中再保（2851）法說會日期、內容、AI重點整理
中再保（2851）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
中再保(2851) 2025年第一季度法人說明會重點摘要與分析
首先，我對於這份簡報進行初步的分析。這份簡報揭露了中再保2025年第一季度的營運狀況和未來展望。簡報內容涵蓋公司概況、產業概況、營運概況、財務概況、公司治理與永續發展、以及未來展望等面向。對於投資人來說，這是一份了解公司基本面、評估投資價值的有用參考資料。我會將簡報中的數據趨勢詳細整理並歸納成條列式的重點，並且分析這些趨勢，以及他們代表了什麼，這些資訊對於判斷股價的短期和長期趨勢來說是很重要的。我會盡力協助投資人了解中再保的潛在風險和投資機會。
重點摘要：
- 公司概況：
- 成立於1968年10月31日，2000年7月上市，2002年7月民營化。
- 實收資本額為新台幣80億389萬元，員工人數167人。
- 主要業務為承受國內外保險業之財產及人身再保險業務。
- 經營險種包含產物保險（火險、地震險、汽車險等）及人身保險（壽險、傷害險、健康險）。
- 產業概況：
- 國內保險市場共有51家業者，包含22家產險公司、26家壽險公司、3家再保險公司。
- 全球再保市場資本水準預期在2024年達到近十年高點，承保能量充足，但在2025年1月續約時，財產險再保險市場浮現趨軟態勢。再保人持續面臨風險態樣變化、次級風險提升與總體經濟高度不確定性等經營挑戰。
- 2024年國內整體簽單保費較2023年增加10.9%，主要由車險帶動，火險、工程險、責任險亦為市場成長主要來源。
- 預期資金將回流外幣保單，帶動國內利變型壽險、分紅保單之銷售，市場保費可望適度成長。各公司重視發展具合約服務邊際之保障型商品。
- 營運概況：
- 2021年至2024年，國內分入業務及國外分入業務均呈現波動趨勢。
- 2024年國內外再保費收入比重：國內產物保險64%、國外產物保險19%、國內人身保險17%、國外人身保險0.4%。
- 2024年各險再保費收入比重：車險36%、火險22%、其他財產險11%、運輸險4%、工程險5%、壽險14%、傷害險4%、健康險4%。
- 財務概況：
- 營運績效：
- 2021年至2024年，淨利、投資收益、核保利潤呈現波動，2024年淨利為25.2億元。
- 資本基礎：
- 實收資本維持在80億元。
- 資本公積、保留盈餘、其他權益呈現成長趨勢。
- 資產規模：
- 資產規模逐年成長，2024年達到579億元。
- 資產配置：
- 主要配置於債券（距到期年限6.1年，信評均為投資等級）、股票及現金。
- 重要財務績效指標：
- 自留綜合率在91.6%至116.0%之間波動。
- 資產報酬率(%) 從4.5% -> 0.5% -> 4.0% -> 4.5%
- 權益報酬率(%) 從13.8% -> 1.5% -> 11.6% -> 12.6%
- 純益率(%) 從10.1% -> 1.2% -> 9.5% -> 11.0%
- EPS (元) 從3.50 -> 0.41 -> 2.61 -> 3.14
- 股利政策：
- 每年提撥不低於當年度可供分配盈餘百分之三十為股東紅利，現金股利至少應為股利總額百分之五十。
- 近五年股利發放情形：2021年現金股利1.3元/股，2022年1.8元/股，2023年0元/股，2024年1.4元/股，2025年1.9元/股 (待股東常會通過)。
- ESG投資：
- 投資主題包括永續經營、綠能及電動車、低碳、公司治理及永續發展債券。
- 公司治理與永續發展：
- 強化董事會結構與運作，提升資訊透明度，推動永續發展。
- 參考TCFD納入氣候變遷風險與因應措施，調整業務結構以符合ESG趨勢。
- 未來展望：
- 擁有穩健的國內市場地位與多樣化的業務組合。
- 擁有非常強健的資本強度及分散且審慎的投資結構。
- 經營績效良好，擁有正向的核保利潤與投資收益。
- 發展策略：鞏固市場地位，深化合作，優化承接條件，強化非天災險種發展，審慎配置承保能量，嚴格控管各區域累積曝險及巨災風險，持續秉持穩健投資策略。
綜合分析與投資建議：
中再保（2851）作為國內再保險市場的重要參與者，其營運狀況與市場趨勢息息相關。從這份法說會簡報中，我們可以觀察到幾個關鍵點：
- 市場趨勢：
- 全球再保市場在經歷了前幾年的緊縮後，承保能量有所恢復，但仍面臨高度不確定性。
- 國內保險市場簽單保費持續成長，主要由車險帶動，壽險市場則預期在外幣保單的推動下，有望適度成長。
- 營運表現：
- 中再保在國內再保險業務中佔有重要地位，同時積極拓展國際再保險業務，但國內外分入業務的占比變化可能受到市場波動影響。
- 2024年各險種的再保費收入比重顯示，車險為主要收入來源，其他如火險、壽險等亦有一定貢獻。投資人需要關注各險種的風險變化及對公司整體業績的影響。
- 財務狀況：
- 中再保擁有穩健的資本基礎和不斷成長的資產規模，顯示其財務狀況良好。
- 公司在資產配置上偏重債券等固定收益產品，有助於維持穩定的投資收益。同時，公司也積極投入ESG相關投資，顯示其對永續發展的重視。
- 自留綜合率、資產報酬率、權益報酬率等指標在過去幾年有所波動，投資人應關注其未來的變化趨勢，以評估公司的經營效率和獲利能力。
- 現金股利的發放相對穩定，對於追求穩定收益的投資人具有吸引力。
- 公司治理與未來展望：
- 中再保在公司治理方面表現積極，致力於提升資訊透明度、強化董事會結構、推動永續發展等。
- 公司對未來發展的策略包括鞏固市場地位、優化承接條件、嚴格控管風險、以及秉持穩健投資策略等。
投資建議：
- 對散戶投資人的提醒：再保險公司的業務模式相對複雜，散戶投資人在評估投資價值時，應充分了解其營運模式、風險結構以及財務指標的意義。
- 關注市場變化：全球再保市場的變化、國內保險市場的政策調整等，都可能對中再保的營運產生影響。
- 追蹤關鍵指標：持續追蹤公司的自留綜合率、資產報酬率、權益報酬率等指標，以評估其經營效率和獲利能力。
- ESG 趨勢：全球對於永續發展的重視程度日益提高，中再保在ESG方面的努力有助於提升其長期競爭力。
- 股利政策：若投資人追求穩定的現金流，可以關注中再保的股利政策及其歷年來的股利發放情況。
股價趨勢預測：
- 短期趨勢：短期內，股價可能受到整體股市情緒、市場對公司第一季度業績的反應，以及股東會決議的影響。
- 長期趨勢：長期來看，中再保的股價表現將取決於其在市場上的競爭力、風險管理能力以及獲利能力。若公司能持續優化業務結構、拓展多元化業務，並維持穩定的獲利能力，則有望實現長期成長。
利多與利空：
- 利多：
- 國內保險市場持續成長，為再保險公司帶來更多業務機會。
- 公司資本基礎穩健，財務狀況良好。
- 積極投入ESG相關投資，有助於提升長期競爭力。
- 穩定的股利政策。
- 利空：
- 全球再保市場仍面臨高度不確定性。
- 市場競爭激烈，可能壓縮公司的獲利空間。
- 天災風險等不確定因素可能對公司業績造成影響。
總體而言，中再保作為國內再保險市場的領先者，具有一定的投資價值。但投資人應充分了解其風險與機會，並根據自身的投資目標和風險承受能力做出判斷。我希望以上的分析能對您有所幫助，在評估是否投資中再保（2851）時，能更有信心。
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