奇鋐（3017）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

奇鋐（3017）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號)
相關說明
受邀參加永豐金證券 2025 Q4產業投資論壇，說明2025年第三季營運結果與未來展望
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

奇鋐科技股份有限公司 2025年第三季法人說明會報告分析

奇鋐科技（股票代碼：3017）於2025年11月12日發布了其第三季法人說明會報告。本報告內容主要涵蓋公司於2025年第三季的綜合損益表現、累計前三季的財務狀況、營收組合分析、以及現金流量表等重要財務數據。報告中的財務數據均經會計師核閱簽證，幣別為新台幣百萬元。

整體觀點與潛在影響

本報告呈現了奇鋐科技強勁的成長動能，特別是在散熱與機箱產品領域，且其主要成長動能來自於伺服器及網通產業。無論是季度或累計前三季的營收、獲利能力及每股盈餘，均展現顯著的增長。儘管部分非營運項目及流動性比率數據顯示一些需關注的趨勢，但公司核心業務的爆發性成長與健康的自由現金流量，預計將對其股價產生強烈的正面影響。

對股票市場的潛在影響：

  • 短期：報告內容顯示公司業績表現卓越，特別是在AI伺服器相關散熱解決方案的強勁需求下，預計將大幅提振投資者信心。市場可能會對奇鋐科技的股票給予更高的估值，短期內股價有望上漲。分析師可能因此調升目標價，吸引更多資金流入。
  • 長期：公司在AI伺服器領域的領先地位和持續增長的營收及獲利能力，為其長期成長奠定堅實基礎。儘管營收組成趨於集中，但若AI產業趨勢不變，這將是強大的利基。強勁的自由現金流量也提供公司未來擴張、併購或股東回饋的彈性，有助於維持長期投資吸引力。

對未來趨勢的判斷：

  • 短期趨勢：基於2025年第三季強勁的季增（QoQ）表現，預期奇鋐科技的良好營運動能將延續至第四季甚至2026年第一季。全球AI算力需求的持續擴張，將繼續推動公司核心散熱與機箱產品的訂單。
  • 長期趨勢：全球對AI伺服器、資料中心及高效能運算的需求預計將長期增長。奇鋐科技作為散熱解決方案的關鍵供應商，其產品線與市場趨勢高度契合，有望持續受益。公司持續的資本支出和投資活動，也表明其正為未來的長期增長進行戰略佈局。然而，過度集中於特定產業組合也可能帶來單一風險，長期需觀察公司是否能維持產品線的創新與多元性。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  1. 核心業務成長動能：密切關注散熱產品與機箱產品，特別是應用於伺服器及網通領域的營收成長。這是公司最主要的獲利引擎。
  2. 獲利能力指標：持續追蹤每股盈餘（EPS）、營業毛利率及淨利率的變化。這些指標反映了公司的經營效率和產品定價能力。
  3. 現金流健康狀況：強勁的營業活動淨現金流入和自由現金流量是公司財務健康的關鍵。這確保公司有足夠資金應對營運和投資需求，並有能力抵禦潛在的市場波動。
  4. 財務比率變化：注意流動比率、速動比率和負債比率的趨勢。雖然目前整體表現強勁，但比率的長期惡化可能暗示財務結構風險。特別是存貨週轉天數的增加，需判斷是否為應對旺季需求而預先備貨，或為潛在庫存積壓的訊號。
  5. 產業集中度：伺服器及網通業務占比大幅提高，雖然帶來可觀成長，但也意味著對該單一產業的依賴性增加。投資人應評估自身對此集中風險的承受度。
  6. 估值考量：在公司表現優異時，股價往往會上漲，投資人應評估當前股價是否已充分反映其成長潛力，避免追高風險。

報告重點摘要與趨勢分析

綜合損益表分析

會計科目 2025.Q3 2025.Q2 QoQ (金額) QoQ (%) 2024.Q3 YoY (金額) YoY (%) 利多/利空判斷
營業收入 38,937 29,595 9,342 31.57% 19,065 19,872 104.23% 利多：營收顯著增長，反映市場需求強勁。
營業毛利 10,172 7,224 2,948 40.81% 4,480 5,692 127.05% 利多：毛利大幅增長，優於營收增長。
營業毛利率 26.12% 24.41% 1.71% 7.01% 23.50% 2.62% 11.15% 利多：毛利率提升，顯示成本控制良好或產品組合優化。
營業淨利 8,085 5,095 2,990 58.68% 3,108 4,977 160.14% 利多：營業淨利增長幅度遠超營收，效率提升。
營業淨利率 20.77% 17.21% 3.56% 20.69% 16.30% 4.47% 27.42% 利多：營業淨利率顯著提升，經營效益增強。
稅前淨利 8,217 5,896 2,321 39.37% 3,428 4,789 139.70% 利多：稅前淨利大幅增長，反映整體獲利強勁。
母公司稅後淨利 5,339 3,997 1,342 33.58% 2,324 3,015 129.73% 利多：歸屬於母公司股東的淨利顯著增長。
淨利率 13.71% 13.51% 0.20% 1.48% 12.19% 1.52% 12.47% 利多：淨利率保持增長，穩定獲利。
每股盈餘(台幣元) 13.67 10.30 3.37 32.72% 6.02 7.65 127.08% 利多：EPS呈爆發性增長，為股東帶來豐厚回報。

累計前三季 (Q1~Q3'25 vs Q1~Q3'24) 綜合損益趨勢：

會計科目 Q1~Q3'25 Q1~Q3'24 YoY (金額) YoY (%) 利多/利空判斷
營業收入 91,864 50,857 41,007 80.63% 利多：累計營收大幅成長。
營業毛利 23,424 11,647 11,777 101.12% 利多：累計毛利成長超越營收。
營業毛利率 25.50% 22.90% 2.60% 11.35% 利多：累計毛利率顯著提升。
每股盈餘(台幣元) 32.25 15.18 17.07 112.45% 利多：累計EPS翻倍成長，表現極為優異。

主要趨勢：

  • 奇鋐科技在2025年第三季的各項財務指標均呈現強勁增長。相較於前一季度（QoQ），營業收入成長31.57%，而營業淨利更是成長高達58.68%，顯示公司營運效率大幅提升。與去年同期（YoY）相比，營業收入成長104.23%，營業淨利成長160.14%，每股盈餘（EPS）更是驚人的127.08%增長，達到13.67元。
  • 累計2025年前三季的數據也延續了這一趨勢，總營收較去年同期成長80.63%，每股盈餘高達32.25元，較去年同期成長112.45%。
  • 圖表數據（頁3與頁4）清楚顯示，自2021年第一季以來，公司的營業收入和每股盈餘呈現持續且加速的向上趨勢，特別是2025年第三季的數據創下歷史新高。

營收與EPS複合成長率分析

  • 營收複合成長率 (CAGR) (2018-2024)：報告指出公司營收複合成長率為16.26% (頁5)。

    • 利多：這顯示公司營收在過去六年保持穩健且持續的增長態勢，證明其商業模式的韌性與市場擴張能力。圖表顯示營收從2018年的291億新台幣增長到2024年的718億新台幣，每年的年增率（YoY）均為正值，其中2023年和2024年的年增率分別為5.67%和21.23%，顯示近期成長加速。

  • EPS複合成長率 (CAGR) (2018-2024)：報告指出公司EPS複合成長率為48.10% (頁6)。

    • 強大利多：高達48.10%的EPS複合成長率，遠超營收CAGR，凸顯公司卓越的獲利能力和經營效率的持續改善。圖表顯示EPS從2018年的2.01元增長到2024年的21.21元，各年度YoY成長率均為正值，且多數年份呈現雙位數高成長，特別是2020年高達100%，2024年也達到50.32%。這表明公司不僅能擴大營收規模，更能有效地將營收轉化為股東利潤。

營收組合分析

Q1~Q3'25 vs Q1~Q3'24 產品別營收組合 (頁7)：

產品別 Q1~Q3'25 金額 (百萬) Q1~Q3'25 占比 Q1~Q3'24 金額 (百萬) Q1~Q3'24 占比 YoY 成長 (%) 利多/利空判斷
散熱產品 (Thermal Products) 56,056 61.0% 27,998 55.0% 100.2% 利多：營收翻倍成長，占比顯著提升，為主要成長動力。
機箱產品 (Chassis) 15,041 16.4% 6,402 12.6% 134.9% 強大利多：營收大幅成長，占比亦有增加，為另一重要成長來源。
小計散熱與機箱 (Subtotal TMG) 71,097 77.4% 34,400 67.6% 106.7% 強大利多：主營業務總體成長翻倍，且在總營收中占比顯著提高，顯示公司資源集中於高成長領域。
系統及周邊產品 (System Assembly and Peripheral Products) 12,329 13.4% 11,039 21.7% 11.7% 利空（相對）：絕對營收有增長，但占比大幅下降，顯示成長速度不如主營業務。
富世達(轉軸) (Fositek(Hinge)) 8,438 9.2% 5,418 10.7% 55.7% 利空（相對）：絕對營收有增長，但占比下降，顯示其成長速度低於公司整體。

Q3'25 vs Q2'25 vs Q3'24 季度產品別營收組合 (頁9)：

  • 散熱產品 (Thermal Products)：2025年Q3營收為24,557百萬元，較Q2增長38.7%，較2024年Q3增長122.2%。其在總營收中的占比從2024年Q3的58.0%提升至2025年Q3的63.0%。（利多）
  • 機箱產品 (Chassis)：2025年Q3營收為6,452百萬元，較Q2增長30.1%，較2024年Q3增長179.4%。其占比從2024年Q3的12.1%提升至2025年Q3的16.6%。（強大利多）
  • 小計散熱與機箱 (Subtotal TMG)：2025年Q3營收達31,009百萬元，較Q2增長36.8%，較2024年Q3增長132.1%。此核心業務類別的營收占比已達79.6%。（強大利多）

主要趨勢：

  • 奇鋐科技的營收組合明顯朝向「散熱產品」與「機箱產品」集中。此兩大核心產品合計佔總營收的比重已從2024年前三季的67.6%大幅提升至2025年前三季的77.4%，且兩者皆呈現超過100%的年增率，是公司整體營收增長的絕對主力。
  • 「系統及周邊產品」及「富世達(轉軸)」的營收占比則相對下降，儘管絕對金額仍有增長，但其在公司整體營收增長中的貢獻度已相對較低。

主營業務(散熱/機箱)產業組合分析

Q1~Q3'25 vs Q1~Q3'24 產業別營收組合 (頁8)：

產品別 Q1~Q3'25 金額 (百萬) Q1~Q3'25 占比 Q1~Q3'24 金額 (百萬) Q1~Q3'24 占比 YoY 成長 (%) 利多/利空判斷
伺服器及網通 (Server & Networking) 46,656 65.6% 17,208 50.0% 171.1% 強大利多：營收大幅成長，占比顯著提升，為最強勁的成長引擎。
電信產品 (Telecom) 7,688 10.8% 6,805 19.8% 13.0% 利空（相對）：營收有增長但占比下降，顯示成長速度被其他業務超越。
3C產品 (3C) 14,404 20.3% 8,665 25.2% 66.2% 利多：營收顯著成長，但占比略有下降。

Q3'25 vs Q2'25 vs Q3'24 季度產業別營收組合 (頁10)：

  • 伺服器及網通 (Server & Networking)：2025年Q3營收為21,035百萬元，較Q2增長40.2%，較2024年Q3增長200.2%。其在主營業務中的占比從2024年Q3的52.4%大幅提升至2025年Q3的67.8%。（強大利多）
  • 電信產品 (Telecom)：2025年Q3營收為2,530百萬元，較Q2下降5.0%，較2024年Q3下降1.7%。其占比從2024年Q3的19.3%大幅下降至2025年Q3的8.2%。（利空）
  • 3C產品 (3C)：2025年Q3營收為6,566百萬元，較Q2增長53.4%，較2024年Q3增長117.1%。其占比從2024年Q3的22.6%略微下降至2025年Q3的21.2%。（利多）

主要趨勢：

  • 在核心的散熱與機箱業務中，「伺服器及網通」產品是壓倒性的成長引擎。其在主營業務中的占比從去年同期的50.0%躍升至65.6%，且年增率高達171.1%。季度數據顯示，其在2025年Q3的營收較去年同期更是暴增200.2%。
  • 「電信產品」業務則呈現衰退趨勢，無論是季度或年度數據，其營收占比均大幅下降，且年增率為負值。這顯示公司正將資源重心轉移至高成長的伺服器及網通領域。
  • 「3C產品」業務在絕對金額上也有顯著增長，但相對占比略有下降。
  • 頁11和頁12的線圖清晰展示了散熱與機箱產品的強勁增長，尤其「伺服器及網通」業務的成長曲線最為陡峭，證實其為公司最關鍵的驅動力。

營業外收入及支出分析 (頁13)

2025年Q3 vs 2025年Q2：

  • 淨利息收入(支出)從Q2的34百萬元轉為Q3的(15)百萬元，淨收入減少。（利空）
  • 投資收益(損失)從Q2的(42)百萬元改善為Q3的(18)百萬元。（利多，相對改善）
  • 處分固定資產收益(損失)從Q2的(8)百萬元擴大至Q3的(65)百萬元。（利空）
  • 匯兌收益(損失)從Q2的689百萬元大幅下降至Q3的49百萬元。（利空，匯率波動影響）
  • 合計營業外收入及支出從Q2的801百萬元大幅下降至Q3的132百萬元。（利空）

2025年Q1~Q3 vs 2024年Q1~Q3：

  • 淨利息收入(支出)從去年的60百萬元轉為今年的(12)百萬元。（利空）
  • 投資收益(損失)從去年的98百萬元轉為今年的(105)百萬元。（利空）
  • 匯兌收益(損失)從去年的214百萬元大幅增長至808百萬元。（利多）
  • 合計營業外收入及支出總額從去年的1,222百萬元略微下降至1,192百萬元。（中性偏利空）

主要趨勢：

  • 季度來看，2025年Q3的營業外收入及支出合計較Q2大幅減少，主要受到匯兌收益顯著下降以及處分固定資產損失擴大的影響。
  • 累計前三季來看，雖然淨利息和投資收益轉差，但由於匯兌收益大幅增長，使得總體營業外收支仍維持在相對穩定的水平。這表明非核心業務項目波動較大，但對公司主營業務的強勁獲利影響有限。

簡明資產負債表與主要財務比率分析 (頁14)

資產負債表主要趨勢：

  • 資產總額：2025年9月30日為139,254百萬元，較上季成長21.47%，較去年同期成長58.06%。（利多）
  • 股東權益合計：2025年9月30日為41,592百萬元，較上季成長22.07%，較去年同期成長34.52%。（利多）
  • 每股淨值：2025年9月30日為93.32元，較上季成長22.18%，較去年同期成長35.74%。（利多）
  • 存貨：2025年9月30日為49,040百萬元，較去年同期成長94.56%。存貨增速高於營收增速，可能反映備貨策略或潛在去化風險。（中性偏利空，需持續關注）
  • 負債總額：2025年9月30日為97,662百萬元，較去年同期成長70.79%。負債增速高於股東權益增速。（中性偏利空）

主要財務比率趨勢：

  • 流動比率：2025年9月30日為124.93%，較去年同期下降5.46%。（利空，流動性略微緊縮）
  • 速動比率：2025年9月30日為67.67%，較去年同期下降15.85%。（利空，短期償債能力下降，對存貨依賴度高）
  • 負債比率：2025年9月30日為70.13%，較去年同期上升8.06%。（利空，財務槓桿提高）
  • 應收帳款周轉天數：2025年9月30日為25天，較去年同期縮短26.47%。（強大利多，應收帳款回收效率大幅提升）
  • 存貨週轉天數：2025年9月30日為165天，較去年同期增加11.49%。（利空，存貨持有期間延長）

主要趨勢：

  • 公司資產總額和股東權益均呈現強勁成長，每股淨值同步提升，顯示公司規模持續擴大。
  • 然而，流動比率、速動比率和負債比率較去年同期有所惡化，表明公司財務槓桿提高，短期償債能力相對減弱。這可能與業務快速擴張帶來的資金需求有關。
  • 值得稱讚的是，應收帳款周轉天數大幅縮短，顯示公司在營收快速增長的同時，仍能有效管理客戶帳款，加速現金回流。
  • 存貨週轉天數的增加則是一個需要觀察的信號，可能反映公司為應對未來需求而增加備貨，但也可能暗示部分庫存去化速度放緩。

現金流量表分析 (頁15)

2025年Q1~Q3 vs 2024年Q1~Q3：

會計科目 Q1~Q3'25 (百萬) Q1~Q3'24 (百萬) YoY (增減) YoY (%) 利多/利空判斷
營業活動之淨現金流入(出) (A) 23,159 8,961 14,198 158.44% 強大利多：營運活動產生現金能力大幅提升。
資本支出 (B) (5,524) (3,016) (2,508) 83.16% 中性偏利多：資本支出大幅增加，顯示公司積極投資於未來成長。
投資活動之淨現金流入(出) (9,071) (5,327) (3,744) 70.28% 中性：投資活動現金流出增加，反映公司持續進行投資。
籌資活動之淨現金流入(出) 1,458 (1,427) 2,885 -202.17% 中性偏利多：從淨流出轉為淨流入，可能為借款以支持營運擴張。
期末現金餘額 43,789 30,013 13,776 45.90% 利多：期末現金餘額顯著增加，財務穩健。
自由現金流量 (A)-(B) 17,635 5,945 11,690 196.64% 強大利多：自由現金流量爆發性增長，顯示公司在投資後仍能產生大量現金。

主要趨勢：

  • 公司在2025年前三季的營業活動淨現金流入高達23,159百萬元，較去年同期暴增158.44%，顯示其核心業務產生現金的能力極為強勁。
  • 儘管資本支出和投資活動的現金流出顯著增加，表明公司正積極擴張和投資，但同期自由現金流量仍達到17,635百萬元，較去年同期增長196.64%。這是一個非常強勁的利多信號，表示公司在支應成長所需資金後，仍有充裕的現金可供運用。
  • 期末現金餘額也大幅增長45.90%，達到43,789百萬元，顯示公司擁有健康的現金儲備。
  • 籌資活動由淨流出轉為淨流入，可能意味著公司透過外部融資來支持其營運和投資活動，在業務快速擴張時期，這是一個合理的策略。

之前法說會的資訊

日期
地點
台北君悅酒店
相關說明
受邀參加統一證券舉辦「2025第四季全球展望投資論壇」，說明2025年第三季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北南港展覽館
相關說明
受邀參加GS - AI Ecosystem & Global Expansion Conference，說明2025年第三季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
富邦國際會議中心 (台北市敦化南路一段108號B2)
相關說明
受邀參加富邦證券法人說明會，說明114年第三季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公司未提供
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
馬來西亞、新加坡
相關說明
受邀參加麥格理證券舉辦之NDR，說明114年第二季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
線上法說會
相關說明
受邀參加大和國泰證券法人說明會，說明114年第二季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
W Taipei Hotel(台北信義區忠孝東路5段10號)
相關說明
受邀參加UBS Taiwan Summit 2025，說明2025年第二季營運結果與未來展望
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
線上法說會
相關說明
受邀參加高盛證券法人說明會，說明2025年第二季營運結果與未來展望
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
富邦國際會議中心 (台北市敦化南路一段108號B2)
相關說明
受邀參加富邦證券法人說明會，說明114年第二季營運結果。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
線上法說會
相關說明
受邀參加大和國泰證券法人說明會，說明2025年第一季營運結果與未來展望
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
香港金鐘道88號
相關說明
受邀參加Tech Conference 2025 in Hong Kong，說明114年第一季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市信義區松壽路2號3樓(台北君悅酒店)
相關說明
受邀參加2025 富邦第一季投資論壇，說明114年第一季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市中山北路二段39巷3號
相關說明
受邀參加永豐金證券2025年第二季產業投資論壇，說明114年第一季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
香港金鐘道88號
相關說明
受邀參加Macquarie Asia Conference 2025，說明114年第一季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
富邦國際會議中心 (台北市敦化南路一段108號B2)
相關說明
受邀參加富邦證券法人說明會，說明114年第一季營運結果與未來展望。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公司未提供
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北市信義路五段7號台北101大樓 48F
相關說明
受邀參加美林證券法人說明會，說明113年度營運結果。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
富邦國際會議中心 (台北市敦化南路一段108號B2)
相關說明
受邀參加富邦證券法人說明會，說明113年度營運結果。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北遠東香格里拉 (台北市大安區敦化南路二段201號)
相關說明
Citi's 2025 Taiwan Corporate Day
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北君悅酒店(台北市信義區松壽路2號)
相關說明
本公司受邀參加J.P. Morgan「Taiwan CEO-CFO Conference」，說明營運概況及經營策略等財務業務相關資料
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北晶華酒店(台北市中山北路二段39巷3號)
相關說明
受邀參加永豐金證券「2024 Q4產業投資論壇」
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供