喬鼎（3057）法說會日期、內容、AI重點整理

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喬鼎（3057）法說會日期、直播、報告分析

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喬鼎資訊(3057) 2025年營運說明暨未來展望分析與總結

喬鼎資訊(PROMISE Technology, Inc.，股票代碼：3057)於2025年12月30日發佈這份營運說明暨未來展望報告。此報告旨在回顧公司在2025年的營運狀況，並闡述2026年的策略方向與執行重點。整體而言，報告揭示了公司在面臨多重外部挑戰下的韌性，以及積極擁抱AI趨勢進行全面轉型的決心。

報告的整體觀點

本報告呈現了喬鼎資訊從傳統儲存解決方案供應商，向AI驅動儲存領域轉型的宏大願景。儘管2025年前三季面臨營運收入持平、營運費用增加導致營業淨損擴大的挑戰，但月度營收數據顯示，2025年第四季的營運已展現強勁的復甦動能，並顯著超越去年同期。更值得注意的是，本期淨損在2025年前三季大幅收窄，表明公司在某些層面仍有能力改善底線。展望2026年，喬鼎資訊規劃了一系列全面的營運轉型策略，包括目標市場調整、產品技術創新、組織優化及效率管控，以期在全球經濟不確定性降低的背景下，抓住AI帶來的龐大商機，實現「重返榮耀」的目標。報告內容具有高度的前瞻性，並坦承轉型的必要性與急迫性。

對股票市場的潛在影響

這份報告對喬鼎資訊的股價可能產生複雜的影響：

  • 短期影響： 雖然2025年前三季的營業淨損擴大可能引發部分短期投資人的擔憂，但月度營收數據顯示的2025年第四季強勁復甦勢頭，以及本期淨損的大幅收窄，可能為股價提供一定的支撐。如果市場能夠理解並認同Q4的營收增長趨勢將延續至2026年，短期內可能會產生正向反應。
  • 長期影響： 喬鼎資訊全面轉型擁抱AI的策略，符合當前科技產業的巨幅成長趨勢。若公司能成功將其37年的儲存技術經驗與AI深度整合，並有效執行營運轉型計畫，將有機會在新興市場中取得領先地位，從而對其長期股價產生顯著的正面影響。投資人將密切關注公司在2026年能否將轉型願景轉化為實質的財務成果。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢： 從2025年第四季營收的顯著增長來看，喬鼎資訊的短期營運趨勢正朝正向發展。加上報告預期2026年全球經濟不確定性降低，宏觀環境將較為有利。公司在2026年年初的業績表現，將是市場評估其轉型成效和短期動能的關鍵指標。
  • 長期趨勢： 喬鼎資訊將重心轉向AI驅動的儲存解決方案，這是一項順應全球科技發展大勢的長期策略。AI技術的持續演進將對數據儲存、運算能力產生巨大需求。若喬鼎資訊能成功卡位此市場，並持續創新，其長期成長潛力值得期待。公司「重返榮耀」的目標，明確指向其對未來長期成長的信心與決心。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應謹慎評估喬鼎資訊的轉型計畫，並關注以下幾點：

  1. AI轉型執行力： 公司的未來高度依賴於AI轉型的成功。散戶應密切關注公司在AI產品開發、市場推廣和銷售佈局方面的實際進展，以及這些努力是否能有效轉化為營收和利潤增長。
  2. 財務數據的深度分析： 2025年Q1-Q3本期淨損的大幅收窄，主要得益於Q1的顯著淨利。散戶應嘗試了解Q1淨利的具體來源（例如，是否包含非經常性收益），以判斷其盈利能力的持續性，而非僅基於總體數字。核心營運的虧損擴大仍需警惕。
  3. 營運費用與效益： 營業費用在2025年Q1-Q3有所增加。投資人應關注這些費用的增長是否有效支持了AI轉型和新產品開發，並最終帶來更高的營業收入和利潤。
  4. 市場競爭與區隔： AI儲存市場潛力巨大，但競爭也將日益激烈。散戶應關注喬鼎資訊如何差異化其產品和服務，以在市場中脫穎而出。
  5. 宏觀經濟風險： 儘管報告預期2026年全球經濟不確定性降低，但地緣政治、通膨壓力、供應鏈問題等外部風險仍可能影響公司的營運。
  6. 前瞻性聲明風險： 報告中包含大量前瞻性聲明，如免責聲明所述，實際結果可能與預期存在重大差異。散戶不應過度依賴這些前瞻性陳述，應保持獨立思考並進行充分的盡職調查。

文件內容整理與分析

公司簡介

  • 成立背景： 喬鼎資訊(PROMISE Technology, Inc., 股票代碼: 3057) 於1988年在美國加州創立，深耕儲存領域達37年。於2002年在台灣上市。
  • 全球佈局： 擁有128位全球員工，其中研發人員約佔40%。已在全球（台灣、美洲、歐洲、日本、大陸、亞太及中東）建立銷售服務體系，提供即時支援與售後服務。
  • 核心業務： 研發及製造創新的AI儲存設備，並與全球領導廠商及通路商合作，為多媒體、監控、IT、高效能運算及AI資料中心提供儲存解決方案。
  • 主要成就： 為全球品牌儲存公司，其RAID核心技術獲全球一線廠商認可，並是Intel和Apple Thunderbolt儲存的合作夥伴。

2025年營運現況分析

營收情況 (Sales Revenue)

營收比較表 (Sales Revenue)
  • 整體趨勢： 2025年喬鼎資訊的月度營收表現呈現「先抑後揚」的趨勢。上半年（1月至8月）的營收多數月份低於或與2024年同期持平。然而，從9月開始，營收出現顯著增長，且第四季度（10月、11月、12月）的月度營收均大幅超越2024年同期水平。
  • 詳細分析：
    • 2024年營收（紅色）：整體呈現波動，年中6月達到高峰61百萬元，之後下降，Q4（10-12月）在35-50百萬元之間。
    • 2025年營收（藍色）：
      • 1月至8月：大多月份表現遜於2024年，例如2月（42 vs 52）、3月（41 vs 54）、5月（41 vs 54）、6月（46 vs 61）。
      • 9月：從35百萬元（2024年）大幅躍升至56百萬元（2025年）。
      • 10月：從35百萬元（2024年）顯著增長至63百萬元（2025年）。
      • 11月：從48百萬元（2024年）增長至69百萬元（2025年）。
      • 12月：從50百萬元（2024年）增長至71百萬元（2025年）。
  • 判斷：
    • 利空： 2025年上半年營收表現相對疲軟，部分月份低於去年同期，反映市場需求或公司產品在年初時面臨挑戰。
    • 利多： 2025年9月至12月的營收呈現強勁的反彈和顯著增長，第四季度的表現遠優於2024年同期，顯示公司營運已步入復甦軌道，成長動能強勁。

綜合損益表 (Income Statement, 2025 vs. 2024 Q1 – Q3)

綜合損益表 (單位:新台幣佰萬元) 2024 2025 (2025-2024) Q1-Q3
Q1 Q2 Q3 Q1~Q3 Q1 Q2 Q3 Q1~Q3
營業收入 140 139 140 419 135 156 126 417 -2
營業毛利 56 44 45 145 45 47 52 144 -1
% 40% 31% 32% 35% 33% 30% 41% 35% 0%
營業費用 72 80 78 230 79 82 82 243 13
% 51% 58% 55% 55% 58% 53% 65% 58% 3%
營業淨(損)利 -15 -37 -33 -85 -34 -35 -30 -99 -14
本期淨(損)利 -7 -32 -37 -76 79 -67 -26 -14 62
% -5% -23% -27% -18% 59% -43% -21% -3% 15%
  • 營業收入： 2025年Q1-Q3總營業收入為417百萬元，與2024年同期的419百萬元相比，僅微幅減少2百萬元，顯示營收規模大致持平。
  • 營業毛利與毛利率： 2025年Q1-Q3總營業毛利為144百萬元，較2024年同期的145百萬元略減1百萬元。毛利率在兩個時期均為35%，保持穩定。
    • 判斷（中性）： 收入和毛利基本持平，毛利率穩定，反映公司在核心產品或服務的定價和成本控制方面保持了相對的穩定性。
  • 營業費用： 2025年Q1-Q3營業費用為243百萬元，較2024年同期的230百萬元增加13百萬元。營業費用率從55%上升至58%。
    • 判斷（利空）： 營業費用增加，顯示公司在營運、研發或銷售等方面的投入有所提高，若無對應的營收大幅成長，將侵蝕利潤。
  • 營業淨(損)利： 2025年Q1-Q3營業淨損為-99百萬元，較2024年同期的-85百萬元擴大14百萬元。
    • 判斷（利空）： 營業淨損擴大表明公司核心營運效率在2025年前三季有所惡化，未能產生足夠的營收來覆蓋日益增加的營運成本。
  • 本期淨(損)利： 2025年Q1-Q3本期淨損為-14百萬元，與2024年同期的-76百萬元相比，大幅縮減了62百萬元。本期淨損率從-18%顯著改善至-3%。值得注意的是，2025年Q1錄得79百萬元的正淨利潤，大幅抵消了Q2和Q3的虧損。
    • 判斷（利多）： 儘管營業淨損擴大，但本期淨損的大幅收窄是顯著的利多。這可能由於非營業收入或投資收益的挹注，尤其2025年Q1單季的淨利潤表現亮眼，大幅改善了整體虧損狀況。投資人需進一步了解其來源的可持續性。

2025年的挑戰與成果

  • 主要挑戰：
    • 宏觀經濟逆風： 戰爭、關稅、通膨、全球消費需求減緩（AI除外）及預算縮減。
    • 供應鏈壓力： AI的快速發展導致PCB、記憶體、HDD等原物料短缺，並延長了供需週期。
    • 判斷（利空）： 這些都是外部不可控因素，對營運造成顯著壓力。
  • 成果：
    • 產品與技術創新： 完成軟硬體、機構及電源組件的模組化架構設計，導入AI演算法，並在一年內優化原生產品及快速推出延伸性產品，預期將對來年營運做出貢獻。
    • 資產與組織優化： 在新產品尚未及時對本年度營運做出重大貢獻前，仍維持與去年大致相當的水平。
    • 判斷（利多）： 儘管面臨挑戰，公司仍成功在產品技術上實現創新和升級，特別是導入AI相關技術，並保持了營運的相對穩定，為2026年的轉型奠定基礎。

2026年的機會與營運轉型

機會 (Opportunities)

  • AI趨勢： 緊隨AI在模型、算力及應用方面的大幅成長趨勢，喬鼎資訊憑藉三十五年來的儲存技術和經驗，將推出AI驅動的創新儲存產品。
    • 判斷（利多）： 這是公司未來成長的核心驅動力，將其定位於科技產業最具潛力的領域之一。
  • 宏觀環境改善： 政治和關稅的影響趨緩，預期2026年全球經濟可望穩定並逐步成長。
    • 判斷（利多）： 外部環境的改善將有利於公司策略的實施和營收增長。

營運轉型 (Operational Transformation)

  • 目標市場與銷售調整：
    • 應對AI崛起，除了中大型企業客戶，更積極拓展學術型、研究型機構以及國家級別的AI資料中心市場。
    • 強化在目標AI資料中心的營銷佈局，推展AI驅動的儲存產品。
    • 判斷（利多）： 瞄準高成長的AI資料中心市場，擴大客戶基礎，有助於把握AI帶來的巨大商機。
  • 產品與技術：
    • 推動模組化架構設計，在儲存技術上導入AI元素。
    • 優化創新原生產品，加速延伸性產品推出。
    • 判斷（利多）： 透過技術創新和AI整合，提升產品競爭力，滿足市場對高效能AI儲存的需求。
  • 組織與外包：
    • 組織扁平精簡，生產外包，紮實管控效率。
    • 聚焦市場銷售和產品技術。
    • 判斷（利多）： 透過組織精簡和專業分工，提升營運效率，將資源集中於核心競爭力。
  • 轉型的必要與目的：
    • 因應AI極速轉變，原有的邏輯思路與規劃已不可行。
    • 轉型的目的除了求生存，更求抓住時代巨輪，重返榮耀。
    • 判斷（中性偏利多）： 公司認識到轉型的迫切性，並設定了雄心勃勃的目標，顯示其對未來發展的積極態度。

2026年的執行重點

營運轉型的執行 (Execution of Operational Transformation)

  • 市場與銷售：
    • 落實目標市場的營銷佈局。
    • 強化營銷人員的執行力。
    • 判斷（利多）： 具體的市場執行策略，確保轉型能有效落地並轉化為銷售成果。
  • 產品與技術：
    • 堅定模組化設計的細節進程。
    • 導入AI輔助工具，縮短研發測試時程。
    • 落實產品優化及新產品加速推出。
    • 配合營銷佈局，創造營收。
    • 判斷（利多）： 透過技術和流程優化，加速產品上市並支援市場銷售，形成良性循環。
  • 組織與效率：
    • 細節管控，定時效率評估與調整。
    • 中高階主管的再訓練。
    • 提升營運效率。
    • 判斷（利多）： 注重內部管理和人才培養，確保轉型策略能高效執行。

總結

喬鼎資訊的這份2025年營運說明暨2026年未來展望報告，清晰地描繪了一家在外部挑戰下積極應變、並將AI視為核心成長引擎的公司藍圖。儘管2025年前三季在營運層面存在壓力，但月度營收數據展現的第四季強勁復甦，以及本期淨損的大幅收窄，為其轉型策略提供了部分支撐。公司在2026年的全面營運轉型計畫，特別是針對AI驅動儲存解決方案的產品開發、市場擴張和組織效率提升，顯示出喬鼎資訊力求抓住時代機遇、「重返榮耀」的決心。這份報告傳達了對2026年全球經濟前景趨於樂觀的預期，並將公司的未來成長與AI的巨大潛力緊密結合。對於投資人而言，這既是機會，也伴隨轉型執行風險。密切關注公司在AI領域的實際進展和財務數據的持續改善將是關鍵。

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