遠東銀（2845）法說會日期、內容、AI重點整理
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以下內容由AI生成：
遠東國際商業銀行 2025 年第四季法人說明會分析報告
此分析報告旨在整理遠東國際商業銀行（股票代碼：2845）於 2026 年 3 月 19 日發布的 2025 年第四季法人說明會內容。報告將詳細解析公司在 2025 年的經營績效、財務狀況，以及 2026 年的營運策略與未來展望，並評估其對股票市場的潛在影響。
報告整體觀點
整體而言，遠東國際商業銀行在 2025 年面臨營收增速放緩、稅前淨利及每股盈餘下降的挑戰，主要受金融交易收益大幅減少及提存費用增加影響。然而，該行在核心業務表現上展現韌性，淨利息收益（NII）顯著成長，存放利差亦有所改善。更值得注意的是，其資產品質優異，逾期放款比率大幅低於同業，且備抵呆帳覆蓋率顯著提升，資本適足性也進一步強化。展望 2026 年，管理層設定了積極的成長目標，預計總資產、放款及存款均將實現 6% 的年成長，且 2026 年初的數據已顯示淨收益與稅前淨利呈現雙位數成長，為未來表現帶來正面訊號。同時，數位轉型與永續治理的策略佈局，亦為其長期發展奠定基礎。
利多與利空判斷
本行營運狀況的利多與利空資訊整理如下：
- 利多資訊：
- 集團資源雄厚： 遠東集團業務涵蓋 10 大主要產業，總資產達新台幣 3.439 兆元（4Q'25），為遠東銀提供穩固的背景與潛在的協同效應。
- 增資後淨值大幅成長： 2025 年淨值成長 14.0%，顯示資本實力大幅提升，有利於擴展業務與應對風險（參考頁 4, 5）。
- 核心獲利動能強勁： 2025 年淨利息收益（NII）成長 15%，且 2026 年 1-2 月 NII 呈現雙位數成長，顯示核心授信業務表現良好，為主要營收成長來源（參考頁 4, 8, 13）。
- 手續費收入展望佳： 2026 年 1-2 月手續費收入年成長 21%，顯示手續費業務動能回升（參考頁 4, 13）。
- 資產品質優異且持續改善： 2025 年逾期放款比率降至 0.05%，顯著低於同業平均值 0.15%，且逐年下降（參考頁 4, 7, 23）。
- 備抵呆帳覆蓋率大幅提升： 2025 年逾放備抵呆帳覆蓋率高達 2412%，遠高於同業平均，顯示風險承擔能力強勁（參考頁 7, 23）。
- 資本適足性強化： 2025 年普通股權益資本比率（CET1）增至 12.83%，總資本適足率（Total CAR）增至 15.58%，均優於或接近同業水準，顯示資本結構穩健（參考頁 4, 14, 23）。
- 存放利差回升： 2025 年存放利差從 2024 年的低點 1.13% 回升至 1.27%，顯示利差管理能力改善（參考頁 9, 23）。
- 2026 年初營運表現優異： 2026 年 1-2 月淨收益年成長 10%，稅前淨利年成長 8%，預示新年有良好的開端（參考頁 4, 13）。
- 穩健的 2026 年成長預算： 預計 2026 年總資產、放款及存款均將年成長 6%，顯示管理層對未來擴張有信心（參考頁 17）。
- 策略性優化獲利結構： 透過擴大高利差放款、增加零售型存款、提升手續費收入、增加投資交易收益及嚴控費用，有望改善未來的獲利能力（參考頁 18）。
- 積極推動數位轉型： 啟動 AI 轉型元年，將 AI 應用於前台、後台、核心能力及產品服務，有助於提升營運效率與客戶體驗，並降低成本（參考頁 4, 19）。
- 強化永續治理與 ESG： 聚焦 ESG 授信投資、氣候風險韌性及爭取高 ESG 評鑑，符合全球發展趨勢，有助於提升企業形象及吸引永續投資（參考頁 20）。
- 現金股利發放相對穩定： 儘管 EPS 下降，2025 年擬配發的現金股利仍略有增加，維持對股東的回饋（參考頁 15）。
- 利空資訊：
- 整體獲利能力下滑： 2025 年稅前淨利年減 4.3%，每股盈餘（EPS）年減 5.1% 至 0.93 元，資產報酬率（ROA）和股東權益報酬率（ROE）均呈下降趨勢，顯示獲利壓力（參考頁 4, 11, 12, 23）。
- 金融交易收益大幅衰退： 2025 年金融交易收益年減 26%，兌換損益也大幅下滑近 97%，是導致整體淨收益成長停滯及獲利下降的主要原因（參考頁 8, 10）。
- 提存前盈餘下降： 2025 年提存前盈餘（PPOP）年減 2.0%，顯示在費用與非利息收入方面面臨挑戰（參考頁 8, 23）。
- 營收成長速度放緩： 2025 年總資產成長率降至 2.4%，存款成長率降至 1.8%，顯示規模擴張速度減慢（參考頁 5, 6, 23）。
- 淨提存費用顯著增加： 2025 年淨提存費用年增 77.5%，儘管絕對金額不高，但成長幅度大，可能反映部分資產風險的正常化或更趨保守的提存政策（參考頁 11）。
- 成本收入比上升： 2025 年成本收入比微幅上升至 61.83%，顯示營運效率有待提升或費用壓力增加（參考頁 23）。
- 手續費收入成長停滯： 2025 年手續費收入年成長僅 0.4%，其中個人金融手續費收入甚至出現負成長，反映特定業務板塊的挑戰（參考頁 10）。
條列式重點摘要
2025 年經營績效
- 遠東集團概況：
- 遠東集團創始於 1937 年，業務橫跨 10 個主要產業。
- 有 9 家公開上市公司分別在台灣及香港掛牌。
- 總資產於 2025 年第四季達到新台幣 3.439 兆元。
- 規模成長：
- 2025 年總資產成長 2.4% 至新台幣 8,737.11 億元，相較 2024 年的 7.7% 成長速度放緩。
- 增資後淨值成長 14.0% 至新台幣 698.49 億元，大幅提升資本實力。
- 總放款成長 3.6% 至新台幣 5,129.93 億元，其中國內中小企及房貸佔比略增，國內法人及消費者貸款佔比略減。
- 總存款成長 1.8% 至新台幣 7,117.53 億元，增速明顯放緩，其中法人存款佔比上升。
- 獲利能力：
- 2025 年淨利息收入（NII）成長 15% 達新台幣 68.04 億元，顯示核心利差業務表現強勁。
- 2025 年淨手續費收入年增 0.4% 至新台幣 30.26 億元，成長趨緩，其中個人金融手續費收入年減 3.0%，企業金融手續費收入年增 13%。
- 2025 年投資收益年減 25.7% 至新台幣 26 億元，其中其他衍生性商品收益年減 51%，兌換損益年減 97%，是整體獲利下滑主因。
- 2025 年提存前盈餘（PPOP）年減 2.0% 至新台幣 49.13 億元，反映非利息收入及費用壓力。
- 2025 年淨提存費用年增 77.5% 至新台幣 2.5 億元。
- 2025 年稅前淨利年減 4.3% 至新台幣 47 億元。
- 2025 年每股盈餘（EPS）為新台幣 0.93 元，年減 5.1%。
- 2025 年資產報酬率（ROA）為 0.48%，股東權益報酬率（ROE）為 6.36%，皆呈下降趨勢。
- 2025 年淨利差（NIM, 非合併）為 0.83%，年增 9 個基點，顯示利差改善。
- 2025 年成本收入比為 61.83%，年增 0.8 個百分點。
- 財務優勢（資產品質與資本適足性）：
- 2025 年逾期放款比率為 0.05%，顯著低於同業平均值 0.15%，資產品質持續改善。
- 2025 年逾放備抵呆帳覆蓋率高達 2412%，遠高於同業平均值 913%，備抵能力充足。
- 2025 年普通股權益資本比率（CET1）為 12.83%，高於同業平均值 12.41% (截至 3Q'25)。
- 2025 年資本適足率（Total CAR）為 15.58%，亦高於同業 2024 年的水平。
- 數位轉型：
- 2025 年啟動 AI 轉型元年，制定 AI 治理框架，導入 AI 工具，並發展全行 AI 應用專案。
2026 年營運策略與展望
- 2026 年初表現（1-2 月）：
- 淨收益年成長 10% 至新台幣 23.9 億元，其中淨利息收入成長 16%，淨手續費收入成長 21%，顯示營收動能恢復。
- 稅前淨利年成長 8% 至新台幣 8.9 億元，預示年度獲利有望回升。
- 穩健成長目標：
- 預計 2026 年總資產、放款及存款均將年成長 6%。
- 優化獲利結構：
- 改善存放利差： 擴大高利差放款（如理財型房貸、循環信貸、海外放款），增加零售型存款（如個人/3M存款、Bankee）。
- 提升手續費收入： 推動財富管理 2.0，深耕高資產客群，推展聯貸案及企業融資案件。
- 增加投資交易收益： 放寬風險胃納，擴大金融資產部位，掌握市場趨勢並適時操作佈局。
- 嚴控費用： 控管營運及提存費用，運用 AI 提升生產力並降低成本。
- AI 數位轉型策略：
- 涵蓋前台（AI 助理、智能客服）、後台（詐欺偵測、作業助理）、核心能力（數據建模、流程再造）及產品/服務（AI 金融顧問），全面提升數位能力。
- 永續治理：
- 推動永續金融（ESG 授信投資、氣候風險揭露），強化風險管理（風險導向稽核、法令遵循），並積極參與 ESG 評鑑（爭取上市公司前 5%、DJSI）。
數字、圖表與表格的主要趨勢描述
1. 資產與淨值（頁 5）
- 總資產： 呈現穩步成長趨勢，從 2023 年底的 7,930 億元增加至 2025 年底的 8,740 億元。然而，年成長率從 2024 年的 7.7% 放緩至 2025 年的 2.4%，顯示擴張速度減緩。放款與金融資產為主要組成部分，且均保持成長。
- 淨值： 總淨值在 2025 年錄得顯著成長，從 2024 年底的 610 億元增加 14.0% 至 700 億元，主要受到股本與資本公積增加的推動，顯示資本實力的強化。
2. 放款與存款（頁 6）
- 總放款： 呈現逐年穩定成長，從 2023 年底的 4,740 億元增至 2025 年底的 5,130 億元，年成長率在 3.6% 至 4.5% 之間。放款結構顯示國內中小企及房貸佔比略有上升，而國內法人及消費者貸款佔比則略為下降。
- 總存款： 總存款額從 2023 年底的 6,610 億元增至 2025 年底的 7,120 億元，但 2025 年的年成長率僅 1.8%，較 2024 年的 5.8% 大幅放緩。存款結構顯示法人存款佔比顯著增加，而個人、金融機構及政府存款佔比則有所減少。
3. 資產品質（頁 7）
- 逾期放款比率： 呈現逐年下降的良好趨勢，從 2023 年底的 0.11% 降至 2025 年底的 0.05%，顯著且持續優於同業平均水準（0.14%-0.15%），展現卓越的資產管理能力。
- 逾放備抵呆帳覆蓋率： 大幅躍升，從 2023 年底的 1192% 激增至 2025 年底的 2412%，遠超同業平均（約 913%），顯示風險覆蓋能力極強。
- 放款覆蓋率： 略有下降，從 2023 年底的 1.29% 降至 2025 年底的 1.25%，但仍保持在合理水平。
4. 淨收益及提存前盈餘（頁 8）
- 淨收益： 總淨收益在 2023 年至 2025 年間大致持平，徘徊在 128 億元至 129 億元之間。儘管淨利息收入（NII）在 2025 年強勁成長 15%，但被金融交易收益大幅衰退 26% 所抵銷。
- 提存前盈餘（PPOP）： 呈現逐年下降趨勢，從 2023 年的 52 億元降至 2025 年的 49 億元，反映在收入結構變化及費用控制上面臨挑戰。
5. 存放利差（頁 9）
- 存放比： 餘額存放比在 2024 年略降後於 2025 年回升至 71.79%，平均存放比則維持在 72% 左右，顯示資金運用效率保持穩定。
- 存放利差： 在 2024 年降至 1.13% 後，於 2025 年顯著回升至 1.27%，幾乎回到 2023 年的水準，顯示利差管理能力改善。
- 存放款結構： 外幣存款佔比從 2023 年的 12% 穩步增至 2025 年的 18%，台幣存款佔比相應下降，反映存款組合的變化。
6. 手續費收入及投資收益（頁 10）
- 手續費收入： 在 2024 年實現 14.2% 的強勁成長後，2025 年成長趨緩至 0.4%，總額維持在 30 億元。其中個人金融手續費收入略減，而企業金融手續費收入則有雙位數成長。
- 投資收益： 呈現顯著波動，在 2024 年成長 12.8% 後，2025 年大幅衰退 25.7% 至 26 億元，主要受其他衍生性商品收益及兌換損益顯著減少影響。
7. 提存費用及稅前淨利（頁 11）
- 淨提存費用： 繼 2024 年因壞帳收回顯著減少後，2025 年淨提存費用年增 77.5% 至 2.5 億元。
- 稅前淨利： 在 2024 年微幅成長 3.5% 後，2025 年年減 4.3% 至 47 億元，回到 2023 年的水準。
8. 獲利力與評價（頁 12）
- 每股盈餘（EPS）： 在 2023-2024 年維持 0.98 元後，2025 年下降 5.1% 至 0.93 元。
- 資產報酬率（ROA）及股東權益報酬率（ROE）： 兩者均呈現逐年下滑趨勢，ROA 從 2023 年的 0.54% 降至 2025 年的 0.48%，ROE 從 7.33% 降至 6.36%，顯示整體獲利效率降低。
9. 淨收益及稅前淨利−1~2′2026（頁 13）
- 淨收益： 2026 年 1-2 月淨收益年成長 10% 至 23.9 億元，其中淨利息收入成長 16%，淨手續費收入成長 21%，但金融交易及其他收益年減 8%。
- 稅前淨利： 2026 年 1-2 月稅前淨利年成長 8% 至 8.9 億元。
10. 資本適足性（頁 14）
- 普通股權益資本比率（CET1）： 本行在 2025 年顯著提升至 12.83%，超越同業（12.41% as on 3Q'25），展現穩健的資本結構。
- 資本適足率（Total CAR）： 本行在 2025 年亦提升至 15.58%，趨近或超越同業平均水準，表明整體資本緩衝充裕。
11. 股利分配（頁 15）
- 每股盈餘 & 配發股利： 儘管 2025 年 EPS 下降，但擬配發的現金股利從 2024 年的 0.50 元略增至 0.5140 元，股票股利則大幅減少。
- 現金股利殖利率： 2025 年現金股利殖利率回升至 3.94%，較 2024 年有所改善，顯示公司仍致力於股東回報。
12. 穩健成長 (2026 預算)（頁 17）
- 總資產： 預計 2026 年將年成長 6% 至 9,290 億元，較 2025 年的增速有所回升。
- 放款： 預計 2026 年將年成長 6% 至 5,450 億元，增速高於 2025 年。
- 存款： 預計 2026 年將年成長 6% 至 7,510 億元，增速亦高於 2025 年，顯示資金來源展望改善。
財務數據摘要 (NT$ 百萬元，百分比和每股資料除外) 截至或截至 12 月 31 日止 12 個月 項目 2023 2024 2025 YoY 關鍵資產負債表項目 總資產 792,504 853,463 873,711 2.4% 總放款 473,824 495,151 512,993 3.6% 存款與匯款 660,748 698,869 711,753 1.8% 股東權益總額 58,875 61,250 69,849 14.0% 每股淨值 (BVPS) 14.47 14.33 14.36 0.2% 關鍵損益表項目 淨利息收入 6,505 5,921 6,804 14.9% 淨手續費收入 2,639 3,015 3,026 0.4% 提存前盈餘 5,247 5,012 4,913 -2.0% 淨收益 4,174 4,297 4,171 -2.9% EPS 0.98 0.98 0.93 -5.1% 關鍵比率 NIM (非合併) 0.88% 0.74% 0.83% +9 bp 成本收入比 58.99% 61.02% 61.83% +0.8 PctP ROE (年化) 7.33% 7.15% 6.36% -0.79 PctP ROA (年化) 0.54% 0.52% 0.48% -4 bp 存放比 (排除匯款) 71.72% 70.86% 72.10% +1.24 PctP NPL 比率 0.11% 0.07% 0.05% -2 bp 覆蓋率 1192% 1968% 2412% +444.44 PctP 普通股權益資本比率 (CET1, 非合併) 11.98% 11.82% 12.83% +101 bp 第一類資本比率 (非合併) 12.60% 12.40% 13.38% +98 bp 總資本適足率 (非合併) 15.03% 14.44% 15.58% +114 bp 總結
遠東國際商業銀行 2025 年的經營表現呈現兩極化。一方面，其核心業務（淨利息收入）表現強勁，資產品質卓越並持續改善，資本適足性大幅提升，這些均為其財務穩健的基石。另一方面，受到非利息收入（特別是金融交易收益）大幅波動及下滑的影響，導致稅前淨利、每股盈餘及 ROA/ROE 等整體獲利指標出現負成長，同時成本收入比亦有微幅上升，顯示在營運效率與非核心業務收益方面仍面臨挑戰。
對股票市場的潛在影響
短期而言，2025 年獲利指標的下滑（EPS 負成長、ROA/ROE 降低）可能對市場情緒造成一定壓力，導致股價承壓。然而，2026 年前兩個月淨收益與稅前淨利的強勁反彈，以及管理層設定的積極成長目標（資產、放款、存款均成長 6%），有望提振市場對其未來獲利改善的信心。優異的資產品質、高覆蓋率以及強化的資本適足性，提供了堅實的下檔保護，這對於投資者來說是重要的考量點。
長期來看，遠東銀行積極推動數位轉型（AI 應用）和永續治理（ESG 策略）的策略佈局，有望提升其長期競爭力、營運效率並吸引更多注重永續投資的資金。若這些策略能有效執行並轉化為實質的獲利增長，將有利於其長期股價表現。此外，集團的雄厚背景亦為其提供了穩定的發展環境。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）
- 短期趨勢： 預期 2026 年初期表現將呈復甦態勢，核心業務持續增長，且受惠於利差改善和費用控制措施，整體獲利能力有望回升。市場將密切關注其每月營收及獲利數據，以驗證復甦動能。
- 長期趨勢： 遠東銀行正處於轉型期，透過優化獲利結構、深化數位轉型及強化永續治理，有望提升其長期競爭力與營運韌性。若能有效管理非利息收入的波動性，並持續提升數位化程度，將有助於其在金融業中保持領先地位。其穩健的資產品質和資本結構，為其長期發展提供了堅實基礎。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 獲利復甦的持續性： 雖然 2026 年初數據亮眼，投資人需持續關注後續月份的淨利息收入、手續費收入及投資收益是否能保持增長，以及淨提存費用是否能維持在合理水平，以判斷獲利復甦的持續性與穩定性。
- 非利息收入的改善： 金融交易收益的波動對其整體獲利影響顯著。投資人應關注管理層「增加投資交易收益」的策略執行成效，以及其對整體營收結構的貢獻。
- 股利政策的穩定性： 儘管 2025 年 EPS 下降但現金股利仍有增加，對追求穩定股息的散戶而言是正面信號。需注意未來股利發放是否能維持穩定或成長，特別是在獲利回升的情況下。
- 資產品質與風險管理： 遠東銀行的資產品質遠優於同業，備抵呆帳覆蓋率高，這是其一大優勢。投資人應持續關注逾放比率及覆蓋率的變化，確保其風險管理能力維持高標準。
- 數位轉型成效： AI 數位轉型是提升效率和客戶體驗的關鍵。散戶投資者可關注 Bankee 等數位化產品的發展，以及 AI 應用對成本控制和營運效率帶來的具體改善。
- 外部經濟環境： 作為金融機構，遠東銀行的經營表現高度受整體經濟環境、利率政策及資本市場波動影響。投資人應關注央行利率政策、通膨趨勢及國內外經濟情勢的變化。
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