金寶（2312）法說會日期、內容、AI重點整理
金寶（2312）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加元大證券2025年第三季投資論壇，說明公司營運展望。
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以下內容由AI生成：
報告整體分析與總結
本報告為金寶電子工業股份有限公司（股票代碼：2312）於2025年9月3日舉辦之法人說明會簡報內容。報告涵蓋財務報告、永續發展與成果，以及營運策略與展望（議程中提及，但實際內容未提供），並在結尾處有提問與討論環節。
對報告的整體觀點
本報告呈現了金寶電子在2025年第二季度的營運面臨顯著挑戰，尤其在獲利能力方面。儘管2025年上半年度的營收較去年同期有所成長，但第二季度營收相較第一季度及去年同期均呈現下滑。更令人擔憂的是，業外收支的巨大虧損導致本期淨利和每股盈餘大幅衰退。然而，公司在永續發展（ESG）方面展現了卓越的成果與獲得多項外部肯定，這顯示了金寶在非財務層面的長期價值和品牌聲譽的提升。
報告在財務數字的揭露上相當詳細，但在「營運策略與展望」部分僅有標題而無具體內容，這使得投資人難以評估公司將如何應對當前的財務逆境並規劃未來發展，是本報告的一大缺憾。
對股票市場的潛在影響
由於2025年第二季度財務表現明顯疲弱，尤其是淨利和每股盈餘的大幅下滑，預計短期內可能對金寶電子的股價造成負面衝擊（利空）。市場通常會高度關注短期獲利能力，而本季度的業績顯然未能達到預期。業外損失的具體原因若未能釐清，可能加劇市場的擔憂。然而，公司在永續發展方面的優異表現，可能吸引部分注重ESG的長期投資人，並在一定程度上為公司品牌形象提供支撐，但短期內恐難以抵銷財務表現的負面影響。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 由於2025年第二季度營收和獲利雙雙下滑，且業外虧損擴大，預期短期內公司營運可能面臨壓力。若全球經濟環境未有顯著改善，消費性電子產品需求持續疲軟，或公司未能有效控制業外風險，則第三季度獲利能力仍可能承壓。然而，若「營運策略與展望」中能提出具體的改善措施或新業務增長點，則有機會在短期內部分穩定市場信心。
- 長期趨勢： 儘管短期財務表現不佳，金寶電子在永續發展方面的深耕和卓越成就，為其長期發展奠定了良好基礎。隨著全球對ESG議題的日益重視，公司的綠色行動、產品設計及社會參與，有望提升其在供應鏈中的競爭力，吸引更多合作夥伴和客戶。此外，報告中顯示儲存裝置和網路通訊產品業務在第二季度和上半年的成長，若能持續擴大這些高成長潛力業務的佔比，將有助於優化產品組合，支撐公司長期發展。然而，仍需關注公司在核心電子製造業務上的創新與轉型能力，以確保長期成長動能。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 財務表現的持續性： 密切關注金寶電子未來季度的營收和獲利能力，特別是營收下滑的趨勢是否能止穩或反轉。
- 業外收支的詳細解釋： 報告中2025年第二季度和上半年的業外虧損顯著擴大，是導致淨利大幅下滑的主因。投資人應關注公司是否會提供更詳細的解釋，例如是匯兌損失、投資減損或其他一次性費用，以及這些因素是否會持續影響未來獲利。
- 營運策略與展望： 雖然本次簡報未提供「營運策略與展望」的具體內容，但這將是未來金寶電子法說會或公開資訊中最重要的參考資料。投資人需了解公司如何應對當前挑戰、未來產品線規劃、新興業務（如AI相關應用）的發展進度，以及成本控制措施。
- 產品組合的變化： 留意儲存裝置和網路通訊產品等成長型業務的營收貢獻比例是否持續提升，以及消費性電子和影像產品等傳統業務的表現。產品組合的優化有助於提升公司的抗風險能力和長期成長潛力。
- ESG的潛在價值： 雖然ESG成果短期內不易直接反映在股價上，但其對公司品牌形象、合規性及長期永續發展至關重要。長期投資人可將此視為公司穩健經營的訊號。
- 預估資訊的風險： 報告開頭已提醒，預測性資訊存在風險和不確定性。投資人應謹慎看待公司未來的展望，不應將預估資訊視為具有法律約束力的承諾。
利多或利空判斷
資訊項目 判斷 依據與說明 2025H1 營收淨額年成長 8.74% 利多 相較2024年上半年，2025年上半年營收淨額呈現正成長，顯示整體規模擴張。然而，需注意Q2營收已呈現下滑趨勢。 2025Q2 營收淨額季成長 -10.78% 利空 2025年第二季度營收較第一季度大幅下滑，顯示營運動能減弱。 2025Q2 營收淨額年成長 -6.64% 利空 2025年第二季度營收較2024年第二季度下滑，反映市場需求疲軟或競爭壓力增加。 2025Q2 營業費用季成長 -18.25% 利多 營業費用較上一季度顯著減少，顯示公司在成本控制方面有所成效。 2025Q2 業外收支季成長 641.18% (虧損擴大) 利空 業外虧損急劇擴大，對本期淨利造成嚴重拖累，是本季獲利衰退主因。 2025Q2 本期淨利季成長 -50.56% 利空 本期淨利較上一季度大幅腰斬，獲利能力顯著惡化。 2025Q2 本期淨利年成長 -48.15% 利空 本期淨利較去年同期近乎腰斬，獲利表現大幅退步。 2025H1 本期淨利年成長 -16.43% 利空 儘管H1營收成長，但淨利仍呈現衰退，顯示獲利能力受壓抑。 2025Q2 基本每股盈餘 0.20元，低於Q1與2024Q2 利空 每股盈餘顯著下滑，直接影響股東報酬。 2025Q2 儲存裝置產品營收佔比及絕對金額季增與年增 利多 該業務在Q2表現亮眼，成為成長動能之一。 2025Q2 網路通訊產品營收佔比及絕對金額季增與年增 利多 該業務在Q2呈現成長，有助於分散風險。 2025Q2 影像產品營收佔比及絕對金額季減與年減 利空 影像產品業務衰退，顯示該市場面臨挑戰。 應收帳款週轉天數 (DSO) 縮短 (2025Q2: 79天 vs 2024Q2: 86天) 利多 應收帳款回收效率提升，有利於現金流。 存貨週轉天數 (DIO) 縮短 (2025Q2: 51天 vs 2024Q2: 56天) 利多 存貨管理效率提升，降低存貨風險。 現金週轉天數 (CCC) 縮短 (2025Q2: 65天 vs 2024Q2: 75天) 利多 整體營運資金管理效率顯著改善。 短期借款顯著減少 (2025Q2: 13,392百萬元 vs 2024Q2: 19,524百萬元) 利多 財務槓桿降低，財務風險相對減少。 股東權益總計及每股淨值下滑 利空 股東價值被侵蝕，反映公司獲利能力不佳。 全球廠區 100% 取得 ISO 14064-1 查證 (溫室氣體) 利多 環境管理能力獲得國際認證，提升企業形象與永續發展潛力。 2024 減碳目標 10%，實際減量 23% (達成科學減碳目標) 利多 超額達成減碳目標，展現公司在氣候行動上的決心與成效。 全球廠區 100% 通過 ISO 50001 能源管理系統認證 利多 能源管理效率獲國際肯定，有助於節能降本。 多項永續獎項與認證 (遠見ESG首獎、TCSA白金獎、商周碳競爭力100強、TIP AA評等) 利多 獲得外部高度肯定，有利於品牌聲譽、吸引ESG投資及長期合作夥伴。 永續報告書透明發行 利多 展現公司對ESG資訊揭露的透明度與承諾。 「營運策略與展望」內容未提供 利空 投資人無法從報告中了解公司未來發展方向及應對挑戰的計畫，增加不確定性。 條列式重點摘要與趨勢描述
財務報告 (由游千慧財務長報告)
2025Q2 合併綜合損益表
項目 2025Q2 (百萬元) 2025Q1 (百萬元) 季成長 (%) 2024Q2 (百萬元) 年成長 (%) 營收淨額 37,415 41,937 -10.78% 40,075 -6.64% 營收毛利 2,434 (6.51%) 2,686 (6.41%) -9.38% 2,640 (6.59%) -7.80% 營業費用 (1,353) (-3.62%) (1,655) (-3.95%) -18.25% (1,491) (-3.72%) -9.26% 營業利益 1,081 (2.89%) 1,031 (2.46%) 4.85% 1,149 (2.87%) -5.92% 業外收支 (630) (-1.69%) (85) (-0.20%) 641.18% (122) (-0.31%) 416.39% 稅前淨利 451 (1.20%) 946 (2.26%) -52.33% 1,027 (2.56%) -56.09% 本期淨利 350 (0.93%) 708 (1.69%) -50.56% 675 (1.68%) -48.15% 歸屬於母公司業主 294 525 -44.00% 452 -34.96% 基本每股盈餘 (新台幣元) 0.20 0.35 -42.86% 0.30 -33.33%
- 營收淨額： 2025年第二季度營收為新台幣374.15億元，較上一季度（2025Q1）的419.37億元下滑10.78%，且較去年同期（2024Q2）的400.75億元下滑6.64%。這顯示公司營收面臨短期壓力。
- 毛利率： 2025Q2營收毛利率為6.51%，略高於2025Q1的6.41%，但略低於2024Q2的6.59%。雖然絕對毛利額因營收下滑而減少，但毛利率相對穩定。
- 營業費用： 營業費用為新台幣(13.53)億元，較2025Q1的(16.55)億元減少18.25%，顯示公司在費用控制方面有所努力。
- 營業利益： 營業利益為新台幣10.81億元，較2025Q1增加4.85%，主要受營業費用減少的影響。然而，較2024Q2仍下滑5.92%。
- 業外收支： 本季度業外收支為新台幣(6.30)億元，相較2025Q1的(0.85)億元虧損大幅增加641.18%，亦較2024Q2的(1.22)億元虧損顯著擴大416.39%。業外虧損的激增是導致本季度淨利大幅下滑的關鍵因素。
- 淨利： 稅前淨利和本期淨利分別較上一季度和去年同期大幅下滑超過五成，顯示獲利能力受到嚴重侵蝕。歸屬於母公司業主的淨利也呈現顯著衰退。
- 基本每股盈餘： 2025Q2基本每股盈餘為新台幣0.20元，遠低於2025Q1的0.35元及2024Q2的0.30元。
2025H1 合併綜合損益表
項目 2025上半年度 (百萬元) 2024上半年度 (百萬元) 年成長 (%) 營收淨額 79,352 72,975 8.74% 營收毛利 5,120 (6.45%) 4,809 (6.59%) 6.47% 營業費用 (3,008) (-3.79%) (2,706) (-3.71%) 11.16% 營業利益 2,112 (2.66%) 2,103 (2.88%) 0.43% 業外收支 (715) (-0.90%) (421) (-0.58%) 69.83% 稅前淨利 1,397 (1.76%) 1,682 (2.30%) -16.94% 本期淨利 1,058 (1.33%) 1,266 (1.74%) -16.43% 歸屬於母公司業主 819 890 -7.98% 基本每股盈餘 (新台幣元) 0.55 0.60 -8.33%
- 營收淨額： 2025年上半年度營收淨額為新台幣793.52億元，較2024年上半年度的729.75億元成長8.74%。儘管Q2營收下滑，上半年整體仍呈現成長。
- 毛利率： 2025H1營收毛利率為6.45%，略低於2024H1的6.59%。
- 營業費用： 營業費用較去年同期成長11.16%，成長幅度快於營收成長。
- 營業利益： 營業利益為新台幣21.12億元，較去年同期微幅成長0.43%。
- 業外收支： 上半年度業外虧損達新台幣(7.15)億元，較去年同期的(4.21)億元大幅增加69.83%，顯示業外因素持續對獲利造成負面影響。
- 淨利： 稅前淨利和本期淨利分別較去年同期衰退16.94%和16.43%。歸屬於母公司業主的淨利也衰退近8%。
- 基本每股盈餘： 2025H1基本每股盈餘為新台幣0.55元，低於2024H1的0.60元。
季度營收組合
- 整體趨勢： 2025年第二季度總營收較第一季度及去年同期均有所下降。然而，從上半年度來看，總營收較去年同期有所成長。
- 消費性電子產品：
- 2025Q2佔總營收39.75%（約148.79億元），較2025Q1的45.53%（約191.02億元）下降，也略低於2024Q2的40.06%（約160.56億元）。
- 2025H1佔總營收42.81%（約339.89億元），較2024H1的39.83%（約290.77億元）有所提升。這表示上半年消費性電子產品營收有所成長，但主要來自第一季度的貢獻，第二季度則顯著衰退。
- 影像產品：
- 2025Q2佔總營收22.11%（約82.74億元），較2025Q1的24.00%（約100.65億元）和2024Q2的26.45%（約106.19億元）均呈現下滑。
- 2025H1佔總營收23.11%（約183.33億元），低於2024H1的26.39%（約192.67億元）。此類產品的營收佔比和絕對金額持續下降。
- 儲存裝置產品：
- 2025Q2佔總營收25.83%（約96.68億元），較2025Q1的21.43%（約89.88億元）和2024Q2的22.55%（約90.37億元）均有所提升，顯示其在第二季度的成長動能。
- 2025H1佔總營收23.51%（約186.56億元），高於2024H1的22.65%（約165.36億元），顯示此業務是上半年成長的主要動能之一。
- 網路通訊產品：
- 2025Q2佔總營收10.57%（約39.55億元），較2025Q1的7.97%（約33.42億元）和2024Q2的9.34%（約37.43億元）均有所成長。
- 2025H1佔總營收9.20%（約72.99億元），與2024H1的9.56%（約69.74億元）相比，佔比略降但絕對金額有所提升。
2025Q2 合併資產負債表
項目 2025Q2 (百萬元) 佔比 (%) 2024Q4 (百萬元) 佔比 (%) 2024Q2 (百萬元) 佔比 (%) 資產 現金及約當現金 10,425 11% 9,627 8% 12,062 11% 應收票據及帳款 29,817 30% 38,972 35% 36,542 32% 存貨 18,598 18% 20,423 18% 20,114 17% 流動資產合計 64,753 65% 75,848 65% 75,082 65% 資產總計 102,631 100% 116,929 100% 116,631 100% 負債與股東權益 短期借款 13,392 13% 13,491 11% 19,524 17% 應付票據及帳款 23,454 23% 29,654 26% 27,998 25% 流動負債合計 46,850 46% 53,135 45% 57,133 50% 負債總計 70,173 69% 79,338 68% 80,625 70% 股東權益總計 32,458 31% 37,591 32% 36,006 30% 歸屬於母公司業主權益 19,894 23,577 22,044 每股淨值 (新台幣元) 13.22 15.79 14.86 週轉天數 (天) 應收帳款 79 79 86 存貨 51 50 56 應付帳款 65 61 67 現金 65 68 75
- 資產總計： 2025Q2資產總計為新台幣1026.31億元，較2024Q4的1169.29億元和2024Q2的1166.31億元均有顯著下降。主要由於流動資產減少。
- 流動資產： 應收票據及帳款和存貨均呈現下降，反映營收規模縮減或更高效的營運資金管理。
- 短期借款： 短期借款從2024Q2的195.24億元大幅減少至2025Q2的133.92億元，顯示公司財務槓桿有所降低，債務結構改善。
- 股東權益： 股東權益總計為新台幣324.58億元，較2024Q4的375.91億元和2024Q2的360.06億元均呈現下降，歸屬於母公司業主權益也同步減少。這表明公司在經營上可能面臨挑戰，導致股東價值受損。
- 每股淨值： 每股淨值由2024Q4的15.79元降至2025Q2的13.22元，反映股東權益的侵蝕。
- 週轉天數：
- 應收帳款週轉天數（DSO）： 2025Q2為79天，與2024Q4持平，但較2024Q2的86天有所縮短，顯示應收帳款回收效率提升。
- 存貨週轉天數（DIO）： 2025Q2為51天，與2024Q4的50天相近，但較2024Q2的56天有所縮短，顯示存貨管理效率改善。
- 現金週轉天數（Cash Conversion Cycle）： 2025Q2為65天 (79+51-65)，較2024Q4的68天和2024Q2的75天均有縮短，顯示整體營運資金週轉效率有所提升。
永續發展與成果 (由游乃溥永續長報告)
金寶電子氣候行動成果
- 掌握溫室氣體排放基線： 全球廠區100%取得ISO 14064-1查證，顯示公司對溫室氣體排放的監測與管理能力。
- 達成科學減碳目標： 2024年減碳目標為減量10%，實際達成減量23%，顯著超越目標，展現公司在減碳方面的卓越成效。
- 節能創能： 全球廠區100%通過ISO 50001能源管理系統認證，並達到全球再生能源使用比例8.5%，致力於能源效率提升與潔淨能源應用。
- 產品綠色設計： 2024年綠色設計專案共減少74,586 tCO2e的碳排放量（相當於192座大安森林公園一年的碳吸收量），並節省27,794公噸材料重量。
金寶 ESG 在地扎根計畫 - 深坑茶產業復興
- 深坑農會合作案： 與深坑區農會合作，透過設備贊助（90萬元）、茶葉收購（推出「深坑金寶茶」）、茶禮盒創新聯名（與心路基金會合作採購公益蛋捲），以及環境教育與文化體驗等方式，復興深坑茶產業，打造共學、共創、共榮的在地生態系。
- 影響力創造： 該計畫旨在升級設備強化在地生產力、推動深坑茶品牌穩定農民收益、促進跨界合作實踐共好，並深化環境教育強化文化連結。
永續肯定
- 遠見ESG企業永續獎： 首次參加即榮獲電子科技業首獎。
- TCSA台灣企業永續獎： 連續兩年榮獲永續報告白金級，並首次參加榮獲台灣百大永續典範企業獎。
- 天下雜誌1.5℃溫控目標授證： 連續兩年符合巴黎協議1.5℃溫控目標。
- 商周碳競爭力100強： 首次參加即入選碳競爭力100強。
- TIP台灣永續評鑑： 獲得AA評等。
金寶電子2024永續報告書發行
- 發行時間為2025年8月，以電子版形式上架於公司官網並申報至公開資訊觀測站。報告期間為2024年1月1日至2024年12月31日，顯示公司在ESG資訊揭露方面的透明度與承諾。
之前法說會的資訊
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- 統一證券總部15樓會議室（台北市松山區東興路8號15樓）
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- 金寶營運總部一樓101會議室（新北市深坑區北深路三段147號）
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- 本公司第三季財務、永續成果報告及營運展望說明。
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