新建（2516）法說會日期、內容、AI重點整理
新建（2516）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 康和證券總公司 台北市信義區基隆路一段176號B2
- 相關說明
- 本公司受邀參加康和證券舉辦之法人說明會，說明本公司之財務營運概況及未來展望。
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- 公司網站相關資訊連結
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- 直播或串流
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- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
報告整體分析
本報告為新亞建設開發股份有限公司（股票代碼：2516）於2025年12月30日舉辦的法人說明會簡報，旨在提供公司現況、營運概況、財務摘要及未來業務發展策略。報告內容呈現了新亞建設作為一家擁有超過58年歷史的營建公司，在台灣公共工程及建築市場的深厚實力與豐富經驗。
整體而言，新亞建設在承接重大公共工程與社會住宅方面表現活躍，並屢獲工程品質及工安獎項，顯示其在專案執行能力與品質控管上的優勢。財務表現方面，公司營收呈現穩定成長趨勢，然而2025年前三季的年化獲利能力相較於2024年有所壓力，值得投資人留意。公司亦明確揭示將業務重心轉向營建管理及多角化經營的長期策略，此舉可能為公司帶來新的成長動能及更穩定的收益模式。
報告的開頭提供了標準的免責聲明，提醒投資人未來展望的表述受風險與不確定性影響，實際結果可能不同，這在解讀報告時應納入考量。
條列式重點摘要
公司簡介
- 公司名稱：新亞建設開發股份有限公司。
- 設立日期：1967年12月4日，迄今已逾58年。
- 上市日期：1993年5月25日。
- 實收資本額：新台幣2,262,784,570元。
- 主要業務：涵蓋捷運、機場、建築、橋樑、道路、隧道等大型基礎建設。
- 員工人數：1,131人。
營運概況
新亞建設的營運範圍廣泛，包括土木工程、建築工程及機電工程。近年來積極承辦多項大型公共工程及社會住宅專案。
在建工程：土木工程
以下為新亞建設在建的土木工程項目，顯示公司在基礎建設領域的參與度。
工程名稱 業主 合約總價（新台幣） 工程位置 捷運萬大-中和-樹林線(第一期工程)LG06車站土建工程 臺北市政府捷運工程局第一區工程處 2,418,650,000元 新北市 C213標林森站路段地下化工程 交通部鐵道局 5,837,050,000元 臺南市 東西向快速公路台76線(16K+607~20K+890)西湖至瓦瑤路段新建工程 交通部公路局北區公路新建工程分局 6,396,400,000元 彰化縣 中油台中廠三期計畫液化天然氣儲槽興建統包工程-土建工程 英商貝泰股份有限公司台灣分公司 1,130,000,000元 臺中港 台27甲線新威大橋延伸至國道10號里港交流道新闢道路六龜至美濃段(14k+121~22k+250)工程 交通部公路局南區公路新建工程分局 10,491,470,000元 高雄市美濃區 在建工程：建築工程
以下為新亞建設在建的建築工程項目，尤其在社會住宅方面有顯著參與。
工程名稱 業主 合約總價（新台幣） 工程位置 臺北市興隆社會住宅I區新建工程 臺北市政府都市發展局 2,772,570,000元 臺北市 高雄市楠梓區「清豐安居」社會住宅新建統包工程 國家住宅及都市更新中心 5,305,260,000元 高雄市 華語國際學舍新建工程(統包工程) 國立臺灣師範大學 677,290,000元 臺北市 新北市林口區「文仁安居」社會住宅新建統包工程 國家住宅及都市更新中心 3,611,180,000元 新北市 高雄市鳳山區「勝利安居」(一期)社會住宅新建統包工程 國家住宅及都市更新中心 7,545,280,000元 高雄市 政大頭廷段新建工程 自地自建 1,060,000,000元 台北市 數字與趨勢描述：在建工程
新亞建設目前擁有涵蓋土木與建築兩大領域的眾多在建工程，其合約總價範圍從新台幣數億元至百億元不等，顯示公司有能力承接各類規模的大型專案。特別值得注意的是，公司在多個直轄市（新北市、臺北市、臺南市、彰化縣、高雄市）都有工程據點，業務範圍遍及台灣多個區域。在建築工程方面，國家住宅及都市更新中心的多個社會住宅統包工程佔據顯著比例，反映公司積極響應政府的社會住宅政策。這些在建工程為公司提供了穩定的收入來源與未來業績保障。
近年得獎紀錄
新亞建設在2023年至2025年間榮獲多項獎項，主要聚焦於工程品質、工安管理及卓越貢獻。
得獎日期 頒獎內容 2023年08月 「CQ861標萬大-中和-樹林線(第一期工程)LG06車站土建工程」榮獲第12屆新北市工安獎-優良公程工程獎優等 2023年09月 「代辦南方澳跨港大橋重建工程」榮獲交通部112年金路獎傑出工程第3名 2023年12月 「東西向快速公路台76線(3K+700~11K+585文津至西庄路段新建工程」榮獲第23屆公共工程金質獎佳作 2024年09月 「新北市三重富貴段、五谷王段社會住宅新建統包工程」榮獲113年度新北市友善優良建築工地評選佳作 2024年09月 「安坑輕軌運輸系統計畫土建統包工程」榮獲113年度新北市政府公共工程優質獎 2025年02月 「CQ861標萬大-中和-樹林線(第一期工程)LG06車站土建工程」榮獲113年度臺北市政府捷運工程局全局工地安全衛生競賽一施工廠商組特優 2025年02月 「CQ861標萬大-中和-樹林線(第一期工程)LG06車站土建工程」榮獲臺北市政府捷運工程連續三年零傷亡暨零重大意外事故銅牌獎 2025年07月 榮獲公路節60周年公路建設卓越獎 2025年09月 「CQ861標萬大-中和-樹林線(第一期工程)LG06車站土建工程」榮獲臺北市政府114年公共工程卓越獎暨卓越匠師獎 數字與趨勢描述：近年得獎紀錄
新亞建設在短短三年內獲得九項重要獎項，其中多個獎項與工安（工安獎優等、零傷亡、安全衛生競賽特優）及工程品質（金路獎、金質獎、優良建築工地評選佳作、優質獎、卓越獎）相關。特別是「CQ861標萬大-中和-樹林線」工程屢獲肯定，包含工安與品質獎項。這些榮譽彰顯了公司在工程執行上的卓越能力、對品質的堅持以及對工安的重視，有助於提升其市場聲譽及未來爭取新標案的競爭力。
財務摘要
最近三年合併營收
以下為新亞建設最近三年的合併營收數據。
年度 合併營收（新台幣百萬元） 2023 8,630 2024 9,625 2025Q1-Q3 7,413 數字與趨勢描述：最近三年合併營收
新亞建設的合併營收呈現顯著成長趨勢。從2023年的8,630百萬元成長至2024年的9,625百萬元，年增率約為11.53%。2025年前三季的營收已達7,413百萬元，若以全年四個季度估算，預計2025年全年營收可能落在約9,884百萬元（7,413 / 3 * 4），有望維持或略超過2024年的水準，顯示公司營運規模保持穩健。
簡明綜合損益表
以下為新亞建設簡明綜合損益表的關鍵數據（單位：新台幣仟元）。
項目 2023年 2024年 2025年前3季 營業收入 8,629,594 9,625,473 7,413,242 營業成本 (8,318,074) (9,277,406) (7,193,927) 營業毛(損)利 311,520 348,067 219,315 營業費用 161,164 183,947 120,581 營業利(損)益 150,356 164,120 98,734 營業外收入及支出 60,704 57,616 31,089 稅前淨(損)利 211,060 221,736 129,823 所得稅費用 (36,637) (3,066) 0 停業單位損益 0 0 0 本期淨(損)利 174,423 218,670 129,823 數字與趨勢描述：簡明綜合損益表
從損益表數據觀察，公司在2023年至2024年間，營業收入、營業毛利、營業利益及本期淨利均呈現成長趨勢。其中，營業收入從8,629,594仟元增至9,625,473仟元；本期淨利從174,423仟元增至218,670仟元，成長率約25.37%，顯示2024年的經營績效表現良好。
然而，2025年前三季的數據需要進一步分析。儘管前三季營業收入為7,413,242仟元，若按此趨勢推算全年，預期將與2024年持平或小幅成長。但在獲利方面，2025年前三季的營業毛利（219,315仟元）、營業利益（98,734仟元）及本期淨利（129,823仟元）若年化計算，可能略低於2024年，甚至部分數據可能低於2023年。例如，2025年前三季的營業毛利年化約為292,420仟元（219,315 / 3 * 4），低於2023年的311,520仟元及2024年的348,067仟元，這可能暗示毛利率面臨壓力。此外，2025年前三季的所得稅費用為0，若第四季或全年有實際稅務支出，將進一步影響最終淨利。整體而言，雖然營收規模穩健，但獲利能力在2025年可能面臨挑戰或呈現微幅下滑。
每股盈餘及股利分配情形
以下為新亞建設每股盈餘及股利分配情形。
年度 每股盈餘（元） 股利分派 2023年 0.77 - 2024年 0.97 - 2025年前3季 0.57 - 數字與趨勢描述：每股盈餘及股利分配情形
新亞建設的每股盈餘（EPS）在2023年為0.77元，2024年成長至0.97元，顯示獲利能力有所提升。然而，2025年前三季的EPS為0.57元，若將其年化估算（0.57 / 3 * 4 = 0.76元），預計全年EPS將略低於2023年，並顯著低於2024年，這與簡明綜合損益表的獲利趨勢判斷一致。報告中顯示，在所列的2023年、2024年及2025年前三季，公司均未進行股利分派，對於追求現金股利的投資人而言，這是一個重要的考量因素。
業務發展
- 近年積極承辦重大公共工程，並將業務空間拓展開發至BOT興建工程及統包工程。
- 公司累積逾五十年工程經驗及技術人才。
- 準備將營業重心轉移為營建管理，並採多角化經營以達永續經營的長程目標。
利多 / 利空判斷
利多因素
- 穩定且多元的工程專案：公司在建工程涵蓋捷運、道路、橋樑、社會住宅及廠房等，具備高度的多元性與穩定性，多為政府或大型企業專案，確保了未來營收來源。（依據文件內容：在建工程：土木工程、在建工程：建築工程）
- 卓越的工程品質與工安紀錄：近年屢獲多項工安與品質獎項，如金路獎、金質獎、卓越獎及連續三年零傷亡等，提升了公司在市場的聲譽與競爭力。（依據文件內容：近年得獎紀錄）
- 營收成長動能：2023年至2024年營收呈現成長趨勢，2025年前三季營收亦保持穩健，顯示公司業務量持續擴張。（依據文件內容：最近三年合併營收、簡明綜合損益表）
- 豐富的產業經驗與人才：公司擁有超過五十年工程經驗及堅實的技術人才團隊，是承接大型複雜專案的基石。（依據文件內容：公司簡介、業務發展）
- 策略轉型與多角化經營：積極拓展BOT、統包工程，並計劃將重心轉向營建管理，朝多角化永續經營發展，有助於提升價值鏈並穩定獲利模式。（依據文件內容：業務發展）
利空因素
- 獲利能力可能面臨壓力：2025年前三季的年化營業毛利、營業利益及本期淨利可能低於2024年，甚至部分數據低於2023年，暗示獲利能力或毛利率可能存在壓力。（依據文件內容：簡明綜合損益表）
- 股利政策不明：報告中顯示2023年、2024年及2025年前三季均未分派股利，對於尋求現金流的投資人而言，這可能是一個不利因素。（依據文件內容：每股盈餘及股利分配情形）
- 所得稅費用變動影響淨利：2025年前三季的所得稅費用為0，若後續會計年度或第四季有較高的稅務費用，將對全年淨利造成影響。（依據文件內容：簡明綜合損益表）
- 市場競爭與工程風險：營建業競爭激烈，大型工程亦面臨工期延誤、成本超支、原物料價格波動等風險。（此為產業普遍風險，雖報告未具體提及，但免責聲明暗示此類不確定性）
總結
新亞建設開發股份有限公司的法人說明會報告展現了其在台灣營建市場的堅實基礎與積極發展態勢。公司憑藉其逾五十八年的豐富經驗、多元化的工程承攬能力及優良的工程品質與工安紀錄，在公共工程及社會住宅領域建立起強大的競爭優勢。大量的在建工程為公司提供了穩定的營收基礎，而2023年至2024年的營收成長也印證了其業務擴張的成果。
對股票市場的潛在影響
短期影響：新亞建設穩健的在建工程量及良好的聲譽，可能在短期內為其股價提供支撐。然而，2025年前三季年化獲利能力可能較2024年有所下滑的趨勢，可能會引發市場對其獲利品質的疑慮，進而對股價形成壓力。此外，未分派股利也可能影響部分尋求收益型投資人的決策。
長期影響：公司將業務重心轉向BOT、統包工程和營建管理，並採多角化經營的策略，若能成功轉型，長期而言有望提升獲利穩定性及毛利率，降低資本密集度，從而對公司估值產生正面影響。這也預示著公司未來可能從單純的工程承包商，轉變為提供更高價值服務的綜合性營建管理企業，為股東創造更長遠的價值。
對未來趨勢的判斷
短期趨勢：預期新亞建設在短期內仍將受益於台灣政府持續推動的基礎建設與社會住宅專案。營收有望維持穩定或小幅增長。但獲利能力將是短期內觀察的重點，若毛利率壓力未能緩解，可能影響短期獲利表現。
長期趨勢：長期來看，新亞建設的策略轉型至營建管理及多角化經營，符合產業發展趨勢。台灣公共工程市場的持續需求，加上公司在品質與工安方面的優異表現，將使其在未來的大型專案招標中保持競爭力。成功的轉型將有助於公司建立更穩固、高附加價值的業務模式，實現永續經營的長程目標。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 獲利能力變化：散戶投資人應密切關注公司2025年全年財報，特別是毛利率和淨利率的變化，以判斷獲利是否能恢復成長動能。
- 股利政策：對於偏好現金股利的投資人，需注意公司目前並無股利分派，這意味著短期內不具備現金收益。
- 策略轉型進展：公司轉型至營建管理和BOT/統包工程，是長期成長的關鍵。投資人應關注公司在這些新業務領域的實際專案進展和獲利貢獻。
- 工程風險：營建業受外部環境影響大，如政府政策變動、原物料價格波動、勞工成本、工期延誤等。散戶應了解這些潛在風險對公司營運的影響。
- 市場估值：在評估新亞建設時，應綜合考慮其穩定營收、良好聲譽與潛在的獲利壓力，並與同業進行比較，理性判斷其市場估值是否合理。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 臺灣證券交易所1樓資訊展示中心(台北市信義區信義路五段7號1樓)
- 相關說明
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