網龍（3083）法說會日期、內容、AI重點整理
網龍（3083）法說會日期、直播、報告分析
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- 台北市中山區南京東路三段219號11樓
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- 本公司受邀參加元大證券舉辦之法人說明會，說明公司經營績效及營運展望。
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以下內容由AI生成：
中華網龍 (3083) 2025年營運展望報告分析與總結
本報告為中華網龍公司（股票代碼：3083）於2025年11月19日發佈的營運展望報告。整體而言，這份報告揭示了公司在產品佈局、技術導入及財務表現上的重要轉折與策略方向。
整體觀點
本報告呈現中華網龍積極轉型與重振旗鼓的態勢。從產品面來看，公司不僅持續經營既有IP，更規劃在2025年推出兩款手遊，並預告2026年初將推出與智冠集團聯手打造的重點大作《尋秦記》，顯示公司對未來產品線的充實與期待。技術層面，公司積極導入AI於遊戲開發與營運，旨在提升效率並優化玩家體驗，展現對前瞻科技的佈局。
財務表現方面，2025年前三季合併損益表顯示營收逐季成長，更重要的是，在經歷前兩季的營業虧損後，第三季營業利益成功轉虧為盈，這是營運效率提升或新產品效益顯現的積極訊號。雖然前三季的累計營業利益仍為負數，但第三季的盈利表現為公司未來發展奠定良好基礎。
對股票市場的潛在影響
- 短期影響：2025年新遊戲的推出（如《飄流幻境Re:星之方舟》與《吞食天地 虛擬世界》手遊）以及第三季財報的顯著改善，可能在短期內提振市場對公司的信心。尤其營業利益轉正，有望吸引部分資金關注。然而，考慮到Q1大額業外收入對淨利的影響，投資者仍需仔細區分核心業務與非核心收益。
- 長期影響：《尋秦記》的成功發行、IP策略的持續推進以及AI技術的深化應用，將是影響公司長期價值的重要因素。若這些策略能夠有效執行並轉化為穩定的營收與獲利，將對中華網龍的股價產生長期正向影響。集團資源整合打造重量級產品，也降低了單一產品失敗的風險，增加了成功的潛力。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢（未來半年至一年）：預計中華網龍的營收將在2025年第四季持續受惠於新遊戲的推出。2026年第一季《尋秦記》的上市將是短期內的關鍵催化劑，若表現亮眼，有望帶動公司整體營運數據更上一層樓。AI應用的深化，有望持續改善開發效率與成本結構。
- 長期趨勢（未來一年以上）：公司長期發展將圍繞「IP重塑與續作延伸」以及「AI技術的全面應用」兩大主軸。中華網龍擁有豐富的IP資產，若能成功活化並結合AI技術創新玩法、提升效率，將有望在競爭激烈的遊戲市場中建立差異化優勢。拓展新興市場的策略也為公司提供了額外的成長空間。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 營運轉折點的觀察：散戶應密切關注中華網龍後續季報中營業利益的表現，確認第三季轉虧為盈的趨勢是否能持續。若能維持正向的營業利益，代表公司核心營運狀況確實改善。
- 新遊戲上線表現：2025年推出的兩款手遊以及2026年Q1的《尋秦記》的實際市場反應（下載量、營收貢獻、玩家留存率等）將是衡量公司未來成長動能的關鍵指標。
- IP與AI策略成效：留意公司在IP活化和AI技術應用上的具體進展與成果，這將決定其長期競爭力。例如AI是否確實縮短開發週期、降低成本或創造獨特遊戲體驗。
- 業外收入的波動性：Q1業外收入佔比較高，提醒投資人分析財報時應區分經常性與非經常性收益，避免因一次性利潤而高估公司常態獲利能力。
- 集團資源整合效益：《尋秦記》由智冠集團聯手打造，集團內部的協同效應若能充分發揮，對產品的成功率與成本控制將有助益，值得持續關注。
中華網龍 (3083) 2025年營運展望報告條列式重點摘要
一、 免責聲明
- 本報告內容為公司基於當前環境之預期陳述，包含前瞻性看法，可能受不確定性、風險、假設或其他因素影響，導致實際營運結果與簡報內容有所差異。
- 公司不負有因新資訊、未來事件或其他情況而更新或修正本簡報內容之責任。
二、 歷年遊戲產品
- 報告中列舉了多款中華網龍歷年來推出的遊戲產品，顯示公司擁有豐富的遊戲開發經驗及多樣化的IP資產。
三、 2025年產品推出計畫
- 上半年：預計推出《飄流幻境Re:星之方舟》手遊。
- 下半年：預計推出《吞食天地 虛擬世界》手遊。
四、 智冠集團聯手打造《尋秦記》
- 這是一款大型合作專案，由智冠集團內部的多家公司共同投入：
- IP授權：黃易出版社。
- 遊戲開發：中華網龍。
- 營運行銷與客服：遊戲新幹線。
- 美術設計：智樂堂網路股份有限公司。
- 音樂製作：遊戲創作音樂中心。
- 推出時程：預計於2026年第一季推出。
- 遊戲類型：經典武俠MMORPG。
- 遊戲特色：
- 高知名度IP：《尋秦記》為華人知名IP，曾改編為遊戲、電視劇、網路劇及最新電影作品。
- 美術風格：特聘韓國知名遊戲美術繪師監製，採用全新現代感的二次元畫風。
- 玩法特色：包含名將變身、AI LISA小幫手提供技巧與策略分析、百變時空副本、煉寵系統及風物誌收集獎勵。
五、 AI遊戲應用
- 中華網龍積極將AI技術應用於遊戲開發與營運中：
- AI輔助製圖：加速研發流程，提升設計效率。
- AI對話小幫手：提供智慧互動助理，提升使用體驗及操作便捷性（報告中提供遊戲內對話範例）。
- AI策略助攻：玩家可透過AI對話功能，擬定並優化遊戲策略。
- 已應用遊戲：AI功能已應用於《吞食天地M》、《吞食天地多元宇宙》及《星之方舟》等遊戲。
六、 公司策略規劃
- IP授權：
- 採合作開發與自行研發並行的雙手策略。
- 著重IP重塑與續作延伸，以延續IP生命週期及商業價值。
- 遊戲深耕：
- 拓展新興市場。
- 導入AI工具簡化開發流程。
- 增加遊戲豐富度、提升運營效率。
七、 中華網龍2025年前三季合併損益表
以下為2025年前三季合併損益表的主要趨勢分析：
項目 (單位:台幣仟元) 2025 Q1 Q1 % 2025 Q2 Q2 % 2025 Q3 Q3 % QOQ (Q3 vs Q2) 2025 Q1-Q3 Q1-Q3 % 主要趨勢描述 營業收入 77,797 100 92,208 100 112,054 100 19,846 282,058 100 營業收入呈現穩定的逐季成長趨勢，顯示公司核心業務規模持續擴大。 營業成本 15,256 20 13,865 15 20,934 19 7,069 50,054 18 營業成本波動，Q2下降後Q3回升，但佔營收比重維持在15-20%區間。 營業毛利 62,541 80 78,343 85 91,120 81 12,777 232,004 82 營業毛利隨營收成長而逐季增加，毛利率維持在80-85%的高水準，顯示產品具高附加價值。 營業費用 81,677 105 86,628 94 82,883 74 (3,745) 251,188 89 營業費用在Q1和Q2相對較高，但在Q3顯著下降（絕對值與營收佔比皆下降），反映公司在成本控制上的改善。 營業利益 (19,136) 25 (8,285) 9 8,237 7 16,522 (19,184) 7 營業利益呈現強力轉折，從Q1和Q2的虧損，在Q3成功轉虧為盈，是財報中最關鍵的改善訊號。 業外收入及支出 30,920 40 169 0 4,551 4 4,382 35,639 13 業外收入波動性大，Q1有大額業外收益，Q2極低，Q3恢復至中等水準，顯示Q1淨利主要受業外影響。 稅前淨利(損) 11,783 15 (8,116) 9 12,788 11 20,904 16,455 6 稅前淨利(損)在Q3大幅回升至獲利，且優於Q1，顯示公司整體獲利能力顯著改善。 本期淨利(損) 10,606 14 (8,582) 9 12,198 11 20,780 14,222 5 本期淨利(損)與稅前淨利趨勢一致，Q3轉虧為盈，表現亮眼。 淨利(損)歸屬於母公司業主 10,252 13 (10,017) 11 11,997 11 22,014 12,232 4 歸屬母公司業主淨利(損)也呈現Q3顯著獲利，且較Q1更高。 EPS 0.12 - (0.12) - 0.14 - 0.26 0.14 EPS反映了獲利趨勢，Q3為正0.14元，是前三季表現最好的季度。 八、 利多/利空分析
利多資訊 (Bullish Factors)
- 2025年新產品推出：上半年《飄流幻境Re:星之方舟》手遊與下半年《吞食天地 虛擬世界》手遊的推出，有望帶動營收成長。
- 重量級產品《尋秦記》：
- 由智冠集團聯手打造，顯示公司整合資源、投入大作的決心與能力。
- 預計2026年Q1推出，為公司提供明確的成長動能與市場期待。
- 《尋秦記》IP華人知名度高，有助於降低推廣成本，提高產品成功率。
- 特聘韓國知名美術繪師監製，有望提升遊戲品質與吸引力。
- 積極導入AI技術：AI輔助製圖、AI對話小幫手、AI策略助攻的應用，有助於加速研發流程、提升設計效率、優化玩家體驗，並潛在降低營運成本。
- 清晰的策略規劃：專注於IP重塑、續作延伸與新興市場拓展，具備明確的長期發展方向。
- 2025年前三季財務表現改善：
- 營業收入持續季增：Q1、Q2、Q3呈現穩定的逐季成長趨勢。
- 營業毛利維持高檔：毛利率穩定在80-85%，顯示產品獲利能力佳。
- 營業利益在Q3轉虧為盈：從Q1 (-19,136仟元) 和Q2 (-8,285仟元) 的虧損轉為Q3 (+8,237仟元) 的獲利，是公司營運效率顯著改善或新產品效益顯現的重要訊號。
- 稅前淨利、本期淨利及歸屬母公司業主淨利在Q3大幅回升：Q3各項淨利指標均轉正，顯示整體獲利能力恢復。
- EPS在Q3轉正：Q3每股盈餘0.14元，反映公司獲利表現的改善。
利空資訊 (Bearish Factors)
- 前兩季營業利益仍為虧損：雖然Q3轉盈，但Q1和Q2的營業利益為負數，表示公司核心業務在報告期初期仍面臨挑戰，營運穩定性仍需持續觀察。
- Q1業外收入佔比過高：Q1的稅前淨利主要受大額業外收入貢獻，而非核心營運，這類收入通常不具備持續性，可能誤導投資人對核心業務盈利能力的判斷。
- 總計前三季營業利益仍為負數：儘管Q3表現亮眼，但累計Q1-Q3的營業利益總和仍為負值 (-19,184仟元)，表明全年核心業務的壓力依然存在。
中華網龍 (3083) 2025年營運展望報告總結
總體來看，中華網龍的2025年營運展望報告描繪了一個處於轉型與成長期的遊戲公司形象。報告清楚展示了公司在產品線上的積極佈局，包括2025年的兩款手遊以及2026年Q1的集團級合作大作《尋秦記》。這些新遊戲的推出，特別是具有高IP知名度的《尋秦記》，為公司未來的營收成長提供了堅實的想像空間。同時，公司積極導入AI技術於遊戲開發與營運，這不僅是技術趨勢的跟隨，更是提升效率、降低成本和優化玩家體驗的戰略舉措，有望在長期為公司建立競爭優勢。
從財務數據來看，2025年前三季合併損益表顯示了公司營運的顯著改善，尤其是在第三季，營業收入實現了逐季成長，營業費用得到有效控制，最重要的是營業利益成功轉虧為盈。這是非常積極的訊號，表明公司核心業務的盈利能力正在恢復。雖然第一季的大額業外收入使得當期淨利潤較高，但第三季純粹由營運改善帶來的盈利更具持續性意義。
對股票市場的潛在影響
這份報告的發佈對中華網龍的股票市場潛在影響偏向正面。短期內，第三季營業利益的轉正以及2025年新遊戲的陸續推出，有望提振市場情緒。然而，投資人需謹慎分析，區分核心營運獲利與非經常性收益。長期而言，《尋秦記》的成功與否、IP策略的深化以及AI技術的有效應用，將是決定公司價值的重要驅動因素。若這些策略能夠有效執行並帶來持續的營收與獲利增長，將對股價產生積極的長期影響。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢：預期2025年第四季至2026年第一季將是中華網龍的產品密集發布期。特別是《尋秦記》的表現，將直接影響短期內的市場信心和財務數據。公司若能持續維持營業利益的穩定成長，將有助於股價表現。
- 長期趨勢：中華網龍的長期發展將受惠於其豐富的IP資產活化與AI技術整合。公司在「IP重塑與續作延伸」以及「AI工具簡化開發流程、提升運營效率」方面的策略，若能有效執行並產出市場歡迎的產品，將使其在競爭激烈的遊戲市場中佔據一席之地，並為其帶來穩定的長期成長潛力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
散戶投資人應將重點放在公司核心營運能力的持續改善上。首先，需密切追蹤後續季度財報，確認營業利益轉正的趨勢是否穩固。其次，2025年新推出的手遊以及2026年初的《尋秦記》的市場表現至關重要，應關注其營收貢獻、玩家反饋及市場排名。此外，應評估公司在AI技術應用上的實際效益，例如是否確實提升了研發效率和產品品質。最後，對於財務數據，應仔細區分經常性收益與一次性業外收入，以更準確地評估公司的真實獲利能力。
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