凱基金（2883）法說會日期、內容、AI重點整理

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凱基金（2883）法說會日期、直播、報告分析

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凱基金控（股票代碼：2883）於2025年9月2日發佈的1H 2025營運報告，呈現了集團上半年在複雜多變的金融環境中的營運表現與策略佈局。本報告內容顯示，凱基金控旗下各子公司面對不同的市場挑戰，積極調整策略，雖集團整體稅後淨利受新台幣急升影響而有所下滑，但多數子公司在核心業務及資產管理規模上仍展現穩健成長。

報告整體觀點與分析

本份凱基金控1H 2025營運報告揭示了集團在面臨外部挑戰時的韌性與策略調整能力。儘管整體稅後淨利因匯損而減少，但透過「One KGI」策略的深化、各子公司業務的協同發展以及對永續經營（ESG）的持續投入，集團仍致力於提升長期競爭力。 潛在影響判斷： * 短期影響：由於新台幣升值造成的匯損，集團整體稅後淨利顯著下降，這可能在短期內對市場信心產生壓力，導致股價波動。然而，核心業務的穩健增長和海外擴張的積極佈局，或許能為股價提供一定的支撐。 * 長期影響：集團致力於財富管理、數位轉型和海外市場的擴展，這些策略若能成功執行，有望在長期提升集團的獲利能力和市場份額。尤其在ESG方面的領先地位，將有助於吸引責任投資者，提升企業形象與資本市場評價。 未來趨勢判斷： * 短期趨勢：全球金融市場的不確定性（如關稅、匯率波動）仍將持續，可能對凱基金控的投資收益和某些業務產生影響。集團將需要更靈活的避險策略與資產配置來應對。凱基銀行和凱基人壽在部分業務上的成長動能，有望提供短期穩定性。 * 長期趨勢：「One KGI」策略的深入推動，特別是跨子公司合作、數位化服務和海外業務的擴張，將是集團長期成長的關鍵驅動力。財富管理和另類投資產品的發展，符合臺灣高資產客群的需求，預計將帶來穩定的手續費收入。ESG的深耕則能強化集團的永續發展基礎，為長期價值創造奠定基石。 投資人（特別是散戶）應注意的重點： 1. 匯率風險：凱基金控及其子公司（特別是凱基人壽）的獲利容易受新台幣匯率波動影響。投資人應關注新台幣匯率走勢，並了解集團的匯率避險措施。 2. 核心業務穩定性：儘管整體淨利下滑，但應觀察各子公司的核心業務（如銀行放款、手續費收入，證券經紀與財富管理，人壽保費收入）是否保持穩定成長。這反映了集團的基本面表現。 3. 策略執行成效：「One KGI」跨售、數位轉型、海外擴張等策略的實際落地情況及其對獲利的貢獻，是長期投資的重要觀察點。例如，凱基銀行香港分行的開業、財富管理2.0的進展。 4. 資本適足率：報告顯示各子公司資本適足率均保持穩健，這對於金融機構的營運韌性至關重要，投資人可視為一項正面指標。 5. ESG表現：凱基金控在永續經營方面的領先地位，不僅有助於風險管理，也可能吸引更多重視ESG的投資資金，長期有利於企業價值。 利多與利空資訊條列：

利多因素：

  • 「One KGI」策略進展：銀證雙關係客戶比例達53%、凱證綁定凱銀交割戶餘額成長19%、凱證轉介凱銀開戶數成長135%、凱壽開立證券帳戶成長69%，顯示集團內跨售合作成效顯著，有助於客戶基礎擴大與業務綜效提升。（文件P6）
  • 凱基銀行獲利成長：1H 2025稅後獲利為新臺幣33.8億元，較去年同期成長17%。財管手續費收入年成長31%，各類放款動能穩定成長14%，存款同期成長12%，活存比達44%。（文件P10）
  • 凱基人壽保費收入大幅成長：1H 2025初年度保費收入年成長50%，總保費收入年成長25%，顯示業務拓展成效良好。（文件P15）
  • 凱基人壽避險前經常性收益率提升：1H 2025避險前經常性收益率為3.76%，較去年同期增加19bps，顯示投資操作穩健。（文件P10, P18）
  • 凱基投信資產管理規模穩健成長：公募基金管理資產規模達2,824億元，在業內排名第8名，且受益權單位數持續增加，反映其在市場不確定性下的產品吸引力。（文件P29, P30）
  • 中華開發資本管理費收入成長：1H 2025管理費收入較去年同期成長29%，顯示資產管理業務表現良好。（文件P11）
  • 各子公司資本適足率穩健：凱基金控雙重槓桿比率、凱基人壽風險資本適足率、凱基證券資本適足率、凱基銀行資本適足率均維持穩健或優於法規要求，顯示財務體質良好。（文件P12）
  • ESG永續經營高度認可：凱基金控在多個國內外ESG指數及評級中表現優異，如連續入選道瓊永續指數、獲選富時企業社會責任指數、MSCI評級為A等，有助於提升企業形象與吸引永續投資。（文件P38, P40）
  • 凱基證券財富管理業務成長：財富管理業務資產管理規模年成長7%，相關營收年增12%，顯示此業務為重要的成長動能。（文件P11）

利空因素：

  • 集團整體稅後淨利下滑：1H 2025稅後淨利為新臺幣54.7億元，較去年同期減少，主要受新台幣大幅升值影響。（文件P9）
  • 凱基人壽獲利衰退：1H 2025稅後淨利為新臺幣10.7億元，受4~5月新台幣急升匯損影響，獲利較去年同期衰退。（文件P10）
  • 凱基證券獲利減少：1H 2025稅後淨利新臺幣37.1億元，較去年同期減少33%，主要受上半年市場震盪及成交量萎縮影響。（文件P11）
  • 中華開發資本獲利減少：2025年上半年累計稅後獲利新臺幣1.2億元，受關稅不確定性與亞幣升值壓抑亞太資本市場與投資部位評價表現影響。（文件P11）
  • 凱基投信ETF基金規模減少：2025 1H凱基投信ETF AuM減少4.2%，可能反映市場不確定性或競爭加劇。（文件P30）

以下將詳細整理報告內容的條列式重點摘要、數字、圖表與表格趨勢描述。

重點摘要與趨勢分析

凱基金控：集團層面

  • 1H 2025營運表現：
    • 稅後淨利：新臺幣54.7億元，較去年同期減少，主要受新台幣大幅升值導致匯損影響淨利。
    • 每股盈餘 (EPS)：1H 25為新臺幣0.29元，相較1H 24的0.98元大幅減少。
    • 平均股東權益報酬率 (ROE)：1H 25為3.8%，較1H 24的12.1%顯著下降。
    • 總資產：截至1H 25達新臺幣3.826兆元，較2024年底的3.948兆元略有減少，但較2022年及2023年仍保持增長趨勢。
    • 淨值：截至1H 25為新臺幣267億元，較2024年底的307億元有所下降。
  • 「One KGI 2025」推動方向與上半年成果：
    • 提供One KGI服務：透過PAM/SAM攜手合作，提供全面性客戶服務規劃。
    • 豐富客戶體驗：推出官方LINE帳號一對一服務、集團VIP優惠，並計畫下半年新增數個銀證聯營據點。
    • 促進跨售合作：績效計酬與獎勵，實施One KGI KPIs，並推動數位化開戶與跨公司客戶資料串接。
    • 成果數據：銀證雙關係客戶比例達53%；凱證綁定凱銀交割戶餘額成長19%；凱證轉介凱銀開戶數成長135%；凱壽開立證券帳戶成長69%。
    • 產品整合：結合凱基投信專業，擴大凱壽投資型保單銷售規模；開發資本打造客製化另類投資商品，透過WM2.0通路建立超高資產客群財富管理服務。
  • One KGI: 海外擴展：
    • 凱基證券-香港：集團在大中華區的重要服務樞紐，主要服務香港及中國高淨值客戶。產品範圍完整，今年財富管理收入年成長率達五成以上。
    • 凱基證券-新加坡：連結全球市場與國際投資人的核心服務樞紐，主要服務全球性對沖基金及專業投資人。過去三年業務維持雙位數成長，新加坡市場市佔排名前五。
    • 凱基銀行-香港分行：已於7/21正式開業，將擴大業務規模與觸角至海外。
    • 高雄亞灣區資產管理中心：積極準備申請進駐，以發展亞洲資產管理中心。
  • 資本適足率：
    • 凱基金控雙重槓桿比率：1H 25為125%，較2024年的119%略有上升，但仍維持在122%左右的歷史水平。
    • 凱基證券資本適足率：1H 25為276%，較2024年的321%有所下降，但遠高於200%的基準線。
    • 凱基人壽風險資本適足率：1H 25為347%，較2024年的398%有所下降，但遠高於200%的基準線。
    • 凱基銀行資本適足率：1H 25為13.9%，較2024年的13.3%略有上升，高於10.5%的基準線。

凱基人壽

  • 1H 2025獲利表現：
    • 稅後淨利：新臺幣10.7億元，較去年同期顯著衰退，主要受4~5月新台幣急升造成的匯損影響。
    • FYP (首年度保費)：達新臺幣368億元，較去年同期成長50%，顯示業務拓展強勁。
    • 經常性收益率：避險前經常性收益率為3.76%，較去年同期增加19個基本點，顯示投資效益穩定。
  • 策略方向：
    • 擴大業務規模：全面擴展多元通路，強勢回歸分紅保單，發展更豐富、精準的保險商品組合。
    • 提升投資報酬：精準掌握市場脈動，靈活調整投資戰略，率先導入外匯價格變動準備金新制，降低外匯波動風險。
    • 強化數位營運：以AI賦能創新數位技術，提升客戶保險服務體驗，強化營運效率。
    • 接軌IFRS 17與TW-ICS：持續推動高價值、高保障商品，高效累積CSM，打造長期穩健成長動能。
  • 保費收入趨勢：
    • 初年度保費收入：1H 25為新臺幣36.8億元，較1H 24的24.6億元成長50%。
    • 總保費收入：1H 25為新臺幣95.9億元，較1H 24的76.4億元成長25%。
    • 產品組合：1H 25以傳統壽險(躉繳) & 利變年金佔45%為最大宗，投資型保單佔比達38%，顯示產品多元化。
    • 銷售通路：1H 25以業務員通路佔42%最高，其次為銀行代理38%，顯示業務員通路為核心。
  • 營運表現：
    • 新契約價值：1H 25為新臺幣9.7億元，較1H 24的10.4億元略有下降。
    • 新契約價值利潤率：1H 25為26.3%，較1H 24的42.5%大幅下降，主因可能與產品結構或市場利率變化有關。不含投資型保單則為34.5%。
    • 投資利差：1H 25為2.37%，較1H 24的3.06%下降，而負債成本為3.11%，投資報酬率為3.95%。
    • 保單繼續率：1H 25的13個月繼續率為97.7%，25個月繼續率為96.8%，維持高水準，顯示客戶黏著度高。
  • 投資組合：
    • 總投資資產：1H 25為新臺幣2,187.5億元。
    • 投資組合權重：國外債券佔比最高達68.5%，其次為國內股票7.5%與國外股票4.2%。
    • 避險前經常性收益率：1H 25為3.76%，較1H 24的3.57%有所提升。
    • 避險成本：1H 25為3.06%，較1H 24的0.91%大幅增加。
    • 外匯價格變動準備金：截至1H 25為新臺幣2.44億元，相較1H 24的16.79億元大幅減少，顯示當期匯損壓力。

凱基銀行

  • 1H 2025獲利表現：
    • 稅後獲利：新臺幣33.8億元，較去年同期成長17%。
    • 財管手續費收入：年成長31%，營收佔比持續增加，提升獲利穩定度。
    • 放款與存款：各類放款動能穩定成長，餘額較去年同期成長14%；存款同期成長達12%，活存比達44%。
  • 策略方向：
    • One KGI合作：與人壽證券相互導客，提升活存比；共同規劃樂退傳承信託服務；強化跨境、跨平台銀證合作。
    • 財管業務成長及高端/私銀轉型：獲得WM2.0執照，並於7/21展開業務；擴編財管團隊，提升AUM及手續費收入；規劃高端客群(PVB)業務模式。
    • 消費金融生態系拓展：攜手誠品推出聯名卡；取得虛擬資產保管業務試辦核准；將與國際知名策略夥伴合作推出跨境匯款服務。
    • 海外業務擴展與布局：香港分行於7/21開業；規劃香港財管執照申請，發展私人銀行高端財管服務。
  • 獲利能力：
    • 淨收益：1H 25為新臺幣87.7億元，年成長9%。
    • 利息淨收益：1H 25為新臺幣47.03億元，較1H 24的34.21億元成長37%。
    • 手續費淨收益：1H 25為新臺幣16.68億元，較1H 24的13.46億元成長24%。其中財富管理相關手續費收入佔比最高。
    • 利差及淨利息收益率：1H 25利差為1.33%，淨利息收益率為1.93%，較1H 24的1.29%與2.06%略有變動。
    • 逾放比 & 呆帳覆蓋率：1H 25逾放比為0.17%，較1H 24的0.29%下降；呆帳覆蓋率為727.44%，較1H 24的458.37%大幅提升，顯示資產品質優化。
  • 放款及存款概況：
    • 總放款組合：1H 25為新臺幣509億元，較1H 24的446億元成長，以房屋貸款（佔45%）和中小企業放款（佔26%）為主要組成。
    • 總存款餘額：1H 25為新臺幣666億元，較1H 24的595億元成長，活存比達44%。
    • 放款與存款年變化：1H 25總放款較去年同期成長14%，中小企業、無擔消費、房屋貸款皆有雙位數成長。總存款較去年同期成長12%，其中活存成長27%。

凱基證券

  • 1H 2025獲利表現：
    • 稅後淨利：新臺幣37.1億元，較去年同期減少33%。
    • 股東權益報酬率：12.0%，優於同業平均水準。
    • 淨收益：整體淨收益較去年同期減少21%，經紀業務維持排名第二。
  • 策略方向：
    • 優化人員、產品及服務平台：擴編理財服務團隊，升級顧問式投資諮詢服務；推出新型產品與服務。
    • 強化虛實整合服務：重塑實體據點服務模式，升級交易平台及數位服務；積極經營數位媒體。
    • 拓展海外業務：延攬擴編海外財管銷售團隊，推動財富管理系統升級。
    • 深化跨子公司合作：與凱基銀行、凱基人壽合作，提供全方位服務，深化客戶關係。
  • 淨收益與客戶資產管理規模：
    • 淨收益：1H 25為新臺幣82.82億元，較1H 24的104.28億元減少21%。主要受經紀手續費淨收益（減少1,290百萬元）和淨投資收益（減少1,282百萬元）的影響。
    • 財富管理資產管理規模：1H 25為新臺幣297億元，較1H 24的278億元有所成長。
    • 財富管理業務相關營收：1H 25為新臺幣14.39億元，較1H 24的12.85億元成長。
  • 台灣市場地位：
    • 經紀市佔率：10.7%，排名第2。
    • 線上交易市佔率：12.2%，排名第2。
    • 借券市佔率：14.9%，排名第3。
    • 股權承銷市佔率：9.8%，排名第3。
    • 債券承銷市佔率：9.1%，排名第4。
    • 信託資產市佔率：22.6%，排名第2。

凱基投信

  • 管理資產規模成長趨勢：
    • 公募基金管理資產規模：截至2025年6月30日為新臺幣2,824億元，在業內排名第8名。趨勢圖顯示其管理資產規模自2018年以來呈現顯著的長期成長。
  • ETF成長與市場表現：
    • 1H 2025凱基投信ETF AuM：減少4.2%，但受益權單位數增加11.3%，顯示雖基金規模受市場影響，但投資人參與度仍在提升。
    • ETF受益人次：2025年6月為263,802人次，相較2024年12月的287,321人次略有減少，但較2022年顯著增長。
    • 台灣ETF市場：總計289檔ETF，其中海外債券ETF數量最多（102檔），台股ETF資產規模最大（新臺幣3,164,842百萬元，佔48%）。
  • 策略方向：
    • 品牌是動力 人人是大使：擴大品牌影響力，深化與目標客戶信任關係，提升客戶投資體驗。
    • 升級進化產品與服務：持續推出主被動式產品，設計有趣客戶投資旅程引導投資人以ETF進行資產配置與退休投資。
    • 運用數位工具 精進流程效能：運用AI工具提升工作效率，快速回應市場需求。
    • 發揮 ONE KGI 集團綜效：借助集團品牌活動，針對集團客戶所需設計產品。

中華開發資本

  • 1H 2025獲利表現：
    • 稅後獲利：新臺幣1.2億元，受關稅不確定性與亞幣升值影響，壓抑亞太資本市場與投資部位評價表現。
  • 策略方向：
    • 提升資產管理規模及穩定性收益：透過客製化投資服務、台灣+創投及私募股權投資、全球私募類資產投資。
    • 「臺灣+」創投及私募股權投資：專注於創新、生醫、新基礎建設及臺灣優勢等領域的基金募集與投資。
    • 全球私募類資產投資：涵蓋私募債權、私募股權共同投資基金、提供基金投資諮詢服務、人民幣基金等。
  • 資產管理業務：
    • 資產管理規模：截至1H 25總規模為新臺幣93.8億元，其中資產管理佔63% (59.3億元)。相較2023年的75.7億元（資產管理佔55%），呈現顯著成長。
    • 新增募資：1H 2025新增募資共新臺幣38.6億元，包含開鴻能源、開發跨境創新、水木開發及新越開發等四檔項目。
    • 管理費收入：1H 2025為新臺幣3.7億元，較去年同期成長29%。
    • 新基金募集：國內外同步啟動開發參號大健康基金、開發私募股權共同投資基金等三檔新基金，合計募資目標新臺幣120億元。
    • 資產管理組合：截至1H 25，管理團隊的總資產為56.6億元，其中國際市場佔15.6億元，中國大陸佔8.6億元，臺灣佔32.3億元。
  • 自有資金部位及整體投資表現：
    • 自有資金投資組合：截至1H 25為新臺幣34.5億元，其中臺灣佔13.8億元，中國大陸（含香港）佔12.3億元，國際市場佔8.4億元。
    • 私募債權管理業務規模：1H 25為新臺幣3.4億元，較1H 24的3.0億元有所成長。
    • 私募債權合約收入：1H 25為新臺幣1.81億元，較1H 24的1.74億元略有成長，平均票面利率維持在11.9%。
    • 投資報酬率：1H 25為-3.4%，相較1H 24的2.4%有所下降，但FY2024為28.5%的顯著高點。

ESG績效

  • 榮譽與認可：
    • 連續5年入選「道瓊永續指數」(DJSI)世界指數和新興市場指數成分股，並入選S&P標普全球永續年鑑。
    • 連續8年獲選「富時企業社會責任新興市場指數」(FTSE4Good Emerging Index)及「臺灣永續指數」。
    • 獲得「明晟永續指數」(MSCI ESG)評級為A。
    • 連續10年獲選臺灣證券交易所「公司治理100指數」成分股、並蟬聯10年「高薪100指數」和「就業99指數」成分股。
    • 榮獲2025遠見ESG企業永續獎-公益推動組績優獎殊榮。
    • 總部大樓通過國際碳中和標準第三方查證。
    • 凱基金控及子公司凱基人壽、凱基證券共同獲頒《天下雜誌》符合《巴黎協議》1.5℃溫控標章認證。
  • 凱基人壽ESG：1H 2025永續投資金額達新臺幣419.8億元，較去年同期成長18.8%。
  • 凱基證券ESG：1H 2025 ESG及環保綠能相關承銷及股權籌資金額達新臺幣1,002億元、年增47%。
  • 凱基銀行ESG：截至2025年6月綠色授信餘額逾342.1億元，較基準年2022年成長113.05%。
  • 中華開發資本ESG：1H 2025上半年新增綠色投資金額新臺幣1.9億元。
  • 響應國際倡議：自2015年起積極參與赤道原則EPS、CDP、TCFD、PRI/PRB/PSI、UNEP FI承諾2045淨零碳排、PCAF、TNFD等國際倡議。

財務摘要表格分析

指標 1H 24 (百萬元) 1H 25 (百萬元) Δ% (1H 25 vs 1H 24) FY 2023 (百萬元) FY 2024 (百萬元) Δ% (FY 2024 vs FY 2023)
凱基金控 (合併)
稅後淨利 (歸屬母公司) 16,953 5,474 -68% 18,943 33,552 +77%
每股盈餘 (元) 0.98 0.29 -70% 1.13 1.97 +74%
總資產 3,912,569 3,825,516 -2% 3,648,212 3,948,245 +8%
股東權益 297,920 266,409 -11% 262,819 307,156 +17%
平均股東權益報酬率(%) 12.1 3.8 - 8.0 11.8 -
雙重槓桿比率(%) 118.8 121.8 - 121.7 118.8 -
凱基人壽 (合併)
初年度保費收入 24,577 36,754 +50% 52,316 58,004 +11%
總保費收入 76,399 95,852 +25% 159,553 174,526 +9%
稅前淨利 12,887 -1,089 NM 10,699 25,198 +136%
本期淨利 10,986 1,071 -90% 10,179 22,155 +118%
風險資本適足率 (%) 333 347 - 340 398 -
凱基銀行 (合併)
淨收益 8,015 8,767 +9% 13,774 16,051 +17%
手續費淨收益 1,346 1,668 +24% 1,831 2,623 +43%
本期淨利 2,892 3,379 +17% 5,475 5,583 +2%
總資產 851,350 919,161 +8% 797,101 906,905 +14%
逾期放款比率 (%) 0.29 0.17 - 0.30 0.20 -
備抵呆帳覆蓋率 (%) 458.37 727.44 - 424.84 623.83 -
資本適足率 (%) 13.24 13.91 - 14.61 13.29 -
凱基證券 (合併)
淨收益 11,855 10,310 -13% 17,836 23,870 +34%
經紀手續費淨收益 8,755 7,905 -10% 13,500 18,105 +34%
本期淨利 5,519 3,711 -33% 7,346 10,143 +38%
總資產 550,796 522,187 -5% 425,032 522,110 +23%
平均股東權益報酬率 (%) 18.5 12.0 - 13.0 16.3 -
資本適足率 (%) 263 276 - 291 321 -
中華開發資本 (合併)
營業收入 924 660 -29% 3,497 2,339 -33%
本期淨利 323 115 -64% 2,158 729 -66%
總資產 40,934 40,211 -2% 38,549 43,904 +14%
平均股東權益報酬率 (%) 2.1 0.8 - 7.4 2.4 -

表格趨勢描述：

  • 凱基金控 (合併)：集團合併稅後淨利及每股盈餘在1H 25較去年同期呈現顯著衰退，分別下降68%和70%，這與報告中提及的新台幣升值匯損影響一致。然而，從年度數據來看，FY 2024的稅後淨利和每股盈餘較FY 2023有大幅成長（77%和74%），顯示全年表現良好。總資產和股東權益在1H 25雖較1H 24略有下降，但長期（FY 2024 vs FY 2023）則保持成長。平均股東權益報酬率在1H 25亦大幅下滑，反映上半年獲利不佳。雙重槓桿比率則保持相對穩定。
  • 凱基人壽 (合併)：人壽業務在1H 25表現出兩極化。初年度保費收入和總保費收入分別大幅成長50%和25%，顯示業務拓展動能強勁。然而，稅前淨利和本期淨利卻分別大幅下降（NM和-90%），與匯損的影響吻合。風險資本適足率在1H 25微幅上升至347%，顯示資本狀況仍穩健。從年度數據來看，FY 2024的淨利大幅優於FY 2023，顯示2024年全年表現佳。
  • 凱基銀行 (合併)：凱基銀行在1H 25表現穩健，淨收益成長9%，手續費淨收益成長24%，本期淨利亦成長17%。總資產持續成長8%。資產品質方面，逾期放款比率從0.29%下降至0.17%，而備抵呆帳覆蓋率大幅提升至727.44%，顯示風險控管能力強化。資本適足率維持在健康水準。
  • 凱基證券 (合併)：凱基證券在1H 25的淨收益和本期淨利均呈現衰退，分別下降13%和33%，與市場震盪及成交量萎縮的說法一致。然而，其經紀手續費淨收益僅小幅下降10%。資本適足率為276%，雖較1H 24的263%略有上升，但較FY 2024的321%有所回落。平均股東權益報酬率從18.5%降至12.0%，顯示獲利能力受市場波動影響較大。
  • 中華開發資本 (合併)：中華開發資本在1H 25的營業收入和本期淨利均大幅衰退，分別下降29%和64%，反映亞太資本市場投資部位評價的壓力。總資產微幅下降2%。平均股東權益報酬率也從2.1%降至0.8%。年度數據顯示FY 2024的營業收入和本期淨利較FY 2023大幅下降，顯示其獲利表現受投資市場影響顯著。

總結與投資建議

凱基金控在1H 2025的營運表現呈現出「整體承壓，局部亮點」的態勢。集團整體稅後淨利雖受新台幣急升匯損影響而大幅下滑，但這主要為短期匯率波動的影響，而非核心業務的根本問題。凱基銀行在獲利和資產品質方面表現突出，凱基人壽在保費收入上展現強勁的業務拓展動能，凱基投信的管理資產規模亦保持長期成長趨勢。凱基證券則受限於上半年市場震盪，獲利面臨壓力。中華開發資本的獲利則受制於亞太資本市場評價的波動。 對股票市場（2883）的潛在影響： 短期內，集團整體獲利下滑和匯損可能對凱基金控股價造成一定壓力，市場情緒可能趨於觀望。然而，凱基銀行、凱基人壽在特定業務上的增長動能，以及集團在財富管理、數位化和海外擴張等策略性投資的長期潛力，有望為股價提供支撐。ESG方面的領先地位也可能吸引長期價值型投資者。若後續新台幣匯率趨於穩定或回貶，匯損壓力減輕，集團獲利有望回升，進而提振股價。因此，市場對此份報告的解讀將會區分短期匯損與長期策略成效。 未來趨勢判斷：
  • 短期：全球經濟與金融市場仍存在不確定性，如地緣政治風險、利率變動和匯率波動等，可能持續影響凱基金控的投資收益和某些業務部門的表現。集團需要繼續靈活運用避險工具，並密切關注市場脈動。
  • 長期：凱基金控的「One KGI」策略、財富管理轉型、數位化營運以及海外市場的佈局，均為長期成長奠定基礎。特別是深化集團內跨售合作，擴大客戶基礎和提升客戶黏著度，將是未來持續提升營收和獲利能力的重要驅動力。此外，在ESG領域的持續投入和領先地位，將有助於強化企業韌性，符合全球永續發展潮流，為集團創造長期價值。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
  1. 關注匯率波動與避險策略：凱基金控的獲利容易受到新台幣匯率影響，投資人應理解這是一次性或短期影響，並評估集團的長期避險能力。
  2. 區分子公司表現：儘管集團整體獲利受挫，但凱基銀行和凱基人壽（在保費收入方面）的表現仍有亮點。投資人應深入分析各子公司的營運狀況，避免僅看集團整體數字而做出判斷。
  3. 追蹤策略性業務發展：財富管理、數位轉型和海外擴張是集團長期成長的關鍵。投資人應持續關注這些策略的執行進度和實際成效，例如香港分行的業務進展、WM2.0客戶資產管理規模的提升等。
  4. 考量ESG因素：凱基金控在ESG方面的優異表現，代表了良好的公司治理和永續發展潛力，這在長期而言有助於降低風險並吸引機構投資者。
  5. 耐心與長期視角：金融控股公司的轉型與成長需要時間，散戶投資人應以長期視角看待凱基金控的投資價值，不宜僅因短期獲利波動而過度反應。

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