國巨（2327）法說會日期、內容、AI重點整理
國巨（2327）法說會日期、直播、報告分析
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以下內容由AI生成：
國巨 (2327) 法人說明會簡報重點摘要 (2025-05-22)
整體分析與總結
國巨在2025年第一季的表現亮眼，營收、毛利率、營業利潤率及淨利均呈現顯著成長。公司透過產品組合優化、專注高階應用元件，以及有效的成本控制，提升了獲利能力。在各個產品事業群中，電容、電阻、磁性元件及傳感器皆在全球市場上佔據領先地位。從簡報中可以看出，國巨致力於成為電子解決方案的領導者，並且積極擴展其全球布局，深化與客戶的合作關係。
這份報告對股票市場而言，釋放了積極的信號。對於投資人（特別是散戶）來說，可以重點關注以下幾個方面：
- 營收與獲利能力持續提升： 營收增長表明市場對國巨產品的需求強勁，而毛利率和利潤率的提高，意味著公司在成本控制和產品定價方面做得不錯。
- 市場佔有率領先： 國巨在電阻、鉭電容、鉑電阻溫度傳感元件和限位開關等產品的全球市佔率均排名第一，顯示了其強大的競爭優勢。
- 多元化策略奏效： 產品組合和客戶基礎多元化有助於分散風險，並應對不同產業的波動。
- 技術創新：國巨不斷投入研發，在高階應用元件、車用電子和工業應用等領域取得了顯著的技術突破。
- ESG永續發展：國巨設定了2050年實現淨零排放的目標，表明公司重視環境永續，有助於提升企業形象與長期投資價值。
預期國巨股價短期及長期可能呈現以下趨勢：
- 短期趨勢： 財報數字優於預期可能帶動股價上漲。如果整體市場情緒樂觀，可能會加速上漲趨勢。然而，投資者也應該關注總體經濟形勢和被動元件產業的供需情況，警惕潛在的回調風險。
- 長期趨勢： 國巨在各個產品事業群的領先地位，以及在新興市場的擴張，有利於股價的長期穩定成長。在車用電子、工業應用等高成長領域的佈局，有助於推動公司長期發展。此外，對ESG的承諾也有望吸引更多重視永續投資的機構投資人。
重點摘要
- 公司簡介：
- 國巨集團總部位於台灣台北，為電子解決方案領導者。
- 主要品牌：國巨（YAGEO）。
- 1977年成立，全球員工超過35,000人。
- 擁有59座生產基地和16個海外研發中心。
- 年度營收達40億美元，元件銷量達1.1兆。
- 里程碑：
- 持續透過併購擴張業務，涵蓋磁性元件、電感元件、電容電阻元件、感測器等。
- 產品與應用：
- 產品廣泛應用於工業、通訊、運算、消費性電子、車用電子、航空/國防/醫療等產業。
- 全球生產製造：
- 在全球擁有59座生產基地，廣泛分佈於中國大陸、台灣、越南、印尼、馬來西亞、泰國、日本、印度、歐洲、北美等地區。
- 產品組合：
- 提供多樣化的產品線，包括電阻、電容、電感、磁性元件、感測器、電路保護元件等。
- 產品覆蓋率達到90%，可滿足低電壓PCB的典型物料清單需求。
- 高階經理人：
- 公司擁有一支經驗豐富的管理團隊，負責各產品事業群的營運和發展。
- 銷貨收入：
- 2018年至2024年，年度營收呈現逐年成長趨勢。
- 2025年Q1營收為9.46億美元。
- 各產品占比（2025 Q1）：
- 積層陶瓷電容 (MLCC)：26.7%
- 電阻器：22.2%
- 磁性元件：19.6%
- 鉭電容：14.3%
- 傳感器：7.6%
- 其他：9.6%
- 各產業占比（2025 Q1）：
- 工業：29.8%
- 車用電子：19.6%
- 運算/企業系統：26.2%
- 消費性電子：11.4%
- 通訊：9.7%
- 航空/國防/醫療：3.3%
- 各區域占比（2025 Q1）：
- 亞太區：54.4%
- 美洲：27.3%
- 歐洲、中東和非洲：18.4%
- 各通路占比（2025 Q1）：
- 經銷商：43.1%
- 直接OEM：37.1%
- 直接EMS：19.8%
- 2025年第一季經營成果：
- 營業收入：31,104百萬台幣（季增3.7%，年增9.1%）。
- 毛利率：35.6%（季增2.5個百分點，年增1.8個百分點）。
- 營業利潤率：20.8%（季增2.9個百分點，年增3.4個百分點）。
- 淨利：5,530百萬台幣（季增49.1%，年增20.5%）。
- EBITDA利潤率：28.2%（季增3.2個百分點，年增2.5個百分點）。
- 每股盈餘：10.77元（季增49.1%，年增17.9%）。
- 2025年第一季財務靈活度總結：
- 擁有穩健且持續的現金流。
- 專注於降低財務槓桿。
- 各產品事業群：
- 磁性產品事業群：全球市佔率第三（電感器和車規級磁件產品）、全球市佔率第一（網絡變壓器），專注於功率及信號磁性元件、馬達線圈、壓電元件及天線。
- 電容產品事業群：全球市佔率第一（聚合物鉭電容），全球產能佔比超過40%，產品應用於汽車、航空航天、國防等領域。
- 電容產品事業群（積層陶瓷電容）：全球市佔率第三，全球產能佔比超過15%，提供尺寸範圍廣泛的MLCC產品。
- 電阻產品事業群：全球市佔率第一，全球產能佔比超過30%，提供全系列的電阻器和電路保護產品。
- 傳感器產品事業群：全球市佔率第一（限位開關、鉑電阻溫度傳感元件），提供多種機電式和電子式傳感器。
- 永續發展：
- 承諾2050年實現淨零排放。
- 選擇國巨的理由：
- 創新、規格、卓越營運、全球布局、服務與解决方案。
風險提示
儘管國巨的表現良好，但投資者仍應注意以下風險：
- 總體經濟風險： 全球經濟放緩可能導致電子產品需求下降，影響國巨的營收。
- 產業競爭風險： 被動元件市場競爭激烈，價格壓力可能影響公司獲利。
- 匯率風險： 匯率波動可能影響公司財報表現。
- 地緣政治風險： 全球政治局勢變化可能對公司的供應鏈和市場造成衝擊。
投資人應該在充分了解風險的前提下，謹慎評估投資決策。
之前法說會的資訊
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- 本公司於114/05/20受邀參加Goldman Sachs舉辦之投資人說明會(Goldman Sachs TechNet Taiwan) 就公司營運及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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- 本公司於114/05/15 ~ 114/05/16受邀參加 Samsung Securities舉辦之投資人說明會 (Samsung Global Investors Conference) 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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- 本公司於114/04/17受邀參加由摩根士丹利證券舉辦之線上法說會， 說明114年第一季營運成果，並就公司營運展望及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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- 本公司受邀參加HSBC舉辦之投資人說明會(HSBC Global Investment Summit 2025) 就公司營運及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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- 本公司於114/03/19受邀參加由群益證券舉辦之投資論壇"1Q25 Investment Forum", 就公司營運及產業概況向投資機構做說明。 公司網站www.yageo.com/zh-TW/Download/Index/investor_conference#bottom_link_title
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