新日興（3376）法說會日期、內容、AI重點整理
新日興（3376）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加Nomura舉辦之「Nomura Asia Tech Tour 2026」，就公司營運概況等說明。
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新日興股份有限公司（3376）2025年第三季營運成果分析與總結
本報告旨在對新日興股份有限公司（股票代碼：3376）於2026年2月5日發佈之2025年第三季營運成果進行全面性分析與總結。報告內容涵蓋資產負債表、損益表、重要財務比率，以及營收狀況與獲利能力趨勢。此外，報告亦呈現公司在環境、社會與治理（ESG）方面的績效表現，為投資人提供公司營運狀況的綜合性視角。
報告的整體觀點：
從2025年第三季的財務數據來看，新日興面臨顯著的短期營運挑戰。與去年同期（3Q24）相比，多項關鍵獲利指標，如營業收入、營業利益、稅後淨利及每股盈餘（EPS），均出現大幅衰退。這反映出公司在2025年第三季的營收動能及盈利能力承壓。然而，在資產負債表方面，公司展現了相對穩健的財務結構，負債總額減少，而淨值比率有所提升，顯示其財務體質維持健康。
營收產品組合方面，穿戴及配件製品（Hinges-Wearable）佔比高達47%，顯示其為公司主要營收來源，這也意味著公司業績高度依賴於該市場的變化。儘管短期財務表現不佳，公司在ESG方面持續投入並取得多項認證與獎項，這對於公司的長期永續發展和品牌形象具有正面影響。
對股票市場的潛在影響：
- 短期利空： 2025年第三季的營收和獲利大幅下滑，特別是每股盈餘（EPS）的顯著衰退，預計將對股價構成短期壓力。市場可能對公司當前的營運狀況感到擔憂，導致股價波動或下跌。
- 長期觀察： 儘管短期表現疲軟，但資產負債表的穩健以及在ESG方面的積極作為，可能為公司提供長期穩定的基礎。然而，若要扭轉股價走勢，公司需要展現出未來營收和獲利的復甦動能，尤其是在其主要業務領域。市場將密切關注其能否有效應對挑戰，恢復增長。
對未來趨勢的判斷：
- 短期趨勢（未來1-2季）： 預期短期內公司營運仍可能面臨挑戰。鑑於營收和獲利能力的顯著下滑，除非有新的產品線或市場機會迅速浮現，否則營運狀況可能需要一段時間才能恢復。投資人應關注公司管理階層對未來訂單、產業景氣及成本控制的展望。
- 長期趨勢（未來1-3年）： 從長期來看，公司專注於穿戴裝置相關的樞紐產品，該市場受消費者電子產品趨勢影響。若穿戴裝置市場能持續增長，且公司能維持其在技術和生產上的競爭優勢，則有機會受惠。此外，ESG的投入有助於提升公司品牌價值及市場吸引力，符合全球永續投資的趨勢，這可能成為長期利多因素。但需注意過度集中單一產品的風險。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 獲利能力急劇下滑： 3Q25的毛利率、營業利益率和淨利率均大幅下降，EPS也呈現顯著衰退。散戶應警惕公司獲利能力的惡化，這可能影響未來的股利政策和股價表現。
- 營收動能減弱： 2025年第三季營業收入較去年同期下降16.36%，合併營收曲線圖也顯示2025年整體營收水準低於2024年。這表明市場需求可能趨緩或公司市佔面臨壓力。
- 產品組合集中風險： 穿戴及配件製品佔2025年1-12月預估營收的47%。雖然這代表公司在此領域具有優勢，但也增加了對單一產品線市場波動的敏感性。
- 財務結構穩健但效率下降： 雖然負債總額減少，淨值比率提升顯示財務健康，但資產報酬率（ROA）和權益報酬率（ROE）的急劇下降表明公司運用資產和股東權益創造獲利的能力正在減弱。
- ESG表現良好： 公司在環境保護、社會參與及公司治理方面表現積極，獲得多項認證及獎項，這對於提升公司長期價值和降低非財務風險具有潛在助益，但短期內對獲利影響有限。
- 關注未來財測與法說會： 散戶應密切關注公司管理層在未來法說會中對營運展望、訂單狀況、新產品開發及市場策略的說明，以評估公司是否有明確的應對方案來改善當前困境。
報告內容摘要與趨勢分析
資產負債表 (Balance sheet)
項目 2023年 (百萬元) 2024年 (百萬元) 3Q25 (百萬元) 3Q24 (百萬元) 3Q25 vs 3Q24 年增率YoY (%) 判斷 依據 流動資產 (Current assets) 12,600 13,784 11,345 14,877 -23.74% 利空 流動資產大幅減少，可能影響短期償債能力或營運資金運用。 不動產、廠房及設備 (Property, plant and equipment) 5,364 5,674 5,959 5,529 7.78% 中性偏利多 持續增加，顯示公司在固定資產投資上的增長，可能為未來生產擴張做準備。 其他非流動資產 (Other non-current assets) 3,588 3,810 4,233 3,637 16.39% 中性偏利多 顯著增長，具體內容需進一步分析，但通常反映長期投資或資產配置調整。 資產總計 (Total assets) 21,552 23,268 21,537 24,043 -10.42% 利空 資產總計減少，主要受流動資產下降影響，反映公司規模或營運規模縮減。 流動負債 (Current liabilities) 5,531 4,093 3,475 5,143 -32.43% 利多 大幅減少，顯示短期償債壓力減輕，財務結構改善。 非流動負債 (Non-current liabilities) 468 1,207 1,186 1,238 -4.20% 利多 略有減少，維持相對穩定，長期負債風險未見明顯增加。 負債總計 (Total Liabilities) 5,999 5,300 4,661 6,381 -26.96% 利多 負債總額顯著減少，特別是流動負債的下降，有助於提升財務穩健性。 淨值比率 (%) (Equity ratio) 72.16% 77.22% 78.36% 73.46% 6.67% 利多 比率持續上升且較去年同期增加，顯示公司自有資本佔比提高，財務結構更加穩固。 主要趨勢：
新日興於2025年第三季的資產負債表顯示，與2024年第三季相比，公司資產總計下降10.42%至21,537百萬元，主要原因為流動資產大幅減少23.74%。這可能反映營運規模縮減或現金、存貨等流動性資產的去化。
然而，在負債方面則呈現利多趨勢。流動負債顯著減少32.43%，使負債總計下降26.96%至4,661百萬元，顯示公司短期償債壓力大幅緩解。同時，淨值比率從去年同期的73.46%上升至78.36%，年增6.67%，這表明公司資本結構更趨穩健，自有資本比重提高。
非流動資產中的不動產、廠房及設備增加7.78%，其他非流動資產增加16.39%，反映公司可能持續在長期資產或投資方面進行配置。
B/S重要比率 (B/S ratio)
項目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 3Q25 判斷 依據 應收款項週轉率 (次) (Receivables turnover ratio) 2.74 2.30 2.63 2.37 2.80 2.33 利空 3Q25較2024年（2.80次）下降，表示應收帳款回收速度變慢，資金運用效率降低。 存貨週轉率 (次) (Inventory turnover ratio) 6.39 5.23 5.17 4.81 5.91 4.95 利空 3Q25較2024年（5.91次）下降，顯示存貨銷售速度減緩，可能面臨存貨積壓風險。 應付款項週轉率 (次) (Payables turnover ratio) 4.07 3.48 4.49 3.86 3.96 3.49 中性偏利空 3Q25較2024年（3.96次）下降，表示支付供應商款項速度變快或採購量減少，對供應商議價能力可能受影響。 資產報酬率 (%) (ROA) 8.02 5.37 7.80 3.84 6.17 1.51 利空 3Q25的1.51%遠低於過去所有年份，反映公司運用總資產創造獲利的能力大幅下滑。 權益報酬率 (%) (ROE) 11.47 7.49 10.57 5.14 8.11 1.85 利空 3Q25的1.85%遠低於過去所有年份，表示公司運用股東權益創造獲利的能力顯著下降。 純益率 (%) (Net profit ratio) 10.98 9.63 14.03 8.02 10.20 2.88 利空 3Q25的2.88%為多年新低，獲利能力大幅衰退。 現金流量比率 (%) (Cash flow ratio) 35.43 49.32 30.85 38.15 15.68 31.31 利多 3Q25較2024年（15.68%）顯著提升，顯示經營活動產生現金的能力有所改善，償債能力增強。 主要趨勢：
2025年第三季的新日興重要財務比率普遍顯示獲利能力下降，而現金流量有所改善。應收款項週轉率（2.33次）和存貨週轉率（4.95次）較2024年均有所下滑，表明資金回收與存貨去化速度變慢，可能導致營運資金積壓，效率降低。
盈利能力指標更是顯著惡化，資產報酬率（ROA）從2024年的6.17%大幅降至3Q25的1.51%；權益報酬率（ROE）從8.11%降至1.85%；純益率也從10.20%降至2.88%。這些數據都指出公司在運用資產和股東權益創造獲利方面的效率大幅下降，營運表現不佳。
然而，現金流量比率從2024年的15.68%顯著回升至31.31%，這是一個利多訊號，表示公司從經營活動中產生現金流的能力有所增強，有助於提升其短期償債能力和財務彈性。
損益表 (Income statement)
項目 2023年 (百萬元) 2024年 (百萬元) 3Q25 (百萬元) 3Q24 (百萬元) 3Q25 vs 3Q24 年增率YoY (%) 判斷 依據 營業收入 (Operating revenue) 10,068 13,327 8,395 10,037 -16.36% 利空 營收較去年同期大幅下滑，市場需求減少或競爭加劇。 營業毛利 (Operating margin) 1,805 2,462 1,228 1,920 -36.04% 利空 毛利大幅減少，不僅是營收下降，可能也反映成本上升或產品售價壓力。 營業費用 (Operating expenses) 896 1,209 976 874 11.67% 利空 在營收和毛利均大幅下降的情況下，營業費用仍增長，顯示成本控制能力可能不足。 營業利益 (Operating Income) 909 1,253 252 1,046 -75.91% 重大利空 營業利益急劇減少，顯示核心業務盈利能力嚴重衰退。 稅前淨利 (Profit before income tax) 1,163 1,875 428 1,379 -68.96% 重大利空 稅前淨利大幅下降，反映整體獲利狀況嚴峻。 所得稅 (Income tax) 356 516 187 320 -41.56% 中性 所得稅隨稅前淨利下降而減少，稅負壓力相對減輕，但這是獲利減少的結果。 稅後淨利 (Net Income) 807 1,359 241 1,059 -77.24% 重大利空 稅後淨利大幅衰退，對公司股東價值造成顯著負面影響。 每股盈餘 (EPS) (新台幣元) 4.30 7.15 1.23 5.63 -78.15% 重大利空 EPS從去年同期的5.63元降至1.23元，對股東獲利能力影響巨大。 主要趨勢：
新日興2025年第三季的損益表呈現嚴峻的獲利下滑趨勢。與2024年第三季相比，營業收入下降16.36%至8,395百萬元，顯示營收動能明顯不足。更令人擔憂的是，營業毛利大幅減少36.04%至1,228百萬元，這不僅因營收下滑，也可能暗示毛利率承壓。
儘管營收和毛利雙雙下滑，營業費用卻逆勢增長11.67%至976百萬元，進一步侵蝕了獲利空間。綜合影響下，營業利益從去年同期的1,046百萬元銳減75.91%至252百萬元，顯示核心業務的盈利能力受到重創。最終，稅後淨利大幅衰退77.24%至241百萬元，每股盈餘（EPS）也隨之從5.63元暴跌至1.23元，年減78.15%。
這些數據強烈表明，新日興在2025年第三季面臨顯著的營運挑戰和盈利壓力。
I/S重要比率 (I/S ratio)
項目 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 3Q25 判斷 依據 毛利率 (%) (Margin ratio) 23.99% 20.09% 21.16% 17.93% 18.47% 14.63% 利空 3Q25毛利率顯著下降，顯示產品成本壓力或售價競爭激烈。 營業費用率 (%) (Operating expenses ratio) 6.29% 7.10% 7.97% 8.90% 9.07% 11.63% 利空 3Q25營業費用率大幅上升，顯示公司營運費用支出相對營收比重增加，成本控制不佳。 營業利益率 (%) (Operating Income ratio) 17.70% 12.99% 13.18% 9.03% 9.40% 3.00% 重大利空 3Q25營業利益率急劇下降，核心業務獲利能力受到嚴重侵蝕。 所得稅率 (%) (Income tax ratio) 5.07% 3.81% 5.15% 3.54% 3.87% 2.23% 中性 稅率隨稅前淨利減少而降低，反映稅負總額減少，但這是獲利減少的結果。 淨利率 (%) (Profit ratio) 10.98% 9.63% 14.03% 8.02% 10.20% 2.87% 重大利空 3Q25淨利率大幅下降，顯示公司最終獲利能力顯著衰退。 主要趨勢：
新日興2025年第三季的重要損益比率全面惡化，特別是獲利能力方面。毛利率從2024年的18.47%下降至3Q25的14.63%，顯示產品成本壓力或市場競爭加劇。營業費用率則從9.07%顯著攀升至11.63%，表明公司在控制營運費用方面效率不彰，或因營收下滑導致費用相對比重提高。
更為關鍵的是，營業利益率從2024年的9.40%暴跌至3Q25的3.00%，這是核心業務獲利能力嚴重受損的明確訊號。同時，淨利率也從10.20%大幅下滑至2.87%，為多年來新低。這些比率的劇烈變動，共同描繪出公司在2025年第三季營運表現不佳，獲利能力受到顯著侵蝕的圖景。
營收狀況 (Consolidated Revenue)
趨勢描述：
根據「營收狀況 Consolidated Revenue」圖表（頁面8），該圖展示了新日興自2017年至2025年第三季的營業收入、營業利益、稅後淨利及每股盈餘（EPS）的年度趨勢。
- 營業收入： 從2017年的8,656百萬元增長至2020年的15,233百萬元高峰，隨後在2021年和2022年略有下降，2023年回升至10,068百萬元，2024年達13,327百萬元。然而，2025年第三季的營業收入顯著下降至8,395百萬元。此為利空，顯示營收動能明顯減弱。
- 營業利益： 營業利益的趨勢大致與營業收入相似，2020年達到高峰2,697百萬元，隨後下降。2024年為1,253百萬元，但在2025年第三季急劇下降至252百萬元。此為重大利空，反映核心業務盈利能力大幅衰退。
- 稅後淨利： 稅後淨利也呈現類似的趨勢，2020年為1,673百萬元。2024年為1,359百萬元，但2025年第三季顯著下降至241百萬元。此為重大利空，公司最終獲利能力嚴重受損。
- 每股盈餘 (EPS)： EPS的趨勢與稅後淨利高度一致。2020年達到9.05元高峰，2024年為7.15元。然而，2025年第三季急劇下降至1.23元。此為重大利空，股東獲利能力大幅縮水。
總結： 圖表明確顯示，在經歷2024年的相對穩健增長後，新日興在2025年第三季面臨嚴峻的營運挑戰，營業收入和獲利指標均呈現大幅下滑，顯示公司營運狀況急劇惡化。
新日興集團合併營收曲線圖 (SZS Group 2022-2025 Consolidated Revenue)
趨勢描述：
此圖表（頁面9）展示了新日興集團2022年至2025年各月份的合併營收趨勢，單位為百萬新台幣。由於報告為2025年第三季財報，2025年的月度數據（特別是第四季度10月至12月）應被視為報告發布時的預測或預估值。
- 2022年趨勢： 營收從年初的1,248百萬略有波動，年中維持在1,100-1,200百萬之間，年末則在800-900百萬水準。
- 2023年趨勢： 2023年整體營收水準較2022年下降，尤其在年初和年尾。高峰為8月份的923百萬，年末在600-700百萬之間。
- 2024年趨勢： 2024年營收明顯回升，整體水準顯著高於2023年。年初營收約1,000百萬，年中達1,200百萬以上，並在8月達到1,252百萬的高峰，年末營收仍維持在約1,000百萬的水準。此為2024年的利多表現。
- 2025年趨勢（預估/前三季實際）： 2025年營收（截至3Q25實際，Q4預估）相較於2024年同期呈現明顯下滑。年初（1月）約1,001百萬，2月急劇下降至523百萬，此為利空。隨後營收有所回升但整體水平仍低於2024年。從第三季（7-9月）來看，7月為911百萬，8月為940百萬，9月為868百萬，均顯著低於2024年同期（2024年7月1,201百萬，8月1,252百萬，9月1,215百萬）。預估2025年第四季（10-12月）營收大致在700-800百萬區間，仍低於2024年同期水準。此為2025年全年的利空訊號。
總結： 合併營收曲線圖顯示，儘管2024年表現強勁，但2025年（包含實際與預估）的月度營收相較於2024年同期呈現普遍下滑的趨勢，特別是從第二季開始下滑趨勢明顯，反映出公司在2025年面臨較大的營收壓力。
2025年1-12月主要營業比重 (Revenue Mix)
趨勢描述：
此圓餅圖（頁面10）展示了新日興2025年1月至12月（應為全年度預估）的各產品線營收比重與金額，合併總營收為10,723,102千新台幣。
- 穿戴及配件製品 (Hinges-Wearable)： 佔比最高，達47%，總營收為5,049,000千新台幣。此為利多，顯示公司在此高成長潛力市場中佔有重要地位，具備核心競爭力。但也意味著公司業績高度依賴該產品類別的市場表現。
- 樞紐組立製品-NB (Hinges-NB)： 佔比次高，達26%，總營收為2,773,733千新台幣。此為中性，筆記型電腦市場相對穩定，為公司提供穩定的營收基礎。
- 樞紐組立製品-LCD (Hinges-LCD)： 佔比14%，總營收為1,441,930千新台幣。此為中性。
- 樞紐組立製品-3C (Hinges-3C)： 佔比8%，總營收為887,558千新台幣。此為中性。
- 粉末冶金 (MIM)： 佔比3%，總營收為200,183千新台幣。此為中性。
- 其他 (Others)： 佔比2%，總營收為370,698千新台幣。此為中性。
總結： 新日興2025年預估營收結構高度集中於穿戴及配件製品（Hinges-Wearable）和筆記型電腦樞紐（Hinges-NB），兩者合計佔總營收的73%。這顯示公司在這些領域的專業和市場佔有率，但同時也暗示若穿戴裝置市場或NB市場遭遇逆風，將對公司整體營收產生較大影響，存在產品集中風險。然而，在穿戴裝置市場具領先地位仍是一個長期潛在利多。
獲利能力 (Profitability)
趨勢描述：
頁面11呈現了四個獲利能力相關圖表：營業收入與稅後淨利、淨利率與每股盈餘、毛利率與營業利益率、以及權益報酬率與資產報酬率，時間範圍均為2017年至2025年第三季。
- 營業收入與稅後淨利 (Operating revenue & Net Income)：
- 營業收入在2020年達到高峰（15,233百萬元），隨後波動下降，2024年略有回升（13,327百萬元），但在2025年第三季大幅下降至8,395百萬元。
- 稅後淨利趨勢與營收相似，在2020年達到高峰（1,673百萬元），2024年為1,359百萬元，但2025年第三季驟降至241百萬元。
- 此趨勢為利空，顯示營收和最終獲利均呈現顯著下滑。
- 淨利率與每股盈餘 (Profit ratio & EPS)：
- 淨利率在2022年達到高峰14.03%，2024年為10.20%，但在2025年第三季急劇下降至2.87%。
- 每股盈餘（EPS）在2020年達到9.05元高峰，2024年為7.15元，但在2025年第三季驟降至1.23元。
- 此趨勢為重大利空，獲利能力比率與股東獲利能力均遭受嚴重衝擊。
- 毛利率與營業利益率 (Margin ratio & Operating profit ratio)：
- 毛利率在2020年達到23.99%高峰，2024年為18.47%，但在2025年第三季顯著下降至14.63%。
- 營業利益率在2020年達到17.70%高峰，2024年為9.40%，但在2025年第三季急劇下降至3.00%。
- 此趨勢為重大利空，顯示公司產品的獲利空間和核心業務的營運效率顯著惡化。
- 權益報酬率與資產報酬率 (ROE & ROA)：
- 權益報酬率（ROE）在2020年（11.47%）和2022年（10.57%）表現較好，2024年為8.11%，但在2025年第三季大幅下降至1.85%。
- 資產報酬率（ROA）趨勢與ROE相似，2020年（8.02%）和2022年（7.80%）表現較好，2024年為6.17%，但在2025年第三季大幅下降至1.51%。
- 此趨勢為重大利空，表明公司運用股東權益和總資產創造獲利的能力大幅降低，整體經營效率不佳。
總結： 綜合所有獲利能力圖表，2025年第三季新日興的各項獲利指標均呈現急劇惡化，達到近年來的最低點。這反映公司在營收、成本控制和資產運用效率方面都面臨嚴峻挑戰，對其整體獲利能力構成顯著負面影響。
ESG Performance (環境、社會、治理績效)
環境績效 (Environmental Performance - 頁面14)：
- 氣候變遷：
- SBTi碳減排目標獲得官方批准。
- 與供應商合作減少碳排放。
- 判斷：利多，顯示公司積極應對氣候變遷，符合全球永續發展趨勢，有助於提升企業形象。
- 循環經濟：
- 在設備拆解與再製造方面為業界領導者。
- 推動車床和銑床的油品回收再利用。
- 切削刀具的回收與再製造。
- 判斷：利多，展現公司在資源效率和環境責任方面的創新，降低資源消耗。
- 環境保護與資源管理：
- 實現零違規與零罰款，無環境處罰案例。
- 通過ISO 14001認證。
- 監控水資源回收與再利用。
- 判斷：利多，證明公司嚴格遵守環境法規，並有效管理環境風險。
- 自動化生產：
- 全面自動化生產線，減少30%勞動力。
- 模組化和新產品開發。
- 判斷：利多，提高生產效率，降低人力成本，有助於長期競爭力。
- 能源效率提升與碳減排：
- 北疆廠：符合美國LEED標準。
- 湖口廠：太陽能電網預計2026年1月啟用。
- 蘇州廠：太陽能預計2026年6月完成。
- 判斷：利多，積極推動綠色能源與節能措施，降低營運成本，並符合國際永續標準。
社會績效 (Social Performance - 頁面15)：
- 青年賦權計畫：
- 投資約3,020萬新台幣用於產學合作，惠及1,064名學生。
- 判斷：利多，回饋社會，培養人才，提升企業公民形象。
- 電子學習管理系統：
- 開發通識教育和永續發展種子課程，提供4,457堂課程，投資364萬新台幣。
- 判斷：利多，提升員工技能與永續意識，促進組織發展。
- 促進健康與福祉：
- 員工健康促進與健康講座、捐血活動、在地農民市集、年度淨灘活動、新日興盃書法比賽。
- 判斷：利多，關懷員工與社區，提升員工滿意度和企業形象。
- 尊重人權：
- 所有營運據點獲得RBA白銀級認證。
- 對外籍移工提供良好照護，實施零付費制度。
- 判斷：利多，遵守國際人權標準，建立良好勞動關係。
- 健康與安全管理：
- 2025年職業傷害減少11%，交通事故減少41%。
- 2025年零違規與零罰款。
- 判斷：利多，保障員工安全，降低營運風險。
- 社會福利捐贈計畫：
- 樹林區獨居長者關懷計畫、贊助樹林國小口琴社、樹林高中FRC機器人社。
- 判斷：利多，積極參與社區公益，回饋社會。
治理績效 (Governance Performance - 頁面16-17)：
- 公司治理：
- 獲鴻海-富士康2025年永續供應鏈卓越獎。
- 受邀參與「2025全球永續價值鏈論壇」。
- 獲2025台灣FINI 100企業——台灣董事學會認可。
- 董事會實際出席率與持續教育達成率均為100%。
- 董事獨立性：超過80%的董事非員工或經理人。
- 被CDP認可，氣候變遷和水安全管理分數均為B/B-。
- 獲RBA 8.0金級認證。
- 獲2025台灣企業永續獎銀獎。
- 判斷：利多，多項國內外獎項和認證，顯示公司在治理結構、透明度和永續發展策略方面表現卓越。
- 市值排名：
- 截至2025年12月31日，在上市公司中排名第185位。
- 判斷：中性，此為特定時點的排名，僅供參考，非趨勢分析。
總結： 新日興在ESG各個面向的表現均呈現顯著的利多。公司在環境保護（碳減排、循環經濟、能源效率）、社會責任（青年賦權、員工福祉、人權保障、社會公益）和公司治理（獎項認證、董事會獨立性與效率）方面都有積極的投入與顯著的成果。這些努力雖不直接反映在短期財務數據上，但對於提升公司品牌形象、吸引長期投資、降低非財務風險，以及促進企業永續發展具有重要的策略性意義。
總結與投資人建議
新日興股份有限公司2025年第三季的營運成果報告呈現出短期財務挑戰與長期永續發展潛力並存的局面。
整體觀點： 報告的核心財務數據（資產負債表、損益表、重要比率）揭示了2025年第三季公司獲利能力的顯著惡化，包括營收、毛利、營業利益、稅後淨利及每股盈餘均較去年同期大幅下滑，相關獲利比率也跌至近年低點。這強烈表明公司在該季度面臨嚴峻的營運逆風。然而，在財務結構方面，負債總額的減少和淨值比率的提升，顯示公司在控制負債和維持資本穩健性方面表現良好。此外，公司在ESG（環境、社會、治理）方面的投入和卓越表現，則為其長期發展提供了堅實的非財務基礎。
對股票市場的潛在影響：
- 短期而言，預期為利空： 2025年第三季的獲利能力大幅衰退，尤其是EPS的顯著下降，將對市場情緒造成負面衝擊。投資者可能會對公司短期內的盈利前景感到擔憂，進而對股價形成下行壓力或導致股價在短期內保持疲軟。
- 長期而言，趨勢需觀察： 儘管短期表現不佳，但穩健的財務結構和積極的ESG作為，提供了潛在的長期穩定性。穿戴裝置樞紐作為主要營收來源，若該市場恢復增長，新日興仍具發展空間。然而，要吸引長期資金，公司必須展現出明確的盈利復甦路徑和有效應對市場挑戰的能力。
對未來趨勢的判斷：
- 短期趨勢： 預期未來一至兩季，新日興的營運仍將面臨壓力。宏觀經濟環境、消費者電子產品需求以及市場競爭態勢，都可能持續影響其核心產品的銷售和獲利能力。公司可能需要採取更積極的策略來控制成本、優化產品組合或開拓新市場，以應對當前的困境。
- 長期趨勢： 從長期來看，新日興在穿戴裝置和NB樞紐領域的技術專長和市場地位是其核心競爭力。如果公司能持續創新，並在供應鏈中維持關鍵地位，配合其日益完善的ESG表現，有望在產業復甦時再次展現成長動能。然而，過度依賴單一產品線的風險不容忽視。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 獲利能力警訊： 3Q25的各項獲利指標（毛利率、營業利益率、淨利率、ROA、ROE、EPS）均大幅惡化，這是最直接且嚴重的利空訊號。投資人應謹慎評估公司在短期內改善盈利狀況的能力。
- 營收動能疲軟： 2025年第三季營收明顯下滑，且月度營收圖顯示全年趨勢低於去年。這可能意味著市場需求放緩或公司產品競爭力下降。
- 費用控制： 在營收和毛利下滑的背景下，營業費用率卻上升，顯示公司在控制成本方面可能存在問題。
- 產品集中風險： 穿戴裝置樞紐貢獻近半營收，這雖是優勢，但也使公司業績易受該市場景氣波動影響。
- 關注管理層回應： 投資人應密切關注公司管理層在未來法說會上對獲利下滑原因的解釋、未來市場展望、營運策略調整及新產品進度等方面的說明。這些資訊對於判斷公司能否有效走出困境至關重要。
- 長期價值與ESG： 儘管短期財務表現不佳，新日興在ESG方面的長期投入和成果是值得注意的正面因素。對於追求長期價值和永續投資的投資人而言，這可能是一個潛在的加分項，但仍需平衡短期財務風險。
總體而言，新日興在2025年第三季面臨顯著的短期盈利壓力，投資人應對其短期股價表現保持謹慎。然而，其穩健的財務結構和在ESG方面的積極作為，為公司提供了長期發展的潛在基礎。未來的營運表現將取決於公司能否有效應對挑戰，恢復核心業務的盈利能力。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 臺北文創(台北市信義區菸廠路88號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加元富證券舉辦之2025年冬季投資論壇，就公司營 運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店(台北市信義區松壽路2號3樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加富邦證券舉辦之2025年第三季富邦企業日，就公司營運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 新加坡
- 相關說明
- 國泰證券舉辦之海外路演，說明本公司業務現況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店(台北市信義區松壽路2號3樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券舉辦之「2025 Q2 全球展望夏季投資論壇」，就公司營運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北W飯店(台北市信義區忠孝東路五段10號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加花旗證券舉辦之「Citi’s 2025 Taiwan Tech Conference」，就公司營運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加元大證券舉辦之「2025第一季投資論壇」，就公司營運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之「2024年第四季投資論壇」，就公司營運概況等說明。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供