強茂（2481）法說會日期、內容、AI重點整理
強茂（2481）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 統一證券集團大樓 (台北市松山區東興路8號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加統一證券舉辦之法人說明會
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以下內容由AI生成：
強茂股份有限公司 2025 年法人說明會報告摘要
公司概覽
- 公司名稱：強茂股份有限公司 (PANJIT International Inc.)
- 股票代碼：2481.TW（臺灣證券交易所）
- 報告日期：2025年3月19日 14:00:00
- 主要產品：IC, MOSFET, SiC, IGBT, Diodes, TVS, ESD, Zener, Bridge, Transistor
- 主要應用：汽車電子、醫療、綠色能源、高性能運算、消費電子、物聯網
- 集團其他公司及業務範圍：
- 虹冠電子 (3257.TW)：電源管理IC，應用於Gaming PC/Adapter, Industrial PC, 5G Power
- 凡甲科技 (3526.TW)：連接器、F cable、USB-Type C 3.1，應用於汽車電子、醫療、通訊、消費電子
- 興茂科技 (4729.TW)：觸控面板、顯示器，應用於汽車電子、IPC、軍工
- 熒茂光學：ESD、MOSFET，應用於NB、PC、汽車電子、電源供應、馬達驅動
- 全球佈局：工廠及研發中心遍布中國、臺灣、韓國、德國、美國、印度、菲律賓、日本、新加坡。
- 市場營收比重:
- 中國58%、臺灣14%、歐洲/中東/非洲10%、韓國9%、東南亞6%、美國2%、日本1%
2024 Q4 財務表現（合併綜合損益表）
- 營業收入：3,011.5百萬新台幣，較2024 Q3下降9.7%，較2023 Q4下降0.6%。趨勢：小幅下滑。
- 營業毛利：937.7百萬新台幣，較2024 Q3下降3.7%，較2023 Q4增長21.6%。趨勢：毛利增長。
- 營業毛利率：31.1%，較2024 Q3增加1.9個百分點，較2023 Q4增加5.7個百分點。趨勢：毛利率顯著提升。
- 營業淨利：186.1百萬新台幣，較2024 Q3下降20.6%，較2023 Q4增長22.8%。趨勢：淨利潤波動。
- 營業淨利率：6.2%，較2024 Q3下降0.8個百分點，較2023 Q4增長1.2個百分點。趨勢：淨利率小幅提升。
- 本期淨利：226.3百萬新台幣，較2024 Q3下降22.0%，較2023 Q4增長23.2%。趨勢：淨利潤波動。
- 純益率：7.5%，較2024 Q3下降1.2個百分點，較2023 Q4增長1.4個百分點。趨勢：純益率小幅提升。
- 每股稅後盈餘：0.54新台幣，較2024 Q3下降18.2%，較2023 Q4增長42.1%。趨勢：每股盈餘增長。
- 平均收現日數：122天，相較於上季度（117天）上升，但較去年同期（130天）下降。趨勢：收現速度改善。
- 平均銷貨日數：117天，相較於上季度（103天）上升，但較去年同期（123天）下降。趨勢：銷售速度加快。
- 營業活動現金流量：846百萬新台幣，相較於上季度（614百萬新台幣）和去年同期（257百萬新台幣）大幅增加。趨勢：現金流健康。
2024 全年財務表現（合併綜合損益表）
- 營業收入：12,536.2百萬新台幣，較2023年下降1.3%。趨勢：略有下降。
- 營業毛利：3,597.1百萬新台幣，較2023年增長12.1%。趨勢：毛利增長。
- 營業毛利率：28.7%，較2023年增加3.4個百分點。趨勢：毛利率提升。
- 營業費用：2,784.2百萬新台幣，較2023年增長17.3%。
- 營業淨利：812.9百萬新台幣，較2023年下降2.5%。趨勢：淨利潤下降。
- 營業淨利率：6.5%，較2023年下降0.1個百分點。趨勢：淨利率略降。
- 本期淨利：1,077.4百萬新台幣，較2023年增長6.4%。趨勢：淨利潤增長。
- 純益率：8.6%，較2023年增加0.6個百分點。趨勢：純益率提升。
- 每股稅後盈餘：2.40新台幣，較2023年增長11.6%。趨勢：每股盈餘增長。
產品及市場應用分析
- 按產品劃分營收：
- 2024年：MOSFET (30%), Schottky (29%), Rectifier (14%), TVS (7%), Zener (6%), Switching (6%), ESD (4%), BJT (3%), SiC (1%)
- 與2023年相比，MOSFET占比增加，Schottky占比下降。
- 按市場應用劃分營收：
- 2024年：汽車電子 (30%), 消費性電子 (21%), 工控&綠能 (18%), 電腦運算 (15%), 電源供應 (13%), 通訊 (3%)
- 與2023年相比，汽車電子占比顯著提升，工控&綠能占比下降。
未來技術創新藍圖
- MOSFET、SiC Diode、SiC MOSFET、ESD、TVS等產品的技術升級規劃，涵蓋2024年至2028年。
汽車應用
- 車用產品數量超過2000個。
- 年出貨量達到47.3億個。
- 全球服務客戶超過300家。
- 全球涵蓋超過20個國家。
- 車用產品營收呈現增長趨勢，2024年同比增長36%。
綜合分析與投資建議
強茂（2481）2025年3月19日的法人說明會簡報，揭示了公司近期的財務表現和未來發展策略。整體而言，這份報告呈現出喜憂參半的狀況，既有值得關注的增長點，也存在一些隱憂。
財務表現分析
優點：
- 毛利率顯著提升： 無論是2024年第四季度還是全年，毛利率均較去年同期顯著增長，顯示公司在成本控制和產品定價方面有所改善。
- 營業活動現金流量大幅增加： 第四季度的營業活動現金流量大幅優於去年同期和上季度，表明公司的現金流狀況良好，有助於支持未來的投資和擴張。
- 車用產品營收強勁增長： 車用產品營收同比增長36%，突顯了公司在汽車電子領域的競爭力。
- 每股稅後盈餘增長： 全年EPS較去年增長11.6%，顯示獲利能力提升。
隱憂：
- 營收略有下滑： 2024年全年營收略微下降1.3%，值得關注。雖然降幅不大，但可能反映市場競爭加劇或客戶需求變化。
- 營業淨利下降： 2024年全年營業淨利也略微下降2.5%，顯示營業費用控制仍有改善空間。
- 應收帳款及存貨管理：雖然收現日數和銷貨日數有改善，但仍有優化空間。
業務發展分析
亮點：
- 汽車電子領域的領先地位： 汽車電子已成為強茂的主要營收來源，占比達到30%。該領域的強勁增長勢頭預計將持續，主要受益於汽車智能化、電動化的趨勢。
- 多元化的產品組合： 強茂的產品線涵蓋MOSFET、Schottky、Rectifier等多種半導體元件，應用領域廣泛，有助於分散風險。
- 全球化佈局： 公司在全球多個國家和地區設有生產基地和研發中心，有助於貼近市場、響應客戶需求。
- 重視技術創新： 藍圖揭示了公司在MOSFET、SiC Diode等關鍵產品上的技術升級計畫，預計將提升產品競爭力。
對股票市場的影響與未來趨勢
短期趨勢：
基於報告中的數據，短期內強茂的股價可能呈現震盪格局。以下為潛在影響因素：
正面因素：
- 車用電子利好：汽車電子營收持續成長，此為市場關注焦點。
- 毛利率提升：有效提升獲利能力。
- 技術創新：展示未來發展潛力。
負面因素：
- 營收下滑疑慮：投資者可能擔憂營收下滑的趨勢，需要觀察後續季度是否能改善。
- 營業淨利下降：營業淨利如果沒有提升，可能限制股價上漲空間。
長期趨勢：
長期來看，強茂的股價走勢將取決於以下幾個關鍵因素：
- 汽車電子市場的發展：汽車電子是強茂未來成長的重要驅動力，其市場規模和發展速度將直接影響公司的營收和利潤。
- 技術創新能力：技術創新是公司保持競爭力的關鍵，能否成功推出具有競爭力的產品將至關重要。
- 成本控制能力：有效的成本控制將有助於提升毛利率和獲利能力。
- 全球經濟形勢：全球經濟的整體走勢、半導體產業的景氣週期等外部因素，也將對強茂的發展產生影響。
對投資人（特別是散戶）的建議
投資亮點：
- 關注汽車電子：密切關注強茂在汽車電子領域的發展動態，包括新產品、新技術、新客戶等。
- 重視長期趨勢：著眼於公司在技術創新、市場拓展方面的長期努力，而非僅僅關注短期波動。
- 多元分散：半導體產業週期性強，配置資金不宜過度集中。
- 注意風險：隨時關注全球經濟和半導體產業的動態，以及可能對強茂產生不利影響的風險因素。
風險提示：
- 產業競爭：半導體產業競爭激烈，需要不斷投入研發資源，提升技術實力，以應對來自競爭對手的挑戰。
- 景氣週期：半導體產業存在景氣週期，投資者需要關注產業週期變動，謹慎評估投資風險。
- 地緣政治：國際情勢的變化，可能對公司的生產、銷售和供應鏈產生影響。
總結：
總體而言，強茂在汽車電子領域具備良好前景，但也面臨營收下滑等挑戰。建議投資人關注公司在汽車電子領域的技術和市場佈局，審慎評估風險，做出理性的投資決策。 同時，留意總體經濟情勢，評估報告的各項資訊是否已經反應在股價上。
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- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之2024年第四季產業投資論壇
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