安勤（3479）法說會日期、內容、AI重點整理

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安勤（3479）法說會日期、直播、報告分析

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以下內容由AI生成：

安勤科技 (3479.tw) 法人說明會重點摘要 (2025/3/19)

前言分析:

這份安勤科技的法人說明會簡報涵蓋了公司營收、獲利、產品策略、市場展望等多個方面的重要資訊。 整體來看，安勤科技在嵌入式系統和工業電腦領域具有一定的市場地位，並且正積極拓展AI解決方案和特定市場的產品線。 值得注意的是，公司在生成式AI伺服器領域的發展策略，以及對ARM平台產品的重視，可能會對未來的營收和獲利產生積極影響。

公司概況與聲明:

  • 簡報包含前瞻性聲明，提醒投資者注意風險與不確定性。
  • 聲明不構成任何投資建議，並且簡報內容為安勤科技的資產，不得未經授權複製或提交給第三方。

出貨類型:

  • ODM (委託設計製造) 約佔 60%。
  • OBM (自有品牌) 約佔 40%。
  • ODM 多為板卡類、嵌入式產品，量相對大，產品週期相對長。
  • OBM 多為系統類產品，客製化程度高，專案類型多樣。

營收分類 - 地區別 (2024):

  • 美洲佔 52%，但年增率 (YoY) 下降 13%。
  • 亞洲佔 27%，YoY 增加 5%。
  • 歐洲佔 16%，YoY 下降 8%。
  • 其他地區佔 5%，YoY 下降 2%。
  • 趨勢: 美洲市場營收佔比最高，但呈現衰退趨勢。亞洲市場則呈現增長。

損益表摘要:

  • 2024 年營收為 76.03 億新台幣，低於 2023 年的 82.35 億新台幣。
  • 毛利率維持在 26% 左右。
  • 營業利益和本期淨利均較 2023 年下降。
  • 2024 年基本每股盈餘 (EPS) 為 6.85 元，低於 2023 年的 8.38 元。
  • 趨勢: 營收和獲利呈現下滑趨勢。

季度營收獲利圖表:

  • 營收呈現季度波動，但整體而言，2024 年各季度營收均低於 2023 年同期。
  • 毛利率和淨利率在各季度之間小幅波動。

營收分類：應用別:

  • 醫療應用佔比穩定，約 25-27%。
  • 工業應用佔比逐年下降，從 2021 年的 15% 降至 2024 年的 12%。
  • 零售應用佔比在 2023 年顯著提升，但 2024 年略有回落。
  • 博弈應用佔比逐年增加，從 2021 年的 18% 升至 2024 年的 22%。
  • 趨勢: 博弈應用成長較為顯著，工業應用則呈現衰退。

資產負債表摘要:

  • 流動資產佔總資產比重較高，但近年來有下降趨勢。
  • 現金部位在 2023 年大幅增加，但在 2024 年顯著下降。
  • 存貨逐年下降，顯示公司在庫存管理方面有所改善。
  • 非流動資產佔比增加，主要由於 PP&E (不動產、廠房及設備) 增加。
  • 負債總額增加，主要由於 CB (可轉換公司債) 發行。
  • 股東權益增加，但佔總資產比重略有下降。

現金流量簡表:

  • 營運現金流在 2024 年有所下降。
  • 投資現金流為負值，主要是由於資本支出 (CAPEX) 增加，用於支付新總部建設。
  • 融資現金流為正值，主要由於 CB 發行。
  • 期末現金餘額減少。

股利發放:

  • 公司維持穩定的股利政策，發放比率約 60-80%。
  • 現金殖利率具有吸引力，近年來約為 5-7%。

月營收:

  • 近幾個月營收數據呈現波動。
  • 趨勢: 需要更多數據才能判斷長期趨勢，但短期內可能存在不確定性。

營運成果與展望:

  • 策略重心放在應用領域，例如智慧醫療、智慧零售、智慧製造、智慧交通和博弈。
  • 提升大型/長期專案的 Win Rate (贏單率)。
  • 持續完整HPC產品線，增加液冷解決方案。
  • 發展針對SLM(70B或以下)之生成式AI伺服器，提供企業生成式AI落地解決方案。
  • 完善Video/Audio不同格式、介面硬體/韌體/軟體解決方案，協助客戶克服邊緣AI最後一哩路。
  • 聚焦Android/Linux/Windows On ARM軟體服務。
  • 除歐美市場對應之產品及產地要求外，持續完善中國市場國產化產品系列。
  • 深化在地Eco System合作、尋求海內外雙向市場開發。

AI 解決方案:

  • 提供 Edge AI SDKs 和 AI accelerations。
  • 提供各種 Edge AI 平台，包括 NVIDIA Jetson 系列。
  • 提供針對不同應用領域的 AI 解決方案，例如零售、製造、醫療和交通。

生成式 AI (GenAI) 產品組合:

  • 提供 GAI-ERS-70B Lite, GAI-ERS-70B, GAI-ERS-33B 等生成式 AI 伺服器產品。
  • 支援 Llama, DeepSeek, Taide 等多種 LLMs (大型語言模型)。

模型選擇指南:

  • 提供基於不同機構、模型、參數規模、特點和適用場景的模型選擇指南。

GenAI 推論伺服器應用:

  • GenAI 可應用於企業的各個方面，例如一般助理、人資助理、法務助理、銷售助理、採購助理、ESG計算分析和RD助理。

邊緣 AI 產品系列:

  • 提供多種邊緣 AI 產品，例如 AIB-NINX-SC, AIB-NIAO-S, AIB-NINX-S 等。

ARM 解決方案:

  • 提供全方位的 AIoT 平台和軟體服務，包括基於 Qualcomm, Rockchip, NXP, MediaTek 等不同 ARM 處理器的解決方案。

中國大陸市場：在地化產品:

  • 提供針對中國大陸市場的在地化產品，例如開先®系列 PC/嵌入式主板、系統和平板電腦。

Q&A: 簡報結束後的問答環節。

對股票市場的影響與未來趨勢評估:

從這份簡報來看，安勤科技的短期股價可能受到營收下滑的壓力。然而，長期而言，公司在AI解決方案和特定市場的布局，以及對ARM平台的重視，有望帶來新的成長動能。特別是生成式AI伺服器領域，如果公司能夠成功抓住市場機會，將有助於提升獲利能力。

利多因素:

  • AI解決方案: 公司在Edge AI 和 GenAI領域的產品和策略具有潛力。
  • ARM平台: ARM平台的發展符合嵌入式系統和物聯網的趨勢。
  • 股利政策: 穩定的股利政策對長期投資者具有吸引力。

利空因素:

  • 營收下滑: 2024年營收和獲利均呈現下滑趨勢。
  • 地區風險: 美洲市場營收下滑可能帶來不確定性。
  • 現金減少: 2024年底現金餘額大幅減少。

投資人應注意的重點 (特別是散戶):

  • 關注公司營收和獲利的變化趨勢，特別是AI相關產品的銷售情況。
  • 關注公司在各個應用領域的市場佔有率和競爭力。
  • 注意公司的現金流量狀況和財務風險。
  • 關注公司在新產品和新技術方面的研發進展。
  • 了解整體嵌入式系統和工業電腦市場的趨勢和競爭態勢。

建議投資者在做出投資決策前，應詳細研究公司的基本面和產業前景，並謹慎評估風險。此報告中呈現的法人說明會可能對於法人機構投資者更有幫助，但是一般投資者也應該考量風險，畢竟法人說明會上所展現的通常是公司好的一面，是否有揭露潛在風險或者其他不利因素，可能需要由投資者自行判斷。

總結分析:

安勤科技作為嵌入式系統和工業電腦領域的參與者，正積極擁抱AI和ARM等新技術。 公司在生成式AI伺服器領域的發展策略值得關注，如果能成功切入市場，將有望為公司帶來新的成長動能。 然而，投資者也應注意公司面臨的營收下滑、市場競爭和財務風險等挑戰。 總體而言，安勤科技的未來發展具有潛力，但也存在不確定性，投資者需要謹慎評估。

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