聯邦銀（2838）法說會日期、內容、AI重點整理

聯邦銀（2838）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2024/11/07 15:00

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聯邦銀(2838) 2024年第3季法人說明會重點摘要

報告分析與總結：

整體而言，聯邦銀行在2024年前三季展現了穩健的成長態勢。稅後淨利、淨收益以及EPS均呈現顯著的增長，顯示銀行在營運上的效率和獲利能力有所提升。信用卡業務的亮眼表現，以及總存款和總放款的穩定成長，也為銀行的整體表現增添助力。資產品質維持在良好的水準，逾放比率低且備抵呆帳覆蓋率高，顯示銀行在風險管理方面的嚴謹。此外，資本適足率維持在較高的水準，有助於支持未來的業務發展和應對潛在的風險。

從投資人的角度來看，這份報告傳遞了相對正面的訊息。營收、獲利和資產品質的提升，反映了銀行良好的基本面。對於追求穩定收益的投資人而言，聯邦銀行可能是一個值得考慮的標的。

對股票市場的影響與未來趨勢：

短期內，這份財報數據可能對聯邦銀行的股價產生正面的影響。尤其是稅後淨利增加18.18%，將增強投資者信心。然而，股價的實際走勢仍會受到整體市場環境、投資者情緒以及其他外部因素的影響。長期而言，聯邦銀行能否維持目前的成長動能，以及如何在激烈的市場競爭中保持領先地位，將是決定其股價走勢的關鍵。

投資人應注意的重點（特別是散戶）：

• 關注銀行的獲利能力： 稅後淨利、EPS等指標是評估銀行獲利能力的重要依據。
• 關注資產品質： 逾放比率和備抵呆帳覆蓋率是評估銀行資產品質的重要指標。
• 關注資本適足率： 資本適足率反映了銀行的風險承擔能力，對於銀行的穩健經營至關重要。
• 關注信用卡業務的發展： 信用卡業務是聯邦銀行的一個重要收入來源，其成長趨勢值得關注。
• 關注整體市場環境： 整體經濟環境和金融市場的變化，也會對聯邦銀行的股價產生影響。
• 關注風險因素： 投資決策應審慎評估各種風險因素，包括市場風險、信用風險和操作風險等。

摘要：

1. 營收與獲利：
   • 2024年前三季稅後淨利為43.29億元，年增18.18%。
   • 2024年前三季淨收益為150.45億元，年增10.54％。
   • EPS為0.94元，年增11.90％。
   • 手續費淨收益年增10.06％。
2. 業務發展：
   • 總存款及總放款平均餘額分別年增4.56%及5.95%。
   • 信用卡發卡簽帳金額年增20.13%。
   • 收單簽帳金額年增17.91%。
   • 卡戶信貸餘額年增16.04%。
   • 近六個月有效卡數年增11.65%。
   • 信用卡業務營業收入年增8.44%。
3. 資本適足性：
   • 2024年9月底資本適足率為14.69%。
   • 第一類資本比率為12.67％。
   • 普通股權益比率為10.26%。
4. 資產品質：
   • 2024年9月底逾放金額為16.2億元。
   • 逾放比率為0.27%。
   • 備抵呆帳覆蓋率為442.40％。
5. 營收結構（個體銀行）：
   • 企業金融業務佔18.03%。
   • 消費金融業務佔33.36%。
   • 財富信託業務佔11.12%。
   • 投資業務暨其他佔37.49%。
6. 存款業務：
   • 總存款平均餘額年增4.56%。
   • 活期性存款年增5.55%。
   • 定期性存款年增2.99%。
   • 外幣存款年增6.37%。
7. 放款業務：
   • 總放款平均餘額年增5.95%。
   • 企業金融年增4.31%。
   • 消費金融年增6.99%。
8. 信用卡業務：
   • 近六個月有效卡數年增11.65%。
   • 流通卡數年增2.42%。
   • 營業收入年增8.44%。
   • 發卡簽帳金額年增20.13%。
   • 收單簽帳金額年增17.91%。
   • 卡戶信貸餘額年增16.04%。
9. 個體銀行NIM and Spread：
   • 觀察到利差和NIM隨著時間推移的變化。

文件內容趨勢分析：

合併營收及獲利：

項目	3Q24 (註)	3Q23	增減比例
利息淨收益	6,146	6,340	-3.06%
手續費淨收益	2,845	2,585	+10.06%
其他淨收益	6,054	4,685	+29.22%
淨收益（營收）	15,045	13,610	+10.54%
稅前損益	4,999	4,378	+14.18%
稅後損益	4,329	3,663	+18.18%
EPS (元)	0.94	0.84	+11.90%

• 趨勢： 整體營收和獲利呈現上升趨勢，但利息淨收益略有下降。手續費淨收益和其他淨收益有顯著增長，推動了整體營收的增長。
• 訊號： 手續費和其他淨收益的增加是個好現象，表示除了傳統利息收入外，銀行也在其他方面積極拓展營收來源。

合併淨收益營收結構：

• 趨勢： 從圖表顯示，淨收益呈現逐年增長趨勢，3Q24 相較於 3Q23 也有所提升。

個體銀行各業務營收結構分析：

• 趨勢： 投資業務暨其他的營收佔比最高，其次是消費金融業務，企業金融業務佔比最低。相較於 3Q23，財富信託業務和投資業務暨其他的營收佔比有所提高，企業金融和消費金融業務的營收佔比則略有下降。

存放款業務成長表現：

業務項目	2024.9.30	2023.9.30	增減情形	增減比率
總存款(平均餘額)	787,001	752,685	34,316	4.56%
活期性存款	349,641	331,252	18,389	5.55%
定期性存款	333,195	323,506	9,689	2.99%
外幣存款	104,165	97,927	6,238	6.37%
總放款(平均餘額)	603,261	569,360	33,901	5.95%
企業金融	229,264	219,788	9,476	4.31%
消費金融	373,997	349,572	24,425	6.99%
間接授信(餘額)	28,026	27,160	866	3.19%

• 趨勢： 總存款和總放款均呈現增長趨勢，消費金融的增長率高於企業金融。

信用卡業務成長表現：

項目	2024年1月至9月	2023年1月至9月	增減數	成長率
近六個月有效卡數	1,884,640 卡	1,688,037 卡	196,603 卡	11.65%
流通卡數	2,843,748 卡	2,776,618 卡	67,130 卡	2.42%
營業收入	40.46 億元	37.31 億元	3.15 億元	8.44%
發卡簽帳金額	1,467.57 億元	1,221.65 億元	245.92 億元	20.13%
收單簽帳金額	1,024.86 億元	869.16 億元	155.70 億元	17.91%
卡戶信貸餘額	126.04 億元	108.62 億元	17.42 億元	16.04%
循環餘額	67.15 億元	59.31 億元	7.84 億元	13.22%
逾90天以上逾放金額	64,894 仟元	33,792 仟元	31,102 仟元	92.04%
逾90天以上逾放比率	0.27%	0.14%	0.13%	92.86%

• 趨勢： 各項指標均呈現增長趨勢，顯示信用卡業務的快速發展。然而，逾期放款金額和比率也顯著增加，需要關注。

個體銀行NIM and Spread：

• 趨勢： 整體貸款利率（Overall Lending Rate）呈現上升趨勢。存款利率（Overall Deposit Rate）也呈現上升趨勢。利差（Interest Spread）和 NIM 的變化不大。

嚴謹控管的資產品質：

• 趨勢： 逾期放款金額呈現上升趨勢，但逾放比率仍維持在較低水準。

嚴謹控管的資產品質(續)：

• 趨勢： 備抵呆帳呈現上升趨勢。覆蓋率也遠高於本國銀行平均覆蓋率。

訊號（針對投資人）：

• 信用卡業務快速增長： 對銀行是利多，表示在消費金融市場上更受歡迎
• 資產品質仍佳，但要注意逾放比率提高
• 資本適足性不錯，顯示公司營運穩健
• 持續拓展其他收益來源是好事

結論

從基本面來看，聯邦銀行的體質不錯。但是投資者還是應該隨時關注該公司的風險，切莫投入過多資金。