欣新網（2949）法說會日期、內容、AI重點整理
欣新網（2949）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 台北市中山區建國北路一段96號B1F(台證大樓)
- 相關說明
- (1)本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運成果及未來展望等。 (2)欲參加者請利用以下連結報名： https://reurl.cc/7VeaLQ
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以下內容由AI生成：
這份發佈於2025年8月13日的欣新網（股票代碼：2949）法說會簡報，主要聚焦於該公司在「在變局中加速成長」的策略定位，尤其針對2025年上半年（H1）的營運成就、競爭優勢、以及未來的成長藍圖進行了闡述。值得注意的是，該簡報的財務資訊章節雖然標示了2025 H1的合併損益表，但並未提供具體的數據內容，使得分析師對於其詳細財務表現的評估存在局限性，但核心摘要部分提供了重要的營收、毛利和每股盈餘（EPS）成長數據，可供初步分析。
分析與總結：欣新網的市場定位與未來潛力
欣新網在2025年上半年呈現逆勢成長的態勢，尤其在全球電商成長趨緩，台灣市場疲弱的背景下，該公司展現了其核心競爭力與韌性。從簡報內容可觀察到，欣新網的戰略重心是作為品牌電商「一站式解決方案夥伴」，藉由複雜電商生態系統整合，幫助品牌克服獨立經營的痛點。這種「代理運營」的商業模式在市場需求變化時顯得尤為關鍵，因為「生意越難做，品牌客戶越需要欣新網」是其提出的核心觀點。
欣新網的成長模式是建立在其「經濟規模、數據規模、服務規模」的飛輪效應之上。這意味著隨著客戶數增加、服務範疇擴大，其能夠積累更多數據，進而優化營運效率和行銷精準度，形成正向循環。特別是導入AI與NLP等新技術的策略，將有助於其在數據分析與應用上保持領先，提升服務價值。
地理擴張是欣新網重要的成長動力，透過與當地服務商或經銷商合資，加速進入菲律賓和日本市場。這種「輕資產」模式結合當地資源，能有效降低市場進入風險，並有望帶來新的營收貢獻。此外，深化現有客戶合作，透過跨品牌整合銷售、行銷資源整合，以及拓展如KOL電商、訂閱制等新型服務，顯示公司注重客戶生命週期價值，力求從單一客戶身上獲取更多價值。
從基本面來看，欣新網在營收、營業毛利、EPS等核心財務指標上均實現雙位數增長，這表明其商業模式在當前市場環境下具有一定的韌性和盈利能力。儘管全球電商成長放緩，但由於電商生態的複雜性，品牌對專業代營運服務的需求反而增強，這為欣新網提供了結構性成長機會。特別是對於面臨多通路管理、數據整合、技術創新壓力，以及規模經濟不足挑戰的品牌來說，欣新網提供了一個具吸引力的解決方案。
重點摘要
投資亮點
- 定位：在「高成長潛力亞洲電商市場」中扮演領導者角色，尤其在台灣市場疲弱時仍能「逆勢成長」。
- 財務數據：
- 2025 H1營收達25.6億，年成長（YoY）+22%。
- 2025 H1營業毛利達3.1億，年成長（YoY）+47%。
- 2025 H1每股盈餘（EPS）為2.06元，年成長（YoY）+16%。
- 市場佈局：已陸續在亞洲高增長潛力的電商市場進行佈局。
產業狀態
- 電商趨勢：整體電商成長放緩，但從整體零售角度看仍有巨大成長機會。
- 成長驅動：由AI應用落地、新型態商模推升，以及業內持續投資所驅動。
- 品牌需求：因「生意越難做」，品牌客戶對欣新網提供的代營運服務需求「強勁」，且扮演「不可或缺」的角色。
- HHG價值：能應對「複雜且破碎」的電商生態系統，提供品牌「一站式」解決方案，包括多服務、多通路及跨系統整合。
2025 H1成就回顧
- 核心財務數據：重複投資亮點部分的營收、毛利與EPS成長數據。
- 運營擴張：
- 員工數增加10%。
- 倉儲面積增加10%。
- 新增9個國際品牌。
- 新拓展3項服務。
- 合作案例：成功幫助De'Longhi在3年內成為全自動義式咖啡機市佔第一，營收成長4倍。
競爭優勢
- 成長飛輪：由「擴大規模+擴大服務+提高利潤」構成，目標是「持續成功的致勝方程式」，包括維持領先地位、優化效率、增強價值主張、持續創新加值服務。
- 飛輪原理：一站式電商服務解決品牌痛點 → 整合優勢提升效率、完整蒐集數據 → 更多數據實現精準行銷 → 推動銷售成長 → 持續擴大營收創造規模經濟 → 更高效率、更低成本、更具價格競爭力 → 更多數據進行AI模型訓練 → 精準行銷與優化，提升ROAS（廣告投報率）與收入。
- 服務範疇：服務超過200個國際品牌、20,000種SKU，提供客製化服務（數位媒體、通路促銷、倉儲物流、售後服務、系統整合、CRM）。
- 品類經驗：涵蓋美妝、個人護理、家居用品、食品、寵物食品、健康營養品、時尚服飾、3C產品等多元品類。
- 數位媒體服務：1200+品牌選擇的成效型廣告夥伴，跨多品類。
成長藍圖
- 未來策略：透過創新和新機會拓展實現快速增長。
- 新市場：擴展菲律賓（HHGPH，2024年4月設立，已手握6個全球品牌）和日本（HHGJ，2024年10月設立，預計2025 H2貢獻營收）業務，並拓展其他亞洲市場，合資和併購為首選策略。
- 新品牌：持續擴展新品類和品牌，提高解決方案附加價值。
- 新服務：電商服務SaaS化（PowerSolution），利用產品和數據幫助客戶增長營收。
- 新技術：導入AI和NLP進行數據彙整、分類、分析、搜索與應用；透過AI助手檢測異常和預測；API和RPA自動化優化工作流程。
- 自然增長：擴大電商滲透率，深化與200+現有品牌的合作夥伴關係和整合。
- 深化合作：
- 跨品牌整合銷售：跨品牌、行銷業務資源、數據共享。
- 行銷與廣告：整合Google/Meta等數位平台，以及通路廣告RMN。
- KOL、品牌官網與群募集資：官網運營、直播/KOL電商、訂閱制、會員服務、集資規劃。
- 數據分析與運用：市場、零售、消費者洞察。
- 運營與倉儲物流：客戶體驗、外部銷售、B2B/B2C/DTC。
財務資訊
- 2025 H1合併損益表：簡報僅列出標題，未提供具體的財務數據細項。這限制了對其財務健康和成本結構的進一步量化分析。然而，重點摘要部分已經提供核心的營收、毛利與EPS成長數據。
對股票市場的影響與未來趨勢評估，以及投資人注意事項
市場影響與趨勢評估
從欣新網這份2025年上半年法說會簡報來看，其業務表現和未來展望對股票市場呈現多重信號，其中以「利多」訊息為主：
利多（Bullish）因素：
- 財務成長表現亮眼： 儘管身處於台灣市場疲弱和電商成長放緩的大環境下，欣新網在2025 H1仍能實現營收年成長22%、毛利年成長47%、EPS年成長16%的優異成績。這顯示公司擁有強韌的商業模式與執行力，能夠有效將市場需求轉化為盈利，證明了其代運營策略的有效性。高於營收成長的毛利增幅，也可能暗示公司在成本控制或高毛利服務方面的優化。
- 差異化競爭優勢： 欣新網的一站式電商服務模式，有效解決品牌在複雜電商環境中的痛點，從數位媒體、店鋪管理到倉儲物流、數據分析等全面覆蓋，使其成為品牌不可或缺的合作夥伴。這種模式建立了較高的客戶黏著度與轉換成本，形成堅固的競爭壁壘。
- 強勁的「成長飛輪」效應： 公司明確提出以「經濟規模、數據規模、服務規模」為核心的成長飛輪。隨著客戶及業務量的擴大，規模經濟效應將使成本效益更高，更多數據能驅動更精準的行銷與營運效率提升，這是一個可持續的盈利增長模式。
- 新技術（AI與NLP）整合： 導入AI與自然語言處理（NLP）技術用於數據分析、預測和流程自動化，不僅能提升營運效率，也能為品牌客戶提供更精準、高效的服務，增加其服務的附加價值，這將是長期競爭力的重要來源。
- 國際市場擴張動能： 積極透過合資策略拓展菲律賓與日本等亞洲新興及重要市場，且已有初步成果（菲律賓已手握6個全球品牌，日本預計2025 H2貢獻營收）。這提供了公司未來營收增長的新空間，並降低了對單一市場的依賴風險。
- 深化現有客戶合作： 公司不僅著眼於開發新客戶，也強調深化與現有200+品牌客戶的合作，透過跨品牌整合銷售、行銷深化、新服務（如KOL、直播電商、訂閱制）提供，將能有效提升每客戶平均貢獻收入（ARPU），也是穩定且高效的成長途徑。
潛在風險與挑戰（或可視為中性/微利空）因素：
- 整體電商成長放緩與台灣市場疲弱： 儘管欣新網目前表現逆勢，但行業性的逆風仍然存在，這可能會增加獲取新客戶和擴大市場份額的難度。一旦品牌預算緊縮，可能對代運營服務產生連帶影響。
- 資訊透明度受限： 財務資訊章節雖有標題，但缺乏實際損益表數據，這會讓投資人難以對公司的詳細營運狀況和財務結構進行深入分析，存在一定的資訊不對稱性。
- 新市場擴張的執行風險： 儘管合資策略降低了風險，但新市場的法規、文化、競爭環境差異仍可能帶來挑戰，新事業的獲利貢獻需要時間觀察。
- 技術追趕壓力： AI技術發展迅速，欣新網雖積極導入，但也需持續投入資源以保持技術領先，否則可能面臨其他新創公司的競爭壓力。
短期股價趨勢預測：
鑑於2025 H1亮眼的財報數據（特別是毛利與EPS的雙位數高增長）以及明確的國際化和新技術佈局，市場很可能在短期內對欣新網抱持正面預期。作為法說會簡報，這些利多訊息有助於提升投資人信心。預計短期內（數週至數月）股價有機會受此消息激勵，呈現上漲趨勢或保持在高檔震盪，反映市場對公司成長前景的樂觀展望。
長期股價趨勢預測：
從長期來看，欣新網的成長動力來自於其深耕「品牌代營運」這個日益重要的利基市場，以及在亞洲電商市場的國際化佈局。其「成長飛輪」和新技術導入（AI、SaaS化）為其提供了可持續的成長模式。若公司能夠持續有效執行其成長藍圖，特別是在菲律賓和日本市場取得實質進展，並且成功將SaaS化服務變現，則有望鞏固其市場地位並推動營收和獲利的長期增長，從而支持股價的長期穩定上漲趨勢。然而，投資人仍需持續關注全球電商發展趨勢、競爭格局變化以及公司實際的執行成果。
投資人（特別是散戶）注意事項
- 關注獲利質量： 雖然營收、毛利和EPS都呈現成長，但由於沒有看到完整的損益表，投資人需要進一步觀察欣新網的營運成本、銷售費用和管理費用等細項，判斷其獲利增長的品質是否可持續。此外，也需關注現金流狀況。
- 國際市場擴張的具體進展： 菲律賓和日本市場是重要的增長引擎。散戶投資人應密切關注公司未來財報中，來自這些新市場的營收貢獻比例、毛利率表現，以及其市場策略是否奏效。合資公司的發展情況也需留意。
- AI及SaaS化服務的應用成果： 雖然技術應用聽起來吸引人，但能否真正轉化為公司的競爭優勢和新的營收增長點是關鍵。建議關注管理層是否會進一步說明PowerSolution產品的客戶反應、採用率和實際對營收的貢獻。
- 營收成長的來源組成： 欣新網的成長來源包括新品牌獲取、現有客戶深度合作、以及新服務/新市場擴張。了解各項因素對總營收的貢獻權重，有助於評估其增長的穩定性和多樣性。
- 留意總體經濟環境： 儘管欣新網強調「逆勢成長」，但整體零售和電商環境若持續疲軟，或消費者信心受到重大打擊，仍可能影響品牌的行銷預算和其服務需求。散戶投資人應將欣新網的表現放在大環境中綜合判斷。
- 風險分散： 散戶投資人應注意避免將資金過度集中於單一股票，尤其在成長型股票上，股價波動可能較大。建議進行適度的資產配置。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北市中山區明水路700號12樓會議廳(凱基證券大樓)
- 相關說明
- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之法人說明會，說明本公司未來經營策略及願景等。
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- (1)本公司受邀參加台新證券舉辦之法人說明會，說明本公司營運成果以及未來展望等。 (2)欲參加者請利用以下連結報名: https://www.tssco.com.tw/earnings_call_registrations_settings/earnings_call_registrations_settings/51
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