致茂（2360）法說會日期、內容、AI重點整理
致茂（2360）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- Hong Kong
- 相關說明
- 本公司受邀參加(1).CLSA於9/21 ~ 9/23舉辦之CLSA Investor Forum;(2). BofA Securities 於9/23 ~ 9/24舉辦之BofA Securities 2026 Asia Pacific Conference，向投資人說明本公司2026年第2季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
本站AI重點整理分析
以下內容由AI生成：
致茂（2360）2026 年第 2 季法說會綜合財務與營運分析報告
致茂電子（2360）於本次法說會公布 2026 年第 2 季及上半年財務成果。受惠於全球人工智慧（AI）、高效能運算（HPC）及先進封裝需求強勁爆發，公司展現出極具爆發力的營收與獲利成長動能。以下為金融分析師針對致茂營運表現、技術佈局、潛在市場衝擊與多空因素之深度解析。
📊 開頭分析：總體觀點、市場影響與趨勢判斷
- 整體觀點：致茂 2026 年上半年營收與獲利同步創下歷史新高，上半年合併營收達新台幣 253.89 億元，年增率高達 91%；上半年每股盈餘（EPS）累計達 21.27 元（年增 120%）。公司已成功將產品線深度對接到 AI 產業鏈的核心環節，包含高功率晶片測試（SLT）、共封裝光學（CPO）、AI 伺服器電源（HVDC）及備援電池系統（BBU），營運結構正處於高毛利、高成長的超級循環週期。
- 對股票市場的潛在影響：單季 EPS 達 12.15 元且獲利超出市場一般預期，預期將引發機構法人調升致茂的目標價與全年獲利預估。由於量測設備與半導體檢測設備業務均以雙位數至三位數百分比增長，致茂在資本市場的本益比（P/E Ratio）評價有望從傳統設備廠進一步向高階 AI 核心供應鏈水準靠攏。
- 未來趨勢判斷：
- 短期趨勢（2026 年下半年）：半導體業務將取代量測儀器成為主要增長引擎，下半年整體營收表現將明確優於上半年，成長動能具備高能見度。
- 長期趨勢（2027-2028 年）：隨著次世代 GPU 熱設計功耗（TDP）朝向 1800W–3600W 甚至突破 5000W 演進，加上 CPO 光通訊量產落地，高階散熱測試、光學檢測及高壓大電流系統將形成長期的技術護城河。
- 投資人（特別是散戶）應注意重點：雖然營收與獲利大幅跳升，但毛利率由去年同期的 65% 微幅降至 61%（主因營收組合與成本結構變動），且存貨規模來到 113.58 億元。散戶投資人應持續追蹤下半年半導體測試機台的實際交付進度，以及毛利率是否能隨高階半導體產品佔比提升而止跌回升。
📈 財務績效與營運數據詳細解析
1. 2026 年第 2 季與上半年合併損益表現
致茂在 2026 年第 2 季展現強勁的營收擴張能力，單季合併營收達 135.29 億元，較前一季成長 14%，較去年同期大幅增長 110%。營業淨利率維持在 39% 的高水準，配合業外收入貢獻 12.72 億元，推升第 2 季歸屬於母公司業主淨利至 51.23 億元（QoQ +33%, YoY +162%）。
項目（百萬新台幣 / EPS為元） 2026.2Q 2026.1Q QoQ % 2025.2Q YoY % 2026.1H 2025.1H 1H YoY % 淨營業收入 13,529 11,859 +14% 6,455 +110% 25,389 13,320 +91% 量測儀器事業部（含海外） 13,111 11,543 +14% 6,292 +108% 24,655 12,748 +93% 威光自動化事業部 354 251 +41% 94 +277% 605 443 +37% 其他 64 65 - 69 -7% 129 129 0% 營業毛利 8,185 7,424 +10% 4,224 +94% 15,609 8,372 +86% 毛利率 (%) 61% 63% -2 ppt 65% -4 ppt 62% 63% -1 ppt 營業費用（推銷管理+研發） (2,943) (2,627) +12% (2,027) +45% (5,570) (4,011) +39% 營業淨利 5,242 4,797 +9% 2,197 +139% 10,039 4,361 +130% 營業淨利率 (%) 39% 40% -1 ppt 34% +5 ppt 40% 33% +7 ppt 營業外收入及支出 1,272 297 +328% 241 +428% 1,569 674 +133% 本期淨利 5,230 3,948 +32% 2,007 +161% 9,178 4,163 +120% 淨利歸屬本公司業主 5,123 3,864 +33% 1,953 +162% 8,987 4,076 +120% 每股盈餘（基本 EPS，元） $ 12.15 $ 9.12 +33% $ 4.64 +162% $ 21.27 $ 9.67 +120% 2. 產品銷售佔比結構分析
從母公司產品銷售細項觀察，營運主力來自兩大核心：量測及自動化檢測設備與半導體 / Photonics 測試解決方案，兩者合計佔母公司營收達 95%。
產品類別（母公司營收明細） 2026.2Q 金額 (NT$M) 2Q 佔比 QoQ % YoY % 2026.1H 金額 (NT$M) 1H 佔比 1H YoY % 量測及自動化檢測設備 6,169 56% +14% +129% 11,559 57% +136% 半導體 / Photonics 測試解決方案 4,386 39% +29% +99% 7,796 38% +62% 統包解決方案（Turnkey Solutions） 53 1% 0% -57% 106 1% -61% 其它 497 4% +24% +58% 899 4% +51% 母公司營業收入合計 11,105 100% +20% +108% 20,360 100% +92% 3. 資產負債表與營運指標趨勢
- 現金水位充裕：截至 2026 年 6 月底，現金及流動金融資產達 136.80 億元（較 2025 年底增加 65%），公司處於淨現金（Net Cash）健康狀態。
- 獲利能力指標飆升：年化後的股東權益報酬率（ROE）自 2025 年底的 29% 躍升至 54%；資產報酬率（ROA）由 20% 上升至 32%。
- 營運天數全面改善：
- 存貨週轉天數由 224 天大幅縮短至 177 天，顯示產品去化與出貨速度顯著加快。
- 應收帳款週轉天數自 87 天降至 73 天；應付帳款週轉天數自 113 天調整至 97 天。
- 現金流表現：上半年營業現金流入達 53.54 億元（年增 95%），自由現金流量達 32.35 億元（年增 48%），資本結構與現金生成能力極為強韌。
🔬 核心技術與產品佈局亮點
法說會展示了致茂在先進製程、AI 晶片與電源測試的全面佈局：
- 先進封裝（Advanced Packaging Metrology）：推出針對面板級扇出型封裝（Panel Level Advanced Packaging）與 2D/3D 晶圓量測系統 Model 799X，支援 RDL、TSV、VIA、OVL 與次微米粗糙度檢測，具備非破壞性快速表面量測能力。
- AI 晶片測試生態系（FT & SLT Test Systems）：
- 針對次世代 GPU 功耗攀升（2026-2027 年達 1800W–3600W，2028 年後預估突破 5000W），致茂推出高散熱能力的溫控與測試平台。
- Sea Cobra Xtreme：溫控系統支援 -40℃ 至 +150℃，具備高達 10kW 的散熱能力與快速暫態熱抑制。
- 3200-HD / 3160-H / 3832：支援高密度、全速全功耗測試、光學自動對準，以及 5.5kW 熱應力老化篩選（HTOL Burn-in）。
- 共封裝光學（CPO）完整測試解決方案：覆蓋光子 IC（PIC）、EPIC 晶圓、光引擎（Light Engine）至 CPO Switch 模組，推出 58721（光/電迴路測試）、58711（光模組自動校準量測）與 58604-HS（雷射二極體老化測試系統）。
- AI 伺服器電源與電池備援（BBU/ESS）：
- 支援超大功率 AI 伺服器電源測試：具備電網模擬器（61800-HF，可並聯至 3.6MVA）、電子負載（63245A，可並聯至 2.7MW）與 Model 8000 ATS（達 500kW）。
- 支援 BBU 電池模組與儲能測試：Model 17060 支援高達 1,700V、4,000A、可擴充至 4MW；Model 17010/17010H 具備高精準度與電能回生效率（充電最高 80% / 放電 75%）。
⚖️ 利多與利空因素分析
類別 關鍵因素 文件內容與數據依據 🟢 利多因素 (Bullish) 獲利與營收創歷史新高 2026 上半年營收年增 91% 達 253.89 億元；EPS 達 21.27 元（年增 120%）。 🟢 利多因素 (Bullish) 下半年展望明確樂觀 公司指引下半年半導體業務將接棒成為主要推升動能，下半年營收將優於上半年。 🟢 利多因素 (Bullish) 精準卡位高成長新藍海 全面切入 AI 晶片系統級測試（SLT）、CPO 光學檢測、AI 伺服器高壓直流（HVDC）及 BBU/ESS 測試市場。 🟢 利多因素 (Bullish) 資產營運效率大幅提升 存貨週轉天數由 224 天顯著縮減至 177 天；年化 ROE 飆升至 54%，淨現金水位持續擴大。 🔴 利空因素 (Bearish) 毛利率微幅下滑 2026.2Q 毛利率為 61%，低於 2026.1Q 的 63% 與 2025.2Q 的 65%（年減 4 個百分點）。 🔴 利空因素 (Bearish) 傳統 Turnkey 業務衰退 Turnkey 解決方案營收於 2026 上半年年減 61%，營收貢獻降至 1% 邊緣。 🔴 利空因素 (Bearish) 存貨絕對金額處於高檔 存貨自 2025 年底的 79.19 億元攀升至 113.58 億元（增加 43%），反映備料規模龐大。
🎯 結尾總結與投資策略指引
1. 總體結論
致茂 2026 年上半年繳出了極具說服力的成績單，營運規模與獲利成長已跳脫傳統電子儀器週期的限制。公司成功轉型為 AI 算力基礎設施（散熱、高功率晶片測試、光通訊 CPO 與大功率伺服器電源）的核心設備供應商。隨著 AI 晶片 TDP 不斷提升至數千瓦，致茂在高功率熱抑制與先進測試技術的領先地位將確保其維持高度競爭力。
2. 潛在風險與考驗
- 研發與技術迭代風險：次世代 CPO 及先進封裝技術標準尚未完全單一化，後續需觀察客戶機台採購與放量驗證之進度。
- 產品組合變動對毛利率的影響：需觀察高毛利半導體產品在下半年的放量能否拉抬整體毛利率回升至 63% 以上水準。
3. 散戶投資人操作指引
整體而言，致茂具備基本面強勁成長、財務體質極度健全、技術護城河深厚三大優勢。在操作層面上，建議投資人：
- 長線佈局：將致茂視為 AI 算力升級與先進封裝不可或缺的設備權值股，採取拉回偏多佈局策略。
- 關鍵觀察指標：重點追蹤每月合併營收年增率是否符合「下半年優於上半年」之指引，以及後續季報中毛利率的止跌回穩訊號。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- (1)Tokyo:8/25~8/26 (2)New York+London:9/2~9/8
- 相關說明
- 本公司受邀參加(1).麥格里證券於8/25 ~ 8/26舉辦之Macquarie Japan Tokyo NDR (2).永豐金證券於9/2 ~ 9/8舉辦之2026紐約&倫敦Corporate Access Day，向投資人說明本公司2026年第2季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 桃園市龜山區文茂路88號(本公司會議室)
- 相關說明
- 2026年第二季營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- (1)New York + Miami: 6/8~6/11 (2)Korea: 6/23~6/24
- 相關說明
- 本公司受邀參加BofA Securities於6/8 ~ 6/11舉辦之2026 Asia Conference 及CLSA於6/23 ~ 6/24舉辦之CLSA Northeast Asia Forum，向投資人說明本公司2026年第1季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- W Hotel Taipei
- 相關說明
- 本公司受邀參加Goldman Sachs Taiwan Computex & Corporate Day 2026，向投資人說明本公司2026年第1季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- Hong Kong
- 相關說明
- 本公司受邀參加麥格理證券舉辦之MACQUARIE ASIA CONFERENCE 2026，向投資人說明本公司2026年第1季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 線上法說會
- 相關說明
- (1)本公司將召開線上法說會說明2026年第一季營運結果 (2)本次線上法說會需要於登入網頁頁面填寫參加者資訊方能進入會議, 登入網址:https://www.zucast.com/webcast/VHyGTrpH
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- Hong Kong
- 相關說明
- 本公司受邀參加Jefferies於3/18~3/19舉辦之Jefferies Asia Forum 2026，向投資人說明本公司2025年第4季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 桃園市龜山區文茂路88號(本公司會議室)
- 相關說明
- 2025年第四季營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北文華東方
- 相關說明
- 本公司受邀參加花旗證券舉辦之Citi Taiwan Corporate Day，向投資人說明本公司2025年第3季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- (1)Hong Kong: 11/18 (2)Singapore: 11/20
- 相關說明
- 本公司受邀參加摩根大通證券於11/18舉辦之J.P. Morgan Global TMT Conference及摩根士丹利證券於11/20舉辦之Morgan Stanley AP Summit，向投資人說明本公司2025年第3季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 電話會議
- 相關說明
- (1)2025年第三季營運結果 (2)參加方式:請撥打電話並輸入密碼 電話:Taiwan: +886-2-3396-1191 密碼:3605030#
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 香港
- 相關說明
- 本公司受邀參加麥格理證券舉辦之MACQUARIE ASIA TMT CONFERENCE 2025，向投資人說明本公司2025年第2季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 桃園市龜山區文茂路88號(本公司會議室)
- 相關說明
- 2025年第二季營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 歐洲
- 相關說明
- 本公司受邀參加CLSA舉辦之歐洲NDR，向投資人說明本公司2025年第一季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- Hong Kong
- 相關說明
- 本公司受邀參加UBS所舉辦之HK Conference - AIC 2025
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- (1)W Hotel 5/20 (2)W Hotel 5/21
- 相關說明
- 本公司受邀參加高盛證券所舉辦之Goldman Sachs TechNet Taiwan Corp Day 2025及花旗證券所舉辦之Taiwan Tech Conference，向投資人說明本公司2025年第1季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- HONG KONG
- 相關說明
- 本公司受邀參加MACQUARIE舉辦之 ASIA CONFERENCE 2025，向投資人說明本公司2025年第1季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 電話會議
- 相關說明
- (1)2025年第一季營運結果(2)參加方式:請撥打電話並輸入密碼 電話:Taiwan:+886-2-3396-1191密碼:3220030#
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 台北君悅酒店
- 相關說明
- 公司受邀參加美林證券舉辦之2025 Asia Tech Conference，向投資人說明本公司2024年第4季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 集思北科大會議中心
- 相關說明
- 本公司受邀參加KGI投資論壇
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- 桃園市龜山區文茂路88號(本公司會議室)
- 相關說明
- 2024年第四季營運結果
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
- 日期
- 地點
- U.S.A
- 相關說明
- 本公司受邀參加麥格理證券舉辦之Macquarie NY Conference & NDR，向投資人說明本公司2024年第3季之營運概況。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- 公司未提供
- 文件報告
- 公司未提供