中信金（2891）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

中信金（2891）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
線上
相關說明
本公司參加JPMorgan舉辦之投資人說明會 (JPMorgan Greater China Financial Tour)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體觀點與分析

這份中國信託金融控股公司（中信金，股票代碼：2891）2025年第三季財務說明簡報，揭示了公司在穩健中追求成長的經營策略與成果。報告內容涵蓋了金控整體、核心子公司（中信銀行、台灣人壽）的財務表現、資本適足狀況、資產品質以及永續發展方面的長期承諾。從財務數據來看，金控整體獲利表現強勁，創下歷史新高，顯示其在複雜經濟環境下的韌性與盈利能力。然而，部分子公司，特別是台灣人壽，仍面臨匯率波動等挑戰，這也為金控的整體獲利帶來一定的變數。

中信金控持續強化其銀行核心業務的競爭力，中信銀行在淨利息收入、手續費收入及資產品質方面均表現優異，成為金控最穩定的獲利引擎。同時，金控對永續發展的投入與成果也相當顯著，透過淨零藍圖與多項國際認證，展現其在ESG領域的領先地位，這對長期投資者而言是重要的加分項。

股票市場的潛在影響

利多因素：

  • 金控獲利創歷史新高： 2025年前三季稅後淨利達新台幣608億元，年成長4%，並創歷史新高。這表明金控整體營運狀況良好，有望提升市場對其未來獲利前景的信心。
  • 股東權益報酬率領先同業： 9M25稅後股東權益報酬率為17.46%，領先金控同業，顯示公司運用股東資金創造利潤的效率極高。
  • 中信銀行表現強勁： 作為金控主要獲利來源，中信銀行前三季稅後淨利年成長16%，創歷史新高，且淨利息收入及手續費收入動能強勁。其成本效率比（51.5%）維持在良好水平，資產品質（逾放比0.48%、覆蓋率329.63%）穩定優異，為金控提供了穩固的獲利基礎。
  • 資本適足率穩健： 金控、中信銀行及台灣人壽的資本適足率均遠高於或符合法定要求，顯示公司財務結構穩健，風險抵禦能力良好。
  • 壽險新業務動能： 台灣人壽前三季初年度保費年成長37%，主要由投資型與利變型保單銷售增長推動，顯示產品策略成功，有助於未來保費收入的持續增長。
  • 永續發展領先： 金控在ESG領域投入甚深，擁有明確的2050淨零藍圖，並獲得多項國際國內永續評鑑高分與獎項，有助於吸引ESG主題基金的資金，提升企業形象與長期價值。

利空因素：

  • 台灣人壽獲利年減與匯率影響： 台灣人壽前三季稅後淨利較去年減少15.8%，主要受到美元貶值導致匯兌損失增加的影響。這凸顯了壽險業面對匯率波動的脆弱性，可能對金控整體獲利構成潛在風險。
  • 其他子公司獲利受市場波動影響： 其他子公司前三季獲利因市場波動較去年下降，雖然第三季單季有所成長，但整體表現仍受市場情緒影響。
  • 避險成本上升： 台灣人壽的避險成本持續上升，9M25達1.58%（較去年同期增加），這將直接侵蝕投資收益，對壽險業獲利構成壓力。
  • 交易損益與外匯波動： 中信金控合併及中信銀行在交易損益、衍商及外匯部分呈現年減或季減，顯示此業務波動性較大，可能受市場環境影響。
  • 銀行新增逾期放款年增率較高： 中信銀行新增逾期放款年增率達72.7%，且呆帳費用季增顯著，儘管逾放比率和覆蓋率仍良好，但此趨勢值得關注，可能暗示潛在的資產品質壓力。

未來趨勢判斷

短期趨勢：

  • 銀行業務將持續穩健貢獻： 預期中信銀行在強勁的淨利息收入和手續費收入帶動下，仍將是金控主要的獲利支柱。其優異的資產品質和成本控制能力將有助於維持穩定的營運表現。
  • 壽險業面臨匯率與避險成本挑戰： 台灣人壽短期內仍需面對匯率波動帶來的獲利壓力，避險成本的上升也將是重要課題。然而，投資型和利變型保單的銷售動能可能為其提供部分支撐。
  • 資本市場波動對其他子公司影響： 其他子公司獲利將持續受到資本市場表現的影響，短期內可能仍有波動。

長期趨勢：

  • 金控獲利成長動能可期： 憑藉其多元化的業務佈局、領先的市場地位以及穩健的資本結構，中信金控長期獲利成長動能仍然可期。特別是銀行核心業務的持續擴張，將為金控提供穩定的現金流。
  • 永續發展將成為核心競爭力： 中信金控積極推動的2050淨零藍圖和數位轉型（如GreenGPT、Pathmatch），將使其在長期具備更強的ESG競爭力，吸引更多永續投資者，並降低未來可能的政策與氣候風險。
  • 數位化與金融科技發展： 公司在金融科技方面的投入，例如人工智慧驅動的解決方案，預示著其在提升營運效率、客戶體驗及創新服務方面的長期潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  1. 關注金控整體與銀行業務的穩健性： 中信金控的獲利引擎主要來自中信銀行，其在存放款、利差、手續費收入及資產品質上的表現非常穩健，應視為長期投資的正面因素。散戶應持續關注銀行業務的成長動能與效率指標。
  2. 審慎看待壽險業的匯率與投資風險： 台灣人壽的獲利容易受匯率和資本市場波動影響。雖然公司積極進行避險，但避險成本也會侵蝕收益。散戶應理解壽險業的此類特性，並評估公司匯率風險管理的有效性。
  3. 長期投資者可關注ESG表現： 中信金控在永續發展領域的努力和成就，可能使其在長期更具吸引力。對於注重企業社會責任和環境保護的投資者而言，其ESG評級和淨零藍圖是重要的參考指標。
  4. 留意新興風險指標： 雖然中信銀行資產品質整體良好，但新增逾期放款的年增率較高，這是一個需要觀察的潛在風險信號。散戶應注意此數據的未來變化，以評估銀行信貸風險是否上升。
  5. 股利政策的穩定性： 報告顯示中信金控的EPS和DPS均呈現穩步增長趨勢，股利發放率也相對穩定。對於偏好穩定股利收入的散戶而言，這是一個吸引人的特點。

條列式重點摘要

一、中信金控整體營運表現

  • 獲利創歷史新高： 2025年第三季稅後淨利為新台幣249億元，季成長56%。2025年前三季稅後淨利為新台幣608億元，年成長4%，創下歷史新高。
  • 每股盈餘（EPS）： 累計每股稅後盈餘為新台幣3.06元，較去年同期成長約3.6%。
  • 股東權益報酬率（ROE）： 稅後股東權益報酬率為17.5%，領先金控同業，顯示資金運用效率高。
  • 資產報酬率（ROA）： 9M25為0.92%，亦領先金控同業。
  • 資本適足率： 金控資本適足率於Sep 25為125.6%，遠高於法定要求100%，顯示資本雄厚。

二、中信銀行營運表現

  • 獲利穩健增長： 第三季稅後淨利為新台幣143億元，季成長持平。2025年前三季稅後淨利為新台幣421億元，年成長16%，創下歷史新高。
  • 主要收入動能強勁： 受惠於強勁的淨利息收入（9M25年成長20.5%）和手續費收入（9M25年成長10.2%）。
  • 資產品質穩定： 資本強健，資產品質維持穩定，逾期放款比率為0.48%，逾期放款覆蓋率為329.63%。
  • 淨利息收益率（NIM）： 3Q25淨利息收益率為1.59%，整體利差3Q25為1.90%，皆呈上升趨勢。
  • 放款與存款增長： 總放款YoY增長8.7%，總存款YoY增長7.0%。其中房屋貸款YoY增長15.0%，消費及服務產業放款YoY增長28.5%。
  • 成本效率： 成本效率比維持在50.7%（3Q25），顯示良好成本控制。

三、台灣人壽營運表現

  • 獲利波動： 第三季稅後淨利達新台幣105億元，較上一季大幅成長550%。然而，2025年前三季稅後淨利較去年減少15.8%，主要因今年以來美元貶值導致匯兌損失增加。
  • 保費收入成長： 初年度保費年成長37%，主要受投資型與利變型保單銷售增長推動。其中，中信銀通路初年度保費年成長61.1%。
  • 資本水準強健： RBC為369%，遠高於法定要求200%。
  • 投資報酬率下降： 9M25總投資報酬率為4.06%，較去年同期下降0.46個百分點。經常性報酬率為3.73%，較去年同期下降0.07個百分點。
  • 避險成本上升： 9M25避險成本（外幣投資資產基礎）達1.58%，較去年同期顯著上升。
  • 外匯價格變動準備金： 9M25外匯價格變動準備金達新台幣17,609百萬元，較去年同期大幅增加。

四、其他子公司營運表現

  • 第三季因資本市場表現熱絡，獲利較上一季成長346%。惟前三季因市場波動，獲利較去年下降。

五、永續發展與ESG

  • 2050淨零藍圖： 設有明確的永續發展里程碑與目標，包括承諾不再新增燃煤、發展科學基礎減量目標（SBT），並計劃在2050年達成淨零排放。
  • 數位創新： 推出「綠色偵碳GreenGPT」及AI驅動的Pathmatch解決方案，提升碳排放計算與管理效率。
  • 國際肯定： 獲選道瓊永續指數世界指數與新興市場指數成分股，並在S&P Global ESG、MSCI ESG、ISS ESG等評鑑中獲得高分。
  • 多項獎項： 獲得《銀行家》、《財資》、《天下雜誌》等頒發的多項永續、金融服務與數位創新獎項。

數字、圖表與表格的主要趨勢描述

本報告透過多個圖表與表格詳細呈現了中信金控及其主要子公司的財務數據和營運趨勢。

金控整體表現

在合併稅後淨利方面（頁5），中信金控呈現強勁的成長趨勢。從2020年的新台幣42,853百萬元，在經歷2022年小幅下滑至31,279百萬元後，迅速回升並於2024年達到72,028百萬元，9M25累計達60,759百萬元，較9M24的58,649百萬元成長3.6%，且報告明確指出創下歷史新高。這反映了金控在後疫情時代的快速復甦與擴張能力。每股稅後盈餘（EPS）也同步上升，從2020年的1.05元增加到9M25的3.06元，且每股股利（DPS）從1.00元逐年增至2024年的3.06元，股利發放率穩定在60%以上，顯示公司樂於回饋股東。

股東權益報酬率（ROE）和資產報酬率（ROA）方面（頁6），中信金控在9M25分別達17.46%和0.92%，均顯著領先台灣金控業的平均水平，尤其ROE在9M24達到17.82%的高峰，凸顯其卓越的資產運用效率和獲利能力。

資本適足率（頁7）顯示金控及其子公司資本結構穩健。中信金控資本適足率於Sep 25達125.6%，台灣人壽達369%，中信銀行資本適足率及普通股權益比率分別為14.7%和11.2%，皆遠高於或略高於法定要求，提供充足的風險緩衝。

各子公司獲利組成（頁8）顯示，中信銀行持續是金控主要的獲利貢獻者，9M25佔比達67%。台灣人壽在3Q25單季獲利大幅成長550.5%至10,524百萬元，但9M25累積獲利則較去年同期減少15.8%，反映壽險業務受市場環境（特別是匯率）影響較大。

中信銀行表現

中信銀行稅後淨利（頁10）從2020年的27,267百萬元穩步增長，9M25達42,057百萬元，年成長15.9%，持續創歷史新高。其股東權益報酬率亦同步上升至9M25的13.97%，年成長0.93個百分點。

營收結構（頁11）顯示，利息淨收益和手續費淨收益是主要驅動力。3Q25利息淨收益季成長9.7%，年成長20.5%；手續費淨收益季成長16.3%，年成長10.2%。然而，交易損益與其他部分3Q25則季減36.5%，年減17.5%，呈現較大波動。

放款組合（頁12-13）顯示總放款量於Sep 25達新台幣4,127拾億元，年成長8.7%。其中，房屋貸款和外幣放款的年成長率分別達15.0%和7.9%，顯示核心信貸業務擴張。外幣放款在東南亞、大中華和日本等地區均有良好增長，OBU+DBU業務年成長達45.0%，國際化策略成效顯著。

存款組合（頁14）顯示總存款於Sep 25達新台幣5,607拾億元，年成長7.0%。活期存款佔比高且持續增長，有助於降低資金成本。淨利息收益率（NIM）和存放利差（頁16）持續擴大，3Q25的NIM為1.59%，整體利差為1.90%，且明顯高於產業平均，印證了銀行在利差管理上的優勢。

手續費淨收益組合（頁17-18）中，財富管理是主要貢獻者，佔總手續費收入的48%，且3Q25較上季成長30.5%。保險產品在財富管理收入中佔比最高且持續增長，顯示其銷售能力強勁。成本效率比（頁19）穩定維持在50%左右，顯示其良好的成本控制能力。

資產品質（頁20）方面，逾期放款比率維持在0.48%的低水平，逾期放款覆蓋率雖略有下降至329.6%，但仍維持在高水平，表明銀行風險控管得宜。然而，新增逾期放款年增率較高，需持續關注。

台灣人壽表現

台灣人壽稅後淨利（頁22）在2022年因防疫險損失而出現負值，隨後強勁反彈，2024年達21,474百萬元。然而，9M25稅後淨利為17,740百萬元，較9M24的21,069百萬元減少15.8%，主要受美元貶值導致匯兌損失增加的影響。股東權益報酬率亦從9M24的17.86%下降至9M25的14.02%。

保費收入（頁23）呈現強勁增長，3Q25總保費收入季成長24.8%，年成長15.7%。初年度保費年成長37%，主要歸因於投資型與利變型保單的銷售增長，中信銀通路貢獻度最高。

投資組合（頁24-25）中，國外固定收益佔比最高，提供穩定的收益。然而，9M25總投資報酬率（4.06%）和經常性報酬率（3.73%）均較去年同期小幅下降。值得注意的是，責任準備金成本（頁25）持續上升，9M25為3.31%，對獲利造成壓力。此外，避險成本（頁26）也顯著增加，9M25達到1.58%，顯示壽險業在應對匯率風險時需付出更高的成本。

永續發展成果

報告強調中信金控在永續發展（頁28-30）方面的積極投入。公司已確立2050淨零藍圖，並推出多項創新措施，如「綠色偵碳GreenGPT」和AI驅動的Pathmatch，以提升碳排放管理效率。中信金控在多項國內外ESG評鑑中獲得高分，並獲頒多個永續相關獎項，彰顯其在永續經營領域的領先地位，這對企業長期聲譽和吸引ESG投資者至關重要。

總結

中信金控2025年第三季的財務表現展現了強勁的盈利能力和穩健的財務體質，金控整體稅後淨利創歷史新高，並且股東權益報酬率領先同業，這些都是極為正面的信號。其核心子公司中信銀行表現突出，無論在利息、手續費收入增長，還是資產品質控制方面，都維持了優異的水平，是金控最為穩定的獲利引擎。

然而，報告也坦承子公司台灣人壽受到匯率波動和避險成本上升的影響，導致前三季累計稅後淨利較去年同期下降，這提醒投資人壽險業務仍是金控獲利結構中較為敏感的一環。此外，其他子公司因資本市場波動而獲利年減，顯示市場不確定性對非銀行核心業務的影響。

從長遠來看，中信金控在永續發展和金融科技方面的積極投入值得肯定。明確的2050淨零藍圖、多項國際ESG評鑑的認可，以及AI技術的導入，不僅有助於提升企業的長期價值和品牌形象，也能吸引更多具備永續意識的投資者，並降低未來營運的環境與社會風險。這顯示公司對未來趨勢的洞察與佈局。

對於股票市場而言，中信金控的強勁獲利表現、領先的ROE以及穩健的資本狀況，應能為其股價提供堅實的支撐。銀行業務的穩定成長將是市場信心的主要來源。然而，台灣人壽的匯率風險和避險成本，以及部分子公司獲利的波動性，可能在短期內造成市場對其整體獲利穩定性的疑慮。長期而言，其在ESG領域的領先地位有望吸引更多ESG主題基金的青睞，為其股價提供額外動能。

針對未來趨勢判斷，短期內，中信銀行將繼續作為金控的獲利主導力量，其在利差管理和手續費收入方面的優勢將持續顯現。台灣人壽則需持續應對匯率和避險成本的挑戰，但初年度保費的增長帶來新業務動能。長期而言，中信金控憑藉其多元化的業務佈局、強健的資本結構以及在數位化和永續發展方面的戰略投入，有望實現穩健增長，並在競爭激烈的金融市場中保持領先地位。

投資人（特別是散戶）應注意： 雖然中信金控整體獲利亮眼，但應仔細分析各子公司的表現，尤其要密切關注台灣人壽的匯率風險管理成效及避險成本變化。同時，中信銀行新增逾期放款年增率較高，雖未構成顯著風險，仍值得留意其後續趨勢。對於長期投資者，中信金控在ESG和金融科技上的佈局，為其提供了除傳統財務指標之外的潛在成長價值。建議投資者保持對核心銀行業務的信心，但對壽險業務的潛在波動需有所準備。

之前法說會的資訊

日期
地點
UBS Hong Kong Offices
相關說明
本公司參加UBS舉辦之投資人說明會(2025 UBS APAC Financials, Fintech and Property Corporate Day)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
中文實體(總行大樓)(14:00-15:00)； 中英文線上(15:30-16:30)
相關說明
公布114年度第三季營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結
日期
地點
台北W飯店
相關說明
UBS舉辦之投資人說明會(UBS Taiwan Summit 2025)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
中文實體(總行大樓)(14:00-15:00)； 中英文線上(15:30-16:30)
相關說明
公布114年度第二季營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結
日期
地點
線上
相關說明
本公司參加Goldman Sachs舉辦之投資人說明會 (2025 Asia Financials Corporate Day)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
中文實體(總行大樓)(14:00-15:00)； 中英文線上(15:30-16:30)
相關說明
公布114年度第一季營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結
日期
地點
線上
相關說明
本公司參加第一金證券舉辦之投資人說明會
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
香港
相關說明
本公司參加HSBC舉辦之投資人說明會 (Global Investment Summit 2025)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北
相關說明
本公司參加Bank of America舉辦之投資人說明會(2025 Asia Tech Conference)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
中文實體(總行大樓)(14:00-15:00)； 中英文線上(15:30-16:30)
相關說明
公布113年度第四季營運概況
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公司未提供
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
台北
相關說明
本公司參加J.P. Morgan舉辦之投資人說明會(Taiwan CEO-CFO Conference 2025)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供
日期
地點
線上
相關說明
本公司參加Goldman Sachs舉辦之投資人說明會(2025 Asia Financials Corporate Day)
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供