長榮鋼（2211）法說會日期、內容、AI重點整理
長榮鋼（2211）法說會日期、直播、報告分析
公開資訊觀測站資訊
- 日期
- 地點
- 財團法人張榮發基金會國際會議中心8樓會議廳(台北市中山南路11號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加由凱基證券舉辦之法人說明會，說明公司營運之現況及未來發展。
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以下內容由AI生成：
長榮鋼鐵 (2211) 法人說明會報告分析與總結
本報告為長榮鋼鐵股份有限公司（股票代碼：2211）於2025年11月26日發佈之法人說明會內容。整體而言，報告呈現公司在鋼構事業與轉投資環保事業兩大主軸的營運現況、產業發展與未來展望，並詳細揭露了近期的合併財務概況以及在永續發展、綠能政策、公司治理等方面的努力。報告內容顯示長榮鋼鐵在核心業務上具備穩定接單能力，同時其多元化的環保轉投資事業也展現了強勁的成長潛力及恢復能力，尤其在2025年前三季的財務表現亮眼。
對股票市場的潛在影響：
本報告內容多為正向訊息，預期對長榮鋼鐵的股價將產生利多影響。鋼構事業的訂單能見度高，可滿足至2026年，顯示短期營運穩定。更重要的是，轉投資的環保事業在經過設備整改與新產線啟用後，營運效率顯著提升，並在2025年前三季為公司帶來可觀的營收與淨利增長。合併財務數據顯示，公司在2025年前三季的營業收入、營業淨利、稅後純益及每股盈餘均較去年同期大幅成長，這將有助於市場重新評估其價值。此外，公司積極投入ESG及綠能政策，長期有助於提升企業形象及符合永續投資趨勢，吸引更多法人投資者關注。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）：
- 短期趨勢：偏樂觀。2025年前三季的財務表現強勁，鋼構事業訂單充沛，轉投資事業營運效率提升，皆為短期營運帶來動能。水美工程新產線的啟用和榮鼎綠能厭氧消化單元的商轉，預計將持續貢獻營收。
- 長期趨勢：審慎樂觀。長榮鋼鐵透過鋼構與環保事業的雙引擎策略，展現出良好的抗風險能力。儘管鋼構產業中長期可能受房市政策與景氣變動影響，但公司積極拓展科技廠房及物流廠等非住宅鋼構市場，並透過轉投資的環保事業多元化收入來源。環保事業符合全球永續發展趨勢，未來成長空間可期，尤其是高單價有害事業廢棄物處理及再生能源發電業務。持續關注原物料成本、勞工短缺以及政府環保法規的變動，將是影響長期發展的關鍵因素。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 雙核心業務發展：長榮鋼鐵不僅是傳統鋼構製造商，其在環保能源領域的轉投資亦佔據重要地位。投資人應同時關注兩大事業群的營運狀況，尤其是環保事業的成長潛力。
- 財務數據成長動能：2025年前三季的合併財務數據表現極佳，營業利益、稅後純益及EPS均有顯著成長。應持續觀察後續季報是否能維持此一成長動能。
- 環保政策與技術更新：欣榮企業、水美工程、榮鼎綠能的營運表現受政府環保政策、廢棄物處理量及技術更新影響甚鉅。水美工程鎖定高單價有害廢棄物的策略值得關注。
- 鋼構產業風險：鋼構事業中長期可能面臨房市景氣下行、建案推案量放緩、原物料價格波動及營造業缺工等風險。公司採取的供應商管理及價格浮動機制能否有效降低風險需持續觀察。
- ESG與綠能投資：公司在永續發展、綠能政策上的投入，如溫室氣體盤查、綠電採購、儲能設施建置等，不僅有助於企業形象，也可能帶來政策紅利或新的商業機會。散戶投資者可留意相關進展。
- 與去年同期比較：許多數據都與2024年甚至2022-2023年進行同期比較，確保在分析營運趨勢時，應特別注意是「前三季」對「前三季」的比較，而非「前三季」對「全年」的比較，以避免誤判。
長榮鋼鐵 (2211) 法人說明會報告重點摘要與分析
公司簡介
- 設立日期：1973年1月29日。
- 資本額：41.71億元。
- 員工人數：685人。
- 經營業務：涵蓋鋼結構製造及吊裝、貨櫃修洗以及轉投資環保事業。
- 營運據點及主要業務：
- 新營廠/新竹廠：從事廠房、高樓、橋梁鋼結構製造及吊裝。
- 高雄廠/第七貨櫃中心：從事各式貨櫃修理及清洗。
- 廠區概述：
- 新營廠：土地面積57,987坪，廠房12,951坪（位於台南新營工業區）。
- 新竹廠：土地面積15,014坪，廠房6,183坪（位於新竹湖口工業區）。
- 高雄廠：自有土地5,268坪，廠房1,509坪（位於高雄臨海產業園區）。
- 第七貨櫃中心：承租辦公室198坪，廠房248坪（位於高雄港商港區）。
鋼構事業營運概況及產業發展
鋼構營運數據分析
年度 製造量 (噸) 吊裝量 (噸) 2022年 126,942 130,599 2023年 95,378 97,055 2024年 127,092 123,773 2025年前三季 95,250 99,180 趨勢分析：
- 鋼構事業的製造量和吊裝量在2023年出現顯著下滑，較2022年減少約25%至26%。
- 2024年則強勁反彈，製造量幾乎恢復至2022年水平，吊裝量略低於2022年，顯示整體營運恢復。
- 2025年前三季的製造量（95,250噸）與吊裝量（99,180噸）已接近2023年全年水平。若按此趨勢推算，2025年全年可望超越2024年的表現，顯示鋼構業務持續復甦。
- 吊裝量在多數年份略高於製造量，可能反映公司除了自有製造外，亦承接外部製造之吊裝業務，或為在製品之調整。
訂單分析 (截至2025年9月止)
在手訂單 (截至2025年9月止) 最近一年內接單 (2024年9月~2025年9月止) 項目 噸數 占比 項目 噸數 占比 廠房 49,906 18% 廠房 57,174 30% 大樓 234,708 82% 大樓 135,519 70% 橋梁 204 - 橋梁 - - 合計 284,818 100% 合計 192,693 100% 趨勢分析：
- 在手訂單：截至2025年9月，長榮鋼鐵的在手訂單總計達284,818噸。其中，高達82%（234,708噸）來自大樓項目，顯示大樓鋼構是其主要訂單來源。廠房佔18%，橋梁佔比極小。
- 最近一年內接單：在過去一年（2024年9月至2025年9月），公司接獲新訂單總計192,693噸。與在手訂單結構相似，大樓項目佔70%（135,519噸），廠房佔30%（57,174噸）。
- 訂單組成變化：最近一年內接單中，廠房的佔比由在手訂單的18%提高至30%，顯示在科技廠房及物流廠推案的帶動下，廠房鋼構訂單的比例有所增加。大樓仍為核心，但廠房的成長值得關注。
- 訂單能見度：目前的在手訂單量（284,818噸）遠高於2023年全年製造量（95,378噸）及2024年全年製造量（127,092噸），顯示訂單能見度良好，足以支撐未來一段時間的產能。
產業發展展望
- 短期展望：受惠於科技廠房及物流廠持續推案，短期鋼構市場量能穩定。公司目前的接單量可滿足至2026年的訂單需求。
- 中長期風險：政府房市政策及景氣變動可能導致建案推案量放緩，鋼構市場需求受影響。需持續關注此項潛在風險。
- 風險因應：為降低原物料變動及營造業缺工的影響，公司將持續加強供應商管理，並推動長單與客戶採鋼材價格浮動機制。
利多/利空判斷 - 鋼構事業
- 利多：
- 鋼構事業訂單量充足，能見度達2026年，顯示短期營運穩定。（依據：鋼構營運概況-訂單分析、鋼構產業發展）
- 科技廠房及物流廠推案持續，支撐鋼構市場需求。（依據：鋼構產業發展）
- 訂單組成中，大樓鋼構佔比高，近期廠房訂單也有所增加，顯示業務結構多元且具彈性。（依據：鋼構營運概況-訂單分析）
- 利空：
- 中長期鋼構市場需求可能受政府房市政策及景氣變動影響而放緩。（依據：鋼構產業發展）
- 原物料變動及營造業缺工為潛在風險，需依賴公司管理策略降低影響。（依據：鋼構產業發展）
轉投資事業營運概況及產業發展
欣榮企業 (廢棄物處理及發電)
- 主要業務：處理桃園市之家用垃圾及自收之一般事業廢棄物，並將廢棄物所產生之電能躉售予台電。
- 營運概況 (進廠量與處理量)：
年度 進廠量 (噸) 處理量 (噸) 2022年 388,781 386,562 2023年 306,182 307,135 2024年 247,498 248,370 2025年前三季 302,793 304,187 趨勢分析：欣榮企業的進廠量和處理量在2022年至2024年呈現逐年下滑趨勢，特別是2024年降至最低點，主要原因為2023年10月至2024年9月期間執行兩爐整改工程及汽渦輪機轉子與附屬配件更新。然而，2025年前三季的數據（進廠量302,793噸，處理量304,187噸）已顯著超越2024年全年，並接近2023年全年水平，顯示整改完成後營運狀況已恢復穩定。
- 營運概況 (發電量與售電量)：
年度 發電量 (千度) 售電量 (千度) 售電率 (%) 2022年 207,342 176,842 85.29 2023年 141,196 116,659 82.62 2024年 132,425 113,386 85.62 2025年前三季 195,096 171,416 87.86 趨勢分析：發電量和售電量在2023年和2024年因整改工程而降低，但2025年前三季已大幅恢復，發電量和售電量已達或超越2022-2023年同期水平。售電率在各年度均維持在82%至87%的高水準，顯示其發電效益良好。
- 未來展望：完成整改後，焚化運轉率和處理量能已提升並恢復至原廠設計值，將能穩定處理桃園市政府垃圾及自行接收之一般事業廢棄物。此外，廢棄物處理及污染防制設備已採先進技術更新，氣排放檢測符合環保法規，將持續汰舊換新設備以穩定產能。
水美工程 (有害事業廢棄物處理)
- 主要業務：處理有害事業廢棄物及醫療感染性廢棄物。
- 營運概況 (進廠量與處理量)：
年度 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 廢棄物 進廠量 處理量 進廠量 處理量 進廠量 處理量 進廠量 處理量 年統計量 18,030 19,142 20,528 19,831 22,791 22,662 20,785 20,470 趨勢分析：水美工程的進廠量和處理量從2022年的18,030噸/19,142噸，穩定成長至2024年的22,791噸/22,662噸。2025年前三季的進廠量（20,785噸）和處理量（20,470噸）已接近2024年全年水平，顯示強勁的成長趨勢。處理量略高於進廠量可能反映了期初庫存的消化。
- 未來展望：新產線已於2025年4月9日取得營運文件核可，並於5月22日取得固定汙染源操作許可證，目前已正式運轉。面對傳統產業需求不佳、廢棄物去化量減少及同業競爭，水美工程將積極爭取高濃度重金屬、易燃有毒、高鹵素等較高單價但難處理的廢棄物，以維持獲利。
榮鼎綠能 (家用垃圾、廚餘及廢棄物熱處理與厭氧消化發電)
- 主要業務：處理桃園市之家用垃圾、廚餘及自收之一般事業廢棄物，並透過熱處理及廚餘厭氧消化產生電能躉售予台電。
- 營運概況 (熱處理進廠量與處理量)：
年度 熱處理進廠量 (噸) 熱處理處理量 (噸) 2024年 220,550 209,784 2025年前三季 164,785 160,593 趨勢分析：2025年前三季熱處理進廠量（164,785噸）和處理量（160,593噸）已達到2024年全年的約73%，顯示穩定且持續的營運狀況。
- 營運概況 (熱處理發電量與售電量)：
年度 熱處理發電量 (千度) 熱處理售電量 (千度) 售電率 (%) 2024年 185,785 160,570 86.43 2025年前三季 146,715 127,680 87.03 趨勢分析：2025年前三季熱處理發電量和售電量亦達到2024年全年的約79%，售電率維持在87%左右的高水準。
- 營運概況 (厭氧消化發電量與售電量)：
年度 厭氧消化發電量 (千度) 厭氧消化售電量 (千度) 售電率 (%) 2024年 1,658 1,427 86.07 2025年前三季 1,572 1,349 85.81 趨勢分析：厭氧消化發電量和售電量在2025年前三季幾乎已達2024年全年水平，售電率維持在85%-86%，顯示該新業務快速且有效地貢獻電力收益。
- 未來展望：熱處理單元依BOT契約優先處理桃園市政府垃圾，其餘自行接收一般事業廢棄物將採動態調整進廠作業，以維持穩定運轉。厭氧消化單元已於2025年2月3日取得商轉營運許可，將配合桃園市政府交付量穩定處理，維持售電收益。
利多/利空判斷 - 轉投資事業
- 利多：
- 欣榮企業在完成整改後營運恢復，2025年前三季進廠量、處理量、發電量及售電量均顯著回升，且符合環保法規，有助於未來穩定獲利。（依據：欣榮企業營運概況及未來展望）
- 水美工程新產線已正式運轉，且公司鎖定高單價、難處理的有害事業廢棄物，有助於維持較高的獲利能力。（依據：水美工程未來展望）
- 榮鼎綠能的熱處理與厭氧消化業務穩定運轉，且厭氧消化單元已於2025年初取得商轉許可，預計將持續貢獻售電收益。（依據：榮鼎綠能營運概況及未來展望）
- 轉投資事業透過廢棄物處理及綠能發電，符合循環經濟與永續發展趨勢，具長期成長潛力。（依據：轉投資事業介紹及未來展望）
- 利空：
- 水美工程面臨傳統產業需求不佳導致事業廢棄物去化量體減少，以及同業競爭導致廢棄物市場價跌的挑戰。（依據：水美工程未來展望）
- 榮鼎綠能的熱處理業務受限於總處理量，對於自行接收一般事業廢棄物需採動態調整，可能影響部分收入。（依據：榮鼎綠能未來展望）
合併財務概況
長榮鋼鐵最近三年度損益概況
項目 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 營業收入 11,439,152 11,090,533 12,917,338 11,509,707 營業淨利 2,389,880 3,335,154 2,863,933 2,841,550 稅後純益 3,089,161 4,313,805 2,903,598 3,457,167 歸屬於母公司淨利 2,594,677 3,669,814 2,553,063 3,069,979 EPS(元) 6.22 8.80 6.12 7.36 趨勢分析：
- 營業收入：2023年較2022年略微下滑，但2024年大幅回升至12,917,338仟元。2025年前三季的營業收入（11,509,707仟元）已非常接近2024年全年水平，顯示強勁的成長動能。
- 營業淨利：2023年較2022年大幅增長，達到3,335,154仟元，隨後2024年回落。2025年前三季的營業淨利（2,841,550仟元）幾乎追平2024年全年，顯示盈利能力顯著改善。
- 稅後純益及歸屬於母公司淨利：趨勢與營業淨利相似，2023年為高峰，2024年回落，但2025年前三季的數據已大幅超越2024年全年。歸屬於母公司淨利從2024年的2,553,063仟元提升至2025年前三季的3,069,979仟元。
- EPS：每股盈餘在2023年達到8.80元高峰，2024年降至6.12元，但2025年前三季已達7.36元，顯示盈利能力正在強勁反彈，且有望創下新高。
長榮鋼鐵最近三年度營業收入組成
公司名稱 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 長榮鋼鐵 9,039,860 8,192,540 10,009,518 8,675,652 轉投資事業 2,399,292 2,897,993 2,907,820 2,834,055 合計 11,439,152 11,090,533 12,917,338 11,509,707 趨勢分析：
- 長榮鋼鐵（鋼構業務）是主要的營收貢獻者，但在2023年呈現下滑，2024年則強勁反彈。2025年前三季的鋼構營收（8,675,652仟元）已達2024年全年的約86.7%。
- 轉投資事業的營收呈現穩健成長趨勢，從2022年的2,399,292仟元逐步增長至2024年的2,907,820仟元。2025年前三季的轉投資事業營收（2,834,055仟元）已非常接近2024年全年水平，且貢獻比重持續穩定。
- 轉投資事業的營收佔比從2022年的21%上升至2024年的22.5%及2025年前三季的約24.6%，顯示其在集團營收中的地位日益重要。
長榮鋼鐵最近三年度淨利組成 (歸屬於母公司淨利)
公司名稱 2022年 2023年 2024年 2025年前三季 長榮鋼鐵 1,855,375 2,755,308 2,059,287 2,360,041 轉投資事業 739,302 914,506 493,776 709,938 歸屬於母公司淨利 2,594,677 3,669,814 2,553,063 3,069,979 趨勢分析：
- 長榮鋼鐵（鋼構業務）的淨利貢獻在2023年達到高峰（2,755,308仟元），但2024年下降。然而，2025年前三季的鋼構淨利（2,360,041仟元）已超越2024年全年，顯示強勁復甦。
- 轉投資事業的淨利貢獻在2023年達到高峰（914,506仟元），但2024年大幅下降至493,776仟元，這可能與欣榮企業的設備整改及市場競爭有關。不過，2025年前三季的轉投資淨利（709,938仟元）已顯著超越2024年全年，顯示環保事業的盈利能力在整改完成及新產線運轉後強勁恢復。
- 轉投資事業在2025年前三季對歸屬於母公司淨利的貢獻約23.1%（709,938 / 3,069,979），是重要的盈利來源。
長榮鋼鐵2025年第三季與前三季損益兩期比較
2025年第三季損益兩期比較 (單位：新台幣仟元) 項目 2025年第三季 2024年第三季 差異 比率 營業收入 3,998,113 3,278,484 719,629 21.95% 營業淨利 985,330 611,110 374,220 61.24% 稅後純益 1,345,359 905,195 440,164 48.63% 歸屬於母公司淨利 1,198,963 812,667 386,296 47.53% EPS(元) 2.87 1.95 0.92 47.18%
2025年前三季損益兩期比較 (單位：新台幣仟元) 項目 2025年前三季 2024年前三季 差異 比率 營業收入 11,509,707 9,471,674 2,038,033 21.52% 營業淨利 2,841,550 2,178,018 663,532 30.46% 稅後純益 3,457,167 2,328,991 1,128,176 48.44% 歸屬於母公司淨利 3,069,979 2,091,743 978,236 46.77% EPS(元) 7.36 5.02 2.34 46.61% 趨勢分析：
- 2025年第三季與2024年第三季比較：所有財務指標均呈現顯著成長。營業收入年增21.95%，營業淨利更是大幅增長61.24%。稅後純益、歸屬於母公司淨利及EPS的增長率均在47%至48%之間，顯示單季營運表現非常強勁。
- 2025年前三季與2024年前三季比較：同樣展現了強勁的成長態勢。營業收入年增21.52%，營業淨利增長30.46%。稅後純益、歸屬於母公司淨利及EPS的增長率均在46%至48%之間，表明公司在2025年前三季的累計表現非常出色，盈利能力大幅提升。
利多/利空判斷 - 合併財務概況
- 利多：
- 2025年前三季合併營業收入、營業淨利、稅後純益、歸屬於母公司淨利及EPS均較去年同期大幅成長，顯示公司整體營運及獲利能力顯著提升。（依據：合併財務概況所有表格數據）
- 轉投資事業營收和淨利貢獻穩健且在2025年前三季強勁反彈，證明雙核心業務策略有效分散風險並提供增長動能。（依據：合併財務概況營收與淨利組成）
- 利空：
- 雖然2025年前三季表現亮眼，但2024年相較於2023年的部分獲利指標曾出現下滑，需注意未來營運是否能持續穩定增長，避免波動。（依據：最近三年度損益概況）
永續發展及綠能政策
環境保護
- 響應2050淨零碳排政策，2024年溫室氣體盤查已取得第三方認證。
- 2025年完成合併報表子公司溫室氣體盤查，規劃於2027年完成合併報表子公司查證。
- 三家子公司（欣榮企業、水美工程、榮鼎綠能）均按照溫室氣體盤查及查證時程執行。
- 強化廢棄物資源化，潛弧銲渣製成低強度控制材料(CLSM)再利用計畫已進入產品審查。
- 持續執行ISO14001環境管理系統及ISO50001能源管理系統，並通過年度外部審查。
- 「建築鋼構」與「橋梁鋼構」取得ISO14067:2018產品碳足跡查證聲明書。
- 持續推動循環經濟，研擬廢棄物資源化及多元去化管道。
- 榮獲二十一世紀基金會「2025年度淨零產業競爭力特優獎」。
- 進行建置儲能設施，以提升能源效率與電力調度彈性。
社會共融
- 落實人權政策，無違反勞工權益相關法令。
- 落實職業安全衛生政策，以「零」職災事故為目標。
- 協助員工職涯規畫與提供多元職能教育訓練。
- 維護員工身心健康，持續執行優於法規頻率與年齡級距的健康檢查，並定期舉辦健康講座。
- 積極參與多面向公益活動，如支持藝文發展、關懷在地社區、贊助教育計畫、關注偏鄉教育與醫療、投入環境保育等，實踐企業社會責任。
公司治理
- 本年度（第11屆）公司治理評鑑為前20%之上市公司。
- 永續發展執行情形定期提報永續委員會及董事會。
- 2024年永續報告書取得第三方依AA1000標準之驗證，並經董事會決議通過後上傳至公開資訊觀測站及公司網站。
- 持續關注氣候變遷及風險管理議題，發行2025年氣候相關財務揭露報告書（TCFD）。
- 強化供應鏈責任採購管理，推動簽署「供應商/承攬商企業永續承諾書」並追蹤其永續落實情形。
- 為落實推動誠信經營並加強同仁智慧財產相關法律知識與觀念宣導，舉辦相關教育訓練課程。
- 為落實資訊安全政策並提升全體同仁的資訊安全意識，舉辦資訊安全教育訓練課程，並於2025年11月18日通過BSI ISO27001認證核可。
- 完成商標權證書及專利權證書之年度盤點，落實智慧財產管理。
綠能政策
- 目標：促進產業多元發展達到永續經營，以「節能減碳」、「廢棄物資源再利用」、「促進再生能源發展」為理念，達成減碳目標。
- 太陽光電系統設置及綠電採購計畫：
- 預計2026年啟用新營廠新建之161.68kW太陽能光電系統。
- 規劃2026年採購約499.815kW裝置容量之綠電。
- 合計年發電量約63萬度，減碳約300噸CO₂e。
- 評估投資綠能產業：積極開發環保綠能產業，評估國內再生能源、資源再利用及廢棄物處理等新事業投資案。
- 廠區綠電相關規劃：
廠區 既設 2024年完成自設 2025年完成自設 2026年預計採購 新營廠 499.8kW 2,547.21kW 161.68kW (預計2026年啟用) 499.815kW 新竹廠 1,722kW - - - 趨勢分析：新營廠在2024年已完成2,547.21kW的綠電自設，2025年亦有161.68kW完成自設（預計2026年啟用），並規劃2026年採購499.815kW綠電，顯示公司持續擴大綠電使用與自產能力。新竹廠目前維持既設1,722kW。
利多/利空判斷 - 永續發展及綠能政策
- 利多：
- 積極響應2050淨零碳排政策，完成溫室氣體盤查並取得第三方驗證，符合全球ESG趨勢。（依據：環境保護）
- 榮獲「2025年度淨零產業競爭力特優獎」，提升企業永續形象及市場競爭力。（依據：環境保護）
- 積極建置太陽能發電系統及採購綠電，並評估綠能新事業投資，有助於降低營運碳排放及能源成本，並創造新的增長點。（依據：綠能政策）
- 公司治理評鑑位居前20%，並持續強化供應鏈管理、資訊安全及智慧財產管理，有助於提升公司透明度及投資人信心。（依據：公司治理）
- 利空：
- 報告中未提及明確的利空因素，僅為未來潛在風險，如綠能投資效益未達預期或碳成本增加等，但從內容來看，公司積極應對。
長榮鋼鐵 (2211) 法人說明會報告最終總結
長榮鋼鐵的法人說明會報告描繪了一家在傳統鋼構業務基礎上，成功拓展並深耕環保轉投資事業的多元化企業。報告內容呈現出公司在2025年前三季的強勁營運復甦和卓越財務表現，特別是其雙核心業務策略的有效性。
對報告的整體觀點：
本報告整體傳達了積極且穩健的營運訊息。鋼構事業訂單充裕，短期內能見度高；轉投資的環保事業在經歷整改和新產線啟用後，營運效率及獲利能力顯著提升。公司在環境保護、社會共融及公司治理方面的投入，也為其長期發展奠定了良好基礎。財務數據的亮眼成長，尤其是2025年前三季相較去年的大幅進步，充分展現了公司的盈利能力和經營韌性。儘管鋼構產業中長期存在潛在風險，但公司透過多元化策略和風險管理措施，展現了應對挑戰的能力。
對股票市場的潛在影響：
本報告預計將對長榮鋼鐵的股票市場表現產生顯著的利多影響。 首先，2025年前三季合併財務數據（營收、淨利、EPS）的大幅年增長，將提振市場對其盈利能力的信心，可能引發市場對其股價的重估。 其次，鋼構事業訂單能見度至2026年，確保了未來一段時間的營運基礎，降低了短期不確定性。 再者，環保轉投資事業的強勁復甦和成長潛力，尤其是鎖定高單價有害廢棄物處理和綠能發電等趨勢性業務，將為公司提供穩定的第二成長曲線，吸引注重ESG的投資者。獲得「淨零產業競爭力特優獎」等榮譽，也將提升其在資本市場的吸引力。
對未來趨勢的判斷（短期或長期）：
- 短期趨勢：高度樂觀。在鋼構訂單穩定和環保業務效益顯現的雙重利好下，預計2025年全年將延續前三季的強勁成長，並可能超越過去幾年的表現。水美工程新產線和榮鼎綠能厭氧消化單元的全面運轉，將持續為營收和獲利帶來增量。
- 長期趨勢：持續樂觀，但需審慎管理風險。長榮鋼鐵的雙核心業務策略使其能夠在不同產業週期中保持韌性。環保事業符合全球淨零碳排和循環經濟的長期趨勢，具有可觀的發展空間。然而，鋼構產業仍需面對房市政策、景氣波動、原物料及人力成本等挑戰。公司能否持續有效應對這些外部變數，並透過技術創新和效率提升來保持競爭力，將是其長期成長的關鍵。整體而言，在轉投資事業的強力支撐下，長期成長展望依然看好。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 關注雙引擎成長：長榮鋼鐵已從單純的鋼構廠轉型為鋼構與環保能源的雙引擎公司。投資人應深入了解其環保轉投資事業的業務模式、競爭優勢及擴張計畫，而不僅止於鋼構本業。
- 獲利品質與持續性：2025年前三季的獲利數字非常亮眼，散戶應關注其是否具有可持續性，以及各事業體對合併獲利的具體貢獻比例。特別是環保事業，其毛利率和淨利率往往高於傳統製造業。
- 市場風險與因應：雖然鋼構訂單穩定，但中長期鋼市仍有不確定性。散戶應留意公司如何執行鋼材價格浮動機制以及如何應對潛在的市場需求放緩。同時，環保事業的市場競爭與廢棄物處理價格變動也需納入考量。
- ESG投資價值：長榮鋼鐵在ESG方面的積極作為，不僅有助於提升企業形象，也可能吸引更多重視永續發展的法人資金。對於希望進行長期價值投資的散戶而言，ESG表現是一個值得參考的指標。
- 現金流量與股利政策：隨著營運和獲利的改善，公司未來的現金流量和股利發放政策也值得關注，這將直接影響股東的回報。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 財團法人張榮發基金會國際會議中心10樓會議廳(台北市中山南路11號)
- 相關說明
- 本公司受邀參加由凱基證券舉辦之法人說明會，說明公司營運之現況及未來發展。
- 公司提供的連結
- 公司網站相關資訊連結
- PDF簡報
- 公開資訊觀測站簡報連結
- 直播或串流
- TWSE網站直播串流連結
- 文件報告
- 公司未提供
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