寶陞（2948）法說會日期、內容、AI重點整理
寶陞（2948）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加台新證券舉辦之線上法人說明會
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以下內容由AI生成：
寶陞國際股份有限公司（2948）2025年法人說明會重點摘要與分析
免責聲明：簡報內容基於當時公司資料及整體經濟發展現況，前瞻性資訊受風險、不確定性與推論影響，實際結果可能與預期不同。公司不負有隨時更新或修正簡報資料內容之責任。未經公司書面許可，任何第三者不得任意取用。
公司概況
- 設立日期：2016年10月03日 (台灣寶陞設立時間)
- 2024年度營業額：新台幣2,102,020仟元
- 主要商品：實木複合地板、塑料地板、超耐磨地板、櫥櫃、石英石檯面等室內裝修建材
- 主要市場：美國
- 實收資本額：新台幣300,000仟元
- 董事長兼總經理：黃楷倫
- 集團員工人數：102人 (截至2024年12月)
集團發展沿革
- 2011年：以美國加州為起點，突破傳統框架創造營銷通路捷徑。
- 2016-2019年：成立品牌擴大知名度，產品策略多樣性及因地制宜調整。
- 2020年至今：持續擴大美國六大區版圖，成為全美最大台灣自有品牌地板通路商。
台灣營運據點
- 集團總部：負責集團營運策略及財務規劃與控制。
- 集團採購中心：主要向大陸、越南、柬埔寨等地採購。
- 區域分銷商：全台佈有80間零售商，2024年營收已達1.65億，成立8年來營收已成長30倍。
美國營運據點
- 於美國加州、德州及佛州地區佈局銷售據點及物流中心。
- 自有品牌Artisan Hardwood拓展市場知名度及當地銷售業務。
- 透過集團自有區域分銷商Modern Home Concepts深入各區在地模式經營，銷售予近2,400家零售商及約3,100位裝工、室內設計師等專業工作者。
- 在全美有6個營業據點，集團營收92%來自美國。
主要產品
- 實木複合地板：8個系列，155種花色。
- 超耐磨地板：6個系列，101種花色。
- 塑料地板：3個系列，119種花色。
- 櫥櫃及檯面：主要提供石英石檯面及組合式櫥櫃。
營運策略
營運模式概述
- 縮短營銷通路，使定價更具競爭力。
- 產品設計流程優化具備彈性，能迅速反應市場需求。
核心競爭力分析
- 營銷效率力：豐富自有品牌產品線，跨入綜合建材領域，高效的營銷策略擴大營收規模。
- 客戶服務力：品質面-25年售後服務保證；交期面-在地化倉庫穩定供貨；產品面-AR實境加值服務，提升客戶購買力。
- 產品開發力
- 精準採購力
- 掌握品質關鍵力：擁有過往經營地板工廠經驗，掌握關鍵因子，提升產品良率及花色穩定性，駐廠品管人員執行線上巡檢，提供客戶最佳產品。
經營績效
財務表現 (新台幣仟元)
會計科目 2024年 2023年 變動 營業收入 2,102,020 2,185,847 -3.8% 營業成本 (1,222,515) (1,284,244) -4.8% 營業毛利 879,505 901,603 -2.4% 營業費用 (756,755) (720,146) +5.1% 營業利益 122,750 181,457 -32.4% 本期淨利 65,594 106,590 -38.5% 新據點MDHC(FL)營運表現
期間 單季營收 (USD/仟) 同期成長% 累積客戶數 2024 Q1 1,409 100% 193 2024 Q2 1,934 100% 225 2024 Q3 2,234 90% 256 2024 Q4 2,077 43% 281 2025 Q1 1,910 26% 393
- MDHC(FL)的客戶數和營收都持續增長，但2025 Q1的同期營收成長率相比2024年有所下降，表示成長趨緩。
銷售產品占比
產品 2024 (%) 2023 (%) 2022 (%) 毛利率 實木複合地板 54 52 45 41.84% 塑料地板 31 35 44 41.25% 強化超耐磨地板 8 6 3 33.21% 櫥櫃及檯面 1 1 7 邊條及其他 6 7 1
- 實木複合地板占比增加，而塑料地板占比則有明顯的下降。
- 強化超耐磨地板占比小幅上升。
與同業公司財務比率之比較
- 營業利益率：寶陞(2948) 2024年營業利益率低於來思達(8066)與美喆-KY(8466)。
- 每股盈餘：寶陞(2948) 2024年每股盈餘在同業中表現中等。
- 應收帳款平均收現日數：寶陞(2948) 2024年應收帳款平均收現日數較同業公司低，代表收款效率佳。
- 毛利率：寶陞(2948) 毛利率在2023、2024年穩定成長，優於來思達。
未來營運展望
集團市場開拓策略 (美國六大區布局)
- 在新市場複製營運模式，在地化經營以持續開發深耕美國市場，擴大集團營運規模。
- 分銷營運新據點布局策略：
- 德州Austin：預計2025年擴大德州據點。
- NE區設立新分銷據點：預計3~5年該區業績成熟，設立新分銷據點。
- 六大區布完主要分銷據點：預計10年內於六大區布局完主要展售及提供物流的區域分銷據點。
- 選定全美前30大都會區，倉庫面積5~7萬平方英呎。
- 評估當地市場的潛力和增長前景，包括人口統計、消費者行為和趨勢等因素。
集團市場開拓策略 (全球布局)
- 加拿大：透過Christina產品已初步打入加拿大市場。
- 澳洲：選定大型通路商進行合作。
- 東南亞：選定泰國、馬來西亞、越南，在當地複製並展開台灣成功的銷售策略。
- 歐洲：進行深入的市場調查並與當地合作夥伴合作打入大型通路商。
根留台灣持續發展
- 台灣寶陞為集團總部，負責全球營運總部、集團採購中心及台灣銷售中心。
- 以台灣作為基地，提供優質後勤服務及合適人才。
- 擴大在美地板及室內裝修建材之銷售版圖。
- 美國在地化經營，雇用當地人才。
- 選用台灣頂級木材走向全球市場，並與台灣供應商攜手共同研發地板銷往世界。
分析與總結
寶陞國際(2948)在2025年的法人說明會中，揭示了公司在過去一年的經營狀況以及未來的發展策略。整體而言，寶陞國際專注於美國市場，並逐步擴展其產品線和通路，試圖成為美國市場領先的建材供應商。
對股價及市場的影響
短期影響：簡報內容偏向中性。雖然營收略有下滑，但整體營運狀況仍屬穩健，且公司積極擴展美國市場，可能會給投資人帶來信心。但需要關注營收下滑及利潤降低的幅度是否會持續擴大。MDHC(FL)成長趨緩可能會影響短期信心。此外，同業競爭數據顯示公司還有進步空間，股價可能因此承壓。短期內，股價可能呈現震盪整理格局。
長期影響：寶陞國際的長期發展取決於其在美國市場的擴張策略是否成功。六大區的布局、全球市場的開拓，若能順利推展，將有助於提升營收和獲利能力。此外，公司若能有效控制成本，並提升產品的競爭力，將有助於長期股價的走升。
- 利多因素：美國市場擴張、全球市場布局、在地化經營策略、產品線多元化。
- 潛在風險：美國房地產市場波動、國際貿易局勢變化、原物料價格上漲、匯率變動風險。
投資人應注意事項
- 關注美國市場的拓展情況：持續追蹤公司在美國市場的營收成長、新據點的設立以及與當地零售商的合作狀況。
- 留意MDHC(FL)成長趨緩的狀況：注意MDHC(FL)是否能恢復高成長，或是調整策略以維持成長動能。
- 注意原物料的價格波動：原物料成本是影響毛利率的重要因素，需留意相關新聞及產業報告。
- 追蹤同業競爭狀況：密切關注同業公司的經營狀況，以便評估寶陞國際的競爭力。
總結來說，寶陞國際的長期發展潛力仍值得期待，但投資人應謹慎評估相關風險，並密切關注公司未來的營運狀況。由於房地產景氣與升息環境息息相關，建議關注美國的升息動態。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北遠東國際大飯店 二樓香格里拉廳(台北市大安區敦化南路二段201號)
- 相關說明
- 本次上櫃前業績發表會將由本公司經營團隊說明產業發展、財務業務狀況、未來風險、財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心董事會暨上櫃審議委員會要求補充揭露事項。
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