奇鈦科（3430）法說會日期、內容、AI重點整理

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奇鈦科（3430）法說會日期、直播、報告分析

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本公司受邀參加中國信託證券舉辦之線上法人說明會，進行營運成果及未來展望說明。
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報告整體分析與總結

本報告呈現了奇鈦科技股份有限公司（股票代碼：3430）在2025年上半年的營運狀況、財務表現與未來展望。從報告內容觀察，公司在產品創新、全球市場拓展和綠色化學領域展現了堅實的長期發展潛力，然而，短期財務獲利能力則面臨顯著挑戰。

在營收方面，奇鈦科展現了持續增長動能，尤其明星產品線和新市場的開拓有所斬獲。然而，獲利能力方面卻出現大幅衰退，主要原因來自營業成本的上升導致毛利率下滑，以及營業外收支由盈轉虧的劇烈變動。儘管如此，公司在財務結構上仍保持穩健，經營效率亦有所提升。

未來展望方面，奇鈦科明確指出其在PET包材UV防護和藍光吸收劑兩大「明星產品」領域的布局。這些高附加價值的創新產品，不僅符合全球永續發展的環保趨勢，也回應了現代社會對健康與材料性能提升的需求，預期將為公司帶來新的成長曲線。

對股票市場的潛在影響

  • 短期影響：由於2025年上半年淨利潤大幅下滑超過五成，且每股盈餘（EPS）腰斬，預期可能在短期內對奇鈦科的股價形成壓力。投資者可能會對公司的短期獲利能力感到擔憂。此外，營業外收支由盈轉虧且降幅劇烈，若原因未能明確解釋並改善，恐將增加市場的觀望情緒。
  • 長期影響：儘管短期獲利承壓，但公司營收持續成長、財務結構穩健、經營效率提升，加上在綠色化學領域的技術領先和明星產品的市場潛力，有望吸引長期價值投資者。藍光吸收劑和PET UV防護方案所瞄準的龐大市場空間，若能有效轉化為實際營收與獲利，將為公司提供堅實的成長基礎。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢：預期奇鈦科在接下來的幾個季度，將持續面對成本壓力和獲利能力調整的挑戰。公司可能需要時間來優化成本結構，並釐清與改善營業外收支狀況。投資人應關注公司如何應對這些財務逆風。
  • 長期趨勢：奇鈦科在永續化學品領域的戰略布局，特別是環保型UV吸收劑和藍光吸收劑的開發與應用，符合全球產業發展的大方向。隨著這些高階化學品在各應用領域（如電子、汽車、包材、醫療）的滲透率提高，公司有望在長期實現營收和獲利的穩健增長。其廣泛的全球客戶基礎和完整的法規佈局，也為其長期發展提供了有利條件。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 獲利能力恢復：密切關注公司未來財報中毛利率與淨利率的改善情況，以及營業外收支能否轉正或穩定。深入了解導致營業外支出大幅增加的具體原因至關重要。
  • 明星產品進展：關注Chiguard® GA403在PET包材市場的推廣成果，及其在全球食品級PET紫外光吸收劑市場份額的達成進度。同時，觀察藍光吸收劑產品線在各應用領域的市場拓展速度和實質貢獻。
  • 綠色化學趨勢：奇鈦科的產品策略與全球「綠色化學」和永續發展理念高度契合，這是一個重要的長期成長驅動因素。投資人應評估公司是否能持續在此領域保持技術領先和市場優勢。
  • 風險分散與產品結構：雖然公司業務多元，但目前獲利能力變化顯著，且產品結構向UV吸收劑傾斜。投資人應審慎評估這種結構變化帶來的潛在風險與機會。

條列式重點摘要

奇鈦科技股份有限公司概述

  • 基本資料：公司成立於1998年，由曲清蕃博士創辦。總部設於台灣台北，並在美國休士頓和中國上海設有海外據點。
  • 台灣佈局：在台灣設有台北總部（142坪，36人）、新竹工廠（1,000坪，47人，負責小量批次及客製化產品）和彰濱工廠（6,361坪，56人，負責半連續式生產及大宗產品）。
  • 全球佈局：擁有全球經銷網絡，超過20家經銷商，並在美國和上海設有直屬銷售據點，顯示廣泛的國際市場覆蓋。
  • 資本額與認證：資本額為新台幣3.37億元，並持有ISO 9001/14001/45001/14064-1等多項國際認證，具備良好的品質與環境管理體系。

主要產品線與應用

  • 四大產品線：
    • Chiguard® 紫外光穩定劑
    • Deox/Revonox® 抗氧化劑
    • R-gen®/Chivacure® 光引發劑
    • 阻燃劑
  • 產業應用：產品廣泛應用於電子、醫療、車用、運輸、航太、建築、包裝、人造纖維等多元產業。
  • 明星產品介紹：
    • Chiguard® R455：獨家專利反應型苯並三氮唑紫外光吸收劑，具絕佳光敏性，並已取得歐盟REACH註冊。
    • Chiguard® GA403：新型香草醛衍生物紫外光遮蔽劑，光吸收高達410nm，零遷移且熱穩定性佳，已取得歐盟REACH註冊。
    • Revonox® 420V：新型植物源羥胺抗氧化劑，已獲美國FDA批准、美國TSCA註冊及歐盟REACH註冊，強調產品的綠色與安全特性。

產品與區域銷售趨勢

  • 主要產品比例 (2024H1 vs 2025H1)
    產品類別 2024H1 佔比 2025H1 佔比 趨勢判斷
    紫外光吸收劑及光安定劑 51.1% 56.9% 利多：佔比顯著增加，顯示強勁增長。
    抗氧化劑 28.1% 25.7% 利空：佔比下降。
    光引發劑 19.8% 17.0% 利空：佔比下降。
    阻燃劑及其他 1.0% 0.4% 利空：佔比下降。
  • 銷售區域比例 (2024H1 vs 2025H1)
    區域 2024H1 佔比 2025H1 佔比 趨勢判斷
    中國大陸 30.7% 28.9% 利空：佔比下降。
    美國 37.9% 38.5% 利多：佔比略增，仍為最大市場。
    台灣 10.7% 14.0% 利多：佔比顯著增加。
    歐洲 10.5% 10.7% 利多：佔比略增。
    其他 10.2% 7.9% 利空：佔比下降。

全球法規佈局

  • 公司在全球主要市場（歐盟REACH、美國FDA、美國TSCA）的法規註冊或核准進度良好，大部分已完成，僅美國TSCA有一項正在進行中，顯示強大的法規遵循能力，有助於產品的全球銷售。利多

營運績效與財務分析

  • 合併綜合損益表主要項目 (單位:新台幣千元)
    項目 2024 H1 金額 2025 H1 金額 成長率 (%) 趨勢判斷
    營業收入 733,125 762,230 3.97 利多：營收持續增長。
    營業成本 (522,106) (567,885) 8.77 利空：成本增長速度高於營收，影響毛利。
    營業毛利 211,019 194,345 (7.90) 利空：毛利率從28.78%降至25.50%。
    營業費用 (107,040) (106,219) (0.77) 中性偏利多：費用控制良好。
    研發費用 (13,351) (14,472) 8.40 利多：持續投入研發。
    營業利益 103,979 88,126 (15.25) 利空：營業利益率從14.18%降至11.56%。
    營業外收入(支出)淨額 20,395 (27,683) (235.73) 嚴重利空：由盈轉虧且大幅衰退，是淨利下滑主因。
    本期淨利 94,003 40,764 (56.64) 嚴重利空：獲利大幅衰退。
    每股盈餘(元) 2.79 1.21 - 嚴重利空：每股盈餘顯著下降。
  • 財務結構 (淨值佔資產比率 / 負債佔資產比率)：
    • 淨值佔資產比率在2020年至2023年顯著提升，從53.10%增至71.15%，顯示財務結構大幅改善。2025年上半年略降至69.12%，但整體仍保持在健康水平，負債比率維持在30.88%。利多 (長期改善，短期略有變化)
  • 償債能力 (流動比率 / 速動比率)：
    • 流動比率和速動比率在2020年至2024年持續增長，償債能力顯著增強。2025年上半年兩者雖有所下降（流動比率從387.33%降至313.13%，速動比率從220.73%降至172.97%），但仍維持在相對穩健的水平。利多 (長期穩健，短期略有下降)
  • 經營能力 (應收帳款週轉率 / 存貨週轉率 / 固定資產週轉率)：
    • 應收帳款週轉率在2025年上半年達到8.73，較2023年7.13有所改善，顯示應收帳款回收效率提高。
    • 存貨週轉率在2025年上半年達到4.54，較2023年3.64有所提升，顯示存貨管理效率增強。
    • 固定資產週轉率在2025年上半年為2.41，趨於穩定。
    • 整體而言，營運效率呈現改善趨勢。利多
  • 集團月合併營收：
    • 2025年1至8月累計營收達新台幣10.74億元，較2024年同期成長9.15%。
    • 2025年8月的月營收表現顯著高於2023年和2024年同期，顯示營收有加速成長的趨勢。利多

未來展望與明星產品策略

  • PET包材UV防護方案：
    • 全球PET年需求量達7,200萬噸，其中食品包材佔2,000萬噸。每年約有3,700萬噸PET廢料未被有效利用，主因光老化和性能衰退。
    • 奇鈦科的Chiguard® GA403/380W提供高效UV阻隔、減少光老化、符合法規、支援食品級與rPET的UV防護方案。
    • 全球PET寶特瓶市場預計從2025年的2,623萬噸成長至2030年的3,219萬噸，年複合成長率為4.18%。
    • 奇鈦科中期目標是佔全球食品級PET紫外光吸收劑市場份額的1%。利多
  • 藍光吸收劑產品：
    • 奇鈦科開發全方位藍光吸收解決方案，能吸收380-450nm的有害藍光，保護視網膜。
    • 產品線涵蓋多種Chiguard®系列，適用於塑料和塗料。
    • 潛在應用領域廣泛，包括顯示科技、工程塑膠、抗藍光鏡片、汽車產業（車窗、車內顯示器）及食品級塑膠包材。利多

公司理念

  • 奇鈦科秉持「追求差異，而非數字（We pursue difference, not numbers.）」的經營理念，致力於提供「環保、安全、高效（Greener, safer, and Effective）」的化學品。利多

之前法說會的資訊

日期
地點
君悅飯店凱悅廳（臺北市信義區松壽路2號3樓）
相關說明
1.本次上櫃前業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險及主管機關要求補充揭露事項。 2.為配合防疫措施，並使入場更為順暢，敬請事先報名，報名網址:https://reurl.cc/1Z61a8
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