成果。

  • 利多： 積極拓展高成長產業（如先進封裝、AI、智能物流），持續進行全球化佈局，高研發佔比。

主要產品介紹

  • 公司產品分為五大類：
    1. 半導體先進封裝/光電觸控面板： 包含模組自動組裝線、面板產業 G10 Glass Dense Unpack 系統、狹縫式塗佈機、AR&VR 3D 貼合設備，以及 FOPLP 先進封裝應用。
    2. 精密專用客製： 為光學器材、FPC 軟性電路板、電池產業等提供鏡頭組立機、FPC 電測機、固態鋰電池製程設備等客製化解決方案。
    3. 整廠輸出/系統整合： 提供面板廠、玻纖廠、金屬加工廠等整廠自動化解決方案，整合 AGV、AMR、WMS、WCS、AOI 檢測與 AI 智能辨識系統。
    4. 無人車/系統整合： 涵蓋客製化複合式 AMR (高荷重、機械手臂整合)、擺臂式 AMR (3000kg 料捲搬運) 及前伸式高舉升 Fork Lift AGV (可達 4.5-6 公尺)，並已通過 AMRA:201 認證。
    5. FPC/PCB/CCL 設備： 包含含浸機、CCL 自動檢片裁片、CCL 自動疊合&拆解系統、RTR 雙面貼合設備等。
  • 特別亮點產品與技術：
    • AR/VR/MR 透鏡 3D 貼合機： 適用於折疊手機、智能手錶、穿戴裝置等產品，具備高精度 (±50~100um) 與快速生產週期 (10-20 秒)。
    • 高速光收發模組自動組裝線： 應用於 400G & 800G 光通訊模組，循環時間 30 秒，整合點膠、螺絲鎖固、AOI 視覺檢測。
    • EV 電動車/控制器模組組裝產線： 為 Tesla 車身控制器等關鍵模組提供組裝系統。
    • 半導體面板級先進封裝/狹縫式塗布製程設備： 自主研發 FOPLP 狹縫式塗佈設備，滿足先進封裝製程需求，已取得台灣半導體封裝大廠訂單。
    • PCB/CCL 高頻高速趨勢解決方案： 開發 PP 無粉分條裁切機 (台灣與中國專利)，有效降低粉塵、提升良率；自動 Pinlam 疊合系統提升高多層疊合良率。

分析： 陽程科技的產品組合廣泛且技術含量高，涵蓋了當前及未來多個高成長的科技趨勢。其在半導體先進封裝、AR/VR、高速光通訊、電動車以及高階自動化設備領域的投入，顯示公司具備掌握產業前沿技術的能力。尤其是 FOPLP 塗佈設備已獲台灣大廠訂單，以及為 Tesla 提供組裝產線，證明其技術實力與市場接受度。這些產品線的佈局，將是公司未來營收成長的關鍵驅動力。

  • 利多： 產品線多元且專注於高成長、高技術門檻的新興產業；掌握關鍵製程技術並取得領先客戶訂單；積極申請專利以保護其創新技術。

經營績效分析

合併資產負債表

項目 2023 年 (仟元) 2024 年 (仟元) 2025.09.30 (仟元) 趨勢 (2023 -> 2025Q3)
資產總計 3,093,910 3,170,819 3,316,830 增長
流動資產 2,157,509 2,238,013 2,429,138 增長
非流動資產 936,401 932,806 887,692 下降
負債總計 767,616 947,009 1,205,278 顯著增長
流動負債 619,771 822,501 1,059,285 顯著增長
非流動負債 147,845 124,508 145,993 波動
股東權益總計 2,326,294 2,223,810 2,111,552 下降
保留盈餘 535,899 390,455 336,175 下降
負債比率 25% 30% 36% 增長
流動比率 348% 272% 229% 顯著下降
每股淨值 (元) 36.96 35.34 33.89 下降

分析：

  • 資產與負債： 總資產呈增長趨勢，顯示公司業務規模持續擴大。然而，負債總計也同步顯著增加，特別是流動負債大幅攀升。這可能反映了營運擴張所需資金、應付帳款增加或短期借款增加。
  • 股東權益： 股東權益總計呈下降趨勢，主要由於保留盈餘的持續減少。這表明公司在過去期間的累計虧損對股東權益造成侵蝕。
  • 財務比率： 負債比率從 25% 上升至 36%，顯示公司財務槓桿有所增加。儘管 36% 仍屬可控範圍，但持續上升的趨勢值得關注。流動比率從 348% 顯著下降至 229%，雖然仍高於 200% 的健康標準，但大幅下降的趨勢可能反映了短期償債能力在一定程度上有所壓力。
  • 每股淨值： 每股淨值從 36.96 元下降至 33.89 元，與股東權益下降的趨勢一致。
  • 利多： 總資產持續增長，顯示業務規模擴大。
  • 利空： 負債總計，特別是流動負債顯著增長；保留盈餘、股東權益及每股淨值持續下降；負債比率上升，流動比率顯著下降，財務結構有惡化趨勢。

綜合損益表

項目 2023 年 (仟元) 2024 年 (仟元) 2025.Q1~Q3 (仟元) 趨勢 (2023 -> 2025Q3)
營業收入淨額 1,199,185 946,873 847,136 下降 (年度對比，2025Q3 數據為九個月)
營業成本 865,893 671,662 540,432 下降
營業毛利 333,292 275,211 306,704 增長 (2024 -> 2025Q3)
營業毛利率 28% 29% 36% 顯著增長
營業費用 513,943 500,786 266,839 下降 (年度對比，2025Q3 數據為九個月)
營業淨利 -180,651 -225,575 39,865 由虧轉盈 (顯著改善)
營業外收入及支出 41,669 70,641 -7,647 由盈轉虧 (2025Q3)
稅前淨利 (損) -138,982 -154,934 32,218 由虧轉盈 (顯著改善)
所得稅 (費用) 利益 -8,013 3,086 -87,052 顯著負向影響 (2025Q3)
本期淨利 -146,995 -151,848 -54,834 虧損縮小 (但仍為虧損)
每股盈餘 (元) -2.42 -2.50 -0.90 虧損縮小 (但仍為虧損)

分析：

  • 營收與毛利： 營業收入淨額從 2023 年至 2024 年呈下降趨勢，2025 年前三季營收為 847,136 仟元，若以年度計將可能低於 2024 年。這顯示公司面臨總體營收規模縮減的壓力。然而，營業毛利率從 28% 顯著提升至 2025 年前三季的 36%，這是一個非常正面的訊號，表明公司在成本控制或產品組合優化方面取得了成功，轉向了高毛利產品。
  • 營業淨利： 最值得關注的是，營業淨利在經歷 2023 年和 2024 年的虧損後，於 2025 年前三季成功轉為正數 39,865 仟元，這是公司核心營運獲利能力改善的關鍵證據。
  • 稅前淨利： 稅前淨利也同步由虧轉盈，達 32,218 仟元。
  • 所得稅與本期淨利： 儘管營業與稅前獲利表現亮眼，但 2025 年前三季產生了高達 87,052 仟元的所得稅費用，這筆費用顯著地將稅前淨利拉回淨虧損，導致本期淨利為 -54,834 仟元。雖然與前兩年相比虧損幅度大幅縮小，但這筆所得稅費用值得投資人深入了解其性質（例如是否為一次性費用、遞延所得稅資產評價等），以判斷其對未來獲利的影響。
  • 每股盈餘： 每股盈餘也從大額虧損 (-2.42 元, -2.50 元) 縮小至 -0.90 元。
  • 利多： 營業毛利率顯著提升，營業淨利與稅前淨利成功由虧轉盈，顯示核心營運體質好轉。
  • 利空： 總體營收持續下降；2025 年前三季出現大額所得稅費用，導致本期淨利仍為虧損，部分抵銷了營運改善的利多。

現金流量表

項目 2023 年 (仟元) 2024 年 (仟元) 2025.Q1~Q3 (仟元) 趨勢 (2023 -> 2025Q3)
營業活動之現金流量 13,853 3,690 68,600 顯著增長
投資活動之現金流量 309,727 (208,640) (76,600) 由流入轉為流出 (淨投資增加)
籌資活動之現金流量 (218,543) 31,417 (52,310) 波動 (2025Q3 為流出)
現金及約當現金淨增加 (減少) 85,205 (124,903) (114,168) 淨減少
期末現金及約當現金餘額 1,190,544 1,065,641 951,473 下降

分析：

  • 營業活動現金流量 (CFO)： 從 2024 年的 3,690 仟元大幅增加至 2025 年前三季的 68,600 仟元，顯示核心業務的現金產生能力顯著改善，與營業淨利的轉正趨勢一致。這是公司財務健康的重要正面訊號。
  • 投資活動現金流量 (CFI)： 從 2023 年的現金流入轉為 2024 年和 2025 年前三季的現金流出，表明公司正積極投入資本支出，進行設備採購或擴張產能，以支持未來增長。這通常被視為對長期發展的正面投資。
  • 籌資活動現金流量 (CFF)： 呈波動趨勢，2025 年前三季為現金流出 (52,310 仟元)，可能用於償還債務或支付股利。
  • 期末現金餘額： 儘管 CFO 表現良好，但由於 CFI 和 CFF 的現金流出，導致期末現金及約當現金餘額呈下降趨勢，從 2023 年的 1,190,544 仟元下降至 2025 年前三季的 951,473 仟元。雖然現金餘額仍屬充裕，但其下降趨勢值得關注。
  • 利多： 營業活動現金流量顯著增長，表明核心業務營運穩健，現金產生能力強勁；投資活動現金流出反映公司對未來成長進行資本投入。
  • 利空： 期末現金餘額呈下降趨勢。

產品別營收

產品類別 2023 年 (仟元) 2024 年 (仟元) 2025.Q1~Q3 (仟元) 2025.Q1~Q3 營收佔比 趨勢 (2023 -> 2025Q3)
總營收 1,199,185 946,873 847,136 100% 下降
CCL 及 PCB 自動化設備 426,333 430,666 531,837 63% 顯著增長
FPD 及觸控面板設備 190,490 280,495 84,664 10% 顯著下降 (2024 年後)
客製及智能自動化設備 483,701 103,278 135,372 16% 顯著下降 (2023 年後)
客服及維修 98,661 132,434 95,263 11% 穩定

分析：

  • 總營收： 確認總體營收從 2023 年的 1,199,185 仟元下降至 2024 年的 946,873 仟元。2025 年前三季為 847,136 仟元，若以年度計，可能仍維持下降趨勢。
  • CCL 及 PCB 自動化設備： 此類別表現最為亮眼，營收從 2023 年的 426,333 仟元大幅增長至 2025 年前三季的 531,837 仟元，並成為公司最大營收來源，佔比高達 63%。這說明公司在 PCB/CCL 領域的策略轉型或市場拓展取得了顯著成功，並可能是帶動毛利率改善的主要因素。
  • FPD 及觸控面板設備： 在 2024 年短暫增長後，2025 年前三季營收驟降至 84,664 仟元，營收佔比僅剩 10%。這顯示 FPD 和觸控面板市場對公司設備的需求大幅萎縮，或公司已調整此類產品的重心。
  • 客製及智能自動化設備： 此類別營收從 2023 年的 483,701 仟元大幅下滑至 2024 年的 103,278 仟元，雖然 2025 年前三季略有回升至 135,372 仟元，但其作為公司主要營收來源的地位已大幅削弱。
  • 客服及維修： 維持相對穩定的營收貢獻，為公司提供基礎收入來源。
  • 利多： CCL 及 PCB 自動化設備營收顯著增長，成為主要營收支柱，並帶動整體毛利率提升。
  • 利空： FPD 及觸控面板設備、客製及智能自動化設備營收大幅下滑，導致總體營收下降，顯示公司在這些市場面臨挑戰或策略調整。

營運擴展與策略佈局

  • 全球 PCB / CCL 市場區隔與策略重點：
    • 2025 已接單項目之地區金額佔比： 台灣 (60%)、印度 (33%)、泰國 (5%)、日本 (2%)。
    • 目前洽談中項目之地區金額佔比： 越南 (46%)、印度 (26%)、台灣 (14%)、泰國 (9%)、美國 (5%)。
    • 策略方向：
      • 亞太 (成熟市場)： 聚焦設備升級換線、HDI/多層/車用等高階板材產線。
      • 印度/東南亞 (快速成長)： 積極參與初期建廠與擴產專案，搶佔中高階板材整線設備需求。
      • 北美/歐洲 (高階專案)： 提供高可靠製程設備、升級方案，強化在地技術服務，滿足車用、軍工、5G 高可靠板材需求。
  • 產業變局的成長策略佈局：
    • 挑戰： 全球供應鏈重組、區域化、人才競爭與研發整合瓶頸。
    • 核心競爭力： 順應產業浪潮、驅動技術成長。
    • 策略主軸：
      • 穩定營運： 聚焦高成長動能產業 (FOPLP 先進封裝、AR/VR、光通訊模組、散熱晶片產業)，擴展市場應用廣度。
      • 技術深化： 從單機設備走向多機功能整合，提供一站式解決方案；模組化設計；整合 AGV/AMR 與 AI 邊緣運算。
      • 轉型升級： 強化技術差異化，掌握關鍵製程；光機電軟一體化設計，AI 導入製程參數優化；製程共開與客製化應用。

分析： 陽程科技的全球 PCB/CCL 市場策略清晰且具前瞻性。從目前的訂單和洽談項目來看，公司正積極將業務重心從高度依賴台灣市場，轉向印度、越南等快速成長的東南亞市場，這有助於分散風險並抓住新興製造基地的機會。其針對成熟、成長及高階市場的差異化策略，顯示對全球市場的深刻理解。

整體成長策略則明確指向高成長動能產業，如 FOPLP、AR/VR、光通訊及散熱晶片，這與其產品線的佈局高度一致。透過「一站式解決方案」、「模組化設計」和「AI 邊緣運算」等技術深化，以及「關鍵製程掌握」和「光機電軟一體化設計」等差異化優勢，公司致力於提升競爭門檻，以應對全球供應鏈重組和人才競爭的挑戰。

  • 利多： 清晰且具前瞻性的全球市場拓展策略，特別是深耕印度和東南亞等快速成長區域；成長策略聚焦於多個高成長、高技術門檻的未來產業；強調技術差異化、一站式解決方案及 AI 整合，有助於長期競爭力。

總結與投資建議

陽程科技股份有限公司在 2025 年的法人說明會中揭示了其在複雜多變的產業環境中尋求轉型與成長的積極策略。公司具備深厚的技術底蘊和多元化的產品線，正將資源聚焦於半導體先進封裝、AR/VR、高速光通訊、電動車以及高階 PCB/CCL 製造等前景看好的新興領域。

對報告的整體觀點

這份報告呈現出一個「兩極化」的財務與營運圖景。在核心營運層面，公司表現出強勁的復甦跡象：營業毛利率顯著提升至 36%，營業淨利與稅前淨利在 2025 年前三季成功由虧轉盈，同時經營活動現金流量大幅增加。這些數據清晰地表明，陽程科技的產品組合優化和成本控制策略已見成效，核心業務正在恢復健康。 然而，總體營收規模的持續下降，以及 2025 年前三季因大額所得稅費用導致的本期淨利再度虧損，則為這份亮麗的營運表現蒙上陰影。這顯示公司仍需克服規模擴張的挑戰，並需對該筆所得稅費用的性質提供更詳細的說明。 從策略面看，陽程科技的全球市場佈局和成長策略是清晰且具前瞻性的。公司不僅在成熟市場專注於高階產品線的升級，更將重心轉向印度、越南等快速成長的東南亞市場，以把握新興製造基地的巨大潛力。其技術差異化、一站式解決方案及 AI 整合的策略，有助於築高競爭壁壘。

對股票市場的潛在影響

* 短期而言，市場可能呈現觀望與震盪。 營業毛利率和營業淨利的改善是強大的利多信號，可能吸引部分價值型或成長型投資者關注。但總營收的萎縮和受所得稅費用影響的本期淨利虧損，可能讓市場對其短期獲利穩定性持謹慎態度。若所得稅費用問題能澄清或證明為一次性影響，則有望帶來股價反彈。 * 長期而言，潛力值得期待。 公司在 FOPLP 先進封裝、AR/VR、400G/800G 光通訊模組及 EV 控制器等領域的深度佈局，契合了未來科技發展的大趨勢。這些高附加值的產品和解決方案，若能持續轉化為穩定訂單和營收，將為公司帶來長期成長動力，並有助於重塑市場對其的估值。全球化擴展策略，特別是在亞洲新興市場的深耕，也將為未來營收增長提供更廣闊的空間。

對未來趨勢的判斷

* 短期趨勢： 陽程科技的核心營運效率和獲利能力將持續改善。預期其營業毛利率和營業淨利將保持良好表現。總營收能否止跌回升，將取決於 CCL/PCB 自動化設備以及先進封裝等新興業務的加速成長能否抵銷其他業務的下降。所得稅費用問題將是影響短期淨利表現的關鍵變數。 * 長期趨勢： 陽程科技的長期發展前景樂觀。公司深耕於多個高成長、高技術門檻的產業，這些產業在全球數位轉型和智能製造浪潮中扮演核心角色。隨著技術不斷創新和市場需求增長，陽程科技憑藉其自主研發能力、全方位解決方案及全球化的市場佈局，有望在這些領域取得更大的市場份額，並實現可持續的營收和獲利增長。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

1. 財報細節解讀： 務必深入了解 2025 年前三季大額所得稅費用的具體原因和未來影響。這對於評估實際獲利能力和潛在的稅務風險至關重要。同時，持續追蹤毛利率和營業淨利率的變化，以確認營運改善的可持續性。 2. 營收動能轉變： 關注 CCL & PCB 自動化設備業務的成長是否持續，以及其在總營收中的比重變化。此外，觀察公司是否能從 FPD 及客製化智能自動化設備等萎縮業務中有效轉型，將資源重新配置到高成長的新興領域。 3. 新業務進展： 積極追蹤公司在 FOPLP 先進封裝、AR/VR 設備、400G/800G 光通訊模組產線及 EV 控制器組裝線等高階產品的客戶拓展和訂單表現。這些新業務的實際貢獻將是決定公司未來成長空間的關鍵。 4. 現金流與投資： 雖然經營現金流改善，但期末現金餘額減少。散戶投資者應評估公司投入資本支出的效率，確保這些投資能有效轉化為未來的營收和獲利。 5. 全球市場擴張： 關注公司在印度、越南等新興市場的實際進展，包括新訂單的獲取和合作夥伴關係的建立，這將是衡量其國際化策略成功與否的重要指標。 6. 長期價值投資： 考量陽程科技的轉型階段，散戶應以更長期的視角評估其價值，重點關注其在高成長產業中的技術領先地位、市場佈局及營運效率改善，而非僅僅被短期財報的單一數據所誤導。 總之，陽程科技正經歷一場艱辛但充滿希望的轉型。其在核心營運上的顯著改善是亮點，但外部挑戰與內部財務細節仍需投資者仔細考量。對於願意投入時間研究並相信其策略佈局的投資者而言，陽程科技或將提供長期成長的機會。

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受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開之財務業務資訊作說明。
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