勝德（3296）法說會日期、內容、AI重點整理

股價AI分析 籌碼面 基本面 法說會 董監持股

勝德（3296）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號14樓會議室)
相關說明
(1)公司簡介 (2)財務報告 (3)營運展望 (4)Q&A
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告呈現勝德國際研發股份有限公司（股票代碼：3296）於114年12月16日舉辦之法人說明會內容，主要涵蓋公司簡介、財務報告及營運展望。從報告內容判斷，勝德公司正經歷顯著的營運轉型與財務改善，並積極佈局於多個具高成長潛力的市場領域。整份報告傳達出正向的企業發展訊號。

對報告的整體觀點

勝德公司在2025年前三季展現強勁的財務反轉，營運淨利由虧轉盈，稅後淨利及每股盈餘大幅提升。公司透過在越南自建工廠以分散生產風險、降低成本並提升生產彈性，同時積極將核心技術應用於資料中心PDU、邊緣運算PDU、ProAV電源調節器及綠色能源管理系統等高成長市場。這些策略性佈局，結合技術創新與數位化生產管理，凸顯公司在變動環境中尋求成長的決心與執行力。

對股票市場的潛在影響

勝德公司2025年前三季的優異財務表現，特別是營運及稅後淨利的大幅改善，預計將顯著提振投資人信心。獲利能力的回升及對高成長新興市場的積極佈局，有望吸引更多資金關注，進而推升公司股價。長期而言，隨著公司在新市場領域的產品逐漸放量並貢獻營收，其成長潛力將更具想像空間，有助於公司估值的提升。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢：2025年前三季的財務數據顯示公司營運已步入正軌，預計在短期內，若無重大外部不利因素，其獲利能力有望持續穩健。營運費用控制得宜與部分產品線的強勁增長是短期亮點。
  • 長期趨勢：勝德公司在越南自建廠，以及在AI、大數據、5G/6G等驅動的資料中心、邊緣運算市場，以及電動車充電、智慧電網、淨零碳排政策帶動的綠色能源管理系統市場的積極佈局，均為公司提供了長期的成長動能。這些市場預計在未來十年內都將維持高複合年增長率，為勝德的長線發展奠定堅實基礎。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 財務持續性：密切關注公司在未來季度能否維持2025年前三季的獲利成長動能，特別是毛利率的變化趨勢及營運費用的控制效率。
  2. 產品組合變化：雖然視聽音響電源濾波器(AV)表現亮眼，但物聯網智慧家庭用電安全產品(EM/RF)營收大幅衰退，投資人應了解公司對不同產品線的策略調整，以及新興產品如資料中心PDU、綠色能源管理系統等對總營收的實際貢獻時程與規模。
  3. 新廠效益與地緣風險：追蹤越南新廠的產能利用率、成本效益及對分散地緣政治風險的實際成效。
  4. 市場競爭：儘管公司所處市場前景廣闊，但競爭亦趨激烈。投資人應評估勝德在這些市場中的競爭優勢與市佔率變化。
  5. 全球經濟環境：宏觀經濟情勢、供應鏈穩定性及主要市場（如歐美中）的消費與投資變化，都可能影響公司的營運表現。

條列式重點摘要與趨勢分析

公司簡介

  • 基本資料：勝德國際研發股份有限公司，股票代碼3296，成立於2000年11月14日，2007年12月31日上市。營運總部設於新北市中和區，生產基地分佈於中國及越南。資本額為新台幣9.67億元。主要產品涵蓋突波電源保護產品、DC充電器、物聯網應用與智能用電系統、專業智能影音電源保護產品及智能機櫃配電裝置(PDU)。（請參考文件第5頁）
  • 榮耀紀事：公司自2007年上市以來，屢獲國際獎項肯定，包括多項美國CES創新獎、德國紅點設計獎、德國iF設計獎及台灣資訊月百大創新獎。值得注意的是，公司於2021年越南智能工廠正式運轉，並規劃於2025年購地自建新廠房，顯示其持續投資於產能與技術。（請參考文件第6頁）
  • 營運據點與生產實力：公司總部在台灣，生產基地在中國東莞及越南海陽。越南工廠位於新加坡工業園區。生產實力具備高度垂直整合能力，佔地6.37萬平方米，並已取得ISO9001、ISO14000、OHSAS18001、ISO50001、ISO45001等國際認證。生產線涵蓋SMT、DIP、組裝、電源線製造、AC插頭成型、品質測試實驗室等。（請參考文件第7-8頁）
  • 生產策略：
    • 越南自建工廠：旨在確保核心製程自主、掌握產能與品質，同時分散中國集中製造帶來之地緣政治與貿易壁壘風險。自有土地與廠房可降低租賃成本，形成企業資產，並增加未來佈局與產品線擴展的彈性。（請參考文件第9頁）
    • 智能化生產配置：強化垂直整合與自製率，確保品質穩定。擁有完整SMT與DIP生產線，提供高效PCBA製程製造服務(EMS)。（請參考文件第9頁）
    • 數位化管理與智能應用：導入MES系統，實現生產現場與管理層的即時監控，提升生產進度、效率與品質的透明度。運用大數據分析優化產品設計，提升精確度與良率。智能化排程與智慧產測，有助於縮短交期、降低成本並提升競爭力。（請參考文件第9頁）
  • 企業競爭力：擁有專業完整的研發團隊（涵蓋ID/機構設計、電子工程、軟韌體開發，累積逾480項專利），提供從設計到量產的整合服務。建置UL及國際認證的安規實驗室於各營運據點。具備積極專業的行銷與業務團隊，以客戶需求為導向提供客製化服務。（請參考文件第10頁）

財務報告 - 2025年前三季營運狀況

合併資產負債表與財務比率趨勢分析

項目 (單位:新台幣千元) 2025年9月30日 2024年12月31日 2024年9月30日
現金 653,785 706,507 867,772
應收款項 410,305 488,339 453,921
存貨 161,804 213,725 218,692
固定資產 417,759 339,333 281,611
資產總計 2,071,937 2,230,545 2,279,543
流動負債 854,019 944,926 1,043,775
非流動負債 25,184 41,423 48,614
負債總計 879,203 986,349 1,092,389
權益總計 1,192,734 1,244,196 1,187,154
流動比率 164 178 170
速動比率 126 127 127
負債比率 42 44 48
  • 現金：現金餘額呈現逐期下降趨勢，從2024年9月30日的867,772千元下降至2025年9月30日的653,785千元。
  • 存貨：存貨金額持續下降，從2024年9月30日的218,692千元降至2025年9月30日的161,804千元，顯示公司在庫存管理上有所改善，這通常被視為一個正面訊號。
  • 固定資產：固定資產從2024年9月30日的281,611千元穩步增長至2025年9月30日的417,759千元，這可能反映公司持續進行資本支出，例如投資於新廠房或生產設備，以擴大產能或提升效率。
  • 資產、負債總計：資產總計呈現略微下降，但負債總計有顯著改善，從2024年9月30日的1,092,389千元降至2025年9月30日的879,203千元。流動負債與非流動負債均呈下降趨勢，顯示財務結構趨於穩健。
  • 財務比率：負債比率持續下降，從2024年9月30日的48%降至2025年9月30日的42%，表明公司財務風險降低。流動比率和速動比率雖略有波動，但整體仍保持在健康水平，顯示公司短期償債能力良好。

2025年前三季營運表現趨勢分析

項目 (單位:新台幣千元) 2025年前三季 佔比 2024年前三季 佔比
銷貨收入淨額 1,196,516 100% 1,170,628 100%
營業毛利 260,848 22% 266,630 23%
營業費用 218,457 19% 275,167 24%
營業淨利(損) 42,391 3% -8,537 -1%
營業外收入(支出) 34,081 3% 13,117 1%
稅後淨利(損) 66,587 5% 897 0%
基本每股盈餘(元) 0.69 0.01
  • 銷貨收入淨額：2025年前三季銷貨收入淨額為1,196,516千元，較2024年同期的1,170,628千元微幅成長約2.2%，顯示營收趨於穩定。
  • 營業毛利與費用：營業毛利略為下降，毛利率從23%降至22%。然而，營業費用大幅減少，從2024年同期的275,167千元降至218,457千元，佔銷貨收入淨額的比例從24%降至19%，顯示公司在成本費用控制方面取得顯著成效。
  • 營業淨利(損)：最為亮眼的趨勢是營業淨利從2024年同期的虧損8,537千元（營業淨利率-1%）大幅轉為2025年前三季的獲利42,391千元（營業淨利率3%），這是一個重要的營運轉折點。
  • 營業外收入(支出)：營業外收入從2024年同期的13,117千元增加至34,081千元，進一步提升了整體獲利。
  • 稅後淨利(損)與EPS：稅後淨利從2024年同期的897千元（稅後淨利率0%）大幅躍升至2025年前三季的66,587千元（稅後淨利率5%）。基本每股盈餘(EPS)也從0.01元顯著增長至0.69元，顯示公司獲利能力強勁改善。

產品類別營收與占比趨勢分析

產品類別 2025年前三季營收金額 (NT$K) 營收佔比 2024年前三季營收金額 (NT$K) 營收佔比
1.資訊週邊防雷擊電源插座(PC) 816,890 68.27% 749,883 64.06%
2.視聽音響電源濾波器(AV) 258,295 21.59% 162,120 13.85%
3.物聯網智慧家庭用電安全產品(EM/RF) 74,413 6.22% 197,542 16.87%
4.其它(T/T) 46,918 3.92% 61,083 5.22%
合計 1,196,516 100.00% 1,170,628 100.00%
  • 資訊週邊防雷擊電源插座(PC)：該產品線營收從2024年同期的749,883千元增長至2025年前三季的816,890千元，營收佔比也從64.06%提升至68.27%，顯示其作為公司主要營收來源的地位更加鞏固，並持續穩健成長。
  • 視聽音響電源濾波器(AV)：此產品線展現顯著成長，營收從2024年同期的162,120千元大幅增加至2025年前三季的258,295千元，營收佔比從13.85%躍升至21.59%，成為公司重要的成長動能。
  • 物聯網智慧家庭用電安全產品(EM/RF)：此產品線營收出現大幅衰退，從2024年同期的197,542千元降至74,413千元，營收佔比也從16.87%銳減至6.22%，顯示該產品線面臨挑戰或公司策略性調整。
  • 其它(T/T)：該類別營收略有下降，從61,083千元降至46,918千元，佔比也有所減少。
  • 整體而言：公司營收成長主要由PC和AV產品線帶動，尤其是AV產品的表現非常亮眼，成功彌補了物聯網產品線的下滑。這反映了公司在不同產品市場的動態調整與發展。

營運展望 - 市場趨勢與成長動能

  • 核心技術與產品應用：勝德專注於核心技術開發，擴大產品組合與多樣化，涵蓋電源保護、能源監控安全管理、高效快速充電、高效三相平衡電源分配及多樣機構專利技術。產品應用廣泛，從全領域電源突波保護器、高功率能源適配器到載具用充電設備、全防護電力備援系統，橫跨工業、消費、商業及ESG等多個領域，特別強調GaN技術、HPC及邊緣運算PDU、智能電力管理系統等高階應用。（請參考文件第16-17頁）
  • 突波保護裝置市場：預計至2030年全球市場規模將達94.1億美元，複合年增長率為11.5%，呈現穩健增長趨勢。（請參考文件第18頁）
  • AC-DC電源供應器轉接頭市場：預計2025年至2034年的複合年增長率為8.9%，2034年將達到439.3億美元，顯示廣闊的市場空間。（請參考文件第18頁）
  • 資料中心PDU市場：全球PDU資料中心電源市場規模在2025年估值為44.4億美元，預計到2033年將達88.6億美元，年複合成長率9.01%。成長動力來自AI、大數據、5G/6G等新興技術，對高密度、智能化與環境適應性電力供應需求增加。勝德已佈局高功率三相設計、專利4合1鎖定複合插座及智慧監控PDU，以承接市場成長動能。（請參考文件第19頁）
  • 邊緣運算PDU市場：全球邊緣電力配電單元(PDU)市場規模在2024年為13.2億美元，預計到2033年將達26.8億美元，年複合成長率7.9%。主要成長來自邊緣運算基礎設施的快速普及。勝德提供的緊湊型中高功率設計、非自損性浪湧保護及遠端維運管理等功能，均符合市場需求。（請參考文件第20頁）
  • ProAV電源調節器市場：預計此市場將從2024年的21.4億美元成長至2033年的39.7億美元，複合年增長率6.8%。成長主因是高階影音系統對電力穩定性、系統保護與智慧管理的需求。勝德具備精準電源調節、智慧監控與模組化設計優勢，並透過ODM合作擴展市場。（請參考文件第21頁）
  • 綠色能源管理系統市場：全球能源管理系統市場規模在2024年為441億美元，預計到2034年將成長至1,512億美元，年均成長率高達13.2%。成長驅動力包括淨零碳排政策、電動車充電站與智慧電網部署、企業對能源效率的需求，以及能源轉型與ESG驅動。勝德透過AI深度整合感測與控制設備，提供高CP值方案，以協助企業達成節能減碳目標。（請參考文件第22頁）

利多與利空資訊判斷

利多因素

  • 財務表現顯著改善：2025年前三季營業淨利由虧轉盈，稅後淨利與基本每股盈餘大幅增長，顯示公司營運效率及獲利能力明顯提升。（請參考文件第13頁）
  • 營收結構優化：視聽音響電源濾波器(AV)產品線營收與佔比顯著提升，顯示公司在該高成長領域取得成功，資訊週邊防雷擊電源插座(PC)產品線也維持穩健增長。（請參考文件第14頁）
  • 固定資產增加：固定資產的持續增長反映了公司對新廠房及自動化設備的投資，這有助於提升長期產能、降低成本並提升生產效率。（請參考文件第12頁、第6頁、第8頁、第9頁）
  • 負債比率下降：公司負債比率持續下降，顯示財務結構趨於穩健，降低了整體營運風險。（請參考文件第12頁）
  • 越南自建工廠策略：在越南購地自建工廠有助於分散中國製造的地理政治與貿易壁壘風險，降低租賃成本，並提升生產彈性與產能自主性。（請參考文件第9頁）
  • 市場趨勢看好：公司產品所處的突波保護裝置、AC-DC電源供應器轉接頭、資料中心PDU、邊緣運算PDU、ProAV電源調節器及綠色能源管理系統等市場，均預計在未來十年內呈現高複合年增長率，為公司提供了廣闊的成長空間。（請參考文件第18-22頁）
  • 核心技術多元佈局：公司專注於核心技術開發，並將其應用於GaN高效充電、HPC及邊緣運算PDU、智能能源管理系統等高成長領域，具備產品創新與市場擴展潛力。（請參考文件第16-17頁）
  • 數位化與智能化生產管理：導入MES系統、運用大數據分析及智能化排程與測試，有助於精準掌握生產狀況、優化產品設計、縮短交期並降低成本，提升整體競爭力。（請參考文件第9頁）
  • 專業研發與國際認證：擁有專業研發團隊及經UL與國際認證的安規實驗室，確保產品創新能力與品質符合高標準。（請參考文件第10頁）

利空因素

  • 毛利率略微下降：2025年前三季毛利率從23%略微下降至22%。雖然營業淨利大幅改善，但毛利率的波動仍需持續關注，以避免未來可能面臨的成本壓力。（請參考文件第13頁）
  • 現金餘額持續減少：公司現金餘額呈現逐期下降趨勢，雖然固定資產投資可能是原因之一，但若無適當補充，可能影響未來營運的資金彈性或投資能力。（請參考文件第12頁）
  • 物聯網智慧家庭用電安全產品(EM/RF)營收大幅衰退：此產品線營收在2025年前三季大幅下滑，顯示該市場競爭激烈、產品策略調整或需求減弱，可能對公司整體營收增長構成拖累。（請參考文件第14頁）

之前法說會的資訊

日期
地點
福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號14樓會議室)
相關說明
(1)公司簡介(2)財務報告(3)營運展望(4)Q&A
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
福邦證券總公司(台北市忠孝西路一段6號7樓會議室)
相關說明
(1)公司簡介(2)財務報告(3)營運展望(4)Q&A
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供