李洲（3066）法說會日期、內容、AI重點整理

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李洲（3066）法說會日期、直播、報告分析

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李洲科技股份有限公司（股票代碼：3066）2025年線上法人說明會報告分析與總結

此份報告為李洲科技股份有限公司（股票代碼：3066）於2025年11月21日發佈的線上法人說明會資料。報告內容涵蓋公司基本介紹、產品與技術優勢、研發專利情況、財務概況以及2026年營運與投資展望。整體而言，報告揭示了公司在核心營運上有所改善，但在非營運項目上遭遇重大虧損，同時也展現了公司積極的轉型與佈局策略。

對報告的整體觀點

李洲科技在2025年Q1-Q3的營運表現呈現兩極化。從核心本業來看，營收、毛利和營業利益均有顯著改善，顯示公司在產品競爭力、成本控制和市場拓展方面取得成效。然而，巨額的非營運支出導致公司由盈轉虧，嚴重侵蝕了股東權益並大幅擴大了累積虧損。這份報告一方面展現了李洲在LED產業的深厚基礎與創新能力，特別是在設計獎項、多樣化產品線及模組化解決方案上；另一方面，其財務表現的波動性，尤其是在非營運項目上的不確定性，為公司帶來了嚴峻的挑戰。公司也明確提出了未來針對降低成本、擴展市場及佈局生技/高科技產業的策略，顯示其積極應對市場變化的決心。

對股票市場的潛在影響

  • 短期影響：利空

    儘管營收和毛利有所提升，但2025年Q1-Q3的稅前、本期及歸屬母公司業主淨利全面轉虧，且每股盈餘由正轉負，每股淨值亦顯著下降。這些關鍵的獲利指標惡化，特別是來自非營運支出的巨額虧損，將在短期內對股價造成壓力。市場可能對其獲利穩定性和非營運風險感到擔憂，導致股價下跌。

  • 長期影響：中性偏空，但具轉機潛力

    若非營運虧損為一次性事件，且公司核心營運能持續改善並實現整體獲利，加上其在生技與高科技產業的戰略佈局能見成效，長期而言公司仍具發展潛力。然而，全球經濟局勢（如關稅問題）的不確定性，以及新興產業佈局的轉換成本與成果驗證時間，將是影響長期股價表現的關鍵因素。市場需要看到公司清晰的盈利恢復路徑和新業務的實際貢獻，才能恢復信心。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：挑戰與調整期

    公司短期內需積極處理導致非營運巨額虧損的因素，並向市場提供清晰的解釋和解決方案。核心LED業務的營收成長和毛利率提升是亮點，但能否抵銷非營運風險並實現整體獲利是首要目標。預計公司將進入一段調整期，財務表現仍可能受非營運因素影響。

  • 長期趨勢：轉型與成長潛力

    李洲科技積極佈局生技與電子高科技產業，並在「保健裝置」領域擁有大量專利，這與AI影響日益擴大的趨勢相符，顯示其尋求新成長動能的長期戰略。若轉型成功，並能有效整合其LED技術與新興應用，長期發展潛力值得期待。但這將是一個漫長且充滿挑戰的過程，需要持續的研發投入和市場驗證。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 非營運虧損的性質與影響： 散戶應密切關注公司對2025年Q1-Q3巨額非營運虧損（如營業外收入及支出項目的-264,368仟元）的說明。這是否為一次性事件（例如資產減損、投資失利或訴訟費用）？未來是否會再次發生？這對公司現金流和長期獲利能力有何影響？
  2. 核心業務的營運改善： 留意營業收入增長12%、營業毛利增長78%以及營業利益虧損縮小64%等本業營運數據。這表明公司的LED核心業務在改善。散戶應評估這些改善是否能持續，並最終帶動整體盈利。
  3. 財務結構的變化： 累積虧損大幅增加1,462%至(147,892)仟元，以及每股淨值從14.61元下降至12.97元，顯示股東權益受到侵蝕。散戶應評估這對公司的財務穩健性、再融資能力及未來股利政策的影響。
  4. 新產業佈局的進展： 公司明確表示將持續佈局生技及電子高科技產業，並提及AI的影響。散戶應追蹤這些新業務的具體進展、投資額度、預期效益及何時能產生實質營收和獲利。
  5. 全球經濟環境風險： 報告提及國際關稅及匯率波動等不確定性因素。散戶應注意這些外部環境變化可能對公司產品出口和獲利能力造成的影響。
  6. 長期投資觀點： 鑒於短期內獲利壓力，散戶應以更長期的視角評估李洲。若對其新興產業佈局和核心業務改善有信心，可以持續觀察，但需有耐心等待轉型成果。若無明確轉虧為盈的時間表或非營運風險未釐清，則應審慎評估。

報告內容條列式重點摘要

公司概況與投資安全聲明

  • 公司名稱： 李洲科技股份有限公司 (Taiwan Oasis Technology Co., Ltd.)
  • 股票代碼： 3066
  • 成立時間： 1974年，擁有51年的生產經驗。
  • 員工人數： 台灣43人，中國大陸88人。
  • 主要業務： 專注於LED照明燈具、發光二極體(LED)相關零組件、半導體零組件的生產與研發。
  • 市場地位： 台灣首間提供歐美及日本大廠的LED生產製造商。
  • 認證： 產品已取得台灣、中國大陸、美國多項專利，並通過UL、ISO 9001、ISO 14001等多項國際認證。
  • 投資安全聲明： 本簡報包含歷史資訊及前瞻性說明，前瞻性說明受風險及不確定性因素（如國際經濟、市場需求、供應鏈、競爭、匯率等）影響，實際業績可能與說明有顯著差異。

產品與技術亮點

  • iF設計獎系列燈具：
    • 產品：「Mercury Unit Lamp」及「Mercury Orbit Pendant」榮獲2022年iF設計競賽獎項。
    • 特色：可獨立360度旋轉燈體、全外殼觸控調光，廣受設計師推崇。
    • 市場：在美國上市四年來銷售亮眼，並將於2025年參展日本《NEPCON JAPAN 2025》及台北《2025電子產業科技展》。
  • LED Display 優勢應用：
    • 提供完整LED顯示器項目（插件、貼片、點陣系列），色彩及顯示面變化多元。
    • 優勢：0.2”-7.0”尺寸齊備、50年製造經驗、低電流作業色彩均勻度高、超高亮白光適用黑面屏。
    • 應用：醫療、工業儀器、金融資訊、消費性電子、家電及客製化產品。
  • LED SMD 優勢應用：
    • 特色：輕薄短小、低功耗、大視角、高亮度、多種色彩，獲RoHS無鉛認證。
    • 優勢：一般及高功率貼片LED型號齊全（PLCC, Chip(PCB)）、低功耗、高效能、亮度高。
    • 應用：背光模塊、指示應用、家用照明、信號顯示、一般照明。
  • SMD IC 優勢應用：
    • 技術：最常見的封裝技術，內建高品質恆流驅動IC，支援單線串行級聯控制。
    • 優勢：穩定性佳、空間利用與組裝效率優異、燈驅合一（可編程燈珠）、預設上電不亮燈、灰階調節電路（支援256級）、內建恆流驅動IC。
    • 應用：電器設備、鍵盤模組、車用氣氛燈。
  • UV LED 優勢應用：
    • 產品：提供265nm~280nm的UVC LED，具業界領先的更短波長、更強能量。
    • 優勢：6V/265nm~280nm更強效能、低功耗、高效能、亮度高。
    • 應用：傳感器、監控器、貨幣檢測、殺菌消毒、生物分析/檢測。
  • LED Lamp 優勢應用：
    • 產品：指示型LED Lamp，提供不同尺寸、顏色及角度選擇，可客製化模塊生產。
    • 優勢：低功耗、亮度高、通過可靠度驗證、靜電防護能力佳（2kV ESD）。
    • 應用：交通號誌、道路指示、醫療、工業儀器、家電產品光源、消費性電子。
  • Module System 應用方案：
    • 提供一條龍完整解決方案，整合發光元件、光學模擬、封裝測試、電路設計及機構開發。
    • 涵蓋電源燈板（交流電直接輸入、可調光、國際安規認證）、LED Display + IC（導入MCU、降低Pin腳、減少接觸不良風險、提高設計彈性）及LED導光板。
  • LED 照明系統模組應用服務：
    • 與台灣電子燈具大廠合作，開發大量風扇燈，銷往北美洲及東南亞高端市場。
    • 特色：導入微控制處理單元、支援交流電直接輸入，提供多項國際安規（UL, CB, TISI, BSMI, CCC）及節能認證（Energy Star, Title-24, DLC）。

研發情況 - 專利權（台灣與海外）

  • 台灣專利： 列表顯示17項台灣專利，專利類型多為發明及新型。主要集中在「保健裝置」、「發光裝置及燈具」、「組裝結構」及「負電位導出/產生裝置」等領域。申請日期從2013年至2025年。
  • 海外專利： 列表顯示9項海外專利，分佈於美國、日本、南韓、德國及中國大陸。專利內容與台灣專利類似，以「保健裝置」、「負電位產生裝置」、「發光裝置及燈具」及「組裝結構」為主。申請日期從2021年至2024年。

財務概況 - 合併資產負債表（單位：新台幣仟元）

項目 2025/9/30 2024/9/30 差異金額 差異%
流動資產 660,267 719,525 (59,258) (8)
非流動資產 1,063,678 1,062,607 1,071 0
資產總計 1,723,945 1,782,132 (58,187) (3)
流動負債 482,471 402,145 80,326 20
非流動負債 99,397 111,332 (11,935) (11)
負債總計 581,868 513,477 68,391 13
股本 830,706 830,706 0 0
資本公積 32,805 32,689 116 0
累積虧損 (147,892) (9,467) (138,425) (1,462)
其他權益 361,723 359,664 2,059 1
歸屬母公司業主權益 1,077,342 1,213,592 (136,250) (11)
權益總計 1,142,077 1,268,655 (126,578) (10)
每股淨值 12.97 14.61 (1.64) (11)

主要趨勢分析：

  • 資產總計： 從2024/9/30的1,782,132仟元下降至2025/9/30的1,723,945仟元，減少約3%。流動資產減少8%是主要原因。
  • 負債總計： 從513,477仟元增長至581,868仟元，增長約13%。其中流動負債大幅增長20%，顯示短期償債壓力增加。
  • 股東權益： 權益總計減少10%至1,142,077仟元。最顯著的是累積虧損從2024年的(9,467)仟元劇增至2025年的(147,892)仟元，虧損幅度高達1,462%，嚴重侵蝕股東權益。
  • 每股淨值： 隨股東權益下降，每股淨值也從14.61元下降11%至12.97元。

財務概況 - 合併綜合損益表（單位：新台幣仟元）

項目 2025Q1-Q3 2024Q1-Q3 差異金額 差異%
營業收入 191,017 170,237 20,780 12
營業成本 114,202 127,033 (12,831) (10)
營業毛利 76,815 43,204 33,611 78
營業費用 97,459 101,076 (3,617) (4)
營業利益 (20,644) (57,872) 37,228 64
營業外收入及支出 (99,091) 165,277 (264,368) (160)
稅前淨利 (119,735) 107,405 (227,140) (211)
所得稅費用 0 4,745 (4,745) (100)
本期淨利 (119,735) 102,660 (222,395) (217)
本期綜合損益 (105,555) 140,691 (246,246) (175)
淨利(損)歸屬-本公司業主 (134,470) 114,065 (248,535) (218)
綜合損益歸屬-本公司業主 (117,144) 150,043 (267,187) (178)
基本每股盈餘(元) (1.62) 1.37 (2.99) (218)

主要趨勢分析：

  • 營業收入： 2025年Q1-Q3營業收入為191,017仟元，較2024年同期增長12%，顯示核心業務營收有所增長。
  • 營業成本與毛利： 營業成本下降10%，使得營業毛利大幅增長78%至76,815仟元，顯示公司在成本控制及產品毛利率提升方面表現良好。
  • 營業利益： 營業費用下降4%，使得營業利益虧損從(57,872)仟元縮小至(20,644)仟元，改善了64%，本業營運狀況顯著改善。
  • 營業外收入及支出： 此項目從2024年同期的165,277仟元大幅轉為2025年同期的(99,091)仟元，急劇下降160%。這是導致公司由盈轉虧的關鍵因素。
  • 稅前淨利與本期淨利： 受營業外巨額虧損影響，稅前淨利從107,405仟元轉為(119,735)仟元，下降211%。本期淨利也從102,660仟元轉為(119,735)仟元，下降217%。
  • 基本每股盈餘： 從2024年同期的1.37元轉為2025年同期的(1.62)元，下降218%，反映了整體獲利能力的嚴重惡化。

2026年營運及投資展望

  • LED光電部門： 重點在降低成本、增加收益、強化亞太行銷團隊、優化產銷結構。
  • 世界局勢： 預期美國總統川普課徵對等關稅將對全球經濟產生重大影響，產業前景存在不易估算之變數。
  • 市場策略： 擴大亞太市場投入、持續深耕歐美市場、維持大陸市場穩定。
  • 產品策略（短期）： 產品模組化、多樣性、綁定優質客戶以提高附加價值及毛利率。
  • 投資策略： 持續佈局生技產業及電子高科技產業，以在AI影響性日益擴大的變動產業環境中獲取更大投資收益。

李洲科技股份有限公司（股票代碼：3066）報告總結

李洲科技股份有限公司的2025年線上法人說明會報告描繪了一家在核心業務上持續精進，並積極尋求新成長動能的公司。報告強調了其在LED領域的悠久歷史、技術實力、產品多樣性及國際市場認證，這些是公司穩固的基礎與未來的競爭優勢。特別是iF設計獎系列燈具的市場成功以及模組化解決方案的提供，展現了公司在產品創新和客戶服務方面的努力。

然而，財務概況部分揭示了公司目前面臨的嚴峻挑戰。儘管2025年Q1-Q3的營業收入、毛利和營業利益均呈現正面改善，顯示本業營運效率與市場表現良好，但巨額的「營業外收入及支出」虧損，導致公司由盈轉虧，每股盈餘和每股淨值大幅下降。此一非營運因素的衝擊，是當前公司財務表現最主要的利空。

展望2026年，李洲科技提出了清晰的營運策略，包括成本控制、市場拓展和產品優化。更值得注意的是，公司明確將投資策略導向生技及電子高科技產業，並提及AI的潛在影響，這顯示其對未來產業趨勢的判斷以及積極轉型尋求新成長曲線的決心。大量的「保健裝置」相關專利也印證了這一戰略佈局。

對報告的整體觀點

這是一份充滿機會與挑戰並存的報告。公司在核心業務的營運效益提升值得肯定，其多元化的產品線、國際化的佈局以及持續的研發投入，都為其長期發展奠定了基礎。然而，財報中非營運項目的巨額虧損是當務之急，需要公司給予透明且具體的說明與應對措施。

對股票市場的潛在影響

短期內，市場很可能因財務數據的惡化（特別是轉虧為盈和每股盈餘的負值）而反應負面，股價可能面臨壓力。投資者將會高度關注公司如何處理非營運虧損，以及是否有能力迅速恢復整體盈利。長期而言，若公司能有效解決非營運問題，並成功轉型至高潛力的新興產業，其股價有望獲得新的成長動能。全球經濟的不確定性，特別是貿易關稅政策，將是外部的長期風險。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢： 李洲科技預計將經歷一段財務修復和市場溝通的挑戰期。公司的當務之急是穩定其財務狀況，特別是澄清和管理非營運風險。核心LED業務的持續改善將提供一定的支撐，但整體盈利能力的恢復是關鍵。
  • 長期趨勢： 公司向生技和高科技產業的戰略轉型，尤其是在「保健裝置」領域的研發投入，預示著其在AI影響下的長期成長潛力。這是一個具前瞻性的佈局，若能成功切入並產生實質效益，將為公司帶來新的價值增長點。但這需要時間來驗證其執行力和市場接受度。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應保持高度警惕，並深入分析以下幾點：

  1. 非營運虧損的明確性： 務必尋求公司對於巨額非營運虧損（如2025年Q1-Q3營業外收入及支出項目的-264,368仟元）的詳細解釋。這是否為一次性事件？若否，其發生的原因與頻率為何？公司是否有具體措施來避免未來再次發生？這些問題的答案將極大影響對公司未來獲利穩定性的判斷。
  2. 本業營運的持續性： 雖然核心業務營收和毛利表現亮眼，但其成長動能能否持續，以及是否足以支撐公司度過非營運虧損帶來的衝擊，是需要長期觀察的重點。
  3. 新業務佈局的效益： 對於公司在生技和電子高科技產業的佈局，散戶應關注相關專案的進度、投資規模、潛在市場規模及預計何時能產生顯著的營收和獲利貢獻。新業務的成功將是公司長期成長的關鍵。
  4. 財務風險管理： 累積虧損的擴大和每股淨值的下降，代表股東權益受損。散戶應評估這對公司未來的融資能力、現金流狀況和股利政策可能造成的影響。
  5. 宏觀經濟風險： 全球經濟的不確定性，如關稅政策變動，可能會對公司的國際市場銷售造成影響。散戶應將這些外部風險納入投資決策考量。

總之，李洲科技正處於一個關鍵的轉折點。本業的積極改善與未來策略佈局顯示其潛力，但眼前最大的挑戰是如何有效管理和消除非營運虧損的負面影響。投資人應在充分了解這些風險和機會的基礎上，做出審慎的投資決策。

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