聯發國際（2756）法說會日期、內容、AI重點整理
聯發國際（2756）法說會日期、直播、報告分析
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聯發國際（2756）法說會法人觀點與營運重點分析
本份分析報告針對臺灣上櫃餐飲集團聯發國際（2756）於2026年9月23日發布之未來營運發展報告進行深度解析。分析師將從公司概況、近期營運績效、品牌擴展及未來展望進行全方位拆解，以協助投資人掌握其發展脈動。
一、 報告整體觀點與營運摘要
聯發國際近年積極轉型，從單一茶飲品牌（Sharetea歇腳亭）成功跨足多品牌策略，打造新時尚茶飲品牌 UG Tea，並預計切入新餐食事業（如「小滿上鍋」）。根據公司財務與營運數據，2026年上半年累計營收達新台幣 6.10 億元（年增 21.7%），稅後淨利新台幣 3,722 萬元（年增 26.3%），每股盈餘（EPS）為 1.53 元。顯示公司在組織重組與雙品牌驅動下，營運動能強勁，有望再創歷史新高。
二、 核心財務與展店數據分析
透過報告中的財務與展店數據，分析師整理出以下關鍵細節：
- 營收結構分析： 根據 2026 上半年數據，集團營收主要由物料貿易（46%）與加盟服務（29%）佔據最大宗，直營營收則佔 24%。這顯示出全球供應鏈與物料貿易為公司提供穩定的基本盤，隨著集團全球規模擴大，供應鏈營收與獲利具備顯著的增長潛力。
- 獲利能力與配息政策： 儘管近年因積極拓展與行銷使得營業費用調整，但 2026 上半年稅後淨利仍維持雙位數年增長（+26.3%）。同時，公司維持高配息政策（例如 2023 年至 2025 年皆發放現金股利並曾配發股票股利），對重視現金流的股東具備吸引力。
- 全球展店進度： Sharetea 在美洲已突破 150 家門市，並朝 200 家邁進；新品牌 UG Tea 在台灣已達 75 家門市，並於美國南加州、加拿大、馬來西亞等地陸續開出海外據點，展現高度的跨國複製能力。
集團年度營收與獲利摘要表 年度項目 2023年 2024年 2025年 2026上半年 營業收入（新台幣仟元） $739,192 $691,146 $1,172,581 $610,188 稅後淨利（歸屬母公司） $111,923 $59,099 $95,936 $37,220 每股盈餘（EPS） 4.56元 2.41元 3.93元 1.53元 現金股利分配 4.5元 2.5元 3.3元 1.5元（上半年） 三、 利多與利空因素評估
📈 利多因素（依據文件內容）
- 雙品牌爆發與海内外擴展： Sharetea 穩健深耕美國（逾150家）並拓展至印度、墨西哥；新品牌 UG Tea 表現亮眼（單店最高日銷量 4,200 杯、月營收逾 550 萬元），海內外展店計畫積極。
- 業績逐季成長展望： 公司明確指出 2026 年有機會逐季成長、一季比一季好，全年營收可望再創歷史新高。
- 新餐食事業加入： 積極切入餐食市場，推出「小滿上鍋」、「新峰肉骨茶」等新品牌，打造多品牌餐飲平台。
- 穩健的供應鏈護城河： 全球供應鏈平台帶動物料貿易穩定增長，隨規模擴大將帶來規模經濟效益。
📉 利空或潛在風險因素（依據文件內容）
- 營業毛利佔比下滑： 從 2023 年的 61.3% 下降至 2026 上半年的 51.4%，顯示初期擴張、新品牌行銷及海外佈局可能使營業成本與費用相對提高。
- 總體環境與不確定性風險： 根據免責聲明，跨國營運受已知或未知風險與不確定性影響，海外擴張速度與實際財務表現可能存有變數。
四、 股市潛在影響與未來趨勢判斷
對股票市場的潛在影響： 聯發國際作為台灣茶飲類股的代表企業之一，其繳出的亮眼營收增長率（年增 21.7%）與高配息政策，有助於提振市場對餐飲類股的信心，並吸引注重基本面與穩定配息的法人資金目光。
未來趨勢判斷： 短期來看，2026 年下半年隨著 UG 品牌在海內外的加速拓點以及新餐食品牌「小滿上鍋」的推出，營收動能無虞。長期來看，公司朝向 2028 年「資本化與美國茶飲行業第一梯隊」的戰略目標邁進，從單一茶飲走向全方位國際餐飲平台企業。
五、 投資人（特別是散戶）應注意重點
- 海外擴張執行力： 投資人應持續追蹤 UG Tea 在北美、馬來西亞及香港等海外市場的實際展店速度與單店營收續航力。
- 毛利率與費用率變化： 雖然營收規模擴大，但需留意新品牌前期投入對營業淨利率的短期壓抑效果。
- 餐食新事業貢獻度： 注意「小滿上鍋」等新餐食品牌上市後的市場接受度，評估其能否成功複製茶飲的成功模式，成為集團第二成長曲線。
之前法說會的資訊
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- 統一證券:台北市松山區東興路8號
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- 近期營運績效說明及未來展望分享
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- 台北君悅酒店/台北市信義區松壽路2號3樓
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- 本公司受邀參加統一證券舉辦之114年第二季法人說明會，報告公司現況及營運展望說明。 https://drive.google.com/file/d/153KC1jbrfqiHpWr3CfJc-VqbZaiboveM/view?usp=shari
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