昇達科（3491）法說會日期、內容、AI重點整理
昇達科（3491）法說會日期、直播、報告分析
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- 台北市中正區忠孝東路二段95號(兆豐證券大樓)
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- 本公司受邀參加兆豐證券舉辦之法人說明會，向投資人說明本公司產業狀況及發展趨勢。
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以下內容由AI生成：
昇達科(3491) 2025/03/20 法人說明會 重點摘要
報告分析與總結
這份昇達科的法人說明會簡報，釋放出非常樂觀的訊號。2024年營收和獲利均創下歷史新高，這主要受益於低軌衛星業務的爆發式增長。公司管理層對2025年及以後的業務發展，尤其是低軌衛星領域，抱持高度信心，預期將延續強勁的成長動能。簡報中詳細揭露了與主要客戶的合作關係，並強調了越南產能的擴張，這顯示公司已準備好迎接不斷增長的訂單需求。此外，公司不僅僅專注於低軌衛星領域，同時也在行動回傳網路和射頻天線等領域保持穩定成長。整體來看，這份簡報內容相當正面，預期將對昇達科的股價產生積極影響。
從投資人的角度來看，特別是散戶，有幾個關鍵點需要注意：
- 低軌衛星業務的高速成長： 昇達科成功抓住了低軌衛星市場的機遇，這部分的營收佔比大幅提升，並成為公司成長的主要驅動力。投資人應密切關注低軌衛星產業的發展趨勢，以及昇達科在該領域的技術優勢和市場地位。
- 客戶集中度風險： 簡報中提到了兩個主要的美系客戶，雖然訂單成長快速，但也可能存在客戶集中度過高的風險。一旦主要客戶的訂單發生變化，可能會對昇達科的營收產生影響。
- 越南產能擴張： 越南產能的擴張有助於應對不斷增長的訂單需求，但也需要關注新產能的利用率和成本控制情況。
- 多元化發展： 雖然低軌衛星業務是成長亮點，但公司也在其他領域保持穩定發展，這有助於分散風險。投資人可以關注公司在5G/4G回傳網路、射頻天線和電信網路工程等領域的發展動態。
- 關注公司後續發展： 簡報釋放的訊息是高度樂觀的，但實際情況仍需持續追蹤。投資人應密切關注昇達科的營收、獲利等財務指標，以及低軌衛星市場的實際發展情況，以判斷公司是否能實現其成長目標。
預期昇達科的股價短期內可能受到這份簡報的提振，但長期走勢仍取決於公司能否持續實現其成長目標。
市場影響：簡報中對低軌衛星業務的高度樂觀預期，可能吸引更多投資者關注昇達科，從而推升股價。
未來趨勢：低軌衛星市場的潛力巨大，昇達科若能持續保持其競爭優勢，並積極開拓新的應用領域，可望在未來幾年實現更高的成長。
重點摘要
公司背景
- 成立時間：1999年9月
- 上櫃時間：2008年1月
- 資本額：6.386億元
- 所屬產業：無線通訊
- 集團產品：微波&毫米波元件及天線
- 應用領域：
- 行動通訊回傳/低軌衛星
- 射頻天線 (行動通訊/WiFi/智慧車載/無人載具)
- 電信網路工程 (行動通訊/無線網路工程優化)
2024財務說明
項目 2024年 YoY 2023年 2022年 2024 vs 2022 營業收入 2,334,956 47% 1,585,208 1,837,665 27% 營業毛利 1,198,113 87% 641,127 750,896 60% 毛利率 51.3% 40.5% 41% 營業費用 576,314 31% 438,658 458,427 26% 營業淨利 621,799 207% 202,469 292,469 113% 業外收支 127,182 31% 96,797 123,628 3% 稅前淨利 748,981 150% 299,266 416,097 80% 本期淨利(含少數股權) 586,715 143% 241,327 324,570 81% 本期淨利(不含少數股權) 546,871 173% 200,111 271,000 102%
- 營收創歷史新高，達新台幣23.35億元。
- 年營收成長率（YoY）達47%。
- 低軌衛星產品佔比顯著提升，從2023年的15.2%提高到2024年的42.8%。
- 全年毛利率突破50%，創歷史新高，遠高於去年的40.5%。
- 全年營業淨利率為27%，優於去年的13%，本業獲利增幅強勁。
- 營業淨利年成長率（YoY）達207%。
- 稅後EPS為8.59元，年成長率（YoY）達173%。
四大產品營收比重
產品分類 2022 2023 2024 2025 (1-2月) 5G/4G回傳網路 36% 35.8% 23% 13.5% 低軌衛星 14% 15.2% 42.8% 54.7% 射頻天線 39% 31.5% 25.2% 23.7% 網路工程 11% 17.5% 9% 8.1%
- 5G/4G回傳網路：應用於行動通訊基站與無線回傳，穩定成長，5G FWA方案的普及將加快基站回傳網路鋪設速度。營收佔比下降。
- 射頻天線：應用於行動通訊/WiFi/IoT/智慧網路/車載/無人機，隨寬頻/高速/智能化等應用需求增加而呈多元成長。營收佔比下降。
- 電信網路工程：應用於行動通訊/無線網路工程優化與建置，共構/企業專網等室內覆蓋網路因市場需求將較往年成長。營收佔比下降。
- 低軌衛星：實現全球無死角網路覆蓋，受惠於大量低軌衛星發射而快速成長，兩大客戶發射計畫將逐漸轉強。營收佔比大幅提升。
低軌衛星業務說明
- 業務範圍：衛星酬載、地面站 (Gateway)、使用者終端。
- 市場成長預估：預計到2031年，市場規模將達到US$ 26 billion。
- 營運/市場展望：
- 美系S客戶：訂單比重增加，越南產能有助於訂單提升，2024出貨年增率為 286% ，2025訂單將持續發酵。
- 美系A客戶：重要策略供應商，2024訂單成長快速，出貨金額年增率達 2840% ，2025訂單將持續高成長並延續數年。
- 其他低軌客戶：隨著低軌衛星產業強勁需求出現，此類客戶的應用將於2025年開始帶來更多元的商機及營收。
- 新應用：多軌道/多頻段衛星，增加通訊頻寬與網路彈性。低軌與電信商的結盟，D2C/D2D 衛星服務。
- 預期低軌衛星產業將帶來多年的高營業及獲利成長。
2025 綜合展望
- 2024受惠於低軌衛星市場的快速擴張，是營收與獲利高成長的元年，2025將延續此動能繼續高成長。
- 行動回傳與射頻天線因寬頻化/智慧化應用提升而呈穩定成長。
- 2025仍持續2024的營運動能，將展現更高獲利成長。
報告總結
總而言之，昇達科的這份法人說明會簡報顯示，公司正處於一個高速成長的軌道上，尤其是在低軌衛星領域。投資人應密切關注低軌衛星市場的發展動態，以及昇達科的競爭優勢，並注意客戶集中度風險，謹慎評估投資機會。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 新加坡
- 相關說明
- 公司簡介與營運狀況說明 本公司受凱基證券邀請，將於上述時間地點，向法人投資者說明本公司營運狀況相關資訊。
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