研華（2395）法說會日期、內容、AI重點整理

研華（2395）法說會日期、直播、報告分析

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日期

2025/09/15 14:00

地點

W Hotel Taipei

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本公司將受邀參加瑞銀證券舉辦之UBS Taiwan Summit 2025論壇，會中就本公司114年第二季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。

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這份發布於2025年9月15日研華科技（股票代碼：2395 TT）的法人說明會簡報，詳細呈現了公司在2025年第二季及上半年的營運表現，並對2025年第三季進行了展望。整體而言，報告顯示研華在面對全球經濟變化的情況下，仍展現出強勁的營運成長動能，特別是在工業物聯網（AIoT）領域的持續深耕。然而，非營業項目（如匯兌損益）的波動對短期淨利潤產生了顯著影響。

從正面來看，公司上半年營收與營業利益均實現了雙位數成長，毛利率保持穩定，且各事業群及地區表現多元，顯示出研華的業務廣度和韌性。尤其是在北美、歐洲、以及部分新興市場，以及物聯網自動化與智能服務等領域，需求持續旺盛，證明公司在關鍵市場與垂直產業的策略佈局得宜。營運效率指標（如現金轉換週期）的改善也反映了公司內部管理的優化。

然而，這份報告也揭示了一些挑戰與隱憂。2025年第二季淨利潤因大額匯兌損失而出現季減與年減，凸顯了外部匯率波動對盈利能力的潛在影響。此外，對2025年第三季的營收展望（5.55億美元至5.75億美元）若與2025年第二季預估營收（換算後約6.13億美元）相比，呈現了季度性的下滑，這可能是市場需要關注的短期逆風。儘管這個預期仍高於上半年平均季度營收，但任何形式的季度性下滑都可能引發投資人對於短期成長趨勢的疑慮。

總體而言，研華憑藉其在AIoT和工業自動化領域的領先地位，在中長期成長潛力巨大。然而，短期內其盈利能力可能受到非營業項目及匯率變動的挑戰，同時需留意公司對於下半年成長指引的實際達成情況。

文件內容重點摘要

2025年第二季暨上半年營運結果

• 營收成長強勁：
  • 2025年第二季營業收入較前一季成長3%，較去年同期大幅成長22%，達新台幣178.36億元。
  • 2025年上半年營業收入年增23%，達新台幣351.87億元。
• 毛利率維持穩定：
  • 2025年第二季毛利率為40.0%，略低於前一季的40.5%和去年同期的40.5%。
  • 2025年上半年毛利率為40.2%，與去年同期持平。
• 營業利益率提升：
  • 2025年第二季營業利益達新台幣31.23億元，較前一季成長7%，較去年同期大幅成長44%。營業利益率提升至17.5% (相較於前一季的16.9%及去年同期的14.8%)，反映了營收成長帶來的規模經濟效應。
  • 2025年上半年營業利益年增48%，營業利益率提升至17.2% (相較於去年同期的14.3%)。
• 營業外項目與淨利波動：
  • 2025年第二季營業外收入為負新台幣6.30億元，佔營收比例為-3.5%，主要是因為匯兌損失，導致稅前獲利較前一季衰退23%、較去年同期衰退5%。
  • 2025年第二季稅後淨利為新台幣19.89億元，較前一季衰退27%，較去年同期衰退6%，有效稅率為20.9%。
  • 2025年上半年營業外收入為負新台幣3.14億元，相較去年同期的正數大幅衰退133%。
  • 2025年上半年稅後淨利為新台幣47.23億元，年增15%。
• 每股盈餘 (EPS)：
  • 2025年第二季每股盈餘為新台幣2.30元，較前一季的3.17元及去年同期的2.46元有所下降，主要受匯兌損失影響。
  • 2025年上半年每股盈餘為新台幣5.47元，優於去年同期的4.78元。
• 總結摘要強調： 上半年營收與淨利年增皆達雙位數成長；毛利率維持穩定，營業利益率因營收成長而提升；第二季營收呈現雙位數年增；營業利益率較上季及去年同期增長；營業外項目因匯兌損失而衰退。

項目	2Q 2025		1Q 2025		QOQ	2Q 2024		YoY
營業收入	17,836	100.0%	17,351	100.0%	3%	14,644	100.0%	22%
營業毛利	7,133	40.0%	7,028	40.5%	1%	5,931	40.5%	20%
營業費用	4,010	22.5%	4,104	24.0%		3,765	25.7%
營業利益	3,123	17.5%	2,924	16.9 之前法說會的資訊 日期 2025/08/29 13:30 地點 台北艾麗酒店 相關說明 本公司將受邀參加中國信託證券辦理之第三季前瞻論壇，會中就本公司114年第二季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。 公司提供的連結 公司未提供 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 公司未提供 文件報告 公司未提供 日期 2025/08/06 14:00 地點 研華內湖辦公室(台北市內湖區瑞光路26巷20弄1號) 相關說明 (1) 公布本公司2025年第二季財務報告及2025年第三季業績展望。(2) 參加方式：請參見 https://advt.ch/2Q25-Investor-Conference 公司提供的連結 公司網站相關資訊連結 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 TWSE網站直播串流連結 文件報告 公司網站更多文件連結 日期 2025/06/04 13:30 地點 台北晶華酒店 相關說明 本公司將受邀參加元大證券辦理之第二季投資論壇，會中就本公司114年第一季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。 公司提供的連結 公司未提供 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 公司未提供 文件報告 公司未提供 日期 2025/05/22 14:00 地點 W Hotel Taipei 相關說明 本公司將受邀參加花旗證券舉辦之「2025 Taiwan Tech Conference」，會中就本公司114年第一季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。 公司提供的連結 公司未提供 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 公司未提供 文件報告 公司未提供 日期 2025/04/30 15:30 地點 線上會議 相關說明 本公司受邀參加CLST台灣匯立證券主辦之線上會議，就本公司114年第一季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。 公司提供的連結 公司網站相關資訊連結 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 TWSE網站直播串流連結 文件報告 公司網站更多文件連結 日期 2025/03/19 13:00 地點 台北君悅酒店 相關說明 本公司將受邀參加 “BofA Securities 2025 Asia Tech Conference ”美銀證券科技論壇，會中就本公司113年第四季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。 公司提供的連結 公司未提供 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 公司未提供 文件報告 公司未提供 日期 2025/03/05 14:00 地點 研華內湖總部 (台北市內湖區瑞光路26巷20弄1號) 相關說明 (1) 公布本公司2024年第4季財務報告及2025年第1季業績展望。(2) 參加方式：請參見https://advt.ch/4Q24-Investor-Conference 公司提供的連結 公司網站相關資訊連結 PDF簡報 公開資訊觀測站簡報連結 直播或串流 TWSE網站直播串流連結 文件報告 公司網站更多文件連結