眾福科（3168）法說會日期、內容、AI重點整理
眾福科（3168）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
眾福科 (3168) 法說會重點摘要 (2025-03-26)
本次法說會簡報提供了眾福科技股份有限公司 (3168) 在 2024 年的營運狀況以及對 2025 年第一、二季的展望。 以下將簡報內容整理為條列式重點摘要，並包含針對市場影響與投資人應注意事項的分析。
公司概況
- 眾福科技成立於 1997 年，專注於創新、整合、創意。
- 2024 年營收達新台幣 34.18 億元 (約合 1.07 億美元)。
- 2023 年營收達新台幣 39.16 億元 (約合 1.27 億美元)。
- 2024 年營收相較於 2023 年下降約 13%。
- 主要的產品應用領域包括：休閒航海、工業控制、專業醫療和特殊車輛。
2024 年財務表現 (簡要說明趨勢)
合併綜合損益表 (2024 vs 2023 YTD)
- 營收： 從 3,916 百萬新台幣下降至 3,418 百萬新台幣，年減 13%。
- 營業毛利： 從 932 百萬新台幣下降至 856 百萬新台幣，年減 8%。
- 營業利益： 從 398 百萬新台幣下降至 332 百萬新台幣，年減 17%。
- 稅後淨利： 從 279 百萬新台幣下降至 223 百萬新台幣，年減 20%。
- 每股盈餘 (EPS)： 從 4.02 新台幣下降至 2.93 新台幣。
合併綜合損益表 (2024 vs 2023 QoQ)
- 營收：從892 百萬新台幣下降至795 百萬新台幣, 年減 11%。
- 營業毛利：從 222 百萬新台幣下降至 202 百萬新台幣，年減 9%。
- 營業利益：從 82 百萬新台幣下降至 77 百萬新台幣，年減 7%。
- 稅後淨利：從 59 百萬新台幣下降至 47 百萬新台幣，年減 21%。
- 每股盈餘 (EPS)： 從 0.76 新台幣下降至 0.6 新台幣。
資產負債表摘要
- 流動比率： 2024.12.31為289%，相較於 2023.12.31的234%有顯著提升。顯示短期償債能力增強。
產品應用佔比 (2023 vs 2024)
- 休閒航海：佔比由35%下降至29%。
- 工業控制：佔比由19%下降至17%。
- 專業醫療：佔比由14%上升至18%。
- 特殊車輛：佔比維持在21%~24%。
- 各產品佔營收比例大致平穩。
重點摘要：
- 毛利率： 從2023.12.31的25%增加至2024.12.31的28%， 顯示產品組合的改善或成本控制的成功。
- 營益率：從2023.12.31的11%減少至2024.12.31的11%，顯示銷售費用或管理費用增加，抵銷了毛利率改善的影響。
各應用領域發展與策略
- 休閒航海：
- Q1庫存趨於合理，Q2預計進入量產出貨階段。
- 聚焦擴展大尺寸航海顯示器，創造高附加價值產品。
- 工業控制：
- 聚焦戶外強固型顯示器開發（充電樁、大型互動資訊看板）。
- 提供 24-7-5 戶外強固規格，提升附加價值。
- 擴大越南產能布局。
- 專業醫療：
- 現有醫用顯示器業務發展穩定，持續深耕新產品。
- 大型醫用顯示器新專案開發持續推進，待量產後可望帶來營收貢獻。
- 新市場成長將聚焦於醫療用人機介面顯示器。
- 特殊車輛：
- 新案持續增加，聚焦戶外強固與軟硬體整合開發。
- Q2 起進入量產階段，預計將持續放量。
- 歐洲新能源 Mini 小車的智能儀表市場潛力看好。
結論與市場影響分析
從簡報內容來看，眾福科 2024 年的營收和獲利較 2023 年有所下滑，主要原因可能包括總體經濟因素、客戶庫存調整等。然而，公司正積極調整策略，拓展新產品線和應用領域，並加強與指標型客戶的合作關係。
市場影響：
- 短期：若Q2各產品線能如預期放量出貨，短期股價有機會受到激勵。
- 長期：公司在特殊車輛和工業控制領域的佈局，以及越南產能的擴張，若能順利發展，將有助於公司長期營收和獲利的成長。 公司積極拓展高附加價值產品，並專注於特定市場（如戶外強固型應用）的策略，有助於提升毛利率和營益率。
投資人應注意事項：
- 關注Q2的實際營收表現： 公司能否如預期在Q2實現量產出貨是關鍵。觀察公司是否能有效去化庫存、拓展新客戶，以及推動新產品開發，尤其關注特殊車輛和工業控制領域的成長動能。如果 Q2 營收未能顯著提升，則可能對股價造成壓力。
- 追蹤新產品開發進度： 密切注意大型醫療顯示器和醫療用人機介面顯示器的開發進度及量產時程，以及高毛利率的產品的佔比是否能夠有效提升。
- 留意越南產能擴張效益： 追蹤越南產能擴張的進度及對公司整體生產成本的影響，檢驗其是否達到預期的成本效益。
- 評估總體經濟風險： 考慮地緣政治風險、全球通膨等因素對公司業務的潛在影響，公司是否針對這些潛在風險做好應對措施。
- 觀察指標型客戶貢獻： 關注公司與指標型客戶的合作進展，尤其是在新能源車輛和醫療領域。
投資建議： 由於眾福科目前處於轉型期，雖然短期營收下滑，但長期發展潛力仍在。對於追求長期投資的投資人，可以關注其在新產品、新市場的發展，以及產能擴張的效益。對於風險承受度較低的投資人，建議保守觀察，等待公司營收和獲利明顯回升後再考慮介入。 考量到眾福科在利基市場的發展潛力（特殊車輛、工業控制等），以及公司持續開發高附加價值產品的策略方向，我認為長線來看，眾福科的投資價值值得期待。當然，投資人必須密切關注公司在Q2的實際營運狀況，以及全球經濟的變化，作為投資決策的依據。 潛在利多：
潛在利空：
- 新產品在Q2成功量產並帶來顯著營收貢獻。
- 越南廠產能利用率提升，有效降低生產成本。
- 與新能源車輛客戶的合作超預期，帶來大量訂單。
- Q2營收未達預期，客戶拉貨動能不足。
- 越南廠生產遭遇問題，影響交貨。
- 總體經濟持續惡化，影響客戶資本支出。
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