威強電（3022）法說會日期、內容、AI重點整理

威強電（3022）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/11/27 14:00
地點: 台北晶華酒店4樓(台北市中山北路二段39巷3號)
相關說明: 本公司受邀參加台新證券舉辦之【2025年第四季全球投資論壇】，會中將說明本公司114年前三季營運成果及未來展望。
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以下內容由AI生成：

威強電工業電腦股份有限公司 (3022) 法人說明會報告分析
本報告詳細呈現了威強電工業電腦股份有限公司（股票代碼：3022）於2025年11月27日舉辦法人說明會的內容。報告涵蓋了公司基本介紹、集團架構、長期擴廠規劃、產品與應用領域，以及最關鍵的2025年前三季營運成果。
對報告的整體觀點
整體而言，威強電的報告揭示了公司在產品與市場佈局上的廣度與深度，以及對未來長期發展的戰略信心，尤其體現在桃園新廠的擴建規劃上。然而，其2025年前三季的財務表現，特別是營收、毛利率及營業淨利的顯著下滑，反映了公司在當前營運環境下所面臨的挑戰。儘管2025年第三季受惠於大額業外收入，使得當季稅後淨利實現年增，但這並未能扭轉累計前三季獲利大幅衰退的局面，顯示核心業務仍承壓。投資者應仔細區分一次性業外收益與本業營運績效。
對股票市場的潛在影響
短期來看，報告中營收與本業獲利能力的持續下滑趨勢，尤其是毛利率和營業淨利率的顯著縮減，可能會對股價構成利空壓力。儘管第三季淨利因業外收入而有所改善，但市場通常更關注本業的健康狀況。若此業外收入被認定為非經常性收益，其對股價的正面提振作用將有限。長期而言，公司在工業電腦、網通、邊緣運算及醫療等高成長領域的多元化佈局，以及桃園新廠的擴建規劃，則為未來成長提供了潛在動能，可視為利多因素。若未來市場需求回溫，加上新廠產能與效率的提升，有助於公司抓住長期趨勢。市場將關注這些策略性投資何時能轉化為實質的營收和獲利成長。
對未來趨勢的判斷
* 短期趨勢： 由於全球經濟前景不明、產業競爭激烈以及成本壓力，威強電的營收和本業獲利能力在短期內可能仍將面臨挑戰。從季趨勢圖來看，營收和獲利率已連續數季下滑，顯示市場逆風仍在持續。 * 長期趨勢： 工業電腦與AIoT、5G、智慧製造、智慧醫療等應用領域的結合是明確的長期趨勢。威強電在這些領域的深耕及持續的研發投入（如多樣化的解決方案與應用領域）是其核心競爭力。桃園新廠的擴建是為迎接未來成長做準備，如果能夠有效提升效率並滿足新興市場需求，長期表現仍具潛力。關鍵在於公司能否在營運效率與產品組合上進行優化，以改善盈利能力，並將其多元佈局轉化為具體的市場份額與收益。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 業外收入的實質性： 2025年第三季的淨利增長主要源於高額業外收入。散戶投資者需深入了解這筆業外收入的來源、性質及是否具備持續性。若為一次性收益，則不應過度樂觀，應回歸本業營運狀況進行評估。 2. 本業獲利能力惡化： 營收下滑、毛利率及營業淨利率的雙雙縮減是顯著的警訊。這表示公司在核心產品的定價權、成本控制或市場競爭力方面可能遇到瓶頸。應持續關注未來幾季本業營收與獲利率能否止跌回升。 3. 長期投資與短期績效的權衡： 桃園新廠的投資是長期利多，但其效益預計至2028年才逐步顯現。短期內，這類資本支出可能不會立即反映在獲利上，甚至可能帶來資金壓力。散戶投資者應平衡長期發展潛力與短期財務壓力的風險。 4. 市場競爭與產業趨勢： 工業電腦市場競爭激烈，需求受總體經濟景氣影響。投資人應關注整體工業電腦產業的復甦情況、主要客戶訂單變化以及威強電在AIoT、邊緣運算等新興領域的實際訂單轉換率。 5. 集團子公司貢獻： 威強電集團旗下有威聯通（QNAP）等知名子公司。需留意各子公司對集團營收與獲利的具體貢獻，以及它們各自的營運狀況，這可能成為威強電未來的重要成長引擎。
條列式重點摘要

公司概況與策略佈局：

威強電工業電腦股份有限公司（股票代碼：3022）為工業電腦解決方案供應商。

主要經營業務聚焦於網通、邊緣運算及醫療領域。

旗下擁有多元化集團架構，包括威聯通科技（網路存儲）、百視美科技（智慧醫療）、芯發威達電子（OEM/ODM製造）及興威電腦（專業鈑金）等。

規劃於桃園楊梅區擴建新廠，總樓地板面積約1萬坪，預計2028年完工並試量產，旨在強化產能、優化營運效率與提升長期營運韌性。

提供廣泛的工業電腦產品，從主機板、準系統到AI加速器，並應用於智慧製造、通訊網路、智慧交通、智慧城市、智慧醫療及能源管理等六大領域。

2025年前三季營運成果 (合併損益表 - 單位: 新台幣仟元)：

銷貨收入淨額： 2025年第三季為1,517,554仟元，較去年同期減少19%。累計2025年前三季為4,953,745仟元，較去年同期減少5%。

營業毛利淨額： 2025年第三季為500,569仟元，較去年同期減少24%。累計2025年前三季為1,660,181仟元，較去年同期減少10%。

毛利率： 2025年第三季為33% (2024年第三季為35%)。累計2025年前三季為34% (2024年同期為36%)。

營業費用： 2025年第三季為412,382仟元，較去年同期增加8%。累計2025年前三季為1,172,394仟元，較去年同期增加3%。

營業淨利： 2025年第三季為88,187仟元，較去年同期大幅減少68%。累計2025年前三季為487,787仟元，較去年同期減少32%。

營業淨利率： 2025年第三季為6% (2024年第三季為15%)。累計2025年前三季為10% (2024年同期為14%)。

業外收入支出： 2025年第三季為359,312仟元，較去年同期大幅增加342%。累計2025年前三季為69,067仟元，較去年同期減少88%。

歸屬母公司淨利： 2025年第三季為373,205仟元，較去年同期增加27%。累計2025年前三季為442,628仟元，較去年同期大幅減少57%。

每股稅後盈餘 (EPS)： 2025年第三季為2.11元，優於去年同期的1.67元。累計2025年前三季為2.51元，遠低於去年同期的5.77元。

營業損益與獲利率季趨勢：

營收自2024年第三季的18.67億元高峰後，呈現連續下滑趨勢，至2025年第三季降至15.18億元。

毛利率自2023年第四季的41%持續下降，至2025年第三季為33%。

營業利潤率亦自2023年第三季的17%持續下滑，至2025年第三季降至6%。

合併營收結構變化 (2025 Q1-Q3 vs 2024 Q1-Q3)：

地區別： 亞洲營收佔比從51%提升至54%；美洲營收佔比從39%下降至35%；歐洲略增至10%。

產品別： 產業電腦產品佔比從67%提升至70%；產業電腦週邊產品及組件佔比從29%下降至26%。

數字、圖表與表格之主要趨勢描述
本法人說明會的核心財務數據主要來自第10頁的「合併損益表」與第11頁的「營業損益與獲利率季趨勢圖」。透過這些資訊，可歸納出以下主要營運趨勢：

營收面臨顯著下行壓力：
在「合併損益表」中，2025年第三季的銷貨收入淨額為新台幣1,517,554仟元，相較2024年第三季的1,867,412仟元，年減幅高達19%。累計2025年前三季的營收總額為4,953,745仟元，亦較去年同期的5,202,624仟元減少5%。從第11頁「營業損益與獲利率季趨勢」圖觀察，營業收入自2024年第三季（約18.67億元）達到近期高峰後，呈現連續三季的下滑趨勢，至2025年第三季進一步滑落至約15.18億元。這清晰地表明公司正面臨整體市場需求疲軟或競爭加劇所帶來的營收壓力。

獲利能力全面惡化，特別是本業獲利：
「合併損益表」顯示，與營收同步，營業毛利淨額在2025年第三季年減24%，累計前三季年減10%。更關鍵的是，毛利率從2024年第三季的35%下降至2025年第三季的33%；累計前三季亦從36%下降至34%，這反映了產品定價權受壓或成本控制挑戰。同期營業費用在營收下滑的情況下仍年增8%（累計前三季年增3%），未能有效控制。此兩項因素疊加，導致營業淨利在2025年第三季僅88,187仟元，較去年同期大幅衰退68%，營業淨利率從15%驟降至6%。從第11頁的季趨勢圖可見，毛利率和營業利潤率自2023年第四季和2023年第三季的高點（41%和17%）以來，呈現持續下行的趨勢，至2025年第三季分別降至33%和6%，彰顯公司核心業務獲利能力的嚴峻考驗。

業外收入支撐當季淨利，但累計數據仍大幅落後：
在「合併損益表」中，2025年第三季的業外收入支出達359,312仟元，較去年同期大幅增長342%。這筆顯著的業外收益成功抵銷了本業獲利的巨幅衰退，使得當季的稅前淨利及稅後淨利得以實現年增長（稅後淨利年增26%，歸屬母公司淨利年增27%）。因此，2025年第三季的每股稅後盈餘（EPS）為2.11元，優於去年同期的1.67元。然而，值得注意的是，累計2025年前三季的業外收入支出卻較去年同期大幅減少88%，導致累計前三季的歸屬母公司淨利年減57%，每股稅後盈餘僅2.51元，遠低於去年同期的5.77元。這表明業外損益的波動性極大，且累計數據揭示的整體獲利狀況依然不佳。

營收地區與產品結構的相對性變化：
根據第12頁「合併營收-地區別」的圓餅圖顯示，2025年前三季亞洲市場的營收佔比從2024年同期的51%微幅上升至54%，而美洲市場的佔比則從39%下降至35%。歐洲市場的佔比略增1%至10%。這反映了公司營收的地域重心略有調整，亞洲市場相對展現較好的韌性或拓展成果。在第13頁「合併營收-產品別」的圓餅圖中，核心的「產業電腦產品」佔比從2024年前三季的67%提升至2025年前三季的70%，而「產業電腦週邊產品及組件」則從29%降至26%。這可能意味著公司正將資源更集中於核心工業電腦產品線，或這些核心產品在當前環境下相對表現較好。

利多與利空資訊判斷
以下根據報告內容，分析並條列出對威強電股票市場可能產生影響的利多與利空資訊：
利多 (Bullish / Positive)

長期擴廠規劃： 公司規劃於桃園楊梅擴建新廠，總樓地板面積約1萬坪，預計2028年完工並試量產。此舉旨在強化產能、提升配置彈性、優化整體營運效率及提升長期營運韌性，並達成客戶服務水準。這顯示公司對未來長期市場需求及自身成長潛力抱持信心，並提前進行策略性投資佈局。(文件內容依據：第6頁「擴廠規劃-桃園廠」)

多元化產品組合與應用領域： 威強電集團業務涵蓋工業整合、物聯網解決方案、網路存儲、智慧醫療及專業鈑金製造，產品應用領域廣泛，包括智慧製造、通訊網路、智慧交通、智慧城市、智慧醫療及能源管理等六大高成長潛力領域。這有助於分散單一市場風險，並能捕捉多個產業的成長機會。(文件內容依據：第5頁「威強電集團」、第7頁「工業電腦解決方案」、第8頁「產品應用領域」)

核心產品佔比提升： 2025年前三季「產業電腦產品」在合併營收中的佔比從2024年同期的67%提升至70%。這可能表示公司更聚焦於其核心高價值產品線，或該產品線在當前市場環境下表現相對穩定或更具競爭力。(文件內容依據：第13頁「合併營收-產品別」)

2025年第三季稅後淨利年增： 儘管本業表現不佳，但受惠於大額業外收入，2025年第三季歸屬母公司淨利年增27%，每股稅後盈餘從去年同期的1.67元提升至2.11元，為當季財務報告帶來短期正面訊息。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」)

利空 (Bearish / Negative)

營收持續下滑： 2025年第三季銷貨收入淨額年減19%，累計前三季亦年減5%。從季趨勢圖來看，營收自2024年第三季高峰後已連續三季呈現下滑，反映市場需求疲軟或競爭壓力加大，直接影響公司的營運規模。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」、第11頁「營業損益與獲利率季趨勢」)

獲利能力顯著惡化： 2025年第三季毛利率從去年同期的35%降至33%，營業淨利率更從15%大幅降至6%。累計前三季亦呈現類似下滑趨勢。這表明公司在產品定價權、成本控制或產品組合方面面臨嚴峻挑戰，核心業務的盈利能力受到嚴重侵蝕。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」、第11頁「營業損益與獲利率季趨勢」)

營業利益大幅衰退： 2025年第三季營業淨利僅為88,187仟元，較去年同期大幅減少68%。累計前三季營業淨利亦年減32%。這明確指出公司本業的營運效率和獲利能力出現嚴重下滑。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」)

營業費用持續增長： 在營收和獲利能力普遍下滑的背景下，營業費用在2025年第三季仍年增8%，累計前三季年增3%。未能有效控制營運成本，進一步壓縮了公司的獲利空間。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」)

累計稅後淨利與EPS大幅衰退： 儘管2025年第三季的淨利因業外收入而增長，但累計前三季歸屬母公司淨利年減57%，每股稅後盈餘僅2.51元，遠低於去年同期的5.77元。這顯示公司整體獲利狀況遠不如去年同期，且業外收入的波動性也增加了財務表現的不確定性。(文件內容依據：第10頁「合併損益表」)

美洲地區營收佔比下降： 2025年前三季美洲地區營收佔比從39%降至35%。若這反映了主要市場需求減弱或競爭加劇，可能對公司未來營收成長造成不利影響。(文件內容依據：第12頁「合併營收-地區別」)

總結分析
威強電2025年前三季的法人說明會報告，描繪了一家在關鍵高科技應用領域深耕、具備長期戰略視野（如桃園擴廠計畫）的公司，但同時也揭露了當前營運所面臨的嚴峻挑戰。
對報告的整體觀點
報告的整體訊息是複雜且兩極的。一方面，公司透過多元的產品線、廣泛的應用領域以及對未來產能的擴張，展現了其在工業電腦市場的佈局和對長期成長的信心。集團旗下威聯通等知名子公司也為公司帶來了市場聲譽與技術廣度。另一方面，2025年前三季的財務數據則顯示出營收、毛利率和營業淨利的顯著下滑，反映了市場需求的疲軟以及公司在成本控制與盈利能力方面的壓力。第三季業外收入的突出表現雖然提振了當季淨利，但無法掩蓋累計獲利大幅衰退的本業困境。
對股票市場的潛在影響
短期內，鑑於本業營收與獲利的持續下滑，市場可能會對威強電的股價持保守態度，存在利空壓力。投資者將傾向於關注核心業務的復甦跡象。第三季的淨利增長，若被視為一次性事件，其對股價的提振效果可能有限且不具持續性。長期來看，公司的產業佈局與擴廠計畫是潛在的利多因素。如果全球經濟環境改善，智慧製造、AIoT、5G及智慧醫療等趨勢持續加速，且公司能有效利用新產能及優化產品組合，其長期價值仍值得期待。然而，這需要較長的時間才能體現在財務成果上。
對未來趨勢的判斷
* 短期趨勢： 預期威強電在接下來的幾季可能仍將面臨營收成長趨緩、獲利能力承壓的挑戰。全球經濟不確定性、供應鏈波動以及產業競爭激烈是主要阻力。公司需致力於成本管控、產品組合優化，並積極爭取新訂單以穩定本業營運。 * 長期趨勢： 工業電腦市場在各行各業數位轉型與智慧化升級的需求帶動下，長期成長趨勢不變。威強電在邊緣運算、AIoT與垂直應用領域的技術積累和市場佈局，使其具備抓住未來成長機會的基礎。桃園新廠的建設正是為了滿足這些長期需求。然而，公司能否有效將其技術優勢轉化為市場份額和盈利，仍是未來數年觀察的重點。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
1. 財報細節解讀： 散戶投資人應避免僅關注單季淨利增長，而忽視本業營運惡化的事實。務必深入分析業外收入的構成及其持續性，並聚焦於營收、毛利率與營業淨利率等本業指標的變化。 2. 景氣復甦訊號： 密切關注全球製造業景氣、半導體產業復甦進度以及主要終端市場（如智慧製造、醫療）的實際需求數據，這些將直接影響威強電的營收前景。 3. 經營策略執行： 觀察公司在面臨獲利挑戰時，是否能推出有效的經營策略，例如成本控制措施、高毛利產品的推動、新客戶的拓展，以及桃園新廠的建設進度與其預期效益。 4. 集團綜效： 威強電集團內部的協同效應，特別是與威聯通在網路存儲、與百視美在智慧醫療等領域的合作成果，將是影響公司整體表現的重要因素。 5. 風險管理： 考量到當前業績壓力，投資人應評估其風險承受能力，並謹慎考量投資決策。在不確定時期，分散投資或採取更保守的策略可能更為適宜。
[報告結束]

之前法說會的資訊

日期: 2025/09/17 15:00
地點: 台北市松山區東興路8號B2樓202室(統一證券大樓)
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直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/06/27 14:30
地點: 台北遠東香格里拉大飯店三樓九如十全廳(台北市大安區敦化南路二段201號3F)
相關說明: 本公司受邀參加國泰證券舉辦之法人說明會，會中將說明本公司114年第一季營運成果及未來展望。報名請洽國泰法人部[email protected]
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文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/28 14:30
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文件報告: 公司未提供

日期: 2024/11/22 14:30
地點: 新北市汐止區中興路29號6樓(本公司教育訓練中心)
相關說明: 說明本公司2024年第三季營運成果及未來展望欲參加者請事前線上報名，報名連結：https://forms.gle/UmWDQwhH7CpVvUq27
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