潤泰全（2915）法說會日期、內容、AI重點整理
潤泰全（2915）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 臺灣證券交易所1樓資訊展示中心(台北市信義路五段7號)
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- 說明本公司營運概況及未來展望
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以下內容由AI生成：
潤泰全(2915) 2024年12月17日法人說明會重點摘要
免責聲明：簡報內容可能與未來實際結果存在差異，且資訊未完全經會計師審核或審閱，完整內容以財務報告為主。
公司簡介
- 公司成立於1976年1月14日。
- 董事長為徐盛育先生，總經理為徐志漳先生。
- 資本額為新台幣110億元。
- 2024年第三季度合併資產總額為1217億元。
- 市值為新台幣855億元（截至2024年11月30日）。
- 主要獲利引擎：紡織貿易、品牌經營、量販通路，以及轉投資南山人壽、潤泰創新。
主要營運架構
- 紡織貿易事業
- 零售事業：台灣量販事業
- 中國量販事業：轉投資上海潤耀、鑫士代企業、景鴻投資及其他子公司
- 壽險事業：轉投資南山人壽
- 集團事業：轉投資潤泰創新、潤弘精密、潤泰精材、潤德設計
- 生技、文創及環保事業：轉投資中裕新藥、台灣浩鼎、日友環保、智崴資訊、泰福生技、圓祥生技
主要投資明細
名稱 持股比率 持有市值(億元) 潤泰創新 25.70% 327 潤弘精密 9.10% 33 潤泰精材 4.76% 2 潤德設計 2.23% 1 台灣浩鼎 4.88% 8 中裕新藥 4.00% 9 日友環保 3.07% 4 智崴資訊 4.98% 5 泰福生技 3.51% 4 圓祥生技 4.71% 1 南山人壽 26.62% 1,004 高鑫零售 1.41% 14 註：市值以2024年6月30日收盤價計算，南山人壽淨值以2024年第三季度財報換算。
財務概況
潤泰全球合併損益表(單位：新台幣佰萬元/每股元)
項目 2021 2022 2023 2023Q3 2024Q3 合併營業收入 2,696 2,874 2,681 2,108 2,049 合併營業毛利 945 981 936 706 687 合併營業利益 38 56 66 69 66 合併稅後淨利 15,641 12,063 7,575 11,281 11,690 歸屬母公司淨利 15,568 12,168 7,500 11,216 11,607 每股盈餘(元) 22.49 15.55 7.19 10.75 11.12 股利(元) 5.0 2.0 2.5
潤泰全球合併財務比率(單位：%)
項目 2021 2022 2023 2023Q3 2024Q3 資產報酬率(ROA) 11 9 7 11 10 股東權益報酬率(ROE) 15 12 8 13 11 潤泰全球土地資產(單位：億元)
標的 面積(坪) 帳列成本 預估市價 預估獲利 觀音廠 4,634坪 1.13 10.89 9.76 中壢一廠土地 (變更後) 5,506坪 0.30 11.01 10.71 新豐土地 (註) 5,699坪 1.90 19.95 18.05 台中土地 (註) 8,484坪 16.97 32.24 15.27 桃園楊梅廠 (註) 33,307坪 3.20 36.64 33.44 總計 57,630坪 23.50 110.73 87.23 註：新豐土地、台中土地及楊梅廠 - 帳列投資性不動產。
- 合併營收：2021年至2023年大致持平，2024年前三季略微下降。
- 每股盈餘：2021年最高，隨後逐年下降，但2024年前三季回升。
- 資產報酬率與股東權益報酬率：呈現類似每股盈餘的趨勢。
- 土地資產：帳面成本遠低於預估市價，潛在獲利空間大。
紡織貿易事業
- 主要客戶：Polo、Kohl‘s、J.Crew、A&F、Vince、VYV、Cremieux、Hill House Home、Hugo Boss、5.11等。
- 主要產品：牛津布Oxford、法蘭絨Flannel、防火布FR, 襯衫格子布，印花布。
- 服務範圍：成衣設計、布料搜尋、打樣生產
- 成衣產地：台灣、中國、越南
零售事業
- 品牌營收：
- 2021：3.87億
- 2022：4.56億
- 2023：4.79億
- 2024Q3：3.90億
- 店數：
- 2021：54間
- 2022：59間
- 2023：56間
- 2024Q3：54間
- 代理品牌：Nautica、Jeep、Whittard、Ted Baker
流通事業（大潤發）
- 營業額：2021年至2023年大致持平，2024年前三季略微下降。
- 2021：13.14億
- 2022：12.29億
- 2023：13.14億
- 2024Q3：9.18億
- 營業淨利：呈現下降趨勢。
- 2021：2,267萬
- 2022：2,474萬
- 2023：1,695萬
- 2024Q3：466萬
- 來客數：大致持平。
- 2021：145 萬人次
- 2022：133 萬人次
- 2023：137 萬人次
- 2024/10：115 萬人次
- 會員數：小幅下降後回升。
- 2021：57,030 人
- 2022：54,286 人
- 2023：52,955 人
- 2024/10：55,226 人
- 賣場面積：約12,000坪。
- 停車位：430個。
壽險事業（南山人壽）
- 潤泰全球綜合持股26.62%。
- 2024年第三季度股本1,470億元，本期淨利371億元。
- 年度營運報告（單位：新台幣佰萬元/每股元）：
- 新契約保費收入：2024年1-11月較2023年成長。
- 營業收入：2024年1-11月略低於2022及2023年。
- 本期淨利：2024年1-11月大幅成長。
- EPS：2024年1-11月顯著提升。
- 資產總額、權益總計、每股淨值：均呈現成長趨勢。
潤泰全球投資價值
- 營建用地早期取得成本低，具備潛在價值。
- 轉投資未來效益：品牌經營、量販通路、南山人壽、潤泰創新、生技及環保。
- 獲利引擎：紡織、品牌、流通、保險之多元產業組合。
- 穩定成長：零售、量販之長期穩定現金流，以及兩岸三地生產基地、經驗豐富及具向心力的專業團隊。
總結與分析
整體來看，潤泰全(2915)的業務組合多元，涵蓋紡織、零售、流通及壽險等多個產業。 其中，轉投資的南山人壽為其主要獲利來源，貢獻了顯著的投資收益。 從2024年Q3的數據來看，潤泰全的營收略有下降，但透過控制成本及提升轉投資收益，淨利反而呈現成長。
值得注意的是，公司持有的大量土地資產，帳面價值遠低於市價，具有相當大的增值潛力，若未來能適時處分，可望為公司帶來可觀的收益。 此外，潤泰全積極發展零售事業，透過代理國際品牌及拓展通路，提升品牌價值及營收。
對股票市場的影響與未來趨勢：
- 利多因素：
- 南山人壽貢獻穩定獲利：南山人壽的穩健經營，為潤泰全帶來持續的投資收益，對股價有支撐作用。
- 土地資產增值潛力：公司持有的大量低成本土地，在不動產市場持續上漲的趨勢下，具有極大的增值空間，可能成為股價上漲的催化劑。
- 多元業務組合分散風險：公司業務橫跨多個產業，降低單一產業波動對整體營運的影響。
- 潛在風險：
- 零售及流通事業競爭激烈：在競爭激烈的零售及流通市場，需持續提升經營效率及創新，以維持市場地位。
- 全球經濟波動影響：全球經濟情勢的變化，可能影響紡織貿易及投資收益。
- 短期趨勢：股價可能受到南山人壽獲利表現及土地資產重估的影響而波動。
- 長期趨勢：若能有效整合各項業務資源，並持續發展具潛力的投資標的，長期而言，股價可望穩健成長。
投資人應注意的重點（特別是散戶）：
- 關注南山人壽的營運狀況：南山人壽是潤泰全的主要獲利來源，其營運表現直接影響潤泰全的獲利能力。
- 追蹤土地資產的價值重估：公司持有的土地資產具有增值潛力，投資人可關注公司是否進行資產重估或處分，這將對股價產生正面影響。
- 留意零售及流通事業的發展：在競爭激烈的市場中，公司是否能有效提升經營效率及創新，將影響其長期發展。
- 考量全球經濟情勢的影響：全球經濟波動可能對公司的各項業務產生影響，投資人應審慎評估。
總結來說，潤泰全是一家具有多元業務及潛在價值的公司。南山人壽持續提供穩定的投資收益，加上手握的大量土地資產在未來具備重估價值的潛力。但股價的波動性還是有，這也受到零售及貿易的本業影響。對於散戶來說，可以適度關注。