和泰車（2207）法說會日期、內容、AI重點整理
和泰車（2207）法說會日期、直播、報告分析
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和泰車（2207）2024年Q4法人說明會重點摘要與分析
發佈日期：2025年3月26日 14:30:00
報告分析與總結：
本次和泰車的法人說明會簡報，重點聚焦於回顧2024年的財務表現與市場銷售狀況，並展望2025年的市場趨勢及營運重點。從整體營收來看，2024年和泰車營收略有增長，但稅後淨利與每股盈餘下滑。主要原因包括和泰產險一次性認列不動產利益的影響，以及0403地震造成的賠款損失。2025年的展望中，和泰車強調TOYOTA、LEXUS、商用車在產品與服務上的持續強化，以及MaaS（移動即服務）與ESG（環境、社會與公司治理）方面的佈局。
對股票市場的影響：
這份報告對股票市場的影響偏中性。營收小幅增長但獲利下滑可能引起投資者對獲利能力的擔憂。但同時，公司積極的市場策略、產品更新以及在MaaS和ESG方面的投入，展現了其長期發展的潛力。短期內，股價可能受整體市場情緒和技術面因素影響較大。長期而言，公司的策略方向和執行成效將是影響股價的重要因素。
未來趨勢：
- 電動化與新能源車：簡報中雖未特別強調，但LEXUS Electrified的露出以及ALPHARD導入PHEV車型顯示公司在新能源車領域的佈局正在推進，預期未來將有更多相關產品推出。
- MaaS 生態系擴張：和泰車積極擴展MaaS服務，透過HOTAI Points、旅遊商城、計程車合作等，打造更完整的移動服務生態系，有望提升用戶黏著度與營收來源。
- ESG 永續發展：和泰車在ESG方面展現了高度的投入，包括贊助原民合唱團、推動原生動物守護計畫、捐贈保育車等，有助於提升企業形象與社會責任，吸引更多注重ESG的投資者。
投資人（特別是散戶）可以注意的重點：
- 獲利能力變化：需關注和泰產險事件對公司整體獲利的長期影響，以及公司是否能透過其他業務增長來彌補。
- 產品更新週期：注意TOYOTA、LEXUS等品牌的新車上市計畫，以及市場對新產品的反應，這將直接影響銷售表現。
- MaaS 發展：觀察和泰車MaaS服務的用戶增長、合作夥伴擴張以及營收貢獻，這將是公司未來成長的重要動能。
- ESG 執行成效：關注公司ESG相關計畫的實際成果，這不僅能提升企業形象，也可能吸引更多長期投資者。
基本面指標與市場趨勢預測：
- 短期趨勢：受到整體市場情緒、新車上市、競品動態等因素影響，股價可能出現波動。投資人應關注近期銷售數據與市場反應。
- 長期趨勢：和泰車的長期發展取決於其在新能源車、MaaS、ESG等領域的佈局。若能成功轉型並提升獲利能力，將有助於股價穩定增長。
- 資訊分析：
- 利多：公司積極推出新車型，如Land Cruiser 250大改款、GR SUPRA Track Edition等，有望刺激銷售。
- 利多：MaaS服務的擴張與點數生態系的建立，有助於提升用戶黏著度與創造多元營收來源。
- 利多：在ESG方面的投入，可提升企業形象與吸引注重社會責任的投資者。
- 利空：和泰產險事件可能對公司整體獲利產生負面影響。
- 利空：全球經濟局勢不確定性、地緣政治衝突等外部因素可能影響汽車市場需求。
綜合來看，和泰車在市場上具備領先地位，但在獲利能力方面面臨挑戰。投資人應密切關注公司的策略方向、執行成效以及外部經濟環境變化，審慎評估投資風險。
重點摘要：
- 公司簡介：
- 創立時間：1947年9月
- 資本額：55億7仟1佰萬元
- 營業額：1,601億元 (2024全年)
- 員工人數：579人 (2024年底)
- 總代理：TOYOTA、LEXUS、HINO、YOKOHAMA橫濱輪胎
- 近年銷售及獲利情形（單位：億元）：
年份 和泰營業收入 市佔率 (%) 稅後淨利 稅後每股盈餘 (元) 2015 1,020 32% 17.9 2016 1,104 32% 19.66 2017 1,123 29% 18.52 2018 1,090 28% 18.36 2019 1,269 32% 21.55 2020 1,361 32% 25.36 2021 1,389 33% 29.7 2022 1,304 33% -35.39 2023 1,613 33% 41.03 2024 1,601 35% 36.74
- 趨勢：2015-2024年和泰營業收入呈現增長趨勢，但在2022年出現下滑後於2023年大幅反彈。2024年略微下降。市佔率相對穩定。稅後淨利波動較大，2023年達到高峰後於2024年下降。
- 2024年財務表現：
項目 2024年 (百萬元) 2023年 (百萬元) 差異 (+增益, ▲減益) 收入合計 282,801 279,477 3,324+ 銷貨收入淨額 219,013 219,727 714▲ 租賃收入 20,495 19,248 1,247+ 其他 43,293 40,502 2,791+ 支出合計 254,920 249,978 4,942▲ 銷貨成本 195,196 195,696 500+ 租賃成本 16,166 15,039 1,127▲ 營業費用 19,657 18,696 961▲ 其他 23,901 20,547 3,354▲ 稅前淨利 27,881 29,499 1,618▲ 所得稅 3,931 3,368 563▲ 本期淨利 23,950 26,131 2,181▲ 淨利歸屬於母公司 20,467 22,858 2,391▲ 每股盈餘 36.74 41.03 4.29▲
- 趨勢：總收入略有增加，但銷貨收入淨額下降。各項支出均增加。稅前淨利、本期淨利及每股盈餘均下降。
- 原因：和泰產險在2023年一次性認列處分不動產利益，加上2024年受0403地震認列賠款損失。所得稅費用增加。
- 2024 年市場回顧：
- 總市場：45.7 萬台 (2024)相較於'20(45.7) '21(45.0) '22(43.0) '23(47.7)。 2024年供應回穩。
- TOYOTA：登錄 125,003 台，全品牌NO.1，囊括總市場TOP4 (COROLLA CROSS、TOWN ACE、RAV4、YARiS CROSS)。
- Lexus：登錄 28,523 台，豪華車市場NO.1，市佔率24.7 %。
- 商用車：登錄 6,082 台，商用車 NO.1，市佔率 34.3%。
- 總結：3品牌合計總登錄 15.9 萬台，市佔率 34.9 %，蟬聯 23年 台灣車市冠軍。
- 2025 年市場趨勢展望：
- 外部因素：各國央行貨幣政策未明、地緣政治衝突、汰舊換新政策最後一年、各品牌購車優惠。
- 販賣目標：
- 近期登錄實績
品牌 2025年2月 YoY 2025年1~2月 YoY TOYOTA 7,911台 104.7% 20,672台 104.2% LEXUS 2,476 台 131.3% 6,067 台 122.2% 合計 10,387 台 110.0% 26,739 台 107.8% 市佔率 37.8% +1.9% 42.7% +7.8% - 2025年公司營運重點：
- TOYOTA：ALPHARD強化(2/6)、Land Cruiser 250大改款(Q2)、GR SUPRA Track Edition(Q3)、TOYOTA GR GARAGE開幕、斯巴達障礙跑競賽贊助、YOASOBI 演唱會贊助、COROLLA CUP統規賽系列賽、擴建社區型保修站、全面使用水性色漆及水性金油。
- Lexus：Lexus Electrified、贊助百老匯四大經典名劇 -悲慘世界音樂劇演唱會、車主專享海內外高端美食旅遊饗宴、AI 虛擬客服 LISA 、第三代據點(LEED 綠建築認證)。
- 商用車：HINO 商用車及 TOYOTA 商旅車全車系安全強化、安全升級購車優惠、汰舊換新購車方案、環境友善服務商品。
- MaaS：HOTAI MaaS 生態系、台灣旅遊規劃 APP 下載 No.1、HOTAI 購 APP 上線、yoxi攜手日本最大計程車服務 APP「GO」、導入多元車款、強化「路邊租還」便利性。
- ESG：量產幸福平台、yoxi 交通服務、和泰原民合唱團公益計畫、捐贈臺北市立動物園和泰 17 號保育車、原生動物守護計劃、和泰公益夢想家。
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