華南金（2880）法說會日期、內容、AI重點整理

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華南金（2880）法說會日期、直播、報告分析

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華南金控2025年第3季法人說明會報告分析與總結

本報告詳盡呈現華南金控（股票代碼：2880）於2025年第3季的營運概況與財務表現，並對第4季營運提出展望，同時強調其在永續發展（ESG）方面的努力與成果。整體而言，華南金控及其核心子公司華南銀行展現強勁的獲利能力與穩健的資產品質，尤其在利息淨收益及手續費淨收益方面取得雙位數成長。然而，部分子公司如華南永昌證券及華南永昌投信受資本市場波動影響，獲利表現較為疲軟，且金控層面的金融商品投資淨收益出現顯著下滑，拖累了整體綜合損益。

報告內容清晰且數據豐富，提供了投資者評估公司營運狀況的重要依據。雖然數位轉型和ESG的推動取得亮眼成績，但投資者仍需留意非核心業務的風險與成本控制效率。

對股票市場的潛在影響

華南金控作為臺灣重要的金融控股公司，其營運表現對股票市場具有一定的指標意義。本次報告的潛在影響評估如下：

  • 利多因素：
    • 核心獲利穩定增長： 華南金控整體稅後淨利及華南銀行的獲利能力持續提升，且銀行核心業務（利息與手續費）成長強勁，可望為股價提供基本面支撐。
    • 優異的資產品質與資本適足率： 低逾放比、高備抵呆帳覆蓋率及高資本適足率，顯示公司風險控管能力佳，能有效抵禦潛在的經濟逆風，降低投資人對信用風險的擔憂。
    • 穩健的股利政策預期： 良好的獲利表現和健康的財務結構，有利於維持穩定的股利政策，對於偏好股利收入的投資者具有吸引力。
    • 積極的數位與ESG轉型： 在當前重視永續發展的市場趨勢下，公司在數位創新及ESG領域的持續投入與顯著成果，有助於提升企業形象，吸引長期價值投資者。
  • 利空因素：
    • 非核心業務拖累： 華南永昌證券受市場波動影響獲利衰退，華南永昌投信持續虧損，以及金控金融商品投資淨收益大幅轉虧，顯示部分業務表現不穩定，可能增加獲利波動性。
    • 銀行放款成長趨緩： 華南銀行總放款及部分核心放款類別（如大型企業、中小企業和房屋貸款）呈現負成長，可能影響未來利息淨收益的成長潛力。
    • 營業費用增加與效率惡化： 華南銀行營業費用成長速度快於淨收益，導致營業費用比率上升，可能對淨利潤構成壓力，影響市場對其經營效率的評價。
    • 其他綜合損益大幅下滑： 金控及銀行其他綜合損益顯著衰退，可能暗示未實現評價損失增加，雖然不影響當期淨利，但會影響股東權益淨值及整體綜合損益。

綜合來看，華南金控的核心銀行業務穩健增長和卓越資產品質是主要亮點，但非核心業務表現的波動性及費用控制問題，可能在一定程度上抵銷正面影響。市場可能正面解讀其核心獲利能力和風險管理，但對於非核心業務的表現仍可能抱持觀望態度。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：
    • 華南金控在短期內的核心獲利仍有望由華南銀行穩健支撐，尤其在利息淨收益和手續費淨收益的雙位數成長帶動下。然而，全球經濟與資本市場的不確定性（如報告中提及的金融商品投資收益下滑），可能持續對證券和投資類子公司帶來挑戰，使金控整體獲利仍受非核心業務波動影響。銀行費用增長過快也可能在短期內影響經營效率。
    • 第四季營運展望中，各子公司均提出明確的發展策略，尤其在數位轉型和財富管理業務的深化，有望在短期內見到進一步的成果。
  • 長期趨勢：
    • 長期而言，華南金控的策略方向與市場趨勢一致，特別是在數位金融、財富管理和ESG永續發展方面的大量投入，這些將是公司長期成長的驅動力。透過優化客戶體驗、拓展高資產客戶、並將ESG融入營運，有望鞏固其市場地位並提升品牌價值。
    • 其穩健的資產品質和充裕的資本，為其長期發展提供了堅實的基礎，使其能更好地應對潛在的經濟衝擊並抓住市場機遇。若能有效改善非核心業務的表現並優化費用控制，將能進一步釋放長期成長潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 關注核心業務的持續性： 華南銀行的利息與手續費淨收益是金控的主要獲利來源。投資人應持續關注這兩大收入的成長動能是否維持，以及淨利差（NIM）的變化趨勢。
  • 留意資本市場波動影響： 證券、投信和金融商品投資收益容易受資本市場起伏影響。散戶投資人應評估自身風險承受能力，並理解華南金控的獲利結構中，仍有部分受到市場波動較大的業務影響。
  • 檢視資產品質與信用成本： 華南銀行優異的資產品質是其穩定性的基石。雖然目前逾放比低且覆蓋率高，但仍應關注總放款餘額的變化，特別是房貸與中小企業放款的逾放趨勢，以及信用成本率是否維持在低檔。
  • 關注經營效率： 銀行營業費用增長速度快於淨收益，導致營業費用比率上升，這可能侵蝕獲利。散戶應留意公司未來是否能有效控制成本，提升經營效率。
  • 長期價值投資與ESG表現： 對於追求長期穩健回報的散戶，華南金控在ESG方面的積極投入和顯著成果，以及多元化的業務發展（如財富管理、數位金融），有望帶來更穩定的企業價值。建議關注公司ESG報告及相關評級。
  • 股利政策： 金控獲利穩定且資本適足率高，有助於維持穩定的股利發放。散戶可以將股利政策作為長期投資考量的重要因素之一。

報告內容利多與利空分析

根據華南金控2025年第3季法人說明會的文字與圖表內容，以下條列整理利多與利空資訊及其依據：

利多 (Positive)

  • 整體獲利創新高：
    • 依據： 「華南金控2025年前3季自結稅後淨利199.10億元, YoY+11.5%, 每股盈餘(EPS) 1.43元, 年化ROE 11.85%、年化ROA 0.62%。」、「華南銀行2025年前3季...自結稅後淨利185.56億元, YoY+14.2%, EPS 1.75元。」、「華南產險2025年前3季本業收益穩增, 自結稅後淨利12.70億元, YoY+7.5%, EPS 6.34元。」 (Page 5, 8, 9, 11, 32, 36, 39)
    • 分析： 金控整體及主要子公司獲利顯著成長，EPS、ROE、ROA等關鍵財務指標均有提升，顯示經營績效良好。
  • 核心業務表現強勁：
    • 依據： 「華南銀行2025年前3季...在利息淨收益及手續費淨收益皆呈雙位數成長。」、「利息淨收益 YoY+11.0%」、「手續費淨收益 YoY+16.8%」。(Page 5, 12, 32, 36)
    • 分析： 銀行業最核心的利息與手續費收入均有顯著增長，為金控獲利提供堅實基礎。
  • 資產品質優異：
    • 依據： 「華南銀行2025年9月底逾放比率0.15%, 備抵呆帳覆蓋率835.51%, 長期維持良好資產品質。」、「總提存 YoY-21.1%」、「收回 YoY+144.2%」、「逾放餘額 YoY -91百萬元」。大企業逾放金額及比率0.00%，中小企業逾放比率0.24% (下降)。(Page 5, 22, 23, 32, 36)
    • 分析： 逾放比低、覆蓋率高，且逾放餘額減少、收回金額大幅增加，顯示銀行在風險控管方面表現卓越，信用成本壓力減輕。
  • 資本結構穩健：
    • 依據： 「華南金控CAR: (2025/9)128.57%。」、「華南銀行CAR: (2025/9)15.32%, Tier1: 13.49%、CET1: 11.34%。」、「雙重槓桿比率(%) YoY-1.99%」。(Page 5, 8, 35)
    • 分析： 各項資本適足率均高於法定標準，且雙重槓桿比率下降，顯示財務體質健康，具備充足的風險承擔能力與未來發展空間。
  • 財富管理與數位金融動能強勁：
    • 依據： 「高資產業務客戶數逾1,900人, AUM突破1,600億元, 持續擴增。」、「前3季新契約理財保險手收達49億元, 年成長89%。」、「深化數位經營, 啟動2大數位工場與4大快速部隊; 落實創新科技治理應用, 推出「華南金融 Fast-ID」服務, 並以「雷神AI識詐模型」4大防線強化詐騙防制力道。」、「整併優化旗艦型APP「華南銀行+」, 打造使用者沉浸式體驗, 滿意度提升至4.8星。」 (Page 6, 13)
    • 分析： 財富管理業務尤其是保險手收大幅成長，數位化轉型成果顯著，有助於提升客戶黏著度與服務效率。
  • 華南產險承保績效佳：
    • 依據： 「簽單保費收入達歷年同期新高紀錄118.72億元, 市占率5.40%。」、「自留綜合率 83.16% (9M25 vs 9M24 91.46%)」其損失率及費用率均改善。(Page 6, 20, 39)
    • 分析： 保費收入創新高，且綜合率大幅改善，顯示承保業務品質與營運效率良好，盈利能力強。
  • ESG永續發展成果豐碩：
    • 依據： MSCI ESG評級為AA，入選多項ESG指數成分股，綠色債券投資達219億元，並在員工培育、環境永續、金融服務及社會共好等多方面取得顯著成就及多項獎項。(Page 6, 27, 28, 29)
    • 分析： 企業在永續發展方面投入資源並取得國際肯定，有助於提升品牌形象與吸引負責任投資人。
  • 華南銀行海外與政府機關放款成長：
    • 依據： 「海外授信積極參與當地聯貸案件」、「政府機關放款 YoY +73.8%」。(Page 14, 25)
    • 分析： 顯示銀行在拓展多元放款市場及參與公共建設方面的積極策略與成效。

利空 (Negative)

  • 華南證券獲利顯著衰退：
    • 依據： 「華南永昌證券2025年前3季受資本市場動盪影響, 拖累經紀等核心業務收入, 自結稅後淨利13.49億元, YoY-19.0%, EPS 2.06元。」、「經紀手續費收入 YoY-13.97%」、「營業證券評價利益(損失) YoY-67.11%」、「稅後淨利(損) YoY-18.98%」。(Page 5, 9, 18, 38)
    • 分析： 資本市場波動導致證券子公司獲利能力大幅下滑，報酬率顯著降低，對金控整體獲利造成負面影響。
  • 金融商品投資淨收益轉虧：
    • 依據： 「華南銀行2025年前3季投資淨收益雖因兌換(含Swap)收益下降而減少」 、「透過損益按公允價值衡量之金融資產及負債淨利益(損失) 9M25 NT$(9,847)mn vs 9M24 NT$22,477mn」。(Page 5, 12, 32, 36)
    • 分析： 金融商品投資收益從盈轉虧，顯示受到市場利率或匯率波動的負面衝擊，拖累整體淨收益表現。
  • 部分子公司營運虧損/獲利衰退：
    • 依據： 華南永昌投信9M2025稅後淨利為NT$(272)mn (持續虧損)，華南金創投9M2025稅後淨利71mn, YoY-50.0%。(Page 9)
    • 分析： 部分非核心子公司表現不佳，持續虧損或獲利大幅衰退，可能成為金控整體獲利的負擔。
  • 銀行放款總額萎縮與結構變化：
    • 依據： 「華南銀行總放款 YoY -1.0%」、「大型企業 YoY -3.6%」、「中小企業及其他 YoY -2.7%」、「房屋貸款 YoY -2.7%」。(Page 14, 37)
    • 分析： 總放款餘額微幅下降，特別是大型企業、中小企業和房屋貸款等重要放款類別的負成長，可能影響未來利息淨收益的成長潛力。
  • 銀行經營效率惡化：
    • 依據： 「華南銀行營業費用 YoY+6.1%」、「營業費用比率 YoY +1.8個百分點 (至48.7%)」。(Page 17, 36)
    • 分析： 營業費用增長速度快於淨收益，導致經營效率指標惡化，可能對未來獲利能力構成壓力。
  • 部分財富管理業務表現不佳：
    • 依據： 「基金及連動債 YoY -0.8%」、「財產信託 YoY -46.3%」、「外國債券 YoY -49.4%」。(Page 13)
    • 分析： 儘管整體財富管理手收成長，但部分產品類別（如基金、信託、外國債券）的手收卻出現衰退或停滯，顯示業務發展仍存在不均衡。
  • 外幣利差與NIM承壓：
    • 依據： 「國內外外幣利差 YoY -4bps, QoQ -3bps」、「淨利息收益率NIM QoQ -4bps」。(Page 16)
    • 分析： 外幣業務利差及整體淨利息收益率出現季度下滑，顯示在市場利率變動下，利差管理面臨挑戰。
  • 其他綜合損益顯著下滑：
    • 依據： 金控「其他綜合損益 YoY -47.17%」，銀行「其他綜合損益 YoY -48.48%」，證券「其他綜合損益 YoY -60.41%」，產險「其他綜合損益 YoY -91.39%」。(Page 32, 36, 38, 39)
    • 分析： 其他綜合損益（主要為未實現評價損益）的大幅衰退，導致金控及各子公司總綜合損益下降，雖然不影響當期淨利，但會影響股東權益淨值及整體財務觀感。

華南金控2025年第3季法人說明會重點摘要與趨勢分析

本節將根據華南金控2025年第3季法人說明會文件內容，整理成條列式重點摘要，並描述數字、圖表或表格的主要趨勢。

2025年第3季財務摘要 (P.5)

  • 獲利表現：
    • 華南金控： 前3季自結稅後淨利達新台幣199.10億元，年增11.5%，每股盈餘（EPS）為1.43元。年化股東權益報酬率（ROE）為11.85%，年化資產報酬率（ROA）為0.62%。
    • 華南銀行： 前3季自結稅後淨利達新台幣185.56億元，年增14.2%，EPS為1.75元。儘管投資淨收益因兌換及換匯交易（Swap）收益下降而減少，但在利息淨收益及手續費淨收益方面均呈現雙位數成長，且有呆帳收回的挹注。
    • 華南永昌證券： 前3季自結稅後淨利為新台幣13.49億元，年減19.0%。EPS為2.06元，主要受資本市場動盪影響，拖累經紀等核心業務收入。
    • 華南產險： 前3季本業收益穩健增長，自結稅後淨利達新台幣12.70億元，年增7.5%，EPS為6.34元。
  • 資產品質：
    • 華南銀行： 截至2025年9月底，逾放比率為0.15%，備抵呆帳覆蓋率高達835.51%，顯示其長期維持良好的資產品質。
  • 資本結構：
    • 華南金控： 資本適足率（CAR）為128.57% (2025/9)。
    • 華南銀行： 資本適足率（CAR）為15.32%，第一類資本（Tier 1）為13.49%，普通股權益（CET 1）為11.34%。
    • 信用評等： 華南金控與華南銀行均獲中華信評「twAA-/twAA+」的長期債信與「twA-1+」的短期債信，展望皆為穩定。此外，穆迪信評與標準普爾也給予穩定的長期/短期債信評等。

2025年第3季營運摘要 (P.6)

  • 財富管理與數位金融：
    • 華南銀行： 總資產達4.12兆元，淨值2,460億元。中小企業（SME）放款市占率為7.06%（排名第四），SME信保基金送保金額達1,154億元（排名第三）。高資產業務客戶數逾1,900人，資產管理規模（AUM）突破1,600億元並持續擴增。前3季新契約理財保險手續費收入達49億元，年成長率高達89%。
    • 深化數位經營，啟動2大數位工場與4大快速部隊，並推出「華南金融 Fast-ID」服務，以「雷神AI識詐模型」強化詐騙防制能力。旗艦型APP「華南銀行+」使用者滿意度提升至4.8星。
    • 華南永昌證券： 複委託交易量年增23%，經紀業務市占率2.71%，融資餘額市占率5.32%。
    • 華南產險： 簽單保費收入達歷年同期新高紀錄118.72億元，市占率5.40%。
  • 獲獎事蹟與榮耀： 華南金控及各子公司榮獲多項重要獎項，涵蓋外資精選、保險卓越、最佳AI智能、數位創新、銀髮友善、保險信望愛等領域，提升企業品牌形象與聲譽。

華南金控營運績效 (P.8)

指標 2Q2025 3Q2025 QoQ (%) 9M2024 9M2025 YoY (%)
稅後淨利(百萬元) 6,345 8,227 29.7% 17,855 19,910 11.5%
總資產(百萬元) 4,186,254 4,252,207 1.6% 4,193,357 4,252,207 1.4%
淨值(百萬元) 215,106 227,829 5.9% 218,365 227,829 4.3%
每股盈餘(元) 0.46 0.59 28.3% 1.28 1.43 11.7%
每股淨值(元) 15.46 16.37 5.9% 15.69 16.37 4.3%
ROA(%) (年化) 0.55 0.62 0.07 0.59 0.62 0.03
ROE(%) (年化) 10.73 11.85 1.12 11.17 11.85 0.68
CAR(%) 127.12 128.57 1.45 116.13 128.57 12.44
雙重槓桿比率(%) 121.91 119.45 (2.46) 121.44 119.45 (1.99)
  • 主要趨勢： 華南金控2025年前3季稅後淨利達新台幣199.10億元，年增11.5%，並呈現季增29.7%的強勁成長。總資產、淨值、EPS及每股淨值皆穩健增長。年化ROA與ROE均有所提升，顯示獲利效率持續改善。資本適足率（CAR）顯著上升12.44個百分點至128.57%，而雙重槓桿比率下降1.99個百分點至119.45%，顯示資本結構更為穩健，財務槓桿風險降低。

各子公司獲利表現 (P.9)

新台幣百萬元 2Q2025 稅後淨利 3Q2025 稅後淨利 QoQ (%) 9M2024 稅後淨利 9M2025 稅後淨利 YoY (%)
華南銀行 6,045 7,302 20.8% 16,255 18,556 14.2%
華南永昌證券 416 718 72.6% 1,665 1,349 -19.0%
華南產險 444 494 11.3% 1,181 1,270 7.5%
華南永昌投信 (48) (220) - (6) (272) -
華南金創投 41 63 53.7% 142 71 -50.0%
華南金AMC (13) 5 - 27 (42) -
合計 6,885 8,362 21.5% 19,264 20,932 8.7%
  • 主要趨勢： 華南金控整體9M2025稅後淨利合計達新台幣20,932百萬元，年增8.7%。其中華南銀行是主要獲利貢獻者，佔總獲利的89%，其稅後淨利年增14.2%。華南產險亦呈現7.5%的穩健增長。然而，華南永昌證券因資本市場動盪，獲利年減19.0%。華南永昌投信和華南金創投的獲利表現較差，投信虧損擴大，金創投獲利則大幅年減50.0%，顯示金控內部不同子公司的表現存在差異。

華南銀行-營運表現 (P.11)

  • 稅後淨利與每股盈餘： 華南銀行9M2025稅後淨利為新台幣18,556百萬元，EPS為1.75元，相較9M24均有顯著提升，延續成長趨勢。
  • 報酬率： 9M2025年化稅後ROE為10.17%，年化稅後ROA為0.60%，相較9M24的9.28%和0.56%均有所改善，顯示營運效率和獲利能力增強。
  • 市場地位： 截至Aug-25，新臺幣存款市占率為5.70%，放款市占率為5.25%。存款市占率微幅上升，放款市占率則略為下滑，顯示在放款市場競爭壓力可能較大。

華南銀行-淨收益組成 (P.12)

  • 主要趨勢： 華南銀行9M2025總淨收益達新台幣43,956百萬元，年增2.3%。其中，利息淨收益與手續費淨收益皆為雙位數成長，分別年增11.0%至新台幣21,708百萬元（佔49%）及年增16.8%至新台幣10,734百萬元（佔25%）。然而，金融商品投資淨收益年減19.5%至新台幣11,146百萬元（佔25%），反映市場波動對此業務的影響。

華南銀行-手續費淨收益與財富管理業務 (P.13)

  • 手續費淨收益組成： 9M2025總手續費淨收益為新台幣10,734百萬元，年增16.8%。其中財富管理業務佔比高達77%，年增35.5%至新台幣8,229百萬元，為主要成長動能。
  • 財富管理淨手續費收入： 財富管理手收以人身保險為主要驅動力，年增85.4%至新台幣5,356百萬元（佔65%）。但基金及連動債手收年減0.8%，財產信託手收年減46.3%，外國債券手收年減49.4%，顯示非保險類財富管理產品表現相對疲軟。

華南銀行-放款業務 (P.14)

  • 總放款結構： 華南銀行9M2025總放款餘額為新台幣23,993億元，年減1.0%。其中企業放款佔48%，個金放款佔40%，外幣放款佔12%。
  • 放款餘額組成趨勢： 對政府機關放款年增73.8%，是唯一顯著增長的類別。然而，大型企業、中小企業及房屋貸款均呈現年減（分別為-3.6%、-2.7%、-2.7%），外幣放款也年減9.0%，顯示整體放款業務面臨挑戰，部分領域呈收縮趨勢。

華南銀行-存款與存放比 (P.15)

  • 總存款結構： 華南銀行9M2025總存款達新台幣33,645億元，年增0.6%，增長幅度相對較小。新臺幣活期存款佔49%，新臺幣定期存款佔28%，外幣存款佔23%。
  • 存放比： 9M2025全行存放比為72.84%，較9M24的71.97%略有提升。新臺幣存放比為81.12%，外幣存放比為42.63%。

華南銀行-全行利差與淨利息收益率(NIM) (P.16)

  • 主要趨勢： 3Q25國內外外幣利差為2.64%，年減4個基點（bps），季減3個基點。新臺幣利差為1.38%，年減1個基點，季持平。全行利差為1.37%，年增7個基點，季持平。淨利息收益率（NIM）為0.71%，年增1個基點，季減4個基點。整體而言，雖然全行利差年增，但外幣利差與NIM季度下滑，顯示利差管理面臨挑戰。

華南銀行-營業效率 (P.17)

  • 主要趨勢： 華南銀行9M2025營業費用達新台幣21,393百萬元，年增6.1%。其中其他業務及管理費用年增9.1%，是主要增長項。營業費用比率由9M24的46.9%上升至9M25的48.7%，增加1.8個百分點，顯示經營效率略有惡化。

華南永昌證券-營運表現 (P.18-19)

  • 獲利表現： 9M2025稅後淨利為新台幣1,349百萬元，年減19.0%。EPS為2.06元，年減18.90%。年化ROE為12.18%，年化ROA為2.00%，均較9M24顯著下降。
  • 市場地位： 經紀業務市占率維持2.71%，融資餘額市占率由9M24的5.09%上升至9M25的5.32%。
  • 業務別收入占比： 9M2025總收入為新台幣48.87億元，其中經紀業務佔比高達77%，債券佔12%，自營佔6%，承銷佔3%。
  • 承銷實績： 9M2025承銷實績達新台幣282.73億元，較9M24的151.21億元有顯著成長，幾近翻倍，其中IPO主辦貢獻最大。

華南產險-營運表現 (P.20)

  • 業務指標： 9M2025簽單保費總收入為新台幣11,872百萬元，相較9M24的11,149百萬元有所成長，創下歷年同期新高。市場市占率為5.40%，與去年同期大致持平。
  • 報酬率： 9M2025年化稅後ROE為19.37%，年化稅後ROA為5.71%，表現良好。
  • 自留綜合率： 9M2025自留綜合率顯著改善至83.16%，遠優於9M24的91.46%。其中自留滿期損失率下降至31.84%，自留費用率下降至51.32%，顯示承保績效與營運效率大幅提升。

華南銀行-資產品質 (P.22-23)

  • 提存概況： 9M2025總提存金額為新台幣3,349百萬元，年減21.1%。轉銷金額年增52.0%，收回金額年增144.2%至新台幣3,245百萬元，顯示呆帳收回能力顯著提升。備抵呆帳餘額年減2.7%。
  • 逾放餘額與比率： 3Q25逾放餘額為新台幣3,611百萬元，較去年同期減少91百萬元。全行逾放比率穩定維持在0.15%的低水準。備抵呆帳覆蓋率持續改善，從3Q24的837.31%上升至3Q25的835.51%（應為筆誤，實際是QoQ從2Q25的784.84%大幅上升）。
  • 逾期放款結構： 大企業逾放金額及比率為0.00%，顯示大型企業客戶風險極低。中小企業逾放金額與比率皆呈下降趨勢，3Q25逾放金額為1,825百萬元，逾放比率為0.24%。房貸逾放金額略有上升，3Q25為483百萬元，逾放比率為0.06%。信用成本率（年化）由9M24的0.24%下降至9M25的0.18%，顯示整體信用風險成本降低。

2025年第4季營運展望 (P.25)

  • 華南銀行： 將調整放款結構，提升中小企業與聯貸放款，掌握政府政策商機及海外授信，並控管風險。開拓存款新客群與薪轉戶，深化數位通路與多產品經營模式。以「精準分群X智慧行銷」強化客戶經營與商品推廣，深耕高資產客戶。打造多重金融生態圈，發揮APP導購力，並擴展AI智能應用。將推出第187家「華南銀行iHNCB」數位分行。
  • 華南永昌證券： 持續強化全臺通路行銷，招募營業員及培養數位行銷專才。優化電子交易平台「華南e指沖3.0」，整合複委託產品。密切注意國際總經情勢，調整自營部位，發展多元交易策略以控管風險。
  • 華南產險： 將瞭解市場需求，優化商品、調整保障額度及提升服務功能。推動保險單據電子化，落實ESG永續經營，並積極規劃AI建置藍圖。

永續發展 (P.27-29)

  • 集團核心價值與評級： 華南金控核心價值為誠信、效率、主動、責任、合作。Sustainalytics ESG風險評分為23.43，MSCI ESG評級為AA，並入選多項臺灣ESG指數成分股。
  • 2024年重要成果：
    • 永續治理： 入選多項指數成分股，MSCI ESG評級為AA，完成TCFD報告並通過BSI查核，取得「Level-5:Excellence」最高等級。
    • 員工培育： 連續15年調薪，重視職場性別平等，女性主管比率達51.53%，提供優於法令的結婚、生育、產假及陪產假福利。
    • 環境永續： 持續符合多項ISO能源/環管系統認證，投資綠色債券219億元，榮獲「國家企業環保獎」等。
    • 金融服務： 榮獲多項金融業務獎項，推動ESG永續農業保險等。
    • 社會共好： 公益贊助總金額達8,365萬元，連續多年獲頒體育推手獎，關懷獨居弱勢長輩，贊助青年論壇及文創產業。
  • 2025年永續發展歷程亮點： 華南銀行連續2年入選公平待客前25%，榮獲運動企業認證，成功攔阻詐騙案件297件（近新台幣2.43億元）。全集團汰換燃油公務車，規劃擴大採購綠電，並完成集團投融資組合財務碳排查驗。

總結與投資建議

華南金控2025年第3季的營運報告呈現出穩健與挑戰並存的局面。核心子公司華南銀行表現強勁，其利息與手續費淨收益的雙位數增長，以及優異的資產品質和穩健的資本結構，是金控整體獲利的主要支柱。在數位轉型、財富管理和ESG永續發展方面的投入與成果，也為其長期發展奠定良好基礎，有助於提升企業形象並吸引長期投資。

然而，部分非核心業務如華南永昌證券的獲利因資本市場波動而顯著衰退，華南永昌投信甚至出現虧損擴大。此外，金控層面的金融商品投資淨收益由盈轉虧，以及華南銀行總放款餘額與部分重要放款類別的收縮，加上營業費用的較快增長導致經營效率略為惡化，這些都是值得關注的潛在風險。

對股票市場的潛在影響： 短期內，華南金控穩定的核心獲利和良好的資產品質，有望為股價提供堅實的基本面支撐。市場可能正面評價其風險管理能力和穩定的股利政策預期。但非核心業務的波動和費用控制的挑戰，可能會限制股價的上漲空間。長期而言，公司在數位化和ESG方面的深耕，有望隨著這些趨勢的成熟而逐步釋放價值，吸引更多ESG導向的資金。

未來趨勢判斷：

  • 短期： 預期華南金控的核心獲利仍將由華南銀行主導，保持穩健。然而，受資本市場不確定性影響，證券和投資類子公司的獲利波動性將持續存在。成本控制將是短期內提升經營效率的關鍵。
  • 長期： 華南金控的策略轉型方向（數位金融、財富管理、ESG）與市場長期趨勢高度契合。這些前瞻性布局若能持續深化並有效執行，有望鞏固其市場競爭力，實現可持續增長。穩健的財務體質也將賦予公司在長期發展中更大的彈性。

投資人（特別是散戶）應注意的重點：

  1. 關注核心銀行業務的成長動能： 利息淨收益與手續費淨收益的趨勢，是判斷華南金控主要獲利是否穩定的關鍵。
  2. 留意非核心業務的風險： 證券和投信業務受市場波動影響大，投資人應理解其對金控整體獲利的衝擊。
  3. 檢視資產品質的變化： 雖然目前資產品質優異，但仍應關注逾放比、備抵呆帳覆蓋率以及信用成本率的未來走向，特別是在房貸及中小企業放款領域。
  4. 觀察費用控制效率： 銀行營業費用比率上升應引起重視，若無法有效控制成本，將影響淨利潤。
  5. 評估長期價值與ESG表現： 對於長期投資者，華南金控在ESG方面的積極作為與優異評級，加上數位轉型的潛力，是其價值所在。

之前法說會的資訊

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