允強（2034）法說會日期、內容、AI重點整理
允強（2034）法說會日期、直播、報告分析
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- 本公司受邀參加永豐金證券舉辦之線上法人說明會，說明本公司之營運概況。
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允強 (2034) 法人說明會重點摘要 (2025-07-01)
分析與總結：
整體而言，允強在2024年面臨營收下滑，但毛利率顯著提升，並於2025年第一季展現強勁的獲利能力。公司的全球布局，特別是在土耳其的生產基地，以及持續的ESG努力，是其長期增長的關鍵。對於股價的短期影響，可能受到第一季優異表現的激勵，但長期走勢將取決於公司是否能持續提高毛利率、有效控制費用，並擴大全球市場佔有率。散戶投資者應關注允強的獲利能力是否可持續，並留意國際鋼鐵市場的波動。
從投資角度來看，允強的股利政策相對穩定，儘管過去兩年營運表現不佳，仍維持每股1元的現金股利。這顯示公司重視股東權益。2025年第一季的EPS轉正，為0.5元，是一個積極的信號，可能吸引價值型投資者。然而，投資者應注意，鋼鐵行業的景氣循環性較強，投資需謹慎。
未來趨勢評估：
- 不銹鋼市場需求： 全球不銹鋼市場的需求預計將持續增長，尤其是在基礎設施建設和工業領域。允強作為全球前五大不銹鋼焊接管製造商和加工中心，有望受益於這一趨勢。
- 貿易保護主義風險： 全球貿易緊張局勢和保護主義措施可能對允強的出口業務構成風險。公司應密切關注相關政策變化，並採取應對措施，如多元化市場或調整生產策略。
- 原物料價格波動： 原物料價格的波動是不銹鋼行業面臨的主要風險之一。允強可以通過與主要供應商建立長期合作關係、鎖定價格或進行避險操作，來降低價格波動的影響。
對股票市場的潛在影響：
- 利多因素：
- 2025年第一季的獲利能力顯著改善，EPS轉正。
- 全球布局，尤其是在土耳其的生產基地，有助於分散風險和擴大市場。
- 積極投入ESG，有助於提升企業形象和吸引永續投資者。
- 利空因素：
- 鋼鐵行業的景氣循環性較強，容易受到總體經濟和市場供需的影響。
- 原物料價格波動和貿易保護主義風險可能對公司獲利造成壓力。
重點摘要
項目 內容 公司概況
- 主要生產基地：台灣（溪州、埔心、斗六）和土耳其
- 主要產品：配管、構造管、鋼板、鋼捲、扁鐵、角鐵、槽鐵、花板
- 產品應用：不銹鋼鋼管、不銹鋼板/捲
- 產能：台灣配管/構造管10,000噸/月，鋼板/捲8,000噸/月；土耳其配管/構造管4,000噸/月，鋼板/捲4,000噸/月
- 主要原料來源：太鋼/甬金、華新/燁聯/唐榮/有益、POSCO浦項、印尼青山
營運概況
- 銷售地區別（2024）：歐洲36%，美洲21%，台灣17%，亞洲8%，大洋洲13%，非洲5%
- 銷售產品別比重：
- 不銹鋼鋼管：2023年56.9%，2024年58.4%，2025Q1 60.0% (趨勢：上升)
- 不銹鋼板/捲：2023年41.3%，2024年40.0%，2025Q1 38.4% (趨勢：下降)
- 營業收入淨額：2023年152.32億元，2024年145.22億元，2025Q1 36.33億元
- 台灣不銹鋼鋼管市佔率：外銷2024年47.6%，內銷2024年22.8%
經營績效
- 營業收入淨額：2023年152.32億元，2024年145.22億元，2025Q1 36.33億元
- 營業毛利：2023年11.01億元，2024年17.31億元，2025Q1 4.84億元
- 營業淨利：2023年3.39億元，2024年6.37億元，2025Q1 2.22億元
- 本期淨利：2023年(1.70)億元，2024年(1.03)億元，2025Q1 2.62億元 (趨勢：由虧轉盈)
- 毛利率：2023年7.2%，2024年11.9%，2025Q1 13.3% (趨勢：上升)
- 營業淨利率：2023年2.2%，2024年4.4%，2025Q1 6.1% (趨勢：上升)
- 每股盈餘：2023年(0.38)元，2024年(0.22)元，2025Q1 0.50元 (趨勢：由虧轉盈)
股利政策
- 近五年現金股利皆為1元/股
競爭優勢
- 台灣第一大，全球前五大不銹鋼焊接管製造商、全球前五大不銹鋼加工中心
- 品質保證/技術領先
- 產品齊全，提供一站式購足服務
- 海外生產基地啟動
- 行銷通路遍布全球
- 永續發展ESG，產品驗證和品質系統認證齊全
環境永續經營
- 發展與設置再生能源（太陽能發電）
- 推動節能措施（2024年度全公司總節電度數約727,584度，節電率約達2%）
- 水資源管理（2024年在水資源運用管理及節水技術執行下，約有14百萬公升節水量，相較2023年下降12%）
- 廢棄物管理（推動廢棄物資源化專案）
- 溫室氣體管理（執行ISO 14064-1:2018溫室氣體盤查標準，完成台灣四廠區三大類產品ISO14067產品碳足跡查證）
- 空污管理（納入管制的廠區排放平均監測值皆符合固定污染源空氣污染物排放標準）
總結：
允強在2025年第一季度顯示出強勁的復甦勢頭，主要體現在盈利能力的顯著提升上。全球銷售布局和多元化的產品組合有助於分散風險。公司積極推進 ESG 舉措，展現了其對可持續發展的承諾。然而，投資者應密切關注鋼鐵行業的週期性風險、原材料價格波動以及貿易環境變化。此外，需要追蹤公司在水資源管理方面的進展，因為 2024 年的節水量較 2023 年有所下降。
之前法說會的資訊
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- 台北晶華酒店4F(台北市中山北路二段39巷3號)
- 相關說明
- 受邀請參加永豐金證券2024年第四季產業論壇
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