聯邦銀（2838）法說會日期、內容、AI重點整理

股價AI分析 籌碼面 基本面 法說會 董監持股 討論區 ( )
AI播報

聯邦銀（2838）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
直播網址：https://www.zucast.com/webcast/aZy1EcUq
相關說明
2026年第二季財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
公司未提供
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

聯邦銀行（2838）2026年第二季法人說明會詳細分析報告

聯邦銀行於 2026 年 8 月 6 日召開第二季法人說明會，公佈 2026 年上半年度（2Q26）整體經營成果。整體而言，該公司在上半年展現出強勁的獲利成長動能與利差擴張優勢，經營績效顯著提升。

一、 開頭整體分析與展望

1. 對報告的整體觀點

聯邦銀 2026 年上半年的財務表現相當亮眼，營運核心本業與投資收益雙雙發力。主要亮點包括稅後淨利年增 34.09%、手續費淨收益大增 37.44%，以及淨利息收益率（NIM）與存放利差（Spread）的持續雙升。資產品質方面，逾放比率進一步下降至 0.25%，顯示授信風險控制得當。整體報告反映出銀行在企金放款與財富管理業務轉型上已取得顯著成效。

2. 對股票市場的潛在影響

本次法說會公布的獲利數據遠優於去年同期，每股盈餘（EPS）達 0.65 元（年增 32.65%），對股票市場將帶來正面利多激勵。特別是資金成本下降驅動利差擴大，加上非利息收入（手續費與投資）高成長，有助於法人機構調升對其全年的盈利預期，股價中期具備重估（Re-rating）向上空間。

3. 對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢（1-2季）： 受益於利差擴張及投資收益帶動，獲利高成長態勢可望延續至下半年。信用卡分期未到期餘額爆發性年增 92.70%，將持續提供穩定的利息與費用挹注。
  • 長期趨勢（1-3年）： 企業金融授信年增 14.39%，反映公司結構性轉型企金有成，不再過度依賴傳統消金；財富管理業務與投資業務的比重上升，將使營收結構更加多元，抗週期風險能力提升。

4. 投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 💡 利差與資金成本變化： 需密切關注存款利率與放款利率變化。上半年存款成本由 1.40% 降至 1.35%，是利差擴張主因之一。
  • 💡 備抵呆帳覆蓋率相對較低： 儘管備抵呆帳覆蓋率提升至 510.97%，但仍明顯低於本國銀行平均水準（919.81%），若總體經濟轉壞，潛在提存壓力需持續追蹤。
  • 💡 資本適足率略微下滑： 資本適足率（CAR）從 2025 年底的 15.33% 下降至 14.83%，普通股權益比率（CET1）降至 11.11%，反映風險性資產擴張快速，未來是否影響股利發放政策或帶來增資需求需留心。

二、 利多與利空因素總整理

🟢 利多因素（基於文件資料）

  • 獲利顯著成長： 2Q26 稅後淨利達 35.40 億元（年增 34.09%），EPS 為 0.65 元（年增 32.65%）。
  • 核心收益結構優化： 手續費淨收益年增 37.44%，其他淨收益（含投資）年增 20.23%。
  • 利差與 NIM 雙升： 存放利差升至 1.58%（2025年為 1.50%），淨利息收益率（NIM）擴張至 1.32%（2025年為 1.29%）。
  • 資金成本下降： 整體存款利率由 2025 年的 1.40% 下降至 1.35%，降低資金吸納成本。
  • 企金放款成長強勁： 企業金融放款餘額年增 14.39%，成為放款業務的主要成長引擎。
  • 信用卡消費品質與分期爆發： 未到期分期餘額年增 92.70% 達 99.30 億元；逾期 90 天以上逾放比率降至 0.15%（年減 25%）。
  • 資產品質改善： 逾放金額下降至 16.59 億元，逾放比率降至 0.25%，呆帳覆蓋率提升至 510.97%。

🔴 利空因素（基於文件資料）

  • 資本適足比率略有下滑： 資本適足率自 2025 年底的 15.33% 降至 14.83%；普通股權益比率自 11.63% 降至 11.11%。
  • 備抵呆帳覆蓋率低於國銀平均： 雖然聯邦銀覆蓋率升至 510.97%，但相較於本國銀行 2026/05 平均的 919.81% 仍有落差。
  • 發卡卡數與有效卡數微幅衰退： 流通卡數下降 0.29%（至 2,744,386 卡），近六個月有效卡數下降 0.28%（至 1,841,618 卡），總消費金額市佔率亦略降至 3.36%。
  • 總資產微幅縮減： 2Q26 總資產為 1,055,694 百萬元，較 2025 年底的 1,057,688 百萬元微幅回檔 0.19%。

三、 詳細財務數據與圖表趨勢解析

1. 合併營收與獲利表現

聯邦銀 2026 年上半年合併淨收益達 118.72 億元，較去年同期的 96.65 億元成長 22.83%。獲利三支柱（利息、手續費、投資/其他）均展現雙位數年增長。

項目（單位：新臺幣百萬元） 2Q26（自結） 2Q25 增減比例 (%)
利息淨收益 5,367 4,546 +18.06%
手續費淨收益 2,797 2,035 +37.44%
其他淨收益 3,708 3,084 +20.23%
淨收益（總營收） 11,872 9,665 +22.83%
稅前損益 4,267 3,237 +31.82%
稅後損益 3,540 2,640 +34.09%
EPS（元） 0.65 0.49 +32.65%

2. 個體銀行業務營收結構與趨勢

從業務來源分析，投資業務暨其他與財富信託業務成為營收成長的最強推手。投資業務暨其他收益金額達 43.15 億元（年增 15.57 億元），佔總營收比重攀升至 40.62%；財富信託營收年增 43.47% 達 14.82 億元，顯見財富管理轉型成效亮眼。

業務項目（單位：新臺幣百萬元） 2Q26 營收 2Q26 佔比 (%) 2Q25 營收 2Q25 佔比 (%) 增減金額
企業金融業務 1,629 15.33% 1,504 18.08% +125
消費金融業務 3,197 30.10% 36.34% 3,023 +174
財富信託業務 1,482 13.95% 1,033 12.42% +449
投資業務暨其他 4,315 40.62% 2,758 33.16% +1,557

3. 存放款規模、結構與利差趨勢

聯邦銀放款成長（+6.61%）顯著快於存款成長（+3.47%），帶動資金利用效率提升。放款端以企業金融（+14.39%）為主力成長來源，中小企業與大企業放款均呈現穩健擴張。

業務項目（單位：新臺幣百萬元） 2026.06.30 2025.06.30 增減金額 增減比率 (%)
總存款（平均餘額） 848,926 820,424 +28,502 +3.47%
- 活期性存款 370,540 363,313 +7,227 +1.99%
- 定期性存款 377,269 360,414 +16,855 +4.68%
- 外幣存款 101,117 96,697 +4,420 +4.57%
總放款（平均餘額） 662,432 621,349 +41,083 +6.61%
- 企業金融 273,363 238,966 +34,397 +14.39%
- 消費金融 389,069 382,383 +6,686 +1.75%

NIM 與 Spread 走勢分析：

  • 整體放款利率（Overall Lending Rate）： 從 2021 年的 1.86% 持續爬升至 2Q26 的 2.93%。
  • 整體存款利率（Overall Deposit Rate）： 2Q26 為 1.35%，較 2025 年的 1.40% 改善下降 5 個基點。
  • 存放利差（Interest Spread）： 擴張至 1.58%（高於 2025 年的 1.50% 與 2024 年的 1.43%）。
  • 淨利息收益率（NIM）： 提升至 1.32%，延續自 2024 年（1.24%）以來的反彈趨勢。

4. 信用卡業務營運指標分析

信用卡業務呈現「質優於量」的趨勢，發卡量雖微幅縮減，但營業收入與分期未到期餘額大幅增長，資產品質同步改善。

信用卡指標 2026年1-6月 2025年1-6月 增減變動 成長率 (%)
營業收入 31.78 億元 29.62 億元 +2.16 億元 +7.29%
未到期分期餘額 99.30 億元 51.53 億元 +47.77 億元 +92.70%
循環餘額 65.90 億元 63.96 億元 +1.94 億元 +3.03%
發卡簽帳金額 915.58 億元 835.11 億元 +80.47 億元 +9.64%
近6個月有效卡數 1,841,618 卡 1,846,699 卡 -5,081 卡 -0.28%
逾90天以上逾放比率 0.15% 0.20% -0.05% -25.00%

5. 資產品質與資本適足性分析

聯邦銀逾期放款金額從 2025 年的 18.40 億元下降至 16.59 億元，逾放比率下降至 0.25%。備抵呆帳覆蓋率大幅提高至 510.97%，顯示資產風險防禦力增強。

資本與風控指標 2021 2022 2023 2024 2025 2Q26 / 6M26
逾期放款（百萬元） 499 1,293 1,562 1,337 1,840 1,659
逾放比率 (%) 0.10% 0.24% 0.27% 0.22% 0.29% 0.25%
UB備抵呆帳覆蓋率 (%) 1081.30% 481.40% 439.98% 537.01% 410.41% 510.97%
資本適足率 CAR (%) 16.08% 14.95% 14.73% 15.26% 15.33% 14.83%
普通股權益比率 (%) 11.18% 10.00% 10.08% 10.72% 11.63% 11.11%

四、 結論與投資建議總結

總結來看，聯邦銀（2838）在 2026 年上半年展現出優異且均衡的獲利增長力道。銀行成功透過擴張企金放款與提升財富管理/投資收益，降低了對傳統放款的單一依賴。同時，存放利差（1.58%）與 NIM（1.32%）顯著優化，成本控管得宜，賦予其極佳的盈利韌性。

市場影響與評價： 由於獲利年成長高達 34.09%，加上信用卡分期與手續費強勁爆發，該份財報將為公司股價提供強烈的基礎面支撐。

投資人操作建議： 散戶投資人可將聯邦銀視為兼具高成長與穩定股利潛力的標的。後續追蹤重點應放在風險性資產擴張速度對資本適足率的影響，以及下半年呆帳費用提存是否維持低檔。若利差優勢與投資收益能維持現有水準，中長期具備逢低佈局之價值。

之前法說會的資訊

日期
地點
直播網址https://www.zucast.com/webcast/X8NDCOiy
相關說明
2026年第一季財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
直播網址 https://www.zucast.com/webcast/P1WW0nHV
相關說明
2025年第四季財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
直播網址 http://www.zucast.com/webcast/DnADZnw3
相關說明
2025年第三季財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
直播網址：http://www.zucast.com/webcast/pnn9gPlK
相關說明
2025年上半年財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
直播網址：http://www.zucast.com/webcast/8ii4KoCd
相關說明
2024年第三季財業務資訊
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供