台新新光金(2887)法說會日期、內容、AI重點整理
台新新光金(2887)法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成:
台新新光金控 2026 年第一季營運說明會報告分析
整體觀點
本次台新新光金控 2026 年第一季營運說明會報告,整體而言呈現穩健成長的態勢,尤其是在合併案的推進與各子公司營運表現上。報告詳細闡述了公司合併時程、金控及各子公司在 2026 年第一季的營運及財務表現,並透過圖表呈現了關鍵的財務數據趨勢。從整體報告來看,公司展現了良好的營運韌性與成長潛力。
對股票市場的潛在影響
報告中關於合併時程的順利推進,以及子公司營運數據的亮眼表現(例如銀行淨利年成長 28.6%、人壽稅後淨利年成長 345%、證券稅後淨利年成長 439%),對於股票市場而言,可視為利多訊號。這些積極的營運數據有助於提升市場對台新新光金控的信心,可能吸引更多投資關注,進而對股價產生正面影響。此外,IFRS 17 轉換後的財務數據的呈現,也使財務狀況更為清晰透明,有助於投資人做出更明智的決策。
未來趨勢判斷
短期趨勢:在 2026 年第一季,台新新光金控的營運已展現出強勁的成長動能,預計此趨勢有望延續至短期內。合併案的持續推進將是關鍵,一旦整合順利,預期將帶來更顯著的協同效應。長期趨勢:從長期來看,若公司能有效整合旗下各子公司,並持續優化產品組合與服務,配合全球金融市場的發展趨勢,台新新光金控有望在競爭激烈的金融市場中鞏固並提升其領導地位。特別是ESG 相關的氣候行動與永續發展,若能持續投入並取得實質成效,將為公司帶來長期的競爭優勢與價值。
投資人應注意重點
投資人(特別是散戶)在關注此報告時,應注意以下重點:
- 合併進度與協同效應:密切關注台新金控與新光金控的合併進度,以及合併後預期產生的綜效。
- 子公司獲利能力:銀行、壽險、證券等主要子公司在 2026 年第一季的獲利表現亮眼,應持續追蹤其營運狀況,特別是營收成長動能是否能夠維持。
- 淨利差與淨手續費收入:銀行業務的淨利差(NIM)和淨手續費收入的成長是獲利的重要來源,應關注其變動趨勢。
- 資產品質:銀行業務的逾放比及覆蓋率是衡量資產品質的重要指標,應持續關注其穩定性。
- IFRS 17 影響:了解 IFRS 17 準則對財務報表的影響,特別是其對保險公司資本適足率和獲利能力的呈現。
- ESG 發展:台新新光金控在氣候行動與 ESG 方面的投入,雖然對短期股價影響有限,但對長期企業價值至關重要,值得關注。
- 總體經濟與市場風險:外部總體經濟環境變化、利率變動、市場波動等風險,仍可能對金融業產生影響。
營運概況與財務表現分析
合併時程
台新金控與新光金控的合併基準日訂為 2025 年 7 月 24 日。目前旗下主要子公司的整併已陸續進行中:
- 台新投信與新光投信已於 2025 年 11 月 24 日完成合併。
- 台新人壽與新光人壽已於 2026 年 1 月 1 日完成合併。
- 台新證券與元富證券已於 2026 年 4 月 6 日合併。
此合併時程的推進,顯示公司在整併策略上按部就班,預期將逐步實現規模經濟與業務協同效益。
金控營運表現 (1Q26)
台新金控在 2026 年第一季的營運表現穩健:
- 稅後淨利:金控稅後淨利達 211 億元,較去年同期(47 億元)大幅成長 345%。此項數據是極為顯著的利多,顯示合併效益或營運改善已開始顯現。
- 每股淨值:每股淨值為 21.60 元。
- 每股稅後盈餘:每股稅後盈餘為 0.82 元。
- 年化股東權益報酬率 (ROE):年化股東權益報酬率為 16.47%,顯示公司運用股東權益創造利潤的效率良好。
圖表顯示,2023 年至 2025 年的稅後淨利呈現穩步上升趨勢,分別為 14.6 億、20.1 億、37.4 億元。而 1Q26 的 21.1 億元(以月計),若換算為季度,相較於 2025 年的年度表現,顯示出強勁的成長。
每股盈餘方面,2023 年至 2025 年的數據分別為 0.97 元、1.39 元、1.91 元。1Q26 的 0.82 元,相較於 1Q25 的 0.33 元,有 150% 的顯著成長,這與金控稅後淨利的大幅成長一致,同樣是明確的利多訊號。
子公司營運表現 (1Q26)
各子公司在 2026 年第一季的表現亦可圈可點:
銀行業務
- 淨利息收入:台新銀行淨利息收入為 98 億元,較去年同期成長 27.1%。首季 NIM (淨利差) 為 1.48%,較前一季提升 4bps。總放款達 1.9 兆元,較去年同期成長 11.3%。這顯示銀行業務在放款量與利差管理上均有不錯的表現,屬於利多。
- 淨手續費收入:淨手續費收入為 57 億元,較去年同期成長 27.3%,主要受惠於財富管理及信用卡淨手續費收入的成長,此為利多。
- 稅後淨利:台新銀行稅後淨利為 63 億元,較去年同期成長 28.6%,顯示其獲利能力持續提升,為利多。
- 合併獲利:台新銀行與新光銀行合併獲利為 86 億元,年成長 73.9%,其中包含新光銀行首季的稅後淨利 22 億元。此項合併數據為顯著的利多,顯示合併效益開始發揮。
銀行業務的各項指標,如淨利息收入、淨手續費收入、淨利及合併獲利,均呈現成長趨勢,是整體營運的亮點。
人壽業務
- 稅後淨利:新光人壽首季稅後淨利為 119 億元,受惠於 CSM (合約服務邊際) 穩定攤銷與經常性投資收益挹注。此為積極的利多。
- FYP (初年度保費):新光人壽首季 FYP 達 377 億,年成長 78%。其中外幣保單佔 FYP 比重達 73.3%,這有助於提升資產負債的匹配度並降低避險成本。初年度保費的大幅成長是重要的利多。
- 經常性收益率:避險前經常性收益率達 4.25%,而負債成本與避險成本分別為 2.2% 與 1.25%,使 2026 年第一季呈現正利差。此正利差的狀況,對人壽保險公司而言是利多,意味著其業務能夠產生獲利。
人壽業務在初年度保費、稅後淨利及利差管理上均表現優異,特別是初年度保費的高成長,顯示其產品銷售狀況良好。
證券業務
- 稅後淨利:台新證券稅後淨利為 16 億元,較去年同期成長 439%。此為非常強勁的利多。
- 合併獲利:台新證券及元富證券合併獲利為 31 億元,年成長 959%,其中包含元富證券首季的稅後淨利 15 億元。此合併獲利成長幅度極為驚人,為極大利多。
證券業務的獲利能力在合併後獲得了爆炸性的成長,是本次報告中最突出的亮點之一。
圖表與數據趨勢分析
財務概況 - 稅後淨利 (十億元)
該圖表顯示了台新新光金控歷年及 1Q26 的稅後淨利趨勢。
- 2023 年:14.6 億元
- 2024 年:20.1 億元
- 2025 年:37.4 億元
- 1Q25:4.7 億元
- 1Q26:21.1 億元
趨勢分析:從 2023 年至 2025 年,稅後淨利呈現穩定成長。2026 年第一季的 21.1 億元,相較於 2025 年整年度的 37.4 億元,如果按季度比例換算(乘以 4),則有大幅成長的趨勢。更重要的是,相較於 2025 年第一季的 4.7 億元,2026 年第一季的 21.1 億元出現了 345% 的驚人年成長率 (YoY+345%)。這強烈表明,合併或新的策略正在推動淨利潤的大幅提升,是非常明確的利多訊號。
財務概況 - 每股盈餘 (元)
該圖表展示了台新新光金控歷年及 1Q26 的每股盈餘 (EPS) 數據。
- 2023 年:0.97 元
- 2024 年:1.39 元
- 2025 年:1.91 元
- 1Q25:0.33 元
- 1Q26:0.82 元
趨勢分析:每股盈餘同樣呈現逐年成長的趨勢。2026 年第一季的 0.82 元,相較於 2025 年第一季的 0.33 元,年成長率達 150% (YoY+150%)。這與稅後淨利的強勁成長高度一致,是直接反映股東權益的利多訊號。
稅後淨利年對年變化
此圖表細分了稅後淨利年對年成長的影響來源,並以十億元為單位。
- 1Q25:4.7 億元
- 銀行:+3.6 億元
- 人壽:+11.7 億元
- 證券:+2.8 億元
- 其他子公司:+0.4 億元
- 金控&其他調整項:-2.1 億元
- 1Q26:21.1 億元
趨勢分析:該圖表清晰地展示了 1Q26 相較於 1Q25 稅後淨利成長的結構。其中,人壽業務的成長貢獻最大 (+11.7 億元),其次是銀行 (+3.6 億元) 和證券 (+2.8 億元)。 這表明,人壽保險業務的重整或市場復甦是推動整體獲利成長的主要動力。證券業務的顯著成長亦功不可沒。金控及其他調整項的負向影響 (-2.1 億元) 被其他項目的正向貢獻所抵銷,最終實現了整體淨利的躍升,可視為整體營運策略的成功展現。YoY+345% 的總體成長率在此結構化分析中得到驗證。
各子公司獲利表現 (1Q26)
此圖表以視覺化方式呈現各主要子公司在 1Q26 的獲利對比。
- 台新新光金控 (十億元):1Q25 為 4.7 億元,1Q26 為 21.1 億元,成長 345%。
- 銀行 (十億元):總獲利由 1Q25 的 4.9 億元成長至 1Q26 的 8.6 億元,成長 74%。其中,台新銀行與新光銀行合併後,獲利呈現顯著提升。
- 壽險 (十億元):獲利從 1Q25 的 0.2 億元飆升至 1Q26 的 11.9 億元,成長 6585%。這與前述稅後淨利的大幅成長一致,是壽險業務重整成功的關鍵指標。
- 證券 (十億元):總獲利從 1Q25 的 0.3 億元增長至 1Q26 的 3.1 億元,成長 959%。這是由於台新證券與元富證券合併後,整體獲利能力大幅提升。
趨勢分析:此圖表是最直觀的利多呈現。所有主要子公司均呈現強勁的成長,尤其是壽險和證券業務,其成長幅度更是令人矚目。這反映了合併策略的有效性以及子公司在各自領域的業務擴張或效率提升。「新收購子公司」的標示,也意味著透過併購來擴大集團規模的策略正在發揮作用。
總資產與股東權益
總資產:
- 2023 年:3,036.0 億元
- 2024 年:3,290.7 億元
- 2025 年:8,775.5 億元
- 1Q25:3,415.3 億元
- 1Q26:9,064.7 億元
趨勢分析:總資產呈現顯著的成長,特別是從 2025 年到 1Q26,出現了約 165% 的大幅成長。這主要是由於合併的影響,集團的規模大幅擴張。這是集團實力增強的積極訊號。
股東權益:
- 2023 年:216.6 億元
- 2024 年:228.9 億元
- 2025 年:484.1 億元
- 1Q25:229.8 億元
- 1Q26:599.2 億元
趨勢分析:股東權益同樣呈現顯著成長,尤其在 2025 年後,與總資產的成長趨勢一致,這表明公司的資本基礎日益壯大。
每股淨值:
- 2023 年:13.57 元
- 2024 年:14.00 元
- 2025 年:17.00 元
- 1Q25:14.03 元
- 1Q26:21.60 元
趨勢分析:每股淨值穩步提升,與股東權益的成長同步,反映了公司價值的持續累積。
資產報酬率與股東權益報酬率
資產報酬率 (ROA):
- 2023 年:0.50%
- 2024 年:0.63%
- 2025 年:0.62%
- 1Q25:0.56%
- 1Q26:0.95%
趨勢分析:ROA 在 1Q26 達到 0.95%,顯著高於前幾年,這表明集團在擴大資產規模的同時,其獲利能力也有所提升,是正向發展的跡象。
股東權益報酬率 (ROE):
- 2023 年:7.78%
- 2024 年:10.31%
- 2025 年:11.52%
- 1Q25:9.32%
- 1Q26:16.47%
趨勢分析:ROE 在 1Q26 達到 16.47%,創下新高,顯示公司為股東創造回報的效率大幅提高。此數值已進入較高水平,是對股東非常有利的利多訊號。
台新銀行 - 放款結構與表現
總放款:1Q26 總放款達 1.989 兆元,較去年同期 (YoY) 成長 11.3%。季成長 (QoQ) 為 8.9%。放款結構中,企業放款佔比最高 (47.9%),其次是房屋加值型貸款 (17.9%) 和購屋貸款 (21.2%)。
趨勢分析:總放款持續穩健成長,顯示銀行業務擴張順利。企業放款佔比高,反映了其對大型企業的服務能力。而房屋加值型貸款和購屋貸款的成長,顯示其在房貸市場的佈局。放款結構多元,整體表現為利多。
消金無擔放款:在 1Q26,個人信貸和信用卡放款均呈現成長。個人信貸 QoQ +3.6%,YoY +14.9%;信用卡 QoQ -2.2%,YoY +2.2%。消金無擔放款總體 QoQ +3.1%,YoY +13.8%。
趨勢分析:個人信貸的成長較為強勁,信用卡則相對平穩。此數據顯示銀行在零售金融領域的持續發展。
存款結構:1Q26 存款總額達到 2.636 兆元,較去年同期 (YoY) 成長 7.3%。活存佔比達 51.1%,定存佔比 48.9%。
趨勢分析:存款規模持續擴大,且活存佔比略高於定存,顯示客戶資金的穩定性。存放比為 75.1%,處於合理水平。
淨利差與存放利差:1Q26 淨利差 (NIM) 達到 1.48%,存放利差也處於相對穩定的水平。淨利差略有提升,顯示銀行在資金運用上具有一定的獲利能力。
淨手續費收入:1Q26 淨手續費收入達到 57.03 億元,較去年同期 (YoY) 成長 27.3%。其中,財富管理貢獻最大 (67%),其次是法人金融 (16%)。
趨勢分析:淨手續費收入的顯著成長,尤其是在財富管理業務上的強勁表現,為銀行獲利提供了重要支撐。此為明確的利多訊號。
信用卡業務:收單家數、簽帳金額、有效卡數均呈現成長。1Q26 簽帳金額為 139.4 億元,較去年同期 (YoY) 成長 18.2%。毛手續費收入也呈現增長。
趨勢分析:信用卡業務持續擴張,簽帳金額的快速增長顯示其業務動能強勁。此為積極的利多訊號。
營業費用率:1Q26 營業費用率為 49.0%,相較於 4Q25 的 54.4%,有所下降。這顯示銀行在控制營運成本方面取得一定成效。
趨勢分析:費用率的下降,結合營收的成長,將有助於提升獲利能力。此為利多訊號。
逾放比及覆蓋率:1Q26 逾放比為 1.23%,備抵呆帳覆蓋率為 907.0%。
趨勢分析:逾放比保持在低位,覆蓋率維持在健康水平,顯示銀行資產品質良好,為穩健經營的利多表現。
新光銀行 - 財務表現
放款結構:1Q26 總放款達 9,140 億元,較去年同期 (YoY) 成長 5.5%。放款結構中,企業放款佔比 40%,其次是房貸 38%。
趨勢分析:放款業務穩健成長,與台新銀行類似,企業放款仍是主要部分。此為穩健的利多訊號。
淨利差與存放利差:1Q26 淨利差為 1.26%,存放利差為 1.59%。
趨勢分析:淨利差和存放利差均呈現上升趨勢,顯示銀行在資金運用上獲利能力提升。此為利多訊號。
淨手續費收入:1Q26 淨手續費收入為 13.17 億元,較去年同期 (YoY) 成長 20.7%。財富管理貢獻最大 (76%),其次是放款 (12%)。
趨勢分析:淨手續費收入呈現顯著增長,特別是財富管理業務的強勁表現。此為明確的利多訊號。
財富管理淨手續費收入:1Q26 達到 9.40 億元,較去年同期 (YoY) 成長 37.4%。
趨勢分析:財富管理業務的快速成長,是新光銀行淨手續費收入增長的主要動力。此為重要的利多訊號。
新光人壽 - 財務表現
總保費:1Q26 總保費達 73.3 億元,較去年同期 (YoY) 成長 33%。初年度保費 (FYP) 成長 78%,達到 37.7 億元,其中外幣保單佔比 73.3%。
趨勢分析:總保費和初年度保費的雙位數成長,顯示公司業務擴展迅速。高比例的外幣保單有助於降低匯兌風險。此為極佳的利多訊號。
CSM (合約服務邊際) 變動:CSM 在 1Q26 為 280.3 億元,較年初 (1/1/26) 的 260.7 億元有所成長。新契約 CSM 釋出佔比 53.0%。
趨勢分析:CSM 的成長意味著公司未來可認列的利潤增加,是穩健的利多訊號。
投資組合:總投資金額達 310.09 億元。其中,國外固定收益佔比較高 (54.7%),其次是國內固定收益 (24.7%)。投資地域以北美洲 (46.1%) 和歐洲 (31.5%) 為主。
趨勢分析:海外投資佔比較高,這可能帶來匯率波動的風險,但同時也分散了風險。需關注匯率變動對獲利的影響。
避險後投資報酬率:1Q26 為 4.22%,顯著高於 2025 年的 2.66%。
趨勢分析:避險後投資報酬率的大幅提升,顯示公司在投資管理和風險控制方面取得了成效。這是非常強勁的利多訊號。
避險前經常性收益率:1Q26 為 4.13%,負債成本為 2.2%。
趨勢分析:較高的經常性收益率和相對較低的負債成本,使得公司能夠產生穩定的獲利。
台新證券 - 財務表現
淨收益:1Q26 淨收益達 28.54 億元,較去年同期 (YoY) 成長 157.0%。其中,投資及其他業務貢獻較大,但經紀業務及承銷業務也有所成長。
趨勢分析:淨收益的驚人成長,主要得益於合併後業務規模的擴大及市場活絡。此為極大的利多訊號。
業務項目:經紀業務市佔率為 2.2% (排名第 11)。股票承銷市佔率為 12.9% (排名第 2),顯示其在承銷業務領域具有較強的競爭力。
趨勢分析:雖然經紀業務市佔率不高,但其在股票承銷領域的領先地位,為公司帶來了可觀的收益。
稅後淨利:1Q26 稅後淨利達 15.69 億元,較去年同期 (YoY) 成長 439.8%。
趨勢分析:稅後淨利的爆炸性成長,與淨收益的強勁表現一致,是對股東極為有利的利多訊號。
元富證券 - 財務表現
淨收益:1Q26 淨收益達 36.69 億元,較去年同期 (YoY) 成長 142.7%。
趨勢分析:淨收益的顯著成長,顯示其業務表現強勁。此為利多訊號。
業務項目:經紀業務市佔率為 2.6% (排名第 7)。股票承銷市佔率為 3.5% (排名第 9)。
趨勢分析:在經紀及承銷業務方面,市佔率相對平穩。
稅後淨利:1Q26 稅後淨利達 15.09 億元,雖然 1Q25 為負值 (-10.64 億元),但 1Q26 實現了大幅盈利。此成長幅度非常顯著。
趨勢分析:由虧轉盈並大幅獲利,是非常強勁的利多訊號,顯示公司成功度過低潮期。
ESG 實務行動與肯定
報告中也強調了台新金控在 ESG (環境、社會、公司治理) 方面的努力與成就。
- 永續推動成果:連續多年榮獲 S&P Global 永續年鑑、富時指數成分股,以及 CDP 氣候變遷問卷 A 級評價。MSCI ESG 評比獲得 AAA 領先等級,時代雜誌全球 500 大永續企業。這些都是極佳的利多訊號,表明公司在 ESG 方面的實力受到國際高度肯定。
- 積極參與國際永續倡議:參與台灣淨零排放協會、碳揭露計畫 (CDP)、科學基礎目標倡議 (SBTi)、碳核算金融聯盟 (PCAF) 等,顯示公司積極履行企業社會責任。
- 氣候行動:逐步訂定氣候風險管理準則、碳盤查、脫碳承諾等,並預計在 2030 年淘汰全球煤炭業務、2040 年淘汰全球非常規油氣開採,以及 2050 年再生能源電力使用目標達到 100%。這些目標展現了公司對氣候變遷的重視與積極行動。
趨勢分析:ESG 方面的良好表現,有助於提升公司形象,吸引 ESG 導向的投資,並降低長期營運風險。這對公司的長期價值有正面影響。
結論與總結
報告的整體觀點
本次台新新光金控 2026 年第一季營運說明會報告,傳達了公司在合併推進、業務成長及 ESG 投入等方面的積極訊號。報告內容結構清晰,數據呈現詳實,透過多項關鍵財務指標的年對年成長,展現了公司強勁的獲利能力和穩健的營運表現。尤其是在合併效益初步顯現、子公司獲利大幅提升的背景下,整體營運狀況可謂亮眼。
對股票市場的潛在影響
報告中揭示的多項利多資訊,如金控稅後淨利、子公司獲利、淨手續費收入、股東權益報酬率等均呈現顯著成長,尤其是壽險與證券業務的爆炸性成長,預期將對台新新光金控的股票市場表現產生正面影響。市場對公司未來合併效益的預期,以及其在 ESG 方面的領先地位,都可能吸引投資者的關注,推升股價。然而,投資者也需關注總體經濟環境變化對金融業的潛在影響。
未來趨勢判斷(短期或長期)
短期內,公司合併的順利推進以及各子公司營運動能的延續,將是股價表現的關鍵。預期營運將持續保持成長動能。
長期來看,台新新光金控透過合併擴大集團規模,並在 ESG 方面積極佈局,若能持續深化業務整合、優化產品與服務,並有效管理風險,有望在競爭激烈的市場中鞏固其地位,並實現可持續的長期價值成長。ESG 的投入將是其長期競爭力的重要來源。
投資人(特別是散戶)應注意的重點
投資人應持續關注以下關鍵點:
- 合併整合進度:密切追蹤台新金控與新光金控合併後續的整合情況,以及預期產生的協同效應。
- 子公司獲利能力:持續關注銀行、壽險、證券等主要子公司能否維持目前的成長趨勢,尤其是獲利成長的結構性原因。
- 利率與總體經濟風險:金融業對利率變動及總體經濟環境高度敏感,投資人需留意相關風險。
- 資產品質:銀行業務的逾放比和覆蓋率等資產品質指標,應維持在健康水平。
- ESG 發展:長期而言,ESG 的優異表現不僅提升企業聲譽,更能吸引價值投資,是值得關注的長線趨勢。
- 淨手續費收入與財富管理:此為公司獲利結構多元化的重要指標,應關注其持續增長的潛力。
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- 公告本公司受邀赴歐洲於114年9月1日至9月5日會晤當地投資機構,說明營運概況。
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- 線上法說會
- 相關說明
- 公告本公司將於114年08月29日召開114年第二季法人說明會。網路直播網址: http://www.zucast.com/webcast/6KJNyTyy
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- 地點
- 新加坡及香港
- 相關說明
- 台新金控受邀赴新加坡及香港於114年05月07日至05月09日會晤當地投資機構說明營運概況。
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- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 公告本公司將於114年05月06日召開114年第一季法人說明會。網路直播網址:http://www.zucast.com/webcast/WdWZxdug
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- 地點
- 台北
- 相關說明
- 台新金控將於114年03月20日受邀參加 BofA Securities 2025 Asia Tech Conference會晤投資機構,說明營運概況。
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- 日本
- 相關說明
- 台新金控受邀赴日本於114年3月10日至3月11日會晤當地投資機構說明營運概況。
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- 地點
- 台新金控大樓2F元廳(台北市大安區仁愛路四段118號)
- 相關說明
- 公告本公司將於114年03月05日召開113年第四季法人說明會。 113年第四季法說會將以實體與網路直播併行。
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- 日期
- 地點
- 台北
- 相關說明
- 台新金控將於114年02月17日受邀參加J.P. Morgan於台北所舉辦之Taiwan CEO-CFO Conference會晤投資機構,說明營運概況。
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- 地點
- 香港
- 相關說明
- 台新金控將於114年01月20日受邀參加高盛2025 Asia Financials Corporate Day會晤投資機構,說明113年第三季營運概況。 本次簡報資料將以113年第三季法說會內容為主。
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