研華（2395）法說會日期、內容、AI重點整理
研華（2395）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加CLST台灣匯立證券主辦之線上會議，就本公司114年第一季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。
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以下內容由AI生成：
研華科技 (2395) 2025年第一季度法人說明會重點摘要
整體營運表現
整體而言，研華科技2025年第一季的營運表現亮眼，展現了強勁的成長動能。營收、毛利、營業利益和稅後淨利均呈現雙位數增長，這反映了公司在各事業群和地區的策略布局奏效。
從數據上看，營收和利潤率的提升，加上各事業群的成長，研華正在擴張其在物聯網市場的影響力。這些數據通常被市場視為正面信號，並且可能會導致股票價格上漲，投資人可能會對此財報抱持樂觀態度，預計股價可能會隨之上漲。
財務數據摘要 (新台幣 佰萬元)
- 營業收入： 17,351，較去年同期成長25%，較上季成長6%。呈現穩健成長。
- 營業毛利： 7,028，較去年同期成長27%。毛利率為40.5%，較去年同期略有提升。
- 營業利益： 2,924，較去年同期大幅成長53%。營業利益率為16.9%，較去年同期顯著提升。
- 稅後淨利： 2,734，較去年同期成長37%。
- 每股盈餘 (NT$)： 3.17。
區域營收表現 (美金 佰萬元)
- 北美地區： 163，年增23%。
- 歐洲地區： 89，年增25%。
- 中國地區： 111，年增11%。
- 北亞地區： 49，年減5%。是少數衰退的區域。
- 台灣地區： 31，年增2%。
- 其他亞洲及新興市場： 52，年增18%。
- 其他： 33，年增168%。成長幅度驚人。
- 總計： 528，年增19%。
趨勢： 北美、歐洲以及其他地區營收呈現強勁增長，而北亞地區則略有衰退。顯示公司在全球市場的擴張策略正在奏效，但需要關注北亞地區的狀況。
各事業群營運表現 (美金 佰萬元)
事業群 Revenue Rev. % YoY Gross Margin Operating Profit OP Margin 物聯網自動化事業群 (IAutomation) 39 +20% 65%~70% 15 39% 智能系統事業群 (iSystems) 177 +27% 40%~45% 42 24% 嵌入式事業群 (Embedded) 193 +11% 35%~40% 44 23% 智能服務事業群 (iService) 59 +41% 45%~50% 7 11% Advantech Service+ / Others (AS+) 60 +9% 25%~30% 4 7% Total 528 +19% 40.5% 89 16.9% 趨勢： 所有事業群營收皆呈現成長，其中智能服務事業群(iService) 的年增率最高，物聯網自動化事業群(IAutomation) 和智能系統事業群 (iSystems) 也表現出色。智能服務和智能系統的強勁增長可能表明在醫療專案、網安設備等領域有新的市場需求。這顯示公司在不同領域的佈局均有所斬獲。
資產負債表與關鍵指標
項目 1Q25 4Q24 1Q24 現金及約當現金 21,273 20,449 23,203 應收帳款 10,689 10,124 8,948 存貨 10,838 10,554 9,604 總資產 74,383 71,742 71,046 應付帳款 7,398 6,911 6,190 短期負債 344 301 574 長期負債 1,809 1,735 1,647 總負債 26,884 19,945 27,791 總股東權益 47,499 51,797 43,255
關鍵指標 1Q25 4Q24 1Q24 存貨周轉天數 106 105 95 應收帳款周轉天數 60 59 54 應付帳款周轉天數 67 67 63 現金轉換週期 (CCC) 99 97 86 趨勢： 資產總額略有增加，但現金及約當現金相較去年同期有所下降，應收帳款和存貨則有所增加。負債結構相對穩定。存貨周轉天數和應收帳款周轉天數略有增加，應付帳款周轉天數也有所增加。現金轉換週期略有延長，可能需要關注營運資金的管理效率。但這些改變幅度不大，基本上仍然健康。
整體分析與總結
研華科技在2025年第一季展現了強勁的成長勢頭，各事業群和地區的營收普遍增長。尤其在智能服務、智能系統以及北美、歐洲等地區的優異表現值得關注。從投資人的角度來看，這份報告無疑是正面的。整體營收和利潤的成長趨勢，再加上各事業群的增長，表明研華正在鞏固其在物聯網市場的領先地位。法人說明會選擇在這個時間點公佈，相信對公司股票價格具有推動作用。
對於散戶投資者而言，以下是值得關注的重點：
- 成長型投資機會： 研華科技正積極擴展其在全球物聯網市場的佈局，智能服務和智能系統的強勁增長提供了成長型投資的機會。
- 基本面穩健： 從財報來看，研華科技的基本面相當穩健，各項財務指標維持在良好的水準，現金轉換週期雖略有延長，但仍屬於可接受的範圍。
- 關注風險： 投資者應關注北亞地區的營收下滑趨勢，以及全球經濟環境變化可能帶來的影響。
總結： 研華科技的這份財報顯示了其穩健的經營能力和持續的成長潛力。對投資者來說，這是一個值得關注的標的。這份財報確認了研華在當前市場中的地位，並為未來的成長奠定了基礎。考慮到市場對科技股的總體情緒以及研華在物聯網領域的強大地位，長期前景似乎很有希望。若無意外，股價上漲的可能性非常高。但投資者也應留意全球經濟的潛在風險，特別是在地緣政治緊張和供應鏈問題依然存在的背景下，持續關注公司的後續發展和市場變化是必要的。
免責聲明： 本分析僅基於提供的文件內容，不構成任何投資建議。投資者在做出任何投資決策前，應自行進行研究並諮詢專業意見。
之前法說會的資訊
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- 台北君悅酒店
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- 本公司將受邀參加 “BofA Securities 2025 Asia Tech Conference ”美銀證券科技論壇，會中就本公司113年第四季之財務數字、經營績效等資訊做相關說明。
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- 研華內湖總部 (台北市內湖區瑞光路26巷20弄1號)
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- (1) 公布本公司2024年第4季財務報告及2025年第1季業績展望。(2) 參加方式：請參見https://advt.ch/4Q24-Investor-Conference
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