義隆（2458）法說會日期、內容、AI重點整理

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以下內容由AI生成：

義隆電子（股票代碼：2458）的法人說明會內容顯示，公司正積極透過邊緣AI技術推動企業雙重轉型，並在多個關鍵領域展現其創新實力與市場潛力。儘管財務表現受到非營運項目影響而略顯承壓，但其在AI技術研發、產品獲獎及多樣化應用佈局方面的進展，預示著長期的成長動能。

完整分析

這份法人說明會報告描繪了義隆電子在邊緣AI領域的全面佈局與未來願景。公司的整體策略是將AI技術融入裝置端，實現智慧化轉型，涵蓋智慧交通系統（ITS）、先進駕駛輔助系統（ADAS）、無人機（Drone）及人機介面（Human Interface）等多元應用。報告中展示了公司在技術研發上的深厚實力，特別是與中研院在AI影像辨識演算法上的合作成果，以及多項產品獲得COMPUTEX BC Awards的肯定，皆顯示其在產業中的領先地位。然而，從財務數據來看，儘管核心營運利潤表現相對穩定，但非營運項目的顯著變動導致淨利與每股盈餘出現下滑，這是投資人需要密切關注的重點。

對股票市場的潛在影響

義隆電子在邊緣AI領域的創新與技術領先，特別是其廣泛的應用場景，有望在中長期為公司帶來新的成長曲線。AI相關產品的營收佔比雖仍低，但呈現成長趨勢，若這些新技術能成功商業化並擴大市佔率，將為公司注入強勁的營收動能，進而推升股價。然而，短期內，公司目前的財務表現，尤其是稅前淨利和每股盈餘的下滑，可能對股價形成壓力。投資者在評估時，需權衡其長期的技術優勢與短期的財務挑戰，並深入了解非營運損失的性質（一次性或持續性）。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢：短期內，公司可能仍會面臨宏觀經濟環境及市場競爭帶來的挑戰。此外，非營運項目的影響需要進一步釐清，若為一次性因素，則對未來影響有限；若為持續性，則可能對短期獲利能力造成壓力。AI新產品從研發到規模化量產並貢獻顯著營收，通常需要一定的時間。
  • 長期趨勢：長期而言，義隆電子在邊緣AI領域的深度佈局，尤其是其在智慧交通、ADAS、無人機及人機介面等垂直市場的解決方案，符合全球智慧化、自動化與AI普及的發展趨勢。AI PC時代的來臨、智慧城市建設的推進，以及車用電子需求的增長，都為義隆電子的AI技術提供了廣闊的應用空間。公司持續的研發投入與技術創新，使其具備在這些高速成長市場中取得成功的潛力。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • AI產品營收貢獻：密切關注AI相關產品的營收成長速度及其對整體營收與獲利的貢獻程度。雖然目前佔比不高，但其成長趨勢是衡量轉型成果的關鍵指標。
  • 非營運損益分析：詳細審閱非營運收入與支出變動的原因，判斷其是否為一次性事件，以及未來是否會持續影響公司獲利。這對預估未來盈餘至關重要。
  • 毛利率與營益率：觀察毛利率和營益率的穩定性及變化趨勢，以評估公司在市場競爭中的定價能力與成本控制效率。
  • 新技術導入進度：關注公司在ADAS L2+、無人機避障、Mini-LED、HapticPad等新技術和產品的市場導入進度、客戶合作及量產情況。這些是未來成長的重要催化劑。
  • 市場競爭：AI及車用電子領域競爭激烈，需留意公司如何維持其技術領先地位並擴大市場份額。
  • 現金流量：儘管獲利可能波動，穩健的營運現金流量能支持公司的研發投入和營運擴張。

條列式重點摘要

本報告重點呈現義隆電子在邊緣AI領域的發展策略、技術創新與產品應用，主要分為AI關鍵技術、智慧交通系統、先進駕駛輔助系統、無人機及人機介面等五大主題。

AI關鍵技術

  • 企業轉型：義隆電子藉由AI實現企業轉型，其「賦能邊緣AI的雙重轉型」（Empowering Dual Transformation with Edge AI）策略，顯示公司將AI作為核心發展動能。
  • 獲獎肯定：公司榮獲2025年COMPUTEX BC Awards多項獎項，包括：
    • 邊緣運算AI輔助殘障筆電觸控板（Edge AI Touchpad with Accessibility Mode）
    • AI賦能工控電腦觸控方案（AI Enabled Touchscreen Solution for IPC）
    • 電動巴士AI緊急轉向防護系統（ELAN3.0）
    • 邊緣端AI感知與動態號誌控制系統（Edge Vision AI Traffic Signal Control）
    • 邊緣端行人AI安全保護系統（Edge-based Pedestrian AI Safety System）
    這突顯其在AI技術應用上的創新能力和市場認可。
  • 中研院合作：與中央研究院合作開發AI影像辨識演算法，特別是在YOLO系列（YOLOv4, Scaled-YOLOv4, YOLOR, YOLOv7, YOLOv9）方面的研究。
    • YOLOv9（2025）的論文Google引用次數達到2,173次，FWCI為1138.67，顯示其研究成果具有高度影響力。
    • 相關研究論文被引用超過一萬次，並被譽為「臺灣製造！世界第一物件偵測AI」，彰顯其在AI演算法領域的領先地位。
    • 公司提出AI-SOC（4-TOPS, <4W）與Jetson Xavier NX（21 TOPS, 15W）、Jetson TX2（1.33 TFLOPS, 7.5W）等邊緣AI模組，展現其在裝置端AI運算能力的佈局。

AI x 智慧交通系統 (ITS)

  • 資料增強技術：ITS應用擴增實境（AR）與生成式AI（GAI）進行資料增強，以生成特殊情境與物件，有效擴充AI模型訓練數據，提升辨識精準度。
  • 核心功能：義隆電子的AI x ITS解決方案涵蓋：
    • 即時混合交通流監控（Real-Time Mixed Traffic Flow）。
    • AI強化學習交通號誌控制（AI(RL) Traffic Signal Control）。
    • 弱勢用路人（VRUs）預測性安全系統（Predictive Safety System for VRUs）。
  • AI內建三合一監控系統：
    • 第二代AI CCTV (PL925)：具備小型、低功耗、符合ESG標準的特性，攝影機功耗僅5W，體積為56x42x30cm。
    • 第一代AI CCTV：攝影機功耗為8W+IR 50W，並搭配Nvidia NX 20W，整體功耗較高，體積為63x63x56cm。第二代產品在功耗和尺寸上皆有顯著優化。
  • 智慧監控應用：
    • Edge AI交通號誌控制：實現高精度混合交通偵測，並獲得BC Best Choice Award。
    • 非號誌化路口警示：即時偵測車輛抵達路口時間，預測潛在事故並觸發黃/紅燈警示。
    • 輕軌安全系統：智慧CCTV在輕軌路口偵測100公尺內所有車輛類型和速度，計算煞車距離，並警示輕軌駕駛以避免事故。
    • 影像辨識強化交通安全：輕軌車輛排隊偵測，當對向車道完全佔用且有車輛接近時，警示輕軌駕駛減速或煞車，預測車輛穿越時的速度與煞車距離。
    • 行人智慧安全防護系統：即時AI影像辨識，警示行人來車及警示駕駛行人穿越，此系統亦榮獲2025年COMPUTEX TAIPEI Best Choice Award。
  • 系統效能：AI內建三合一監控系統在「感知、規劃、保護」方面的反應時間小於0.05秒，具備多樣環境與照明條件下的多車種（卡車、巴士、轎車、摩托車、騎士、行人）即時偵測能力，並提供AI強化學習的自適應交通號誌控制及即時AI安全防護。
  • 評測高分：義隆電子在資策會首創的AI CCTV評測中，取得99分的高分，且異常率為0%（總共15個測試案例），顯示其智慧交通AI影像感知性能卓越。

AI x ADAS (先進駕駛輔助系統)

  • ADAS L2方案：提供LKA（車道保持輔助）、LFS（車道跟隨系統）、ESF（緊急煞車輔助）、ACC（自動適應巡航控制）、AEB（自動緊急煞車）、BSIS（盲點資訊系統）等功能。
  • 顯示技術：Mini-LED局部調光應用於電子後照鏡，以及智慧玻璃應用於天窗。
  • 邊緣AI應用：車用ADAS採用統一模型進行多任務處理，包含物件偵測與分類、語義分割、車道線識別及特殊車道標記。
  • 駕駛監控系統 (DMS)：解決方案具備多功能監控，如眨眼頻率、打哈欠偵測、分心偵測、抽菸偵測、使用手機偵測、頭部精準偵測、凝視估計、異常姿態偵測、安全帶偵測等，全面提升行車安全。
  • 盲點偵測系統 (BSIS)：透過魚眼攝影機與AI技術實現內輪差偵測，此系統獲得ABE UN R151認證及2022年台灣精品獎。
  • 攝影監控系統 (CMS) & 電子後照鏡：提供更寬廣的駕駛視野、更清晰的夜間視覺，並在雨/霧天候下無損能見度，優於傳統後照鏡。
  • 電動巴士與物流車輛應用：Enhanced Lane Assistance Navigator 3.0 (ELAN3.0) 電動巴士AI緊急轉向防護系統榮獲COMPUTEX BC Award，並可應用於電動巴士、物流車、拖拉機及堆高機等。
  • ADAS Level 2+攝影感知系統：採用多鏡頭配置，實現環繞式感知，用於更複雜的車輛與環境偵測。

AI x 無人機 (Drone)

  • 核心功能：AI目標追蹤與360度避障，控制面板採用Mini-LED局部調光，以及用於雲台攝影機的ISP。
  • 中研院合作：再次與中研院聯手研發YOLOv4、v7、v9無人機影像辨識技術。
    • 利用AI生成增強訓練數據，模擬天氣、軍事情境，實現更智慧的模型訓練。
    • 提供精準目標鎖定、更高任務效率、智慧導航、自主路徑規劃及360度全方位避障功能。
  • 與競品比較 (Skydio X10)：
    • 避障功能：Skydio X10使用NVIDIA Jetson Orin (275 TOPS) 和6個攝影機，PCB尺寸為3505 x 1651 x 1194 mm。義隆方案為8 TOPS，使用2片60 x 57 mm的PCB。
    • 雲台功能：Skydio X10使用Qualcomm QRB5165 (15 TOPS) 和3個攝影機。義隆方案為2 TOPS，使用3片38 x 38 mm的PCB。
    義隆的解決方案在運算能力（TOPS）上相較於競品較低，但PCB尺寸顯著小巧，符合邊緣AI對體積與功耗的要求。
  • AI目標物件偵測與追蹤：透過影像輸入、物件偵測、特徵提取、特徵比對的流程，實現目標物件的精準偵測與追蹤。
  • AI深度估計與自主避障：無人機進行緊急停止實體測試，當偵測距離小於2.5公尺時，煞車機制啟動，無人機停止前進，展示其安全避障能力。
  • Mini LED局部調光與智慧觸控：
    • Mini-LED：亮度>1000nits，對比度>20000:1，HDR>600，具備省電和延長電池壽命的優點，提升戶外光源下的顯示效果。
    • AI x 觸控螢幕：支援手套觸控、防水、抗凍觸控，確保在極端戶外環境下的操作可靠性。
  • 影像處理晶片 (ISP) 應用：義隆的ISP（Avisonic）具備廣視角（150度）、鏡頭畸變校正、低雜訊、暗區高辨識度、夜間全彩及低光低雜訊等特性，確保無人機在各種環境下獲取高品質影像。

AI x 人機介面 (Human Interface)

  • Edge AI筆電觸控板：具備輔助模式與手勢操作，與Apple、Google、Microsoft等大廠的無障礙技術創新趨勢相符。
    • 觸覺回饋觸控板（HapticPad）相較傳統點擊板可實現數倍的平均銷售價格（ASP）成長。
    • 此產品亦獲得2025年COMPUTEX TAIPEI Best Choice Award，突顯其在人機介面創新方面的領先地位。
  • 戶外觸控解決方案：提供適用於雨水觸控、手套觸控及鹽水觸控的新方案，應用於工控電腦（IPC）如電動車充電樁、船舶、醫療及軍事等嚴苛環境。此方案亦獲獎。
  • 觸控解決方案：具備超低功耗、防水、手套觸控及手勢觸控等特性，應用於HTC VIVE Eagle AI智慧眼鏡、LEDGER冷錢包、OLED/Micro LED智慧手錶、筆記型電腦、智慧門鎖、電動機車儀表板等多元產品，展現廣泛的市場應用潛力。
  • HTC VIVE Eagle AI 智慧眼鏡：整合義隆的觸控解決方案，實現輕點（單擊、雙擊、三擊）與滑動手勢操作，提升使用者體驗。

數字、圖表與表格的主要趨勢

合併損益表 (2025年1~3季 vs. 2024年1~3季)

項目 1Q25~3Q25 (NT$M) % 1Q24~3Q24 (NT$M) % YoY(%)
Sales (營收) 9,467 100.0 9,660 100.0 (2.0)
Gross profit (毛利) 4,586 48.4 4,697 48.6 (2.4)
Operating profit (營業利益) 2,321 24.4 2,344 24.3 (1.0)
Non-operating income & exp. (非營運損益) (239) (2.4) 201 2.0 N/A (Significant Swing)
Profit before tax (稅前淨利) 2,082 22.0 2,545 26.3 (18.2)
Net profit (稅後淨利) 1,595 16.8 2,038 21.1 (21.1)
EPS (NT$) (每股盈餘) 5.96 7.47 (20.2)
  • 營收微幅下滑：2025年1~3季營收為新台幣9,467百萬元，較2024年同期微幅下滑2.0%。
  • 毛利與營業利益相對穩定：毛利率從2024年同期的48.6%略降至48.4%，毛利下滑2.4%。營業利益從2,344百萬元微幅下滑至2,321百萬元，降幅為1.0%，營業利益率維持在24.3%~24.4%之間，顯示核心營運表現相對穩健。
  • 非營運損益惡化是主要拖累：非營運損益從2024年同期的正201百萬元大幅轉為2025年同期的負239百萬元，這是導致稅前淨利和稅後淨利大幅下滑的關鍵因素。
  • 淨利與EPS顯著下降：受非營運損益影響，稅前淨利、稅後淨利和每股盈餘（EPS）分別下降18.2%、21.1%和20.2%，顯示公司整體獲利能力面臨挑戰。

產品營收趨勢

這部分透過兩張長條圖呈現營收構成與趨勢。

  • 2023年至2024年產品營收趨勢：
    • 總銷售額從2023年的12,059百萬元成長至2024年的12,696百萬元。
    • 觸控（Touch）產品營收佔比在2023年為78%，2024年提升至80%。非觸控（Non-Touch）產品則從22%降至20%。
    • 2024年各季度顯示，觸控佔比從第一季度的82%逐步提升至第三季度的83%，但在第四季度略降至75%。非觸控則在第四季度顯著上升至25%。這表示觸控產品仍是主要營收來源，但其佔比並非直線上升，第四季度有較大變化。
  • 2025年各季度產品營收趨勢：
    • 2025年第一季度至第三季度總銷售額分別為3,119、3,032和3,316百萬元。總計約為9,467百萬元，與損益表中的同期銷售額相符。
    • AI產品營收佔比：AI相關產品的營收佔比從第一季度的4%上升至第二、第三季度的5%。雖然目前佔比仍小，但呈現穩步成長的趨勢，這符合公司轉型AI的策略方向。
    • 觸控與非觸控產品：觸控產品仍是主導，佔比在77%至80%之間波動。非觸控產品佔比則在15%至18%之間。觸控產品在2025年第二季度達到80%後，第三季度略微回落至77%，顯示市場可能存在波動或新產品組合的影響。

利多或利空判斷

利多 (Positive)

  • 強大研發與技術領先：與中研院合作開發「世界第一物件偵測AI」YOLOv9等先進演算法，並有論文獲高引用次數，顯示公司在AI核心技術領域的深厚實力與領先地位。（文件內容依據：Page 5, 25）
  • 多項產品獲國際肯定：榮獲2025 COMPUTEX BC Awards多項獎項，包括邊緣AI觸控板、AI賦能工控觸控方案、電動巴士AI緊急轉向防護系統等，證明其產品創新性與市場競爭力。（文件內容依據：Page 3, 10, 14, 22, 32, 33）
  • 低功耗、小型化優勢：第二代AI CCTV在功耗（5W）和體積上相較第一代有顯著提升，有利於邊緣AI應用的普及與部署。（文件內容依據：Page 9）
  • 高評測分數驗證：在資策會首次AI CCTV評測中獲得99分高分與0%異常率，彰顯其智慧交通系統的可靠性與高效能。（文件內容依據：Page 16）
  • 多領域應用廣泛：AI解決方案廣泛佈局於ITS（智慧交通）、ADAS（先進駕駛輔助）、無人機及人機介面，覆蓋智慧城市、車用電子、工業應用及消費電子等多個高成長市場。（文件內容依據：Page 2, 8, 17, 24, 31, 38）
  • 人機介面創新潛力：Edge AI筆電觸控板（HapticPad）具備輔助模式與手勢操作，有望實現數倍ASP成長，並與產業趨勢（Apple, Google, Microsoft）同步，展現未來營收增長潛力。（文件內容依據：Page 32）
  • 強固型觸控解決方案：提供適用於嚴苛環境（雨水、手套、鹽水）的戶外觸控方案，擴展其在特殊應用領域（如海事、醫療、軍事、EV充電樁）的市場機會。（文件內容依據：Page 33）
  • AI營收開始貢獻：2025年AI產品營收佔比從第一季的4%成長至第三季的5%，顯示AI轉型策略已開始產生實際營收貢獻。（文件內容依據：Page 37）
  • 核心營運穩定：儘管總營收略降，但營業利益率保持穩定（24.4% vs. 24.3%），顯示公司核心業務的獲利能力仍具韌性。（文件內容依據：Page 36）
  • 符合ESG趨勢：報告結尾提及「Building Sustainability with ESG」，顯示公司注重企業永續發展。（文件內容依據：Page 39）

利空 (Negative)

  • 總體營收微幅下滑：2025年1~3季總營收較去年同期下降2.0%，顯示市場需求可能面臨壓力或競爭加劇。（文件內容依據：Page 36）
  • 非營運損益大幅惡化：非營運損益從2024年同期的正201百萬元轉為2025年同期的負239百萬元，導致稅前淨利和稅後淨利顯著下滑，這是影響短期獲利的主要因素。若此為非經常性損失，則影響有限；若為經常性，則需關注其原因。（文件內容依據：Page 36）
  • 淨利與EPS顯著衰退：稅後淨利下降21.1%，每股盈餘下降20.2%，直接影響投資人信心和股價表現。（文件內容依據：Page 36）
  • 無人機AI運算能力相對競品：義隆的無人機避障與雲台解決方案在TOPS（運算能力）上低於競品Skydio X10的NVIDIA Jetson Orin和Qualcomm QRB5165，這可能意味著在處理極端複雜任務時的性能限制。儘管公司強調小巧高效，但較低的原始運算力可能在特定應用場景下成為考量點。（文件內容依據：Page 26）

總結

義隆電子正透過邊緣AI技術進行全面性的企業轉型，其在智慧交通、車用ADAS、無人機及人機介面等領域的創新成果豐碩，多項產品獲得國際大獎，且與頂尖學術機構合作，展現強勁的研發實力與技術領先優勢。特別是其在邊緣AI裝置的小型化、低功耗設計，以及多樣化應用場景的佈局，為公司構築了長期的成長動能。然而，2025年前三季度的財務表現，尤其是在非營運損益上的顯著惡化，導致淨利和每股盈餘出現下滑，對短期營運表現構成挑戰。對於股票市場而言，義隆電子面臨著創新技術帶來的長期成長潛力與短期財務逆風之間的權衡。投資人應密切關注AI產品營收貢獻的增速，深入分析非營運損失的性質，並持續追蹤新技術的市場導入進度與實際獲利效益，以綜合評估其投資價值。長期來看，隨著AI技術在各產業的深度融合，義隆電子憑藉其邊緣AI的競爭優勢，有望在全球智慧化趨勢中把握住關鍵機會。

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