國巨（2327）法說會日期、內容、AI重點整理
國巨（2327）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司於114/04/17受邀參加由摩根士丹利證券舉辦之線上法說會， 說明114年第一季營運成果，並就公司營運展望及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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以下內容由AI生成：
國巨 (2327) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
這份簡報為國巨股份有限公司於2025年4月17日發布的2025年第一季法人說明會內容。以下將整理其重點摘要、趨勢分析，並評估其對股票市場的影響及投資人應關注之處。
報告摘要
1. 2025年第一季經營成果：
- 營業收入：311.04億新台幣，季增3.7%，年增9.1%，優於歷年同期表現。各區域皆有成長。
- 毛利率：35.6%，季增2.5個百分點，年增1.8個百分點。主要受惠於產品組合優化，特別是高階應用元件表現強勁。
- 營業利潤率：20.8%，季增2.9個百分點，年增3.4個百分點。
- 稅後淨利：55.30億新台幣，季增49.1%，年增20.5%，主因為營收與毛利率同步提升。
- EBITDA 利潤率：28.2%，季增3.2個百分點，年增2.5個百分點。
- 每股盈餘：10.77元，季增49.1%，年增17.9%。
2. 2025年第一季營收明細：
- 依終端應用劃分：AI應用內容提升帶動鉭質電容、積層陶瓷電容與電阻成長。車用需求影響磁性元件表現趨緩。
- AI 應用：驅動運算與企業伺服器業務強勁成長。
- 工業市場：於美洲與歐洲地區持續面臨逆風。
- 中國汽車市場：緩步成長，惟遭美洲與歐洲表現抵銷。
- 依銷售渠道劃分：各區營收於本季皆呈現絕對成長，惟區域組合受季節性因素影響。AI 需求主要來自亞洲與美國客戶。
- 中國市場：的 EV 需求成為額外成長動能。
- 通路商庫存：水位正逐步回歸健康區間，部分品項已開始補貨。由於汽車客戶占比提升，直接銷售比重略為下降。
3. 2025年第一季財務靈活度總結：
- 現金流：穩健且持續，來自強勁且具獲利能力的業務成長及持續降低庫存水位。
- 財務槓桿：持續專注於降低財務槓桿，以提升財務靈活性並掌握未來成長機會。
4. 芝浦電子公開收購案最新進展：
- 芝浦提案聲明之回應：國巨認為芝浦缺乏足夠直接的接觸與交流，以支持其對國巨提出的公開收購案的立場。國巨具備透過其全球銷售通路創造顯著銷售綜效的潛力，且旗下擁有多個業務單位，其客製化產品性質與芝浦產品高度相似。國巨具備經營全球業務的豐富經驗，能有效分散地緣政治風險。
- 後續進程：預計2025年5月7日啟動公開收購，2025第三季完成公開收購。
- 重要事件：
- 2025/03/06: 國巨提交對芝浦電子第一份問卷清單的回覆。
- 2025/03/26: 國巨提交對芝浦電子第二份問卷清單的回覆。
- 2025/04/02: 國巨與芝浦電子管理層及特別委員會進行會議。
報告分析與總結
國巨2025年第一季的表現相當亮眼，營收、毛利率、淨利等關鍵指標均呈現顯著成長。其中，AI應用帶動相關產品需求，成為重要的成長動能。此外，公司持續降低財務槓桿，提升財務靈活性，有利於未來發展。芝浦電子的收購案若能順利完成，預期將為國巨帶來更多的成長機會和市場綜效。
對股票市場的影響與未來趨勢：這份報告釋放出相當積極的訊號，顯示國巨的基本面強勁，且在AI等新興應用領域具有領先優勢。短期來看，這份報告可能會刺激股價上漲。長期來看，國巨若能持續把握AI、電動車等市場趨勢，並成功整合芝浦電子的資源，股價仍有成長空間。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- AI應用需求：持續關注AI應用對國巨產品的需求變化，特別是鉭質電容、積層陶瓷電容等相關產品的銷售情況。
- 芝浦電子收購案：密切留意收購案的進展，以及收購後可能產生的綜效。
- 財務狀況：關注國巨的財務指標，包括營收成長率、毛利率、負債比率等，以評估其財務風險。
- 終端市場變化：隨時注意各個終端市場（如汽車、工業等）的變化，以及這些變化對國巨營運的影響。
利多/利空因素整理
- 利多：
- AI應用需求強勁，帶動相關產品銷售成長。
- 第一季營收、毛利率、淨利等關鍵指標均呈現顯著成長。
- 持續降低財務槓桿，提升財務靈活性。
- 芝浦電子收購案若能順利完成，將帶來更多成長機會。
- 潛在風險（可視為利空，或潛在利空）：
- 工業市場於美洲與歐洲地區持續面臨逆風。
- 中國汽車市場緩步成長，惟遭美洲與歐洲表現抵銷。
- 車用需求影響磁性元件表現趨緩。
- 全球經濟下行風險，可能影響終端市場需求。
- 地緣政治風險，可能影響供應鏈穩定性。
總之，國巨的2025年第一季表現優異，展望未來，仍有許多成長機會，但也面臨一些挑戰。投資人應密切關注相關資訊，謹慎評估風險，做出明智的投資決策。尤其散戶更應審慎，不宜過度追高，並注意分散投資，以降低風險。
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- 本公司受邀參加HSBC舉辦之投資人說明會(HSBC Global Investment Summit 2025) 就公司營運及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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