京鼎（3413）法說會日期、內容、AI重點整理
京鼎（3413）法說會日期、直播、報告分析
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- 日期
- 地點
- 玉山金控玉山廳(台北市松山區民生東路三段115號14樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加玉山證券舉辦之法人說明會，會中公布2025年第三季營運及財務成果
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京鼎精密科技股份有限公司 (3413) 2025 第三季法人說明會分析
本報告針對京鼎精密科技股份有限公司（股票代碼：3413）於 2025 年 12 月 23 日發佈的第三季法人說明會內容進行分析。報告揭示了公司強勁的營收成長與積極的全球擴張策略，同時也反映出在高速成長與投資期間所面臨的短期財務壓力及市場調整。
整體觀點
京鼎在 2025 年第三季展現了卓越的營收表現，連續六季成長並創下單季及前三季歷史新高。這顯示公司在全球半導體產業的強勁需求中受益，特別是受惠於 AI 及 HPC 應用帶動的先進製程需求。公司正積極進行全球佈局與產能擴張，如泰國春武里新廠的啟用，為未來長期成長奠定基礎。然而，擴張也伴隨著短期財務指標的承壓，包括毛利率下滑、負債增加、現金部位減少以及自由現金流轉負。短期展望方面，由於客戶預先備貨及晶圓廠設備安裝時程調整，預計 2025 年第四季至 2026 年上半年需求將相對放緩，但 2026 年下半年及長期趨勢仍看好。
對股票市場的潛在影響
- 利多因素：強勁的營收成長動能、第三季獲利顯著回升、維修服務業務爆發性成長、來自 AI/HPC 及先進製程的長期產業趨勢支撐、新廠啟用帶來的長期產能效益。這些因素可能提振投資人對公司未來成長潛力的信心。
- 利空因素：毛利率與營益率面臨短期壓力、流動比率顯著下降、負債增加與自由現金流持續為負，顯示公司在積極投資擴張期的財務負擔。此外，管理層對 2025 年第四季至 2026 年上半年短期需求放緩的預期，可能導致市場對近期業績產生觀望態度。
綜合來看，市場可能將京鼎視為具有強大長期成長潛力的標的，但在未來一到兩個季度，由於短期需求放緩與財務指標承壓，股價表現可能存在一定的波動性。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢 (2025 Q4 - 2026 H1)：預計將面臨挑戰。由於客戶提前備貨導致庫存調整，以及晶圓廠設備安裝時程的調整，短期需求可能放緩，客戶下單態度將相對謹慎。此外，毛利率短期內預計將承壓，但公司有望透過營收規模擴大及營運效率提升來支撐獲利。儘管報告預期 2025 年第四季各業務仍能實現季增與年增，但成長速度可能趨緩。
- 長期趨勢 (2026 H2 以後)：極為樂觀。隨著 AI 應用擴大、先進製程（如 GAA、HBM）持續升級與先進封裝擴產，以及全球供應鏈區域化趨勢，半導體設備投資動能預計將在 2026 年下半年回溫並放量。這將帶動京鼎營收回升，並預計 2026 年營收表現穩健，2027 年動能將進一步放大，半導體設備需求將進入結構性成長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注長期成長潛力：京鼎的成長主要受惠於半導體產業的結構性趨勢。投資人應著眼於公司在 AI、HPC 和先進製程領域的長期佈局與產能擴充效益，而非過度聚焦短期波動。
- 監測財務健康狀況：雖然擴張帶來財務壓力屬正常現象，但應密切關注現金流、負債比率和流動比率的變化，確保公司在成長的同時能維持穩健的財務結構。特別是自由現金流能否在未來轉正。
- 注意短期營運訊息：對於 2025 年第四季至 2026 年上半年的短期需求放緩，應留意公司後續發佈的營運月報或新聞稿，以評估實際影響是否符合預期。
- 分散投資風險：散戶投資人應避免單一持股過高，建議將京鼎納入多元化投資組合中，以分散半導體產業景氣循環的風險。
- 關注毛利率變化：公司提及短期毛利承壓，需觀察其未來季度毛利率能否穩定或回升，這將是衡量公司定價能力和成本控制的關鍵指標。
- 追蹤新廠效益：泰國春武里新廠預計 2026 年第一季試產，其產能爬坡進度和對營收及獲利的貢獻將是重要的觀察點。
利多與利空判斷
以下根據報告內容，條列整理京鼎目前的利多與利空資訊：
- 利多 (Positive) 因素：
- 強勁營收成長：2025 年第三季營收達新台幣 55.42 億元，年增 20.2%、季增 6.5%，創下單季歷史新高，並連續六季成長。前三季累計營收達新台幣 156.14 億元，年增 34.0%，亦創同期新高。
(依據：P.4, P.7, P.11)- 第三季獲利顯著回升：2025 年第三季稅前淨利達新台幣 8.88 億元，年增 25.4%；本期淨利達新台幣 6.99 億元，年增 20.1%；歸屬母公司股東淨利年增 14.6%，基本每股盈餘為新台幣 6.10 元，較前一季及去年同期顯著改善。
(依據：P.7)- 維修服務業務爆發性成長：2025 年第三季維修服務銷售額季增 60.0%，年增 104.5%，成長幅度顯著高於其他業務板塊，顯示此業務具有強勁動能。
(依據：P.12, P.13)- 特定產品需求強勁：2025 年第三季量測（Metrology）產品銷售額季增 221%、年增 104%；化學氣相沉積（CVD）產品銷售額季增 8%、年增 34%，顯示在先進製程關鍵領域的需求旺盛。
(依據：P.13)- 2025 年第四季展望樂觀：管理層預期 2025 年第四季京鼎整體、製造服務、維修服務及自主開發等所有業務均將呈現季增與年增的趨勢，顯示短期成長動能持續。
(依據：P.15)- 半導體設備市場長期趨勢樂觀：2025 年全球晶圓廠前段設備（WFE）市場預期成長 5%-12%，2026 年預估成長 7%-9%。長期展望顯示 AI 應用擴大、先進製程持續升級以及全球供應鏈區域化將帶動半導體設備需求進入結構性成長，提供公司穩固的長期發展基礎。
(依據：P.14, P.18)- 全球產能佈局完善：泰國羅勇廠已於 2025 年第一季啟用，春武里新廠亦於 2025 年 11 月 11 日正式啟用，預計 2026 年第一季進入試產，強化公司全球供應鏈彈性及未來產能擴張潛力。
(依據：P.4, P.5, P.17, P.18)- 企業形象與永續發展獲肯定：榮獲 Onto Innovation 傑出供應商獎及台灣企業永續報告書銀獎（TCSA），顯示公司在客戶合作及永續治理方面的優異表現。
(依據：P.16, P.18)- 利空 (Negative) 因素：
- 前三季每股盈餘下滑：儘管營收大幅成長，2025 年前三季每股盈餘為新台幣 16.22 元，年減 8.8%，主要受第二季匯兌損失等營業外損益影響。
(依據：P.4, P.7, P.18)- 毛利率與營益率承壓：2025 年前三季毛利率為 25.6%，年減 0.7 個百分點。第三季毛利率為 23.5%，季減 2.6 個百分點，年減 3.3 個百分點；營業利益率為 13.3%，季減 3.6 個百分點，年減 4.4 個百分點。管理層亦承認短期毛利將承壓。
(依據：P.4, P.7, P.18)- 營業外損益轉負：2025 年前三季營業外損益為負新台幣 2.20 億元，相較去年同期由正轉負，顯示非核心業務或匯率波動對獲利造成負面影響。
(依據：P.7, P.18)- 流動性指標惡化：流動比率從 2024 年第三季的 3.26 倍顯著下降至 2025 年第三季的 1.89 倍。現金及流動金融資產從 2024 年第三季的新台幣 96.13 億元大幅減少至 2025 年第三季的新台幣 66.00 億元。
(依據：P.8)- 負債增加：銀行借款從 2024 年第三季的新台幣 17.82 億元大幅增加至 2025 年第三季的新台幣 32.64 億元，顯示為支應資本支出而增加槓桿。
(依據：P.8)- 高額資本支出與負自由現金流：2025 年前三季資本支出高達新台幣 26.18 億元，較去年同期幾乎翻倍。因此，自由現金流為負新台幣 15.56 億元，遠差於去年同期的負新台幣 2.72 億元，顯示目前營運活動現金流不足以支應其擴張性投資。
(依據：P.9)- 企業合併現金淨支付：2025 年前三季產生新台幣 12.63 億元的企業合併現金淨支付，此為一次性且較大的現金流出。
(依據：P.9)- 短期需求放緩：展望 2025 年第四季至 2026 年上半年，由於客戶提前備貨和晶圓廠設備安裝時程調整，短期需求預計放緩，客戶下單態度相對謹慎。
(依據：P.18)- 部分產品銷售下滑：2025 年第三季薄膜沉積（PVD）產品銷售額季減 23%、年減 26%；原子層沉積（ALD）產品季減 4%、年減 9%；蝕刻（ETCH）產品季減 8%，200mm 相關產品銷售額季減 14%、年減 25%，顯示部分產品線面臨需求下降或市場競爭。
(依據：P.13)- 應收帳款與存貨增加：應收帳款從 2024 年第三季的新台幣 17.03 億元增加至 2025 年第三季的新台幣 21.13 億元；存貨從新台幣 34.49 億元增加至新台幣 41.51 億元，顯示營運週轉天數略增，可能反映一定程度的營運資金壓力。
(依據：P.8)報告內容摘要與分析
公司簡介
- 京鼎精密科技股份有限公司 (3413 TT) 於 2001 年成立，2015 年上市。
- 截至 2025 年 11 月 28 日，員工人數為 3,978 人。
- 截至 2025 年 9 月 30 日，股本為新台幣 10.85 億元；截至 2025 年 11 月 28 日，市值為新台幣 325.54 億元。
- 主要業務：
- 半導體前段製程設備關鍵模組及零部件製造服務。
- 半導體設備及零部件再生循環。
- 半導體自動化設備之研發、製造及銷售並提供整合性解決方案。
- 醫療設備製造及設計服務。
- 全球佈局與區域製造：
- 營運製造據點主要分佈於台灣（科中廠 HQ、科研廠）、中國大陸（昆山廠、松江廠）及美國（矽谷廠）。
- 新增泰國羅勇廠（2025 年第一季啟用）及春武里廠（2026 年上半年試產），以強化全球製造能力。
- 銷售服務與國際採購據點則涵蓋台灣、中國大陸、美國加州/德州/亞利桑那州等地。
- 2025 年前三季營運概況：
- 營收：新台幣 156.14 億元，年增 34.0%。
- 毛利率：25.6%，年減 0.7 個百分點。
- 每股盈餘：新台幣 16.22 元，年減 8.8%。
財務報告分析
綜合損益表 (截至 2025 年第三季)
項目 2025 Q3 季增率 (QoQ%) 年增率 (YoY%) 2025 年前三季 (YTD 3Q25) 年增率 (YTD YoY%) 營業收入淨額 5,542 百萬 +6.5% +20.2% 15,614 百萬 +34.0% 營業毛利 (毛利率) 1,304 百萬 (23.5%) -2.6 ppts -3.3 ppts 3,992 百萬 (25.6%) -0.7 ppts 營業費用 (568) 百萬 (10.2%) (1,502) 百萬 (9.6%) 營業利益 (營益率) 736 百萬 (13.3%) -3.6 ppts -4.4 ppts 2,490 百萬 (16.0%) -0.3 ppts 營業外損益 152 百萬 (2.7%) (220) 百萬 (1.4%) 稅前淨利 (稅前淨利率) 888 百萬 (16.0%) +7.9 ppts +0.5 ppts 2,270 百萬 (14.6%) -4.3 ppts 本期淨利 (淨利率) 699 百萬 (12.6%) +5.1 ppts 1,813 百萬 (11.6%) -4.0 ppts 基本每股盈餘 (元) 6.10 +2.69 +0.58 16.22 -1.57 主要趨勢：
- 營收成長強勁：2025 年第三季營收達新台幣 55.42 億元，較去年同期成長 20.2%，較前一季成長 6.5%，表現卓越。累計前三季營收達新台幣 156.14 億元，年增 34.0%，顯示公司整體業務呈現高速增長。
- 毛利率與營益率承壓：儘管營收大幅增長，第三季毛利率為 23.5%，較去年同期下降 3.3 個百分點，較前一季下降 2.6 個百分點。營業利益率為 13.3%，較去年同期下降 4.4 個百分點，較前一季下降 3.6 個百分點，顯示成本壓力或產品組合變化對獲利能力造成影響。累計前三季毛利率和營益率亦有輕微下降。
- 營業外損益影響：第三季營業外損益由前一季的負值轉為正新台幣 1.52 億元，對當季淨利產生正面貢獻。然而，累計前三季營業外損益仍為負新台幣 2.20 億元，相較去年同期的正值，對累計獲利造成拖累。這解釋了雖然營收大增，但累計每股盈餘卻年減 8.8% 的現象。
- 獲利能力顯著回升：受惠於營收增長及營業外損益改善，第三季稅前淨利年增 25.4%，本期淨利年增 20.1%。單季每股盈餘達新台幣 6.10 元，較前一季及去年同期均有顯著提升，顯示公司獲利在第三季出現強勁反彈。
資產負債表及重要財務指標 (截至 2025 年第三季)
項目 2025 Q3 (百萬元) 佔比 (%) 2024 Q3 (百萬元) 佔比 (%) 資產 現金及流動金融資產 6,600 25% 9,613 45% 應收帳款 2,113 8% 1,703 8% 存貨 4,151 16% 3,449 16% 不動產、廠房及設備 9,287 35% 5,012 24% 資產總計 26,732 100% 21,506 100% 負債與股東權益 應付帳款 1,669 6% 1,533 7% 銀行借款 3,264 12% 1,782 8% 流動負債 7,137 27% 4,622 21% 負債總計 9,493 36% 7,333 34% 股東權益總計 17,239 64% 14,173 66% 重要財務指標 平均收現天數 33 29 平均銷貨天數 98 100 淨營運現金週期天數 91 90 流動比率(倍) 1.89 3.26 主要趨勢：
- 資產規模顯著擴張：資產總計從 2024 年第三季的新台幣 215.06 億元增長至 2025 年第三季的新台幣 267.32 億元，主要受到不動產、廠房及設備（P,P&E）大幅增加的帶動，P,P&E 從新台幣 50.12 億元增長至 92.87 億元，顯示公司正積極擴大固定資產投資。
- 現金部位減少，流動性下降：現金及流動金融資產從 2024 年第三季的新台幣 96.13 億元大幅減少至 2025 年第三季的 66.00 億元。流動比率從 3.26 倍顯著下降至 1.89 倍，雖然仍維持在 1 倍以上，但流動性明顯趨緊，反映出擴張所需的資金壓力。
- 負債水準上升：銀行借款從 2024 年第三季的新台幣 17.82 億元增加至 2025 年第三季的 32.64 億元，流動負債總計也從 46.22 億元增長至 71.37 億元，顯示公司透過增加短期借款來支應其資本支出。
- 營運資金週轉天數略增：平均收現天數從 29 天增加至 33 天，淨營運現金週期天數從 90 天略增至 91 天，可能反映應收帳款管理或庫存週轉效率有輕微壓力，或因業務量擴大導致的正常波動。平均銷貨天數則維持在相對穩定水平。
現金流量表 (截至 2025 年第三季)
項目 2025 年前三季 (YTD 3Q25) 2024 年前三季 (YTD 3Q24) 期初現金 7,527 百萬 6,956 百萬 營運活動之現金流入 1,062 百萬 1,179 百萬 資本支出 (2,618) 百萬 (1,451) 百萬 現金股利 (1,592) 百萬 (1,173) 百萬 銀行借款淨變動 1,326 百萬 111 百萬 企業合併現金淨支付數 (1,263) 百萬 - 期末現金 5,118 百萬 6,661 百萬 自由現金流量 (1,556) 百萬 (272) 百萬 主要趨勢：
- 營運現金流入略減：2025 年前三季營運活動之現金流入為新台幣 10.62 億元，較去年同期的 11.79 億元略有下降。
- 資本支出大幅增加：資本支出從去年同期的新台幣 14.51 億元暴增至 26.18 億元，顯示公司在產能擴充方面投入巨額資金。
- 企業合併支付帶來大量現金流出：2025 年前三季新增新台幣 12.63 億元的企業合併現金淨支付，此為一次性且對現金產生顯著影響的項目。
- 銀行借款增加以支應資金需求：為應對龐大的資本支出和企業合併支付，銀行借款淨變動大幅增加新台幣 13.26 億元，反映公司透過融資來支持其擴張策略。
- 自由現金流大幅轉負：由於營運現金流入減少，加上資本支出與企業合併支付的增加，自由現金流從去年同期的負新台幣 2.72 億元惡化至負 15.56 億元，表明公司在擴張期面臨顯著的資金缺口。
- 期末現金餘額下降：在多重現金流出壓力下，期末現金從去年同期的 66.61 億元下降至 51.18 億元。
營運與展望
營收趨勢
京鼎精密科技 2025 年第三季營收達新台幣 55.42 億元，年增 20.2%，季增 6.5%，此為連續第六季成長，並創下單季營收新高。累計前三季營收達新台幣 156.14 億元，年增 34.0%，亦創同期歷史新高。
營收結構分析：
- 從 2023 年第一季至 2025 年第三季，製造服務佔總營收比重約 86% 至 91%，為最主要營收來源，但其佔比呈現略微下降趨勢（從 2023 年第一季的 91% 下降至 2025 年第三季的 86%）。
- 維修服務的佔比則呈現上升趨勢，從 2023 年第一季的 7% 增長至 2025 年第三季的 11%，顯示其成長速度較快。
- 自主開發業務的佔比相對穩定，約維持在 3% 至 5% 之間。
2025 年第三季銷售分析 - 業務別
- 製造服務：銷售額季增 2.4%，年增 13.4%，達到新台幣 47.60 億元，持續穩健成長。
- 維修服務：銷售額季增 60.0%，年增 104.5%，達到新台幣 6.28 億元，呈現爆發性增長，成為公司重要的成長動能。
- 自主開發：銷售額季減 4.3%，但年增 43.2%，達到新台幣 1.54 億元，儘管單季略有下降，但年度增長依然強勁。
趨勢判斷： 維修服務的快速增長表明公司在售後市場及服務領域的佈局取得顯著成效，有助於業務多元化並提供更穩定的收入來源。製造服務作為核心業務，也保持著健康增長。
2025 年第三季製造及維修服務銷售分析 - 產品別
針對製造及維修服務的總銷售額新台幣 53.88 億元進行產品別分析：
- 主要產品佔比：CVD (25%)、ETCH (23%)、EPI (9%)、PVD (4%)、ALD (5%)、Metrology (7%)、Spare (7%)、Repair (11%)、200mm (1%)。
- 季變化 (QoQ)：
- 顯著成長：量測 (Metrology) 季增 221%，維修 (Repair) 季增 60%，化學氣相沉積 (CVD) 季增 8%。
- 呈現衰退：物理氣相沉積 (PVD) 季減 23%，原子層沉積 (ALD) 季減 4%，蝕刻 (ETCH) 季減 8%，外延 (EPI) 季減 2%，備品 (Spare) 季減 7%，200mm 季減 14%。
- 年變化 (YoY)：
- 顯著成長：維修 (Repair) 年增 105%，量測 (Metrology) 年增 104%，化學氣相沉積 (CVD) 年增 34%，備品 (Spare) 年增 23%。
- 呈現衰退：物理氣相沉積 (PVD) 年減 26%，原子層沉積 (ALD) 年減 9%，外延 (EPI) 年減 7%，200mm 年減 25%。蝕刻 (ETCH) 則微幅年增 8%。
趨勢判斷： 顯示不同製程技術的設備與服務需求差異。維修與量測產品呈現爆發性成長，而 PVD、ALD、EPI 等產品則面臨季/年雙重衰退，可能反映市場對部分傳統製程設備需求趨緩或產業庫存調整的影響。
產業趨勢
- 2025 年 WFE 市場預期成長 5%-12%：主要由 AI 與 HPC 應用帶動先進製程需求強勁，但中國市場放緩及消費性、工控與車用需求疲弱，抵銷部分成長動能，呈現喜憂參半的局面。
- 2026 年 WFE 市場預估成長 7%-9%：受益於先進製程升級（如 GAA、HBM）與先進封裝擴產，設備安裝時程集中於下半年，市場動能可望於 2026 年下半年轉強，並於 2027 年進一步放大。
- 長期展望：AI 應用擴大、先進製程持續升級，加上全球供應鏈區域化推進，將帶動半導體設備需求進入結構性成長。
- 晶圓廠前段設備支出預估 (WFE)：根據 Semi、Gartner、TechInsights 等機構的預測，全球 WFE 支出從 2024 年到 2028/2029 年均呈現持續增長趨勢，各機構預期 2025 年及 2026 年均有 5% 至 12% 的年成長率。
趨勢判斷： 京鼎所處的半導體設備產業長期展望極為正面，AI、HPC、先進製程和供應鏈重組是驅動未來成長的核心動力。儘管 2025 年市場成長動能存在一些抵銷因素，但預計 2026 年下半年起將迎來更強勁的回升。這為京鼎提供了堅實的產業發展基礎。
2025 年第四季展望
管理層預期 2025 年第四季京鼎整體營收、製造服務、維修服務及自主開發等各項業務均將呈現季增 (QoQ) 及年增 (YoY) 趨勢。其中，維修服務的成長動能可能更為強勁。
營運成果與榮譽
- 春武里新廠已於 11 月 11 日正式啟用，預計 2026 年第一季進入試產，持續完善海外製造佈局，強化全球供應鏈彈性。
- 公司榮獲 Onto Innovation 傑出供應商獎及台灣企業永續報告書銀獎 (TCSA)，顯示客戶與外部機構對公司合作關係及永續治理表現的肯定。
總結
京鼎精密科技 2025 年第三季的表現，清晰地描繪了一家在高速成長的半導體產業中，積極擴張並轉型的公司形象。儘管營收創下歷史新高，且第三季獲利能力顯著回升，公司仍面臨短期內的財務壓力與市場不確定性。以下將從整體觀點、股票市場潛在影響、未來趨勢判斷及投資人注意事項再次進行總結。
整體觀點
京鼎在 2025 年第三季實現了強勁的營收成長，主要受惠於半導體產業的強勁需求，尤其是 AI 與 HPC 應用帶動的先進製程。公司正積極透過資本支出和海外設廠（如泰國春武里新廠）來擴充產能並強化全球供應鏈韌性。然而，這段積極投資與擴張的時期也導致公司在流動性、負債水準以及自由現金流等財務指標上呈現承壓狀態。營業外損益在今年前三季亦對整體獲利產生負面影響。展望短期，公司對 2025 年第四季至 2026 年上半年持謹慎態度，預期需求可能因客戶調整庫存和設備安裝時程而放緩；但長期而言，公司對半導體設備市場的結構性成長（特別是 AI、HPC 和先進製程）抱持樂觀看法。
對股票市場的潛在影響
京鼎強勁的營收成長和第三季獲利反彈，以及半導體產業明確的長期成長趨勢，預計將為股價提供支撐。維修服務業務的爆發性成長和新廠的啟用，也增加了投資人對其未來潛力的期待。然而，投資人也可能對其承壓的毛利率、顯著惡化的流動性指標、增加的負債以及持續為負的自由現金流感到擔憂。此外，公司管理層對短期需求放緩的預警，可能導致市場在未來一到兩個季度保持觀望，股價表現或將呈現震盪。從基本面來看，京鼎具備長期投資價值，但在短期內需要密切關注營運和財務狀況的變化，可能適合對風險有較高承受能力的長期投資者。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢 (2025 年第四季至 2026 年上半年)：預計將進入調整期。儘管第四季仍預期成長，但整體需求增速可能放緩，客戶訂單趨於謹慎，毛利率也將承壓。這段時間可能出現一定的營運波動，需待市場庫存調整和設備安裝時程明確後，動能才會逐漸回升。
- 長期趨勢 (2026 年下半年以後)：極具成長潛力。受 AI 應用擴大、先進製程持續升級（如 GAA、HBM）、先進封裝技術進展以及全球供應鏈區域化的驅動，半導體設備支出預計將在 2026 年下半年強勁復甦並持續至 2027 年甚至更遠。京鼎作為關鍵設備模組和服務供應商，將直接受惠於這一結構性成長。公司的新廠產能將在未來幾年逐步釋放，進一步鞏固其市場地位並支持營收成長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 長期佈局思維：京鼎目前處於擴張投資階段，其短期財務指標（如自由現金流、流動比率）反映了這些戰略性投入。投資人應以更長的投資視角看待公司，關注其長期成長潛力，而非過度解讀短期財務波動。
- 追蹤產業景氣變化：密切關注全球晶圓廠設備支出（WFE）的最新預測和實際數據，尤其是 2026 年下半年產業復甦的時程和強度，這將直接影響京鼎的未來營收。
- 關注獲利能力改善：觀察毛利率和營益率的未來走勢。若公司能透過規模經濟和效率提升有效改善獲利能力，將是重要的正面訊號。
- 監控財務槓桿和現金流：雖然適度增加借款以支持成長是可接受的，但投資人仍需注意負債比率和自由現金流的變化，確保公司的財務結構保持穩健，避免過度擴張帶來的風險。
- 新產能貢獻：新啟用的泰國春武里廠預計 2026 年第一季試產，其產能爬坡及對公司營收和獲利的實際貢獻，將是未來幾年的重要觀察點。
- 業務多元化優勢：維修服務的強勁成長是亮點，這類服務通常具有較高的穩定性和利潤率，有助於平抑半導體製造景氣循環的波動，值得持續關注。
之前法說會的資訊
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- 台北市中山區樂群三路128號七樓 (國票金控大樓七樓會議室)
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- 本公司受邀參加國票證券舉辦之法人說明會，會中公布2025年第二季營運及財務成果 報名請洽國票證券陳小姐02-25288272 Email: [email protected]
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- 政大公企中心 (台北市大安區金華街187號)
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- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之「鴻海暨轉投資企業主題系列座談」，將於會中公布2025年第一季營運及財務成果
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- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之法人說明會，會中公布本公司2024年第四季營運成果
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- 本公司受邀參加福邦證券舉辦之鴻海暨轉投資企業主題系列座談，會中公布本公司2024年第三季營運成果。 內容檔案於會前非交易時間公告於公開資訊觀測站
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