穩懋（3105）法說會日期、內容、AI重點整理

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穩懋（3105）法說會日期、直播、報告分析

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公告本公司115/09/14受邀參加瑞銀證券舉辦之「UBS Taiwan Summit 2026」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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以下內容由AI生成：

📈 穩懋（3105）法說會法人觀點與財務表現深度分析

本份報告針對穩懋半導體於 2026年9月14日 釋出的法人說明會資料進行全方位剖析。整體而言，穩懋在經歷先前的產業庫存調整後，受惠於 AI 數據中心對光通訊元件的高速需求 以及 低軌衛星（LEO Satellite）頻譜擴展 等雙引擎驅動，營運展現強勁的復甦力道。公司在高頻、高速與化合物半導體領域的技術壁壘，使其在全球市場維持穩固的領先地位。

📊 財務表現與核心數據解讀

根據公司公布的財務報表，穩懋在 2026 年第二季與上半年交出了亮眼的成績單，各項重要財務指標皆呈現顯著的季增（QoQ）與年增（YoY）改善趨勢：

  • 第二季合併營收：達新台幣 52.57 億元，較前一季成長 +15%，較去年同期大幅成長 +39%，完全符合原先預期。
  • 獲利能力三率三升：
    • 個體營業毛利率為 32.6%（季增 0.5 個百分點）。
    • 合併營業毛利率為 28.2%（季增 1.9 個百分點，年增 9.7 個百分點）。
    • 營業利益率為 14.1%（季增 4.8 個百分點）。
  • 淨利與每股盈餘（EPS）：第二季歸屬於母公司淨利達新台幣 9.77 億元（相較第一季的 5.33 億元大幅躍升 +83%）；單季 EPS 為 NT$2.30 元，超越第一季的 NT$1.26 元。
  • 產能利用率：約當產能利用率持續回升，由 2025 年同期的 45%、2026 年第一季的 60%，進一步提升至 65%。
財務項目 (新台幣百萬元) 2Q'25 1Q'26 2Q'26 (自結數) QoQ (%) YoY (%)
營業收入 3,780 4,590 5,257 +15% +39%
營業毛利 698 1,209 1,485 +23% +113%
營業毛利率 (%) 18.5% 26.3% 28.2% - -
營業淨利 (損) (119) 431 742 +72% -
歸屬母公司淨利 (421) 533 977 +83% -
每股純益 (EPS) (0.99) 1.26 2.30 +83% -
產能利用率 (%) 45% 60% 65% - -

⚖️ 利多與利空因素評估

依據法人說明會內容，分析師客觀評估出以下具體之利多與利空依據：

  • 🟢 主要利多因素：
    • AI 驅動光通訊爆發：AI 數據中心對於 1.6T 光學 GaAs 驅動器的需求呈現井噴，預估 2026 年需求將較 2025 年大幅成長 +344%。
    • 低軌衛星與頻譜升級：衛星通訊積極導入 E-Band 與 V-Band 等新頻段，帶動高頻砷化鎵（GaAs）與氮化鎵（GaN）技術需求增長。
    • 產品組合優化與費用控管：手機晶片持續聚焦中高階與高階機種（占比達 32.5%），加上營業費用率獲得有效控管（降至 -14%），帶動獲利能力倍增。
    • 6 吋廠技術優勢：穩懋憑藉全球最大 6 吋 GaAs 產能與技術，延伸發展 6 吋 InP（磷化銦）製程，具備進入門檻低、資本支出有限及上市時間快的競爭優勢。
  • 🔴 潛在利空或風險因素：
    • 智慧型手機總量受限：因智慧型手機記憶體（Memory）供應不足，影響整體市場總體潛在市場（TAM），導致 2026 年手機出貨量預估面臨微幅年減（-5.5%）的壓力。
    • 基地台資本支出放緩：全球 5G 基地台的營運商資本支出預計將以 -2% 的複合年成長率（CAGR）持續下滑，對傳統基礎設施業務帶來成長阻力。
    • 競爭壓力浮現：部分新進競爭者已在特定市場（如 SP 3D Sensing）分食部分市佔率。

🔮 未來展望與指引

針對下一季（第三季）的營運展望，公司管理層給出了正向的財務預測：

  • 第三季合併營收預計將較前一季成長 low-teens（約 10% 至 13% 左右）的百分比。
  • 第三季合併毛利率預計將維持在 low-thirties（約 30% 至 33% 左右）的水準，顯示毛利率改善趨勢得以延續。

🎯 投資建議與總結

整體觀點：穩懋正成功從傳統的消費性手機零組件代工廠，轉型為兼具 AI 光通訊與衛星通訊關鍵零組件的化合物半導體龍頭。其在技術深度與 6 吋產能經濟規模上具有不可替代的護城河。

對股票市場的潛在影響：財報三率三升及超越預期的 EPS 表現（NT$2.30），搭配 AI 相關應用的爆發性成長數據，預期將為穩懋的股價提供強而有力的基本面支撐，並吸引法人資金回流。

未來趨勢判斷： 短期來看，第三季營收與毛利率持續雙升的指引將激勵短線信心；長期來看，AI 資料中心光收發模組高速化（如 1.6T 與未來 3.2T 發展）及 LEO 衛星頻譜擴展，將成為穩懋未來數年長線成長的核心動能。

💡 散戶投資人應注意的重點： 1. 觀察 AI 實質營收貢獻占比：留意 Optical（光通訊）產品在營收中的佔比是否如預期從目前的 10-15% 持續擴大。
2. 終端手機市場庫存與記憶體狀況：雖然穩懋聚焦中高階機種，但若記憶體短缺問題擴大影響整體手機出貨，仍可能對營運造成干擾。
3. 匯率波動風險：財報中營業外收支受外幣兌換損益影響顯著，投資人應關注新台幣匯率對其毛利與匯兌收益的實質干擾。

之前法說會的資訊

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桃園市龜山區復興街7號2樓(長庚會議中心2樓簡報室)舉行
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說明本公司2026年第二季營運狀況。 14:00於長庚會議中心2樓簡報室舉行。 未提供現場直播，會後提供錄影重播。
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公告本公司115/06/05受邀參花旗證券舉辦之「Citi 2026 Taiwan Conference」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司受邀參加寬量國際主辦之「QIC's 19th Taiwan CEO Week」線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司將舉辦2026年第一季線上法人說明會，說明本公司營運狀況。中文場14:00於網路直播，請連結至以下網址https://www.zucast.com/webcast/Q6VJJh6h 英文場15:30於網路直播，請連結至以下網址https://www.zucast.com/webcast/AjPh0q0g 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help尋求技術支援。
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公告本公司115/03/19至115/03/20受邀參加美林證券舉辦之「BofA Asia Tech Conference」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司受邀參加摩根大通證券舉辦之「J.P. Morgan Taiwan CEO-CFO Conference 」法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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中文場於桃園市龜山區復興街7號2樓(長庚會議中心2樓簡報室)舉行；英文場採網路直播。
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說明本公司2025年第四季營運狀況。 中文場14:00於長庚會議中心2樓簡報室舉行。 英文場16:30於網路直播，請連結至以下網址 https://www.zucast.com/webcast/9R58FRmH 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help 尋求技術支援。 中文場未提供現場直播，會後提供錄影重播。
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本公司受邀參加花旗證券舉辦之「Citi's 2025 Taiwan Corporate Day」法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司受邀參加寬量國際主辦之「QIC's 18th Taiwan CEO Week」線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司將舉辦2025年第三季線上法人說明會，說明本公司營運狀況。 中文場14:00於網路直播，請連結至以下網址http://www.zucast.com/webcast/6WeZ8XiV 英文場15:30於網路直播，請連結至以下網址http://www.zucast.com/webcast/lHg4ogIY 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help尋求技術支援。
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公告本公司114/09/15至114/09/16受邀參加UBS舉辦之「UBS Taiwan Summit 2025 」法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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中文場於桃園市龜山區復興街7號2樓(長庚會議中心2樓簡報室)舉行；英文場採網路直播
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說明本公司2025年第二季營運狀況。 中文場14:00於長庚會議中心2樓簡報室舉行。 英文場16:30於網路直播，請連結至以下網址 http://www.zucast.com/webcast/vVXcFx12 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help 尋求技術支援。 中文場未提供現場直播，會後提供錄影重播。
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本公司受邀參加花旗證券舉辦之「Citi's 2025 Taiwan Tech conference 」法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司受邀參加寬量國際主辦之「QIC's 17th Taiwan CEO Week」線上法說會，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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本公司將舉辦2025年第一季線上法人說明會，說明本公司營運狀況。中文場14:00於網路直播，請連結至以下網址http://www.zucast.com/webcast/wJoD0ckJ 英文場15:30於網路直播，請連結至以下網址http://www.zucast.com/webcast/B36F02h0 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help尋求技術支援。
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公告本公司114/03/20至114/03/21受邀參加美林證券舉辦之「2025 Asia Tech Conference 」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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公告本公司114/02/25至114/02/26受邀參加花旗證券舉辦之「Citi Taiwan Corporate Day in Taipei」，說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
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中文場於桃園市龜山區復興街7號2樓(長庚會議中心2樓簡報室)；英文場:網路直播。
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說明本公司2024年第四季營運狀況。 中文場14:00於長庚會議中心2樓簡報室舉行。 英文場16:30於網路直播，請連結至以下網址 http://www.zucast.com/webcast/5TNgsgjR 建議參與者於法說會前安裝或升級所需播放軟體，或至 http://www.zucast.com/help 尋求技術支援。 中文場未提供現場直播，會後提供錄影重播。
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