威剛（3260）法說會日期、內容、AI重點整理

威剛（3260）法說會日期、直播、報告分析

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日期: 2026/08/06 14:30
地點: 線上法人說會
相關說明: 本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之線上法人說明會，說明營運現況及前景。會議細節請洽國泰綜合證券。
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以下內容由AI生成：

📊 威剛科技（3260）2026年第二季法人說明會綜合分析報告

本報告針對記憶體模組大廠威剛科技（股票代碼：3260）於 2026 年 8 月 6 日召開之法人說明會內容進行深度解析。威剛身為全球第二大記憶體與 SSD 品牌模組廠，其發佈之營運財務數據與產業前景具備極高的市場參考價值。

1. 法人說明會開頭綜觀分析

對報告的整體觀點：
威剛 2026 年上半年的營運表現呈現「爆發性成長」。受惠於 DRAM 與 NAND Flash 合約價格同步急漲，公司在 2026 年前兩季展現出極強的獲利爆發力，上半年累積營收與獲利數據已大幅超越 2025 年全年總和。整體而言，這是一份營運基本面極度強勁且產業處於超級上升週期的法說會報告。

對股票市場的潛在影響：
單季 EPS 達 NT$32.39、上半年累積 EPS 高達 NT$62.46，創下歷史新高，這將對股價形成極強烈的基本面支撐。市場法人預期將重新評估威剛的目標估值，並可能帶動整體記憶體模組族群的估值上修潮。然而，市場亦會關注毛利率自高檔回落的現象，可能引發短線部分獲利了結賣壓，但中長期多頭格局依舊明確。

對未來趨勢的判斷（短期與長期）：

短期趨勢（2026 Q3）： 記憶體價格漲勢持續加速。簡報預估 2026 年第三季 DRAM 合約價將再季增 20% 以上，NAND Flash TLC Wafer 更預估大漲 35% 以上，這意味著第三季營收與獲利仍有機會再創新高。

中長期趨勢： 記憶體產業週期性明顯，當前處於供需失衡導致的價格暴漲期。公司存貨金額持續攀升，在價格上升期能創造龐大的低價庫存利益，但後續需密切關注價格何時見頂交會。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

毛利率與營業利益率的回落： 雖然 Q2 淨利與營收創高，但毛利率由 Q1 的 55.69% 下降至 Q2 的 42.11%，營益率亦由 47.05% 降至 33.47%，顯示原料進貨成本正在上升，需注意產品轉嫁能力。

存貨規模擴大： 存貨金額高達 493.7 億元（佔總資產 44%）。在價格上漲期為利多，但若未來產業景氣反轉，龐大庫存將面臨跌價損失風險。

2. 利多與利空因素整理

🟢 利多因素（依據文件內容）

營運績效創歷史新高： 連續 3 季獲利創新高。2026 年第二季單季營收達 381.4 億元（季增 46.15%、年增 197.43%）；單季稅後淨利破百億達 107.68 億元（年增超過 10 倍）；單季 EPS 高達 32.39 元。

上半年表現超越 2025 全年： 2026 上半年合併營收 642 億元（超越 2025 全年 530 億元）、營業利益 250 億元（年增逾 14 倍，超越 2025 全年 90 億元）、稅後淨利 207 億元（年增逾 13 倍，超越 2025 全年 76 億元），上半年累積 EPS 達 62.46 元，創歷史新猷。

記憶體合約價格持續飆升：

DDR4 8GB SO-DIMM 價格從 2025Q1 的 16.5 美元飆升至 2026Q2 的 119 美元；DDR5 8GB SO-DIMM 從 23 美元飆至 115 美元。2026Q3 預計再漲 20% 以上。

512Gb TLC Wafer (NAND Flash) 價格從 2025Q1 的 2.57 美元飆升至 2026Q2 的 25.36 美元。2026Q3 預計再漲 35% 以上。

每股淨值大幅提升： 每股淨值由 2025Q2 的 52.66 元、2026Q1 的 86.85 元，跳升至 2026Q2 的 121.53 元。

🔴 利空 / 潛在風險因素（依據文件內容）

獲利利率指標季減（QoQ）： 2026 年第二季毛利率為 42.11%，較第一季的 55.69% 下降 13.58 個百分點；營業利益率為 33.47%，較第一季的 47.05% 下降 13.58 個百分點。

庫存水位與比重急升： 2026Q2 存貨金額攀升至 493.7 億元，佔總資產比重由 2025Q2 的 27% 與 2026Q1 的 38% 進一步上升至 44%，對營運資金壓力和未來價格波動承受力帶來考驗。

負債總額增加： 流動負債與非流動負債隨營運擴張而增加，2026Q2 負債總計達 696.09 億元（佔總資產 63%）。

3. 營運績效與財務數據詳細剖析

📈 2026 年第二季合併綜合損益比較

項目 (單位：新台幣百萬元) 2026 年第二季 (Q2'26) 2026 年第一季 (Q1'26) 季增率 (QoQ %) 2025 年第二季 (Q2'25) 年增率 (YoY %)

營業收入 38,143 26,100 +46.15% 12,824 +197.43%

營業毛利 16,062 14,536 +10.50% 2,434 +559.89%

毛利率 (%) 42.11% 55.69% -13.58% 18.98% +23.13%

營業利益 12,765 12,280 +3.96% 1,228 +939.28%

營業利益率 (%) 33.47% 47.05% -13.58% 9.58% +23.89%

稅前淨利 13,729 12,840 +6.92% 1,299 +957.26%

稅後淨利 10,768 9,975 +7.95% 900 +1095.99%

歸屬母公司淨利 10,402 9,534 +9.11% 879 +1083.97%

每股盈餘 (EPS, 元) 32.39 30.05 +7.79% 2.75 +1077.82%

📊 資產負債表結構分析

項目 (單位：新台幣百萬元) 2026Q2 金額 2026Q2 占比 2026Q1 金額 2026Q1 占比 2025Q2 金額 2025Q2 占比

流動資產 81,060 73% 66,138 70% 28,658 54%

存貨 49,370 44% 36,438 38% 14,441 27%

非流動資產 29,597 27% 29,007 30% 24,294 46%

資產總計 110,657 100% 95,145 100% 52,952 100%

負債總計 69,609 63% 64,560 68% 35,061 66%

權益總計 41,048 37% 30,584 32% 17,891 34%

每股淨值 (元) 121.53 - 86.85 - 52.66 -

🧩 2026 年第二季營收組合分析

依產品別（By Product）：

DRAM 記憶體模組： 佔總營收 61%，為最核心營收與獲利來源。

SSD 固態硬碟： 佔總營收 32%，為第二大主力產品。

記憶卡與隨身碟 (Memory Card & UFD)： 佔 5%。

硬碟 (HDD) 及其他： 各佔 1%。

依地區別（By Region）：

亞洲地區： 佔 52%，為主要市場。

美洲地區： 佔 40%，展現強勁市場需求。

歐洲地區： 佔 3%。

其他地區： 佔 5%。

4. 總結與投資建議

報告總結：
威剛（3260）在 2026 年上半年遞交了一份極為亮眼的成績單，半年的獲利（EPS 62.46 元）超越了過往歷年表現，主要得益於 DRAM 及 NAND Flash 價格爆炸性上升。公司維持積極的備貨策略，使存貨規模提高至 493.7 億元，確保了在第三季合約價預計持續上漲（DRAM >20%、NAND >35%）的趨勢下，能繼續獲取高額利潤。

股票市場影響與趨勢判斷：
短期內，由於 Q3 記憶體漲勢確定，威剛營運動能依然無虞，基本面將支撐股價維繫於高檔區間。然而，Q2 毛利率與營益率出現季減，反映出原料進貨成本增加的事實。長期而言，記憶體模組廠的獲利高度取決於現貨/合約價格與庫存成本之間的價差，投資人應隨時追蹤 TrendForce / DRAMeXchange 的價格走勢指標。

散戶投資人操作提醒：

📌 關注價格週期拐點： 目前處於上行週期，龐大庫存是「金雞母」；但一旦記憶體合約價漲勢放緩或轉跌，龐大庫存將迅速轉為跌價風險。

📌 留意季增率變化而非僅看年增率： 雖然 YoY 呈現數倍至十倍成長，但 QoQ 的毛利率已從 55.69% 降至 42.11%，顯示成本壓迫開始浮現，後續應密切觀察 Q3 毛利率能否守住。

📌 本益比與淨值比衡量： 每股淨值已升至 121.53 元，可作為長線估值保護之參考依據。

項目 (單位：新台幣百萬元)	2026 年第二季 (Q2'26)	2026 年第一季 (Q1'26)	季增率 (QoQ %)	2025 年第二季 (Q2'25)	年增率 (YoY %)
營業收入	38,143	26,100	+46.15%	12,824	+197.43%
營業毛利	16,062	14,536	+10.50%	2,434	+559.89%
毛利率 (%)	42.11%	55.69%	-13.58%	18.98%	+23.13%
營業利益	12,765	12,280	+3.96%	1,228	+939.28%
營業利益率 (%)	33.47%	47.05%	-13.58%	9.58%	+23.89%
稅前淨利	13,729	12,840	+6.92%	1,299	+957.26%
稅後淨利	10,768	9,975	+7.95%	900	+1095.99%
歸屬母公司淨利	10,402	9,534	+9.11%	879	+1083.97%
每股盈餘 (EPS, 元)	32.39	30.05	+7.79%	2.75	+1077.82%

項目 (單位：新台幣百萬元)	2026Q2 金額	2026Q2 占比	2026Q1 金額	2026Q1 占比	2025Q2 金額	2025Q2 占比
流動資產	81,060	73%	66,138	70%	28,658	54%
存貨	49,370	44%	36,438	38%	14,441	27%
非流動資產	29,597	27%	29,007	30%	24,294	46%
資產總計	110,657	100%	95,145	100%	52,952	100%
負債總計	69,609	63%	64,560	68%	35,061	66%
權益總計	41,048	37%	30,584	32%	17,891	34%
每股淨值 (元)	121.53	-	86.85	-	52.66	-

之前法說會的資訊

日期: 2026/05/06 14:30
地點: 線上法說會
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文件報告: 公司未提供

日期: 2026/03/17 10:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司受邀參加BofA舉辦之2026 Asia Tech Conference，說明本公司財務及業務相關資訊
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文件報告: 公司未提供

日期: 2026/03/05 14:30
地點: 威剛科技總部大樓2樓(台北市內湖區潭美街533號2樓)
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/11/18 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加合作金庫證券舉辦之線上法人說明會，說明營運現況及前景。會議細節請洽合作金庫證券。
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/09/17 10:00
地點: 台北W Hotel
相關說明: 本公司受邀參加UBS Taiwan Summit 2025,說明營運現況及前景。
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/08/21 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加永豐金舉辦之線上法人說明會，說明營運現況及前景。會議細節請洽永豐金證券。
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日期: 2025/05/21 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加富邦證券舉辦之線上法人說明會，說明營運現況及前景。會議細節請洽富邦證券。
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/18 14:30
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日期: 2024/11/14 14:30
地點: 線上法說會
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