興勤（2428）法說會日期、內容、AI重點整理
興勤（2428）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加國泰綜合證券舉辦之線上法說會，說明本公司114年第3季營運狀況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
本文件為興勤電子工業股份有限公司（股票代碼：2428）於2025年12月18日發佈的2025年第三季法說會簡報。此份報告呈現了興勤公司在營運成果、財務狀況、產品策略、全球佈局以及永續發展等方面的最新資訊，內容清晰且數據詳實。
報告整體觀點與分析
整體而言，此份法說會簡報傳達了興勤公司穩健成長並積極佈局未來發展的正面訊息。公司在2025年第三季展現了強勁的年對年（YoY）成長動能，尤其在營收、營業利益及稅後淨利方面表現亮眼，同時財務結構也持續改善。儘管季對季（QoQ）的部分核心業務獲利指標略有波動，但整體盈利能力因業外收支的顯著改善而得到提升。
興勤公司憑藉其逾46年的保護元件產業經驗，持續進行產品創新與多元化，特別是在電動車及整合型保護元件等新興高成長領域的投入，為公司未來發展奠定良好基礎。其廣泛的全球生產與服務據點，以及全面的品質、安規與ESG認證，進一步彰顯了公司的市場競爭力與企業社會責任。
利多 (Bullish Points)
- 歷史營收穩定成長： 公司合併淨營收自2008年以來呈現持續增長趨勢，2024年達到新高7,519百萬台幣，特別是2020至2024年間增長率達27%，顯示公司具備長期成長動能。(依據：簡報第三頁「歷年營運成果」圖表)
- 2025年Q3營運成果強勁年增： 營業收入淨額年增5.2%，營業利益年增14.5%，稅後淨利年增10.7%，每股盈餘（EPS）亦有0.24元的年增，顯示公司核心業務表現出色。(依據：簡報第七頁「2025營運成果」表格)
- 業外收支大幅改善： 2025年Q3業外收支由前一季的負值轉為正值，季增率達-175.2%，年增率更高達315.4%，對當季稅後淨利的顯著增長產生關鍵貢獻。(依據：簡報第七頁「2025營運成果」表格)
- 財務結構顯著改善： 截至2025年9月30日，相較去年同期，公司的流動負債、短期借款、長期借款及總負債皆大幅下降，流動比率顯著提升至355%（年增53個百分點），負債比率降低至33%，顯示財務風險降低，體質更為穩健。(依據：簡報第八頁「2025資產負債表」表格)
- 費用控制效率提升： 2025年Q3相較去年同期，研發費用、銷管費用及總營業費用佔營收比率均有所下降，帶動營業淨利率提升2.1個百分點，展現良好的成本管理能力與營運效率。(依據：簡報第九頁「2025費用比率」表格)
- 產品多元化與新興應用市場佈局： 興勤公司提供10種主要產品類別，並持續推出新品，如溫壓一體傳感器、MOV與GDT複合型保護元件，特別專注於電動車（EV）應用，這有助於抓住市場新機遇。(依據：簡報第二頁「公司介紹」、第四頁「公司沿革」、第六頁「興勤產品」)
- 全球佈局與產能擴張： 擁有7個生產據點（並持續擴建中）及25個國家據點，提供全球服務，展現其全球市場的覆蓋能力與未來擴張潛力。(依據：簡報第二頁「公司介紹」、第五頁「興勤廠房」)
- 完善的品質、安規與環境管理認證： 取得ISO 9001、IATF 16949（汽車產業重要認證）、ISO 45001、ISO 14001等多項管理系統認證，產品亦具備UL、TÜV等國際安規認證，顯示公司對產品品質、安全與永續經營的高度承諾。責任商業聯盟（RBA）黃金級評等亦突顯其在供應鏈道德上的領先地位。(依據：簡報第十二頁「管理系統認證」、第十三頁「產品安規認證」)
- ESG實踐與量化成果： 公司在環境保護方面取得具體成果，包括減少9%的碳排放、7%的能源消耗、11%的取水量和4%的廢棄物總量，符合當前全球對永續發展的重視，有助於吸引ESG導向的投資者。(依據：簡報第十四頁「興勤ESG」)
利空 (Bearish Points)
- 2025年Q3毛利率與營業利益季減： 2025年Q3毛利率較Q2減少1.3個百分點至40%，營業利益季減3.1%，營業利益率季減1.2個百分點至26%，顯示核心業務的單位獲利能力可能受到短期市場競爭或產品組合變化的影響。(依據：簡報第七頁「2025營運成果」表格)
- 2025年Q3短期借款季增顯著： 雖然整體流動負債季減6.0%，但短期借款卻較Q2大幅增加301.1%，可能反映公司在特定營運週期或資金運用上對短期融資的需求增加。(依據：簡報第八頁「2025資產負債表」表格)
- 2025年Q3現金及銀行存款年減： 截至2025年9月30日，現金及銀行存款較2024年同期減少25.3%，可能需關注公司現金流的管理與運用效率。(依據：簡報第八頁「2025資產負債表」表格)
數字、圖表與表格主要趨勢描述
歷年營運成果 (簡報第三頁)
「2008年-2024年合併淨營收」長條圖顯示，興勤的合併淨營收在過去16年間呈現顯著且持續的成長趨勢。從2008年的3,211百萬台幣穩步增長至2024年的7,519百萬台幣。各階段的成長率有所不同，其中2012年較2008年成長28%，2016年較2012年成長31%，2024年較2020年成長27%，顯示近期的營收成長動能強勁。僅2016年至2020年間的成長率較低，為9%。整體而言，公司在營收方面表現出長期擴張的趨勢。
2025營運成果：季損益分析 (簡報第七頁)
損益項目 Q3 2025 Q2 2025 Q3 2024 QoQ (%) YoY (%) 營業收入淨額 (千元) 2,079,628 2,055,068 1,976,830 +1.2% +5.2% 毛利率 (%) 40 42 40 -1.3 +0.8 營業費用 (千元) 291,849 291,660 303,677 +0.1% -3.9% 營業費用率 (%) 14 14 16 -0.2 -2.3 營業利益 (千元) 549,606 566,960 479,848 -3.1% +14.5% 營業利益率 (%) 26 28 24 -1.2 +2.2 業外收支 (千元) 84,886 -112,924 20,434 -175.2% +315.4% 稅後淨利 (千元) 407,290 283,753 368,022 +43.5% +10.7% 稅後純益率 (%) 20 13 18 +6.8 +2.0 每股盈餘 (元) 3.2 2.26 2.96 +0.94 +0.24 這份表格詳細列出了2025年第三季的營運概況，並與前一季（Q2 2025）及去年同期（Q3 2024）進行比較：
- 營業收入淨額： Q3 2025達到2,079,628千元，較Q2微幅增長1.2%，但較Q3 2024年增5.2%，顯示營收呈現穩定上升趨勢。
- 毛利率： Q3 2025為40%，較Q2下降1.3個百分點，但較Q3 2024微幅上升0.8個百分點，顯示核心毛利能力大致持平或略有改善。
- 營業費用及費用率： 營業費用季對季基本持平，但年對年下降3.9%，使得營業費用率年對年下降2.3個百分點至14%，顯示費用控制能力良好。
- 營業利益及利益率： 營業利益Q3 2025較Q2下降3.1%，營業利益率亦下降1.2個百分點。然而，相較Q3 2024，營業利益年增14.5%，營業利益率年增2.2個百分點至26%，表明核心業務獲利能力在年對年基礎上大幅提升。
- 業外收支： 這是本季最顯著的趨勢。Q3 2025的業外收支為84,886千元，與Q2 2025的-112,924千元相比，呈現由負轉正的巨大轉變（季增-175.2%），且較Q3 2024年增高達315.4%。這項大幅度的改善對稅後淨利產生了關鍵性的正面影響。
- 稅後淨利及純益率： 受業外收支大幅改善的帶動，Q3 2025稅後淨利達407,290千元，較Q2 2025季增43.5%，稅後純益率季增6.8個百分點至20%。年對年而言，稅後淨利亦年增10.7%，純益率年增2.0個百分點。
- 每股盈餘（EPS）： Q3 2025的EPS為3.2元，較Q2 2025的2.26元大幅增加0.94元，也較Q3 2024的2.96元增加0.24元。
總結來看，2025年Q3的營運成果顯示，儘管核心業務的季對季獲利能力略有波動，但強勁的業外收入貢獻，加上良好的費用控制和穩定的營收成長，使得公司在年對年及季對季的稅後淨利和EPS方面均實現了顯著增長。
2025資產負債表 (簡報第八頁)
項目 2025.9.30 (千元) % 2025.6.30 (千元) 2024.9.30 (千元) QoQ (%) YoY (%) 現金及銀行存款 2,917,720 19% 2,548,541 3,907,911 +14.5% -25.3% 流動資產 9,334,150 60% 8,973,083 9,899,909 +4.0% -5.7% 流動比率 355% 321% 302% +34 +53 非流動資產 6,283,170 40% 5,977,512 6,118,903 +5.1% +2.7% 資產總額 15,617,320 100% 14,950,595 16,018,812 +4.5% -2.5% 短期借款 768,612 5% 191,612 1,513,752 +301.1% -49.2% 流動負債 2,630,702 17% 2,797,208 3,279,087 -6.0% -19.8% 長期借款 549,031 4% 592,746 723,589 -7.4% -24.1% 負債總額 5,071,862 33% 5,218,737 5,792,156 -2.8% -12.4% 負債比率 33% 35% 36% -2 -3 權益總額 10,545,458 67% 9,731,858 10,226,656 +8.4% +3.1% 此表格顯示興勤公司截至2025年9月30日的資產負債狀況：
- 現金及銀行存款： Q3 2025較Q2 2025增加14.5%，但較Q3 2024則減少25.3%。雖然短期現金有所提升，但年對年仍呈現下降。
- 流動資產與非流動資產： Q3 2025流動資產季增4.0%，非流動資產季增5.1%，顯示公司資產規模持續擴大。年對年來看，流動資產微減5.7%，非流動資產微增2.7%。
- 資產總額： 2025年Q3資產總額為15,617,320千元，較Q2增長4.5%，但較去年同期微減2.5%。
- 流動比率： Q3 2025的流動比率高達355%，較Q2增加34個百分點，更較Q3 2024顯著提升53個百分點，顯示公司短期償債能力大幅增強，財務流動性充裕。
- 短期借款： Q3 2025短期借款季增301.1%，但相較去年同期則大幅減少49.2%。這顯示公司短期資金調度在不同季度間波動較大，但長期趨勢是降低短期借款依賴。
- 流動負債與長期借款： Q3 2025流動負債季減6.0%，年減19.8%；長期借款季減7.4%，年減24.1%。這兩項數據皆呈現顯著下降趨勢。
- 負債總額與負債比率： 負債總額季減2.8%，年減12.4%。負債比率Q3 2025為33%，較Q2下降2個百分點，較Q3 2024下降3個百分點。這表明公司負債壓力持續減輕，財務結構更為健康。
- 權益總額： Q3 2025權益總額為10,545,458千元，季增8.4%，年增3.1%，股東權益持續增長，支持公司發展。
總結來看，興勤公司的資產負債表顯示其財務體質持續改善。負債水平顯著下降，流動比率大幅提升，權益總額穩定增長，這些都是衡量公司財務健康度的重要正面指標。
2025費用比率 (簡報第九頁)
項目 3Q24 (%) 4Q24 (%) 1Q25 (%) 2Q25 (%) 3Q25 (%) YoY (%) QoQ (%) 研發費用 R&D 5.2 5.2 5.3 4.6 4.8 -0.4 +0.2 銷管費用 SG&A 10.1 10.2 10.2 9.6 9.2 -0.9 -0.4 總營業費用 OPEX 15.3 15.4 15.5 14.2 14.0 -1.3 -0.2 營業淨利 OP 24.3 21.8 23.6 27.6 26.4 +2.1 -1.2 這份表格與圖表分析了各項費用佔營收的比率變化：
- 研發費用 (R&D)： 2025年Q3為4.8%，較去年同期下降0.4個百分點，但較前一季微增0.2個百分點。這顯示公司在保持研發投入的同時，能有效控制其佔營收的比重，或因營收成長而稀釋了比率。
- 銷管費用 (SG&A)： 22025年Q3為9.2%，較去年同期下降0.9個百分點，也較前一季下降0.4個百分點。這表明公司在銷售和管理方面的效率持續提升。
- 總營業費用 (OPEX)： 2025年Q3為14.0%，較去年同期下降1.3個百分點，較前一季下降0.2個百分點。整體而言，公司在控制營業費用方面表現優異，營運槓桿效益顯現。
- 營業淨利 (OP) 比率： 2025年Q3為26.4%，較去年同期提升2.1個百分點，但較前一季下降1.2個百分點。年對年看，費用控制的改善直接推動了營業淨利率的增長，但季對季則略有波動。
總結來說，興勤公司在2025年Q3的費用管理方面表現突出，各項費用佔營收比率均較去年同期下降，有效提升了整體營業淨利率，這對公司長期盈利能力是一個正向的趨勢。
總結
綜觀興勤電子工業股份有限公司的2025年第三季法說會簡報，可以判斷這是一份整體偏向樂觀的報告。公司在多方面展現了穩健的經營成果和發展潛力。
對股票市場的潛在影響
這份報告為興勤（2428）的股價提供正向的支撐。強勁的年對年營收、營業利益及淨利成長，顯示公司基本面良好。財務結構的顯著改善（負債下降、流動性提高）降低了投資風險。此外，公司在電動車等高成長市場的戰略佈局，以及對ESG和品質的高度承諾，有望吸引更多長期投資者和機構資金的關注。儘管核心業務毛利率和營業利益率在季對季表現上略有回落，這可能帶來短期的市場雜音，但被業外收支的強勁表現所抵消，使得最終淨利數據仍然亮眼。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 2025年Q3營收持續微幅季增，但毛利率和營業利益率的季對季小幅下滑可能暗示部分市場或產品面臨短期獲利壓力。然而，大幅好轉的業外收入使得稅後淨利和EPS表現強勁，這可能抵消市場對核心利潤率下滑的擔憂。短期內，公司可能在營收維持成長的同時，需持續優化產品組合或成本結構以穩定核心利潤率。
- 長期趨勢： 興勤的長期成長潛力顯著。其歷史營收的持續增長、在電動車及整合型保護元件等新興高科技領域的持續投入、遍佈全球的生產與服務網絡，以及對品質、安全和ESG的全面承諾，都為其未來發展提供了堅實基礎。隨著全球電氣化、物聯網和智能應用趨勢的推進，對高性能保護元件的需求將持續增加，興勤憑藉其技術實力和市場地位，有望長期受益。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 獲利能力與業外收入： 儘管2025年Q3稅後淨利表現亮眼，但散戶投資人應特別注意其構成。業外收入的巨額貢獻是本季淨利大增的關鍵。需評估這些業外收入是否為一次性或具有可持續性，並觀察未來季度核心營業利益率的表現。
- 財務健康度： 公司流動比率大幅提升，負債比率下降，這是一個非常正面的訊號，顯示公司財務體質穩健，償債能力強。這為投資人提供了較高的安全邊際。
- 產業趨勢與產品佈局： 興勤在電動車、智慧家居、再生能源等高成長產業的多元化產品線是其未來成長的引擎。散戶應持續關注這些應用領域的發展，以及興勤在新產品推出和市佔率提升方面的進展。
- 全球佈局與擴廠進度： 公司在全球擁有廣泛的生產和銷售網絡，並持續擴建中。這有助於其分散風險、擴大市場份額。應留意未來擴廠計畫是否能有效轉化為營收和獲利。
- ESG表現： 興勤在ESG方面的具體成果，特別是環境保護的量化數據，是現代投資決策中越來越重要的考量因素。符合ESG標準的企業往往能吸引更廣泛的投資者基礎。
- 短期借款波動： 儘管總負債下降，短期借款季增幅度較大，散戶投資人可觀察公司未來的資金運用策略，確保短期資金壓力不會影響長期營運。
總之，興勤電子工業股份有限公司展現了強大的營運韌性和長期發展潛力。投資人應綜合考量其財務數據、戰略佈局和市場趨勢，做出明智的投資決策。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加華南永昌證券舉辦之線上法說會，說明本公司114年第2季營運狀況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 臺北市松山區敦化北路100號2樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加華南永昌證券舉辦之法說會，說明本公司114年第1季營運狀況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加康和綜合證券舉辦之線上法說會，說明本公司113年第4季營運狀況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- 本公司受邀參加凱基證券舉辦之線上法說會，說明本公司113年第3季營運狀況及未來展望。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供