麗臺（2465）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

麗臺（2465）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
101大樓一樓資訊展示中心(台北市信義路5段7號)
相關說明
公司簡介與營運狀況說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司網站更多文件連結

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

麗臺科技2025法說會報告分析與總結

本報告為麗臺科技（股票代碼：2465）於2025年12月19日舉行的法人說明會內容。分析顯示，麗臺科技正積極從傳統電腦產品供應商轉型為全面性的AI解決方案提供者，深度整合NVIDIA的AI生態系統，並拓展至多個新興AI應用領域。儘管2025年前三季的財務表現（特別是淨利）顯示出挑戰，但其透過現金增資顯著強化了財務結構，並在AI硬體、軟體服務及垂直應用方面展現了明確的戰略佈局。

對報告的整體觀點

麗臺科技的報告呈現了一個正在經歷轉型期的企業形象。從財務數據來看，儘管年度營收趨勢相對平穩或略有下滑，且2025年前三季的淨利潤表現疲軟，但公司在積極進行資產負債表的優化（透過現金增資償還銀行借款）並大幅降低負債比，這為其未來的發展提供了更穩健的財務基礎。在業務發展方面，麗臺科技明確聚焦於人工智慧領域，與NVIDIA的緊密合作是其核心競爭力，從繪圖卡、AI超級電腦到各類AI軟體解決方案、垂直應用（如車用AI）及雲端運算基礎設施，展現了其全方位的AI佈局。報告內容強調了麗臺在AI領域的廣泛產品線與服務能力，這表示公司正試圖從過去高度依賴單一產品銷售模式，轉向提供更高附加價值的整合式AI解決方案。

對股票市場的潛在影響

麗臺科技的財報數據與戰略方向將對股票市場產生複雜的影響。短期而言，2025年前三季的低迷淨利潤可能會讓市場對其獲利能力產生疑慮，導致股價承壓。特別是第三季的非營業外損失及淨虧損，可能需要進一步的解釋以穩定投資人信心。然而，成功的現金增資大幅改善了財務體質，降低了負債風險，這是一個顯著的利多，有望提振市場對公司長期穩健性的信心。長期來看，公司在AI領域的廣泛佈局，尤其是與NVIDIA的深度合作以及在全球AI熱潮中的戰略定位，可能被市場視為具有高成長潛力的利多因素。若其AI相關產品和服務能逐步貢獻顯著營收和利潤，將有望推動股價上漲。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢： 由於2025年前三季的淨利潤表現不佳，且公司高度依賴電腦產品的營收結構尚未顯著改變，短期內麗臺科技的股價可能面臨壓力。投資人將密切關注第四季財報及未來季度AI業務的實質貢獻。在AI業務的成長貢獻尚未完全顯現之前，市場可能保持謹慎態度。
  • 長期趨勢： 從長期來看，麗臺科技的戰略轉型方向是正確的。全球對AI運算的需求持續增長，麗臺作為NVIDIA的緊密合作夥伴，並提供從硬體到軟體、從雲端到邊緣、從通用到垂直應用的全方位AI解決方案，具備顯著的成長潛力。若公司能有效執行其AI戰略，成功將其在AI領域的產品和服務轉化為可觀的營收和利潤，並實現營收結構的多元化，其長期發展前景看好。汽車AI運算、企業級AI平台和AI管理軟體的發展，都指向了未來廣闊的市場空間。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應特別留意以下幾點：

  • 財務健全度： 儘管現金增資顯著改善了負債比與每股淨值，但仍需關注未來營收和利潤是否能持續增長，以支持其高估值（如果有的話）。分析營業毛利率和營業淨利率的趨勢，以判斷其核心業務的獲利能力變化。
  • AI業務的實質貢獻： 麗臺科技的未來成長故事主要建立在AI之上。投資人應密切關注公司在NVIDIA Blackwell、DGX Spark、AIDMS、NVIDIA Enterprise等AI相關業務的實際出貨量、客戶基礎、營收佔比及其對整體獲利的貢獻程度。避免僅因「AI概念」而盲目投資，需確認AI業務帶來實質的營收與獲利增長。
  • 產業競爭與轉型挑戰： AI領域競爭激烈，麗臺如何差異化其產品和服務？其轉型過程可能面臨技術、市場和人才等多重挑戰。需關注公司是否能持續創新，並有效應對市場變化。
  • 資訊透明度： 留意公司未來法說會或財報中是否能提供更詳細的AI業務分項數據，例如AI硬體與軟體服務的營收比重、主要客戶類型等，以幫助投資人更清晰地評估其轉型成效。
  • 非營業損益： 2025年第三季出現較大的非營業外損失，導致當季虧損。投資人應了解這些損失的性質（例如匯兌損失、資產減損等）以及是否具備一次性或重複發生的特性，這對評估公司未來獲利穩定性至關重要。

條列式重點摘要與趨勢分析

公司基本資訊

  • 公司名稱： 麗臺科技股份有限公司
  • 股票代號： 2465
  • 創立日期： 1986年10月24日
  • 公開發行： 1999年6月3日
  • 資本額： 新台幣939,460,310元
  • 董事長： 盧崑山
  • 總經理： 梁傳杰
  • 企業總部： 台北
  • 員工數： 約160人（台北+上海）
  • 子公司： 麗台上海信息科技有限公司

財務表現分析

營業收入趨勢（單位：新台幣百萬）

年份/期間 營業收入
2022 5,311
2023 4,276
2024 4,296
2025'1-11 4,097
  • 主要趨勢： 麗臺科技的年度營業收入在2022年達到高峰後，於2023年出現顯著下滑，隨後在2024年和2025年前11個月保持相對平穩，但仍低於2022年的水準。
    • 從2022年的5,311百萬新台幣下降至2023年的4,276百萬新台幣，降幅約19.5%。
    • 2024年營業收入略微回升至4,296百萬新台幣，顯示營收趨勢趨於穩定。
    • 截至2025年11月，累計營業收入為4,097百萬新台幣，預計全年營收將與前兩年水準接近或略低。
  • 利空判斷： 近年營業收入未能恢復至2022年水準，且呈現持平或略為下滑的趨勢，顯示公司在整體市場或核心產品方面可能面臨成長瓶頸或競爭壓力。

2025年度前三季損益分析（單位：新台幣千元）

科目 2025Q1 2025Q2 2025Q3 2025Q1-Q3
營業收入 798,309 758,125 1,951,552 3,507,986
營業毛利 158,591 87,077 93,037 338,705
營業費用 118,848 90,521 63,780 273,149
營業淨利 39,743 -3,444 29,257 65,556
營業外收支 -8,169 11,445 -39,375 -36,099
本期淨利 20,532 22,983 -36,131 7,384
本期淨利-歸屬母公司 20,532 22,985 -36,226 7,291
  • 主要趨勢：
    • 營業收入： 第三季營業收入（1,951,552千元）顯著高於第一季（798,309千元）和第二季（758,125千元），顯示第三季業務量大幅增長。累計前三季總營收為3,507,986千元。
    • 營業毛利： 營業毛利在第一季表現最佳（158,591千元），第二、三季則呈現較低水準（約87,077千元和93,037千元）。
    • 營業費用： 營業費用呈現逐季下降趨勢，從第一季的118,848千元降至第三季的63,780千元，顯示公司在費用控制方面有所努力。
    • 營業淨利： 第二季出現營業淨損（-3,444千元），儘管第一季和第三季為正，但整體營業淨利不高。
    • 營業外收支： 第三季產生了顯著的營業外損失（-39,375千元），這對當季整體獲利造成嚴重衝擊。
    • 本期淨利： 由於第二季營業淨損和第三季的巨額營業外損失，導致第三季出現大幅淨虧損（-36,131千元）。累計前三季歸屬母公司淨利僅為7,291千元，顯示獲利能力相當薄弱。
  • 利多判斷： 第三季營業收入顯著成長，可能反映市場需求回升或新產品效應。營業費用呈現逐季下降趨勢，顯示公司在成本控制方面有所成效。
  • 利空判斷： 第二季出現營業淨損，第三季出現大幅度的非營業外損失，導致當季淨虧損，使得累計前三季歸屬母公司淨利極低，顯示公司當前獲利能力不穩定且面臨壓力。

2025年度前三季營業收入-產品別（單位：新台幣千元）

產品別 營業收入 百分比
電腦產品 3,496,305 99.67%
其他產品 11,681 0.33%
合 計 3,507,986 100.00%
  • 主要趨勢： 麗臺科技的營收高度集中於「電腦產品」，佔總營業收入的99.67%，而「其他產品」僅佔0.33%。
  • 利空判斷： 營收結構過於單一，高度依賴電腦產品，缺乏多元化。這可能使公司面臨較高的市場波動風險和產業集中風險。

現金增資及其對財務結構的影響（基準日：2025/9/30）

  • 發行股數： 10,000,000股
  • 發行價格： 新台幣45元/股
  • 募集資金： 新台幣450,000,000元
  • 目的： 償還銀行借款
  • 募集完成日期： 2025年11月12日

資產負債表變化（單位：新台幣千元）

項目 增資前 增資後 變化
資產 1,525,512 1,975,512 增加450,000
負債 945,024 495,024 減少450,000
業主權益 580,488 1,030,488 增加450,000
負債比 62% 25% 大幅下降37個百分點
每股淨值(元) 6.92 10.97 增加4.05元
  • 主要趨勢： 本次現金增資成功募集4.5億新台幣，並將資金全數用於償還銀行借款。這項操作對公司的財務結構產生了非常顯著的正面影響。
    • 總資產與業主權益均增加4.5億新台幣。
    • 負債金額減少4.5億新台幣。
    • 負債比從62%大幅下降至25%，顯示財務槓桿顯著降低，財務風險大幅改善。
    • 每股淨值從6.92元提升至10.97元，對股東權益的價值產生正面提升。
  • 利多判斷： 成功的現金增資顯著強化了公司的資產負債表，大幅降低了負債比並提升了每股淨值。這代表公司財務體質更加穩健，流動性改善，有助於降低利息費用，並為未來業務發展提供更充裕的資金彈性。

轉投資架構

  • 麗臺科技持有Leadtek Holding Inc. 100%股權。
  • Leadtek Holding Inc.持有麗台上海信息科技有限公司100%股權。
  • 麗臺科技持有麗臺生醫25.37%股權。
  • 中性偏多判斷： 投資麗臺生醫顯示公司有一定程度的業務多元化佈局，儘管持股比例未過半，但若生醫事業發展良好，將為麗臺科技帶來潛在的投資收益。

核心業務與AI轉型策略

NVIDIA繪圖卡與AI硬體解決方案

  • 產品線： 提供全系列消費級/工作站級繪圖卡，採用NVIDIA Blackwell架構，整合第四代RT核心與第五代Tensor核心。包含RTX PRO™ 6000系列、5000系列、4500系列、4000系列、2000系列等。
  • AI超級電腦： 推出「全球最小的AI超級電腦」NVIDIA DGX Spark，專為AI開發者設計，採用Grace Blackwell架構，具備NVIDIA GB10超級晶片、128GB統一系統記憶體等。
  • 利多判斷： 麗臺科技作為NVIDIA的緊密合作夥伴，積極導入NVIDIA最新的Blackwell架構繪圖卡及DGX Spark AI超級電腦，這使其在高速成長的AI運算市場中佔據有利位置。推出DGX Spark顯示公司正針對特定AI開發者市場提供創新的解決方案。

AI軟體與服務

  • NVIDIA深度學習認證課程： 麗臺科技為NVIDIA授權之深度學習機構（DLI），提供獲得NVIDIA DLI講師資格的課程，包括2025年大語言模型（LLM）與機器人開發熱門課程。
  • NVIDIA Enterprise代理： 麗臺為NVIDIA Omniverse Enterprise及NVIDIA AI Enterprise平台之亞太區代理商，支援OpenUSD工業數位化工作流程及AI應用程式。
  • AIDMS AI管理軟體： 開發AIDMS AI管理軟體，採用無須撰寫程式（No-Code）方式，一鍵快速進行電腦視覺AI深度學習模型訓練與佈署，以及大語言模型快速佈署。應用範圍涵蓋製造業、農林漁牧業、智慧監控、教育、金融業、製造業及公部門等。
  • NVIDIA vGPU Solution： 提供NVIDIA虛擬化GPU（vGPU）解決方案，用於虛擬化運算伺服器（vCS）、虛擬工作站（vWS）、虛擬PC（vPC）及虛擬應用程式（vApp），加速AI、機器學習、資料科學及繪圖應用。
  • 利多判斷： 從單純的硬體銷售延伸至AI教育訓練、企業級AI軟體代理、自有AI管理軟體開發及GPU虛擬化解決方案，顯示麗臺正積極轉型為全方位的AI解決方案與服務提供者，這有助於提高產品附加價值，開拓經常性收入來源，並深化客戶關係。

車用AI運算

  • 產品： 推出NVIDIA DRIVE AGX Thor Developer Kit，提供新一代集中式車用電腦，實現1,000兆次AI運算效能，適用於人工智慧定義車輛的車用運算。
  • 利多判斷： 進入快速成長的車用AI運算市場，憑藉NVIDIA的先進平台，有望在自動駕駛和智慧汽車領域佔據一席之地，開闢新的高成長營收來源。

AI雲端運算與資料中心解決方案

  • 全方位AI雲端運算解決方案： 提供企業級NVIDIA認證系統，包括軟體整合、系統規劃及維護服務。展示多款AI GPU伺服器及工作站（如GS5855T系列、WS2050系列）。
  • SuperRack解決方案： 提供企業級AI資料運算中心解決方案，並與SUPERMICRO合作。
  • 利多判斷： 提供完整的AI雲端運算和資料中心基礎設施解決方案，滿足企業和學術界對大規模AI部署的需求，鞏固其在AI基礎設施供應鏈中的地位。與Supermicro的合作也顯示其整合產業資源的能力。

總結

麗臺科技的2025年法說會報告揭示了公司在AI時代的明確戰略方向，即成為NVIDIA AI生態系統的重要參與者和整合者。儘管2025年前三季的財務表現不盡理想，特別是淨利潤方面顯示出轉型期的陣痛與挑戰，但公司透過成功的現金增資大幅改善了財務結構，為未來的發展奠定了更穩固的基礎。這項財務利多將有助於降低風險並提供成長所需的資金。

在業務層面，麗臺科技展現了從傳統繪圖卡供應商向AI硬體、AI軟體服務、AI垂直應用（如車用AI）及AI雲端運算解決方案提供商的積極轉型。與NVIDIA在Blackwell架構、DGX Spark、Omniverse Enterprise等領域的深度合作，以及自行開發的AIDMS AI管理軟體，都表明了公司在AI技術上的前瞻性佈局和多元化發展策略。這些在AI領域的深耕是公司長期成長的核心驅動力。

對股票市場的潛在影響

短期內，市場可能會對麗臺科技疲軟的近期獲利能力保持觀望。2025年第三季的營業外損失和淨虧損可能引發一些負面情緒。然而，成功的現金增資和大幅改善的財務結構，應能提供股價一定的支撐，並向市場傳達公司在財務風險管理上的積極態度。

長期而言，麗臺科技在AI領域的全面佈局，使其有望受惠於全球AI產業的爆發性成長。若其AI相關產品和服務能夠逐步實現規模化，並轉化為穩定的營收和利潤貢獻，將有望獲得市場更高的估值。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期： 公司可能仍需時間來讓其新的AI業務貢獻足夠的營收和利潤，以彌補傳統業務的波動或轉型期的費用。因此，短期內業績可能仍會呈現波動。投資人應密切關注公司財報中AI相關業務的營收占比和獲利能力變化。
  • 長期： 麗臺科技深耕AI領域的策略是符合產業趨勢的正確方向。憑藉與NVIDIA的緊密合作關係和多角化的AI解決方案，公司具備在AI浪潮中抓住市場機遇的潛力。若能有效執行其戰略，並成功將技術優勢轉化為市場份額和盈利，長期成長前景樂觀。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

散戶投資人應保持謹慎的樂觀態度。雖然AI題材具有吸引力，但需仔細檢視公司將AI願景轉化為實際獲利的能力。關鍵在於觀察以下幾點：

  1. AI業務的實質成長： 關注未來每個季度的財報中，AI相關產品和服務是否帶來了可觀的營收增長，並逐漸提高其在總營收中的比重。
  2. 獲利能力改善： 除了營收，更重要的是淨利潤能否持續改善。特別要關注營業外損益是否能趨於穩定，以及公司整體毛利率和營業利益率的提升。
  3. 營收多元化： 留意公司是否能逐步降低對單一電腦產品的過度依賴，實現營收來源的多元化。
  4. NVIDIA生態鏈地位： 評估麗臺在NVIDIA AI生態系統中的角色是否持續深化，能否獲得更多高價值的合作機會。
  5. 市場競爭： 關注AI領域的競爭格局變化，以及麗臺如何維持其競爭優勢。

總體而言，麗臺科技正處於一個關鍵的轉型期。其積極擁抱AI的戰略佈局是未來成長的基石，而穩健的財務體質則為其提供了轉型的後盾。然而，短期業績的挑戰提醒投資人，耐心和對實際業務進展的持續關注將是評估其投資價值的關鍵。

之前法說會的資訊

日期
地點
101大樓一樓資訊展示中心(台北市信義路5段7號)
相關說明
公司簡介與營運狀況說明。
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供