盛達(3027)法說會日期、內容、AI重點整理

盛達(3027)法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
線上法說會
相關說明
(1)簡報公司營運概況 (2)會議連結: https://cathay.webex.com/cathay/j.php?MTID=ma0b892099c03a535b582ddcc081f6b75
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成:

盛達電業股份有限公司 2025Q4 法說會報告分析與總結

本報告詳盡闡述了盛達電業股份有限公司(股票代碼:3027)在能源科技服務領域的策略轉型、市場佈局及財務表現。整體而言,這份報告呈現出該公司積極應對全球能源轉型趨勢,並已在多個關鍵領域取得顯著進展的景象。公司正從傳統製造業成功轉型為以「能源科技服務」為核心的企業,其策略目標明確,執行成果斐然,特別是在儲能與再生能源整合方面展現出強勁的成長動能。

對股票市場的潛在影響

本報告內容對盛達電業的股票市場影響預期為利多,主要基於以下幾點:

  • 策略轉型成功: 公司成功轉型至高成長、高價值的能源科技服務領域,這通常能帶動市場對其未來成長潛力的重新評估,有助於提升本益比。
  • 強勁的財務改善: 2025 年前三季由虧轉盈,營業淨利及本期淨利均呈現爆發性成長,顯示經營效率大幅提升,將對投資人信心產生正面影響。
  • 市場領導地位: 在臺灣儲能案場建置量(尤其表後工商業儲能)及電力交易平台聚合商方面取得領先地位,確立其市場龍頭角色,降低了競爭風險。
  • 海外市場拓展: 成功切入日本及澳洲等海外市場,並有明確的專案進度與營運時程,為未來的營收成長提供新動能,分散單一市場風險。
  • 政策紅利受惠: 臺灣政府積極推動儲能、太陽能汰舊換新、充電樁等政策,盛達電業作為主要供應商及服務商,直接受惠於這些政策補助與市場需求增長。
  • 輕資產與多元收益模式: 採取服務導向、輕資產的營運模式,並透過維運管理、能源聚合交易等模式創造穩定且具長期性的經常性收入,提升獲利品質。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢(未來 1-2 年): 預期盛達電業將維持強勁的成長勢頭。臺灣國內政策推動下的儲能與再生能源市場需求將持續增溫,特別是表後工商業儲能與太陽能汰舊換新將成為主要營收驅動力。海外市場如澳洲示範案場的商轉、日本非中製儲能市場的切入,預計將在 2026 年開始貢獻營收。公司內部資源整合與標準化方案的建立,將進一步提升營運效率與規模。
  • 長期趨勢(未來 3-5 年以上): 盛達電業有望成為亞洲區域重要的「能源即服務 (EaaS)」供應商。透過持續強化其儲能資產管理與智慧化營運平台,結合 IoT、AI 分析,實現全方位的能源監測、優化與交易服務。海外佈局將逐步擴大,建立穩固的國際合作夥伴網絡,降低單一市場風險並掌握全球能源轉型機遇。其在電池模組與 BMS 領域的自主研發能力,也將在長期提供技術競爭優勢。

投資人(特別是散戶)應注意的重點

  1. 關注轉型成果: 投資人應理解盛達電業已非傳統製造商,其核心價值在於能源科技服務。未來應重點關注其在儲能系統建置、維運服務、能源聚合交易以及海外市場拓展方面的實際進展與營收貢獻。
  2. 財務數據解讀: 雖然 2025Q3 季對季營收有所下滑,但毛利率、營業淨利及本期淨利大幅成長,顯示公司在規模擴張的同時,獲利能力及經營效率顯著提升。應側重年對年成長及獲利結構的改善。
  3. 政策風險與機會: 密切關注臺灣及海外各國再生能源與儲能政策的變化。雖然目前政策利多,但政策變動仍可能對公司業務發展產生影響。同時,政府的持續補助與推動,將是公司業務的堅實基礎。
  4. 海外市場的執行力: 日本與澳洲市場的潛力巨大,但海外拓展也伴隨文化、法規與競爭挑戰。投資人應關注公司海外專案的實際建置進度、商轉時程及獲利狀況。
  5. 競爭態勢: 能源科技服務市場吸引力高,競爭日益激烈。需關注盛達電業如何透過技術創新、在地化服務、成本優勢及品牌建立,維持其市場競爭力與領先地位。
  6. 長期持有與耐心: 能源轉型是長期趨勢,公司的策略佈局與執行需要時間才能完全顯現其價值。散戶投資人若看好其長期發展,應具備耐心,避免短線操作。

文件內容整理與趨勢分析

1. 產業政策與機會

  • 全球電力生態:
    • 淨零轉型: 全球推動「電氣化」轉型,帶動低碳電力與電網布建需求。 (利多)
    • AI 發展: AI 成為國家競爭力關鍵,對資料中心設置及穩定電力供應需求殷切。 (利多)
    • 地緣政治及通膨: 能源價格波動、通膨與淨零投資墊高電價成本,促使能源管理需求增加。 (利多)
    • AI 用電因應 (多元電力組合 - Power Couple 概念): 強調供需匹配、就近設置,透過燃氣、再生能源、儲能系統結合,實現穩定低碳電力供應,動態調整以滿足高用電需求產業。 (利多)
  • 多元儲能系統應用: 報告展示 AC-Coupling 與 DC-Coupling 兩大類儲能系統架構,涵蓋輕、中、重度用電消耗場景,並整合太陽能、風力、逆變器、氫氣電解等多元組件。這顯示盛達電業具備提供多樣化、客製化儲能解決方案的能力,應用範疇廣泛。 (利多)
  • 臺灣電力需求成長與電力管理:
    • 預估年電力需求成長: 臺灣 2025-2034 年預估年電力需求年均成長率約為 1.7%。圖表顯示從民國 113 年的 2,838 億度穩步增長至民國 123 年的 3,372 億度。儘管成長率不高,但絕對數值的穩定增長意味著電力基礎設施和能源管理市場的持續擴大。 (利多)
    • 電力管理重要性: 強調電力管理是企業永續營運的關鍵,包含「提升能源效率」與「善用時間電價」。針對不同用戶(大型、中型、小型、住宅),公司提出不同設備(如製程、冰水、空壓、照明、空調等)的解決方案。這表明市場對智慧能源管理的需求日益增加。 (利多)
  • 政策利多引導價值躍升:
    • 太陽光電汰舊換新機制: 經濟部能源署鼓勵運轉 10 年以上太陽能案場汰換高效模組,預計可提升發電效率 50%,有效利用空間(如 80 瓩增至 120 瓩)。政府盤點全台約 800MW 符合條件案場,推估可新增約 500MW 新設容量。 (利多)
    • 相關機會: 為盛達電業帶來案場整改設計與工程、設備汰換銷售與維運、以及增加儲能設置的商機。 (利多)
    • 備用供電容量:
      • 義務規定: 根據政策,電業於 114 年售電予用戶,必須在 119 年完成備用容量準備,並在 120 年 1 月提交報告。此規定創造了儲能市場的明確需求。 (利多)
      • 儲能貢獻: 儲能系統可作為併網型或表後型備用供電容量,並需符合連續放電 4 小時的淨尖峰能力因子要求。報告中也列出各類再生能源的淨尖峰能力因子(如太陽光電 3.3%、離岸風力 10% 等)。這明確了儲能在電力系統中的關鍵角色。 (利多)
    • 產業儲能設備設置補助要點: 經濟部公告 115-118 年為期 4 年的補助計畫,總經費 50 億元,每 MWh 補助新台幣 50 萬元。特別鼓勵採用國產電芯系統,單一案場容量上限 10 MWh,補助上限 5,000 萬元。首年 (2026) 預估可支持約 300 MWh 表後儲能建置量。 (利多)
    • 盛達/盛齊優勢: 公司符合國產儲能系統資格,可獲得補助審查加分;具備表前/表後建置與維運能力,具市場競爭優勢;合作廠商可取得補助,增加成交誘因。 (利多)
    • 交通部充電樁補助: 補助政策涵蓋電動運具購置(每輛 35 萬至 75 萬元)、充電樁設置(快充每槍 72 萬元,慢充每槍 7.2 萬元)、智慧充電管理系統(每套 75 萬元)等,目標 114 年底公共充電樁達 1.4 萬槍。 (利多)
    • 地方政府家戶儲能補助: 桃園市 114 年產業型儲能最高補助 500 萬元、住商型最高 60 萬元;臺北市 114 年住宅社區創儲節能補助(最高 100 萬元)。這顯示政府層面積極推動儲能普及。 (利多)
    • BSMI RPC 公告: 20KW 以下儲能系統於 115/7/1 實施 RPC 規範;20KW 以上至 100KW 儲能系統於 116/7/1 實施 RPC 規範。這為市場提供了明確的法規遵循框架。 (中性偏利多)

2. 海外能源事業佈局

  • 日本儲能市場:
    • 市場機遇與策略定位:
      • 高成長的中小型工商用儲能: 日本政府強調能源自主與安全,明顯傾向採購非中國製供應鏈。臺灣製造具成本與政治安全性優勢,成為日本企業優選。 (利多)
      • 非中製供應鏈優勢: 工商用儲能 (100 kWh 以上) 市場規模至 2030 年預估達 97.8 億日圓,累計 2.4 GWh。特別是 100-500 kWh 的中小型工商用市場,預期年均成長率達 18~22%,屬於競爭較少的藍海區塊。 (利多)
      • 公司策略: 盛達電業以臺灣製造品質結合在地合作夥伴的維運服務,滿足日本客戶對非中國製、長期保固及在地維修支援的嚴格要求。 (利多)
    • 政策推動下的儲能用途轉變: 日本儲能市場正從「成本節省型應用」轉向「具系統價值與收益導向的應用模式」。未來將著重於電價上升、太陽能普及、參與電力調度及需量反應,以及再生能源導入、自發自用、電力市場收益。這代表市場需求將從單純節費轉向更複雜、高價值的能源服務。 (利多)
    • 策略藍圖與執行方案:
      • Fusio Nex 系列產品: 具高模組化與彈性設計,完美契合日本中小型工商用市場 (100-500 kWh) 的 BCP (事業持續計畫) 與需量調整需求。 (利多)
      • 雙軌並進商業模式: 透過「在地銷售」聚焦非中製中價位帶產品,結合地方補助;透過「在地維運」強化與日本系統整合商的策略聯盟,確保售後服務。 (利多)
      • 多元獲利模式: 包含設備銷售、專案開發(如開發權合作、建後出售)以及長期收益(維運管理服務、參與電力交易)。 (利多)
    • 執行成果與關鍵里程碑:
      • 2025 年關鍵成果: 建立在地網絡(技術顧問與人脈資源),完成技術驗證(與日本 EMS 廠商軟體對接,預計年底開始併網申請),簽約東北秋田大仙專案,取得首個指標性實績。 (利多)
      • 2026 年核心目標: 取得日本電力公司併網申請許可,規模化推廣商業模式,建立風險管控機制。 (利多)
    • 未來展望與成長引擎: 透過清晰的產品路線圖,逐步實現技術驗證、市場擴張與長期穩定收益,預計 2026 年前完成併網與系統整合、累積首批實績、擴大導入與技術驗證,並最終成為集團海外能源事業的標竿據點。 (利多)
  • 澳洲儲能市場:
    • 戰略佈局總覽 (2025-2027): 盛達電業在澳洲規劃總計 8 場專案,包含 PV 58.41MWp 及 BESS 154MWh。其中 1 場已施工 (5.8MWp PV, 11MWh BESS),3 場啟動在即 (16.61MWp PV, 33MWh BESS),4 場評估中 (36MWp PV, 110MWh BESS)。專案類型涵蓋 5MW 以下中小型光儲與純儲能。 (利多)
    • 維多利亞州光儲示範案場: 目前處於施工中,主要設備已到場並完成規劃堆置,現場施工條件完善,供應鏈與現場管理有序。預計於 2026 年 Q2 前上線 NEM (國家電力市場) 並開始進行交易。 (利多)
    • 未來出場機制與獲利模式:
      • 彈性出場時點: 可選擇「立即出售」(快速回收資金)、 「完工後出售」(提升投資報酬)或「長期持有運營」(穩定長期收入)。 (利多)
      • 聚焦中小型光儲案場: 專注於 sub-5MW 專案,具備建設期短、融資彈性高、資本回收快的優勢。 (利多)
      • 資產運營模式: 透過特殊目的公司 (SPV) 進行專案開發,由盛齊澳洲 (BW AU) 負責在地維運與能源管理。 (利多)
      • 收益多元化: 結合 NEM 電能交易、FCAS (輔助服務) 及 LGC (綠電憑證) 等多元獲利模型,目標 ROIC 高於資金成本。 (利多)

3. 提升企業價值計畫

  • 盛達集團組織架構與轉型:
    • 戰略轉型: 盛達電業已從「傳統製造」正式轉型為「能源科技服務」供應商。 (利多)
    • 子公司整合: 盛齊綠能將於 2025/12/31 成為盛達 100% 持股子公司,強化集團在能源領域的垂直整合。 (利多)
    • 核心子公司與業務:
      • 盛齊綠能 (Billion Watts): 成立於 2017 年,為集團在大型光充儲案場與海外市場發展的核心運營平台,負責規劃、設計、建置、維運與聚合交易服務。目前是臺灣太陽光電系統軟硬體建置及維護廠商以及表前儲能電力交易平台與資產維運管理主要代表公司,未來將聚焦於表後儲能整合、智慧能源管理與營運平台 (EMS) 的應用,並開發澳洲及日本光儲業務。 (利多)
      • 續齊儲能 (Relocate Energy): 聚焦半導體與高耗能產業之 RE100 客戶表後儲能方案,為中美晶與盛齊合資公司,提供高可靠的能源管理與系統設計服務,協助企業實現碳中和。 (利多)
      • 盛益晉好能源 (BillionEVC Technologies): 成立於 2025 年,專注於中小型與分散式儲能及電動車充電應用市場,以「光儲充維運一體方案」為核心,整合逆變器、充電樁與儲能設備,推動系統產品線擴展,並建立多通路銷售體系,逐步由單次設備銷售轉向長期維運與能源管理服務模式。 (利多)
      • 晟瑞科技 (NoonSpare Energy): 成立於 2024 年,負責儲能電池模組與 BMS (電池管理系統) 之研發與製造,為集團儲能系統提供關鍵電池模組系統整合與品質管控能力。 (利多)
    • 網通事業群 (BILLION BEC): 作為盛達電業的穩定基礎業務,持續在北美公用事業專網、企業物聯網與 IT 託管服務、5G NR + NTN (非地面通訊) 衛星網路通訊等領域發展,並已取得 FirstNet® 認證,展現其在關鍵網通基礎設施上的實力。 (利多)
  • 盛達集團 2025M1-M11 合併營收:
    年度/期間 合併營收 (新台幣千元) YoY 成長
    2023 全年 1,828,751 -
    2024 全年 2,023,935 +10.0% (相比 2023)
    2025M1-M11 (自結) 2,024,765 +10% (相比 2024M1-M11)

    趨勢分析: 盛達集團的合併營收呈現穩健增長,2025 年前 11 個月已略超 2024 全年營收,顯示營收規模持續擴大。年對年成長率保持在 10%,表現良好。 (利多)

    產品線 2022 占比 2023 占比 2024 占比 2025/1-11 占比
    光電儲能 55% 78% 80.5% 83%
    電源產品 13% 6% 7.2% 5%
    通訊產品 32% 16% 12.3% 12%

    趨勢分析: 產品組合呈現顯著轉變。「光電儲能」的營收占比從 2022 年的 55% 大幅提升至 2025 年前 11 個月的 83%,成為絕對主力。相對地,「電源產品」與「通訊產品」的占比則持續下降。這證明了公司向能源科技服務轉型的成功,且該領域正驅動公司主要成長。 (強大利多)

  • 產品組合變化與 2026 計畫:
    • 2025M1-M11 成果: 新增表後工商儲營收(表後元年),儲能維運收入成長近 5 成。截至 2025/11/28,儲能維運規模達 36 場 (308MW/817.79MWh),E-Dreg 維運市佔達 2 成。海外業務開始貢獻營收,首個光儲案場預計 2026 年上半年上線。 (利多)
    • 2026 計畫: 表後工商儲營收成長 3 倍,逆變器營收成長近 5 倍,海外光 + 儲營收成長 7 倍。新增充電樁及戶儲產品線。盛齊海外營收占比達 4 成。 (強大利多)

    趨勢分析: 公司在核心業務領域展現出強勁的成長動能和明確的未來展望,特別是海外市場和新產品線的預期爆發性增長,預示著公司將進入快速成長期。 (強大利多)

  • 盛達集團合併綜合損益表:
    項目 2025Q3 (新台幣仟元) 2025Q2 (新台幣仟元) QoQ 變化 2025/1~9 (新台幣仟元) 2024/1~9 (新台幣仟元) YoY 變化
    營業收入 395,927 731,149 -46% 1,772,450 1,503,343 +18%
    營業毛利 118,368 134,412 -12% 345,133 306,441 +13%
    營業毛利率 30% 18% +12 ppts 20% 20% 持平
    營業淨利 24,784 11,303 +119% 26,678 (9,687) +375%
    營業淨利率 6% 2% +4 ppts 2% -1% +3 ppts
    本期淨利 52,648 (50,731) +204% 44,403 2,221 +1899%
    母公司業主淨利 50,955 (52,239) +198% 34,916 (40,125) +187%
    每股盈餘(元) 0.44 (0.45) 轉盈 0.30 (0.35) 轉盈

    趨勢分析: 盛達電業的損益表現極為亮眼。儘管 2025Q3 季對季營收下滑 46%,但毛利率從 18% 大幅提升至 30%,營業淨利激增 119%,本期淨利更是由虧轉盈,成長 204%,每股盈餘從 -0.45 元轉為 0.44 元。這顯示公司在營運管理和成本控制方面有顯著改善,產品組合優化也提升了獲利能力。 (強大利多)

    年對年比較 (2025/1-9 vs 2024/1-9) 更為驚人,營業收入成長 18%,營業毛利成長 13%。營業淨利從虧損 9,687 仟元大幅轉為獲利 26,678 仟元,成長 375%。本期淨利更是從 2,221 仟元成長至 44,403 仟元,增幅高達 1899%。母公司業主淨利亦從虧損轉為獲利,每股盈餘從 -0.35 元轉為 0.30 元。這強烈表明公司已成功扭轉虧損局面,進入高速成長獲利階段。 (強大利多)

  • 盛達集團合併資產負債表:
    單位:新台幣仟元 2025.09.30 占比 2025.06.30 占比 QoQ 變化
    現金及約當現金 619,076 20% 507,079 17% +22%
    存貨 281,478 9% 427,837 14% -34%
    資產總計 3,120,651 100% 3,070,252 100% +2%
    合約負債 229,151 7% 192,124 6% +19%
    負債總計 647,717 21% 656,939 21% -1%
    權益總計 2,472,934 79% 2,413,313 79% +2%
    流動比率 282% 290% -8 ppts
    負債比率 21% 21% 持平

    趨勢分析: 盛達電業的資產負債表呈現穩健且健康的趨勢。現金及約當現金季增 22%,顯示公司流動性充裕。存貨減少 34%,反映了高效的庫存管理。資產總計與權益總計均呈現穩步增長 2%,表明公司資產基礎持續擴大且股東權益穩固。合約負債增加 19%,通常代表預收客戶款項增加,預示未來營收動能良好。負債比率維持在 21% 的低位,流動比率雖略降但仍高達 282%,整體財務體質極佳,能為策略轉型與新事業建置提供穩固的財務彈性。 (強大利多)

  • 財務與策略現況:
    • 資本結構與財務體質分析: 資本結構從製造導向轉為服務導向,負債比率持續下降,股權資本成為主要來源。2025 年第三季股東權益占比超過 95%,有息負債占比低,自有資本穩定,負債風險低,財務彈性佳。 (強大利多)
    • 獲利能力分析: 2025 年前三季由 2024 年度虧損轉為獲利,ROE 從 -1.17% 改善至 1.64%,反映營運費用下降與營運體質逐步修復。盛達與盛齊股份轉換所衍生的組織調整將進行資產與資源盤點評估,以利集團整體轉型佈局。 (強大利多,對組織調整則為中性,因其為長期利益考量)
  • 能源實績:
    • 儲能系統建置量累計: 210MW+,國內首家聚合併網型儲能資源廠商,專攻用戶端工商儲能、電力交易平台及光儲方案。 (強大利多)
    • 2024 雲嘉大型 E-dReg 輸電級應用儲能案場: 64MW。 (利多)
    • 盛齊綠能在台建置儲能案場數量: 排名第一。 (強大利多)
    • Pixel View 自主研發監控系統出貨量累計: 560MW+,榮獲各大再生能源投資商全場採用。 (利多)
    • 儲能維運管理總資產金額: 新台幣 158 億。 (強大利多)
    • 太陽能變流器裝置量累計: 656MW+。 (利多)
    • 充電樁裝置量累計: 435 支+,含搭配 EV-EMS 能源管理系統。 (利多)
    • 儲能電池累積出貨量: 32.25 MWh+。 (利多)
    • 併網型儲能實績 (表前): 在台建置儲能案場數量排名第一,累績建置量超過 210MW,電力交易平台首家併網型儲能聚合商之一,並列舉了多個具體案場的 MW/MWh 資訊。 (強大利多)
    • 工商儲能實績 (表後): 截至 2025/11 月,已完成或建置中 15 個案場,總規模約 24.62MWh;另有 12 案洽談中,潛在規模達 123.81MWh。涵蓋紡織、半導體、飯店、百貨、醫院等多樣產業,應用於節電節費、即時備轉、微電網、自發自用等。 (強大利多)
    • O&M 維運經驗總覽: 截至 2025/11 月共管理 36 座儲能案場 (817.78MWh) 與 18 座太陽能電站 (34.65MWp),累積跨場域、多容量的維運經驗。總資產金額達新台幣 158 億。具備跨品牌整合的 ESS 專業量能,提供預防性維護、緊急搶修等服務。 (強大利多)
    • O&M 全省據點及專業人員售後服務: 2025 年有 28 位維運人員,在台北、宜蘭、苗栗、雲林、高雄設有據點,提供從專案投標到現場維修的標準化服務流程(1 小時內遠端確認、24 小時內現場處理、72 小時內解決根本原因)。 (強大利多)
  • 政策與計畫 (服務導向 × 輕資產 × 智慧化營運):
    • 短期強化措施: 完成盛齊綠能全資化併表、全面盤點與評估集團資產、標準化「光電 × 儲能 × 充電 × 維運」方案包、整合太陽能逆變器/充電樁/儲能設備以轉向長期維運、聚焦半導體/高耗能產業 (RE100 客戶)、強化 EMS 平台功能、完成澳洲 sub-5MW 標準案型模板、日本中小企業 C&I 儲能設備銷售與在地組裝維運。 (利多)
    • 中長期價值提升計畫: 維持穩健營收成長及毛利率、輕資產、低負債比例經營;強化人員技術與產品方案能力;擴大持續性收入(光電及儲能維運、代操、聚合);建構「儲能資產管理平台」與「智慧化營運平台」;積極海外運籌佈局,分散國內經營風險,掌握全球能源市場發展機會;打造全亞洲一站式再生能源即服務 (Energy as a Service, EaaS) 公司;推動全體子公司治理一致化。 (強大利多)

之前法說會的資訊

日期
地點
報名網址:http://tiny.cc/1140930
相關說明
本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之線上法人說明會,簡報本公司營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
報名網址:http://tiny.cc/250630
相關說明
本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之線上法人說明會,簡報本公司營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
地點:國泰證券 大溪地會議室 地址:台北市大安區敦化南路二段218號5樓
相關說明
本公司受邀參加國泰證券主辦之實體法說會,向投資人說明本公司之營運概況、財務及業務相關資訊。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
臺灣證券交易所一樓資訊展示中心(台北市信義區信義路五段7號1 樓)
相關說明
簡報營運概況 15:50 報到 ,16:00 法說會開始。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
文件報告
公司未提供