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長盛（3492）法說會日期、直播、報告分析

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長盛科技股份有限公司114年法人說明會報告分析與摘要

長盛科技股份有限公司（股票代碼：3492）於114年9月3日舉行法人說明會，由葉文麒總經理報告。本次報告內容涵蓋公司概況、產業趨勢、營運表現、財務狀況、未來展望及永續發展策略。整體而言，報告展現了公司在連接器及線組產品領域的穩健營運與積極擴張態勢，特別是在電動車相關應用方面展現出強勁的成長動能。財務數據顯示公司在113年度及114年上半年均實現了顯著的營收及獲利成長，各項財務指標亦有所改善，預示著公司短期及長期發展的良好前景。

報告重點摘要

一、公司概況

  • 長盛科技股份有限公司（股票代碼：3492）位於新北市淡水區，成立於民國83年。
  • 資本額為新台幣355,316仟元。
  • 主要從事研發、產製及銷售各型態之連接器及線組產品，應用範圍廣泛，涵蓋行動通訊、汽車電子、消費電子及醫療電子等領域。
  • 於民國111年進駐中央研究院轉譯創新研發中心，建立數位生技實驗室，並朝醫療產業發展，提供臨床試驗、實驗室使用、委託研發及輔助檢測設備研發等對外服務功能。

  • 關係企業組織

    子公司名稱 投資金額 (仟元) 投資日期 (民國年) 持股比例
    安盛科技責任有限公司 3,100 96 69.7%
    永盛責任有限公司 2,600 89 30.3%
    EXTRACT LTD. (海外控股架構) 3,360 90 100%
    長琦電子(深圳)有限公司 USD 1,250 / HKD 4,000 91 100%
    阜盛電子(羅定)有限公司 600 92 100%

  • 主要產品製造工廠

    • 深圳長琦廠： 廠區面積9,640平方米，員工人數約230人，主要負責連接器生產、線組加工及模組製造。
    • 羅定阜盛廠： 廠區面積4,725平方米，員工人數約122人，主要負責連接器生產及線組加工。
    • 越南安盛廠： 廠區面積3,181平方米，員工人數約72人，主要負責電線電纜生產。
    • 越南永盛廠： 廠區面積4,818平方米，員工人數約91人，主要負責連接器生產及線組加工。
  • 主要產品為連接器、線組及各類模組設計，特別在車用影音模組、車用影音線組、訊號傳輸線組、方向燈線組、無線充電模組、點菸器線組、車載診斷系統線組等汽車應用方面提供客製化解決方案。
  • 長盛科技具備豐富的設計製造與測試經驗，為歐美及中國多家車廠的合格供應商，並導入智能工廠提升生產效率。

二、產業概況

  • 全球連接器市場營業額預估 (2025-2030)

    年份 預估營業額 (億美元) 年增率 (CAGR) 成長驅動因素
    2025 約1,124 - AI伺服器、電動車、5G通訊推動需求
    2026 約1,280 13.9% 高速連接器與微型化技術加速滲透
    2027 約1,460 14.1% 資料中心擴建、智慧醫療設備普及
    2028 約1,660 13.7% 軍工與航太連接器需求穩定成長
    2029 約1,880 13.2% 工業自動化與IIoT連接器需求擴大
    2030 約2,120 12.8% 全球電動車滲透率提升、AI邊緣運算普及

    趨勢分析：全球連接器市場預計從2025年的約1,124億美元穩健成長至2030年的約2,120億美元，年複合成長率（CAGR）在2026-2030年間維持在12.8%至14.1%之間。主要成長驅動力來自於AI伺服器、電動車、5G通訊、資料中心擴建、智慧醫療、軍工航太、工業自動化、IIoT及AI邊緣運算等新興技術和應用，顯示連接器產業具有長期且多元的成長動能。

  • 2025全球連接器應用佔比與成長動能

    產業類別 預估佔比(%) 成長動能與應用趨勢
    汽車電子 23% 電動車與ADAS系統推升高電流與微型連接器需求
    工業設備 20% 工業自動化、機器人與IIoT加速佈局
    通訊設備 17% 5G與資料中心高速連接器需求持續上升
    消費性電子 15% Type-C普及、穿戴裝置與智慧家電成長
    醫療設備 9% 精密診斷與可攜式設備推動高可靠性連接器
    航太軍工 7% 高安全性與極端環境耐受性連接器需求穩定
    其他領域 9% 包含測量儀器、建築設備、能源系統等

    趨勢分析：2025年全球連接器應用中，汽車電子佔比最高達23%，其次是工業設備20%和通訊設備17%。這顯示汽車電子是連接器市場最重要的應用領域，主要受電動車與ADAS系統對高電流與微型連接器需求推動。電動車產業和智能機器人市場被視為未來連接器的成長潛力市場。

  • 2025-2030全球汽車產業預測

    年度 全球汽車總銷量(百萬輛) 電動車銷量(百萬輛) 電動車市佔率
    2024 約88.0 約11.6 約13.2%
    2025 約89.6-97.2 約15.1-19.4 約16.7-20%
    2026-2030 (預估) 年均成長1-2% 年均成長20-30% 預計達30-50%

    趨勢分析：全球汽車總銷量預計在2026-2030年間年均成長1-2%。電動車銷量成長速度顯著，預計在2026-2030年間年均成長20-30%，市佔率將從2024年的13.2%大幅提升至2030年的30-50%。這表明電動車市場是汽車產業未來成長的主要動力。

  • 2025-2030車用連接器市場趨勢：連接器需求將同步隨汽車電子化與電動化而增加。車輛所需連接器數量不斷提升，市場總規模預計從約70-80億美元成長至90-110億美元，年成長率介於4%至7%。整體趨勢穩定上升，其中亞太地區與電動車領域增速亮眼，是市場主要動力來源。電動車普及、智慧功能增加及高性能連接需求是推升市場規模的主要原因。
  • 連接器產業鏈：長盛集團擁有一條龍的服務，從模具中心、五金沖壓、塑膠成型到連接器設計生產，有效控管品質與成本。

三、營運概況

  • 113年產品銷售應用別

    應用別 銷貨金額 (新台幣千元) 佔比%
    車用 657,238 80.78
    3C 12,242 1.50
    醫療 12,863 1.58
    其他 131,235 16.14
    合計 813,578 100

    趨勢分析：113年長盛科技的產品銷售應用中，車用領域佔比高達80.78%（657,238仟元），遠超其他應用。這凸顯了公司在汽車連接器市場的強大專業與領先地位，營收高度集中於此領域。

  • 提供客製化產品，包含連接器、線組及模組，應用於手持裝置充電、傳輸、儲存，並適用於車用、航空、船舶等座艙，同時開發半導體生產感應TAG模組及客戶應用產品的PCBA設計。
  • 透過投入自我研發自動化輔助裝置，有效降低物料損失及人力成本，並彈性選擇在中國大陸或越南工廠生產交貨，以滿足客戶需求並實現成本控制。
  • 長盛科技的商業夥伴涵蓋多家國際知名汽車品牌，例如克萊斯勒、BMW、瑪莎拉蒂、愛快羅密歐、吉利、飛雅特、蔚來、小鵬、北汽藍谷、廣汽，以及電子、半導體供應商如JABIL、GARMIN、HARMAN、GM、華創車電、Panasonic、PEGATRON、NXP、Valeo、VinFAST等，顯示其在產業鏈中的重要地位。

四、財務概況

  • 經營結果 (113年度 V.S. 112年度)

    項目 113年度 (新台幣千元) 112年度 (新台幣千元) 年成長率
    營業收入 813,578 722,928 12.5%
    營業成本 558,947 526,195 6.2%
    營業毛利 254,631 196,733 29.4%
    營業費用 204,640 190,865 7.2%
    營業淨利 49,991 5,868 751.9%
    營業外收入及支出 18,956 16,516 14.8%
    繼續營業部門稅前淨利 68,947 22,384 208.0%
    所得稅費用 11,293 61 18396.7%
    本期淨利 57,654 22,323 158.3%
    基本每股盈餘(元) 1.62 0.63 157.1%

    趨勢分析：113年度相較112年度，長盛科技的財務表現呈現爆發性成長。營業收入成長12.5%，營業毛利成長29.4%。最為顯著的是營業淨利大幅成長751.9%，本期淨利成長158.3%，基本每股盈餘也從0.63元提升至1.62元，成長157.1%。這表明公司營收不僅增長，獲利能力也顯著提升。

  • 經營結果 (114年 V.S. 113年上半年度)

    項目 114年上半年度 (新台幣千元) 113年上半年度 (新台幣千元) 年成長率
    營業收入 439,722 377,527 16.5%
    營業成本 296,023 258,455 14.5%
    營業毛利 143,699 119,072 20.7%
    營業費用 95,493 94,599 0.9%
    營業淨利 48,206 24,473 97.0%
    營業外收入及支出 -6,638 13,665 -148.6%
    繼續營業部門稅前淨利 41,568 38,138 9.0%
    所得稅費用 6,286 7,429 -15.4%
    本期淨利 35,282 30,709 14.9%
    基本每股盈餘(元) 0.99 0.86 15.1%

    趨勢分析：114年上半年相較113年上半年，長盛科技的營運持續強勁。營業收入成長16.5%，營業毛利成長20.7%。營業淨利大幅成長97.0%，本期淨利成長14.9%，基本每股盈餘成長15.1%至0.99元。儘管營業外收入及支出轉為負值，但本業獲利能力顯著提升，延續了113年度的成長動能。

  • 重要財務績效指標 (113年度 V.S. 112年度)

    分析項目 指標 113年度 112年度 趨勢
    財務結構 負債佔資產比率(%) 36.25 39.54 下降
    償債能力 流動比率(%) 231.66 208.22 上升
    經營能力 應收帳款週轉率(次) 3.99 3.80 上升
    存貨週轉率(次) 4.12 3.91 上升
    獲利能力 毛利率(%) 31.30 27.21 上升
    純益率(%) 7.09 3.09 上升

    趨勢分析：長盛科技113年度的財務績效指標全面改善。負債佔資產比率下降，顯示財務結構更為穩健。流動比率上升，償債能力增強。應收帳款與存貨週轉率均上升，表示營運效率顯著提升。毛利率從27.21%提升至31.30%，純益率從3.09%大幅提升至7.09%，顯示公司獲利能力大幅增長。

  • 資本支出 (114年 V.S. 113年上半年度；113年 V.S. 112年度)

    項目 114年上半年度 (新台幣千元) 113年上半年度 (新台幣千元) 113年度 (新台幣千元) 112年度 (新台幣千元)
    資本支出 7,129 2,939 14,474 31,746

    趨勢分析：114年上半年度的資本支出為7,129仟元，較113年上半年度的2,939仟元大幅增長142.5%。這表明公司正在積極擴大投資，以支持未來成長。然而，113年度的資本支出（14,474仟元）相較112年度（31,746仟元）呈現下降，可能意味著前期完成了較大規模的投資，而114年上半年則重啟成長趨勢。

  • 股東股利 (113年度 V.S. 112年度)

    年度 配股率(元) 金額(千元)
    113 1.00 35,532
    112 0.33 11,725

    趨勢分析：113年度的股利配發顯著成長，配股率從112年度的0.33元大幅提升至1.00元，金額從11,725仟元增加到35,532仟元，年增率高達203%。這反映了公司獲利能力的大幅改善，並願意與股東分享經營成果。

五、未來展望

  • 營運策略：
    • 擴展新客戶
    • 確保品質穩定
    • 市場與技術並進
    • 企業永續發展
  • 競爭優勢：
    • 汽車方面：
      • 為歐美及中國大陸汽車客戶供應商，在車用連接器市場具有穩固地位。
      • 擁有精密模具、天線等多元技術背景，提供客製化解決方案。
    • 生醫方面：
      • 串聯電子技術與再生醫療技術，實現跨領域應用。
      • 擁有深厚的細胞相關製程技術及品質分析能力，提供充足的研發能量。

六、永續發展

  • 永續發展策略：
    • 落實公司治理： 建置有效之治理架構及相關道德標準。
    • 研發創新服務： 實現永續發展的節能技術研究與創新。
    • 維護社會公益： 提升員工照顧、社會關懷的重視。
    • 環境永續保護： 著重於減少碳排放、使用再生能源。
  • 永續行動指南： 圍繞「創造、執行、服務、生活、享受、工作」六個核心面向，推動長盛ESG。
  • 氣候相關目標： 每年降低單位營收用電量、溫室氣體排放量、用水量、總廢棄量各3%，展現節電、減碳、節水、減廢的承諾。
  • ESG推動近期活動：
    • 2024年參與新北市政府舉辦之「中高齡者及高齡者友善職場認證表揚活動」，積極配合政府措施，打造友善職場，創造世代傳承交流制度。
    • 自發性進行淨灘、淨山活動，結合公司家庭日，維護生態自然環境，增加親子與公司互動。

利多與利空資訊整理

利多 (Positive)

  • 卓越的財務表現： 113年度營業收入成長12.5%，營業淨利激增751.9%，本期淨利成長158.3%，每股盈餘達1.62元。114年上半年營收和營業淨利分別成長16.5%和97.0%，顯示強勁且持續的獲利成長動能。
  • 獲利能力顯著提升： 113年度毛利率從27.21%上升至31.30%，純益率從3.09%大幅提升至7.09%，表明公司在成本控制和營運效率方面表現出色。
  • 穩健的財務結構： 負債佔資產比率下降，流動比率上升，顯示公司財務結構更加健康，償債能力增強。
  • 強大的市場地位： 產品銷售高度集中於汽車電子領域（113年佔比80.78%），且為歐美及中國多家知名車廠的合格供應商，顯示在電動車與ADAS趨勢下的核心競爭力。
  • 產業趨勢有利： 全球連接器市場預計穩健成長，特別是電動車、AI伺服器、5G通訊等高成長領域，為長盛科技帶來長期發展機會。
  • 積極的資本支出： 114年上半年資本支出較去年同期增幅142.5%，顯示公司對未來成長的投資信心及擴充產能的決心。
  • 慷慨的股利政策： 113年度股利配發年增率達203%，反映公司獲利能力改善並積極回饋股東。
  • 多元技術與一條龍服務： 擁有精密模具、天線等多元技術背景，並提供從設計到生產的垂直整合服務，有效控管品質與成本。
  • 生技領域的潛力佈局： 透過生技實驗室和跨領域應用，為公司開闢新的成長機會和長期發展空間。
  • 廣泛的商業夥伴： 與多家國際領先汽車品牌及電子供應商建立合作關係，強化市場覆蓋和技術協同。

利空 (Negative)

  • 營業外收入及支出轉負： 114年上半年營業外收入及支出為-6,638仟元，相較113年上半年度的13,665仟元有明顯下滑，若未來持續，可能影響整體獲利。
  • 營收集中度高： 雖然車用領域是高成長市場，但其80.78%的營收佔比也代表了相對較高的單一市場風險，若汽車產業景氣波動或客戶訂單變動，可能對公司營收造成較大影響。
  • 所得稅費用大幅增加： 113年度所得稅費用較112年度大幅增加，雖然是因獲利增加，但仍需注意稅務負擔的變化。

總結與投資建議

整體觀點

長盛科技本次法人說明會報告內容積極且具體，呈現出公司在連接器產業的強勁成長動能，特別是在電動車和高階應用領域。財務數據亮眼，113年度及114年上半年度的營收、毛利、淨利和每股盈餘均有顯著成長，且獲利能力大幅提升，各項財務指標也趨於健康。公司在生產製造、技術研發和客戶關係方面具備核心競爭力，並積極佈局生技等新興領域，同時致力於永續發展，為長期成長奠定基礎。

對股票市場的潛在影響

鑑於長盛科技亮眼的財務表現，尤其是營業淨利和每股盈餘的爆發性成長，以及對未來產業趨勢（如電動車和AI伺服器）的精準佈局，預期這份報告將為市場帶來正向的潛在影響。股價有望在短期內獲得支撐甚至上漲動能。公司的強勁獲利能力和積極回饋股東的股利政策，可能吸引更多投資人的關注。然而，仍需留意營業外收入轉負以及單一產業營收集中度較高的風險。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 預期長盛科技在未來幾季仍能維持良好的營運表現。114年上半年的財務數據顯示成長動能持續，特別是資本支出的增加預示著產能擴充和未來營收的潛力。車用電子及相關高性能連接器需求的持續增長將是主要推動力。
  • 長期趨勢： 公司在電動車、ADAS、5G通訊、AI伺服器等高成長產業的深耕，加上生技領域的多元化佈局，為其提供了長期的成長潛力。全球電動車滲透率的提升將直接帶動車用連接器市場規模擴大，而長盛科技作為合格供應商，將持續受惠。永續發展策略的實施也有助於提升公司在ESG領域的形象，吸引更多關注長期價值的投資者。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 關注獲利持續性： 儘管過去表現強勁，散戶投資人仍需持續關注公司未來的財報，確認其營收和獲利成長是否能維持動能，特別是營業外損益的變化。
  2. 車用市場依賴度： 長盛科技營收高度集中於車用領域，投資人應密切關注全球汽車產業（尤其是電動車市場）的景氣變化、主要客戶的訂單狀況以及產業政策風險。
  3. 新興業務進展： 關注生技實驗室等新興業務的發展進度及其對公司營收和獲利的貢獻時程。多元化經營能否成功，將影響公司長期成長的穩定性。
  4. 股利政策： 113年度股利配發顯著增加，若公司未來能維持穩定的獲利和股利政策，對長期存股投資人而言將具吸引力，但仍應綜合考量股價波動。
  5. 產業競爭： 連接器產業競爭激烈，投資人應了解長盛科技的競爭優勢（如技術、客戶關係、一條龍服務）是否能持續保持，以及是否有潛在的新競爭者進入市場。
  6. 全球經濟與匯率風險： 作為一家國際化的公司，全球經濟景氣波動和匯率變動可能對其海外營收和獲利產生影響。

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