聚亨（2022）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

聚亨（2022）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
高雄市岡山區新樂街79-1號 聚亨公司一樓會議室
相關說明
公司營運概況說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

報告整體分析與總結

本報告係聚亨企業股份有限公司（股票代碼：2022）於2025年11月25日發布之2025年第三季法人說明會內容。報告內容涵蓋公司簡介、營運概況、市場分析、未來展望及永續發展等面向，旨在向投資人闡述公司最新的經營狀況與未來策略。

對報告的整體觀點

整體而言，聚亨集團在2025年第三季展現了顯著的營運轉捩點，從前期的虧損狀態成功轉虧為盈。這得益於市場環境的逐步改善以及公司內部的經營調整。報告不僅呈現了鋼鐵本業的表現，更揭示了集團透過成立聚固建設公司，積極佈局營建與都更市場的多元化策略。然而，鋼鐵本業仍面臨全球地緣政治與經濟不確定性的挑戰，而新事業的成效尚待觀察。

對股票市場的潛在影響

利多因素：

  • 財務表現顯著改善：2025年1-9月營收收入年增13.6%，營業毛利年增75%，營業利益由去年同期的虧損轉為獲利（131,607千元）。2025年第三季營收收入季增24%、年增29%；營業利益季增70%、年增133%，由虧轉盈（64,041千元）；本期淨利季增350%、年增143%，由虧轉盈（70,471千元）。歸屬於母公司業主之淨利季增361%、年增124%，由虧轉盈（14,946千元）。基本每股盈餘在第三季轉為正值0.05元，前三季為0.02元，相較去年同期虧損大幅改善。
  • 市場展望趨於正面：報告指出歐美主要經濟體運行平穩、中美元首會談有助貿易戰降溫、美國聯準會今年第二次降息，這些因素預期將提振市場信心，促進全球貿易動能，帶動鋼市復甦，對公司核心業務形成正面支撐。
  • 集團多元化佈局：成立100%持股之聚固建設股份有限公司（2024年8月），進入土地開發、都市更新及自建建案領域，有望拓展新營收來源，降低對單一鋼鐵產業的依賴，提高集團抗風險能力。
  • 永續發展承諾：積極推動ESG並完成2024年永續報告書與溫室氣體盤查及第三方認證，顯示公司對ESG的重視，有助於提升企業形象，吸引重視永續投資的資金。

利空因素：

  • 鋼鐵產業不確定性仍存：目前鋼鐵產業受中美貿易戰、美國關稅及俄烏戰爭等不確定因素影響，鋼鐵需求仍被壓抑。鋼市恢復正常水平仍需待這些不確定因素逐步排除，潛在影響復甦進程。
  • 單季營業毛利率下滑：2025年第三季營業毛利率為11%，較第二季的12%略有下滑，顯示成本壓力或售價競爭可能存在，需密切關注。
  • 存貨與負債壓力：截至2025年9月30日，存貨金額較2025年6月30日增加23%（從2,457,578千元增至3,027,643千元），存貨佔總資產比重上升至31%，可能反映需求不如預期或策略性備貨，需關注存貨週轉率與潛在跌價風險。同時，短期借款及負債總計較上一季度有所增加，負債總計佔總資產比例從27%上升至32%，應注意其對現金流和財務彈性的影響。
  • 新事業風險：建設事業為新領域，儘管具潛力，但也存在學習曲線、市場波動及資金壓力等潛在風險，其營運效益與獲利貢獻需時間驗證。
  • 每股盈餘仍低：儘管轉虧為盈，但2025年第三季及前三季的每股盈餘僅為0.05元和0.02元，反映整體獲利能力仍有提升空間，對股價的實質支撐力道可能有限。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期趨勢：判斷為審慎樂觀。受益於2025年第三季財務表現的大幅改善，以及全球經濟情勢（如聯準會降息、國際貿易對話）所帶來的正面預期，聚亨有望在短期內維持成長動能。然而，鋼鐵市場的完全復甦仍受制於未知的地緣政治因素，需密切觀察。
  • 長期趨勢：判斷為中性偏多。聚亨集團的鋼鐵本業在去除不確定因素後有復甦空間，且在亞洲和歐洲市場擁有穩定基礎。更重要的是，透過跨足建設事業，集團展現了尋求多元化成長的企圖心，若新事業能成功發展並貢獻獲利，將為公司長期營運提供新的增長極。不過，新事業的風險與效益需時間驗證，且鋼鐵產業的周期性波動仍是長期挑戰。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 持續關注獲利能力：散戶應密切追蹤公司在未來季度的營收成長、毛利率變化及淨利表現，判斷是否能維持獲利趨勢並逐步提升每股盈餘。
  • 全球經濟與鋼市動態：鋼鐵業與總體經濟高度相關，需關注全球主要經濟體的製造業活動、基礎建設投資以及中美貿易關係的進展，這些將直接影響鋼鐵需求與價格。
  • 新事業的發展情況：對於聚固建設的新業務，投資人應了解其在都更、營建市場的具體專案進度、潛在營收貢獻及風險評估。初期可能需投入大量資本，對公司短期現金流產生影響。
  • 財務結構變化：關注存貨水位與負債比率，尤其是在獲利回穩後，公司如何管理營運資金與債務，避免因擴張導致財務風險。
  • 每股盈餘的實質意義：儘管轉虧為盈，但2025年第三季及前三季的每股盈餘僅為0.05元和0.02元。投資人應認識到，當前盈利仍處於恢復階段，對股價的實質支撐力道可能相對有限，需觀察後續季度的持續增長。

條列式重點摘要與趨勢分析

一、公司簡介

  • 公司名稱與代碼：聚亨企業股份有限公司，股票代碼：2022。
  • 主要業務：
    • 台灣聚亨（母公司）：全球第二大扣件中心，主要產品為線材、扣件；服務為線加工、熱處理代工。建廠時間為1980年，廠區面積為24,453m²。
    • 泰國聚亨（持股31.58%）：位於東南亞國協中心，主要產品為盤元、線材、螺(栓)絲、鋼筋。建廠時間為1996年，廠區面積為510,198m²。
    • 中國聚金（持股60%）：中國汽車標準件材料供應中心，主要產品為線材。建廠時間為2003年，廠區面積為72,007m²。
    • 聚固建設股份有限公司（持股100%）：成立於2024年8月，營運模式為購買土地推案自建、積極開發都市更新建案，優先布局雙北，參與公辦與自辦都更建案。此為集團新興業務，旨在多元化發展。
  • 主要產品：盤元、線材，以及多種螺絲扣件，包括窗戶螺絲、鍊帶螺絲、屋頂螺絲、剪力釘、自攻螺絲、木螺絲、歐洲螺絲、塑板螺絲、牆用螺絲等，顯示其產品線廣泛。

二、2025年第三季營運概況

2025年前三季合併綜合損益表（單位：新台幣千元）

項目 2025年1-9月 2024年1-9月 趨勢與分析
營收收入 6,773,583 5,962,320 年增 13.6%，顯示營運規模擴大，市場需求回升。
營業毛利 749,717 428,345 年增 75%，毛利呈現爆發性成長，顯示公司在產品組合、成本控制或價格策略上有所優化。
營業毛利率 11% 7% 年增 4個百分點，獲利能力顯著提升。
營業利益(損失) 131,607 (149,257) 由去年同期的營業損失轉為營業利益，顯示本業經營狀況已由虧轉盈，改善幅度顯著。
營業淨利(損)率 2% (3%) 由去年同期的營業淨損率轉為營業淨利率，反映營運效率提升。
本期淨利(淨損) 110,767 (207,006) 由去年同期的淨損轉為淨利，獲利能力大幅改善。
本期淨利(淨損)歸屬於母公司業主 5,729 (39,702) 由去年同期的虧損轉為獲利，對母公司股東的貢獻轉正。
基本每股盈餘(元) 0.02 (0.12) 由虧損0.12元轉為獲利0.02元，扭轉了前期的頹勢，對股東而言是利多。

主要趨勢：2025年前三季相較去年同期，營收、毛利、營業利益及本期淨利均呈現顯著成長，尤其營業利益與淨利成功由虧轉盈，每股盈餘也轉正，顯示公司營運狀況已走出谷底，獲利能力大幅提升，經營績效顯著改善。

合併綜合損益表（單季比較，單位：新台幣仟元）

項目 3Q2025 2Q2025 QoQ (%) 3Q2024 YoY (%) 趨勢與分析
營業收入 2,530,470 2,034,826 24% 1,966,075 29% 季增與年增均顯著，顯示營收動能強勁，市場需求持續增長。
營業成本 2,262,172 1,800,482 26% 1,961,136 15% 成本隨營收增加而增長，季增幅度略高於營收，年增則較低，需關注成本控制效率。
營業毛利 268,298 234,344 14% 4,939 5332% 毛利季增14%，年增幅度驚人，反映獲利改善顯著，但成長速度較營收季增率低。
營業毛利率 11% 12% -1pp 0% +11pp 毛利率年增幅度巨大，但季減1個百分點，可能受到產品組合或成本結構變動影響。
營業利益(損失) 64,041 37,569 70% (194,170) 133% 由去年同期的營業損失轉為營業利益，並呈現高幅度季增，本業獲利能力持續提升。
營業利益(損失)率 3% 2% +1pp (10%) +13pp 獲利率顯著改善，表明公司盈利能力恢復。
本期淨利(淨損) 70,471 15,656 350% (162,260) 143% 由去年同期的淨損轉為淨利，且季增350%，獲利大幅成長，顯示當期業外損益或所得稅費用有利。
淨利(損)歸屬於母公司業主 14,946 (5,731) 361% (62,473) 124% 由虧損轉為大幅獲利，對母公司股東貢獻顯著，增強了投資信心。
非控制權益 55,525 21,387 160% (99,787) 156% 非控制權益獲利亦大幅成長，顯示子公司營運狀況良好。
合計 70,471 15,656 350% (162,260) 143% 與本期淨利(淨損)趨勢一致，反映整體集團獲利大幅提升。
每股盈餘(元) 0.05 (0.02) - (0.19) - 每股盈餘由虧轉盈，顯示公司已成功扭轉頹勢，但絕對值仍相對較低。

主要趨勢：2025年第三季與前一季及去年同期相比，營收、毛利、營業利益及本期淨利均呈現爆炸性成長，尤其營業利益及本期淨利成功轉虧為盈，並且季增、年增幅度巨大。每股盈餘從第二季的負值轉為正值0.05元，顯示公司在第三季的經營表現非常出色，獲利能力有明顯的改善與提升。

合併資產負債表（單位：新台幣仟元）

項目 2025.9.30 % (佔總資產) 2025.6.30 % (佔總資產) 2024.9.30 % (佔總資產) 趨勢與分析
現金及約當現金 848,832 9% 890,715 10% 1,010,227 10% 現金水位呈下降趨勢，可能用於營運擴張、償債或新事業投資。
存貨 3,027,643 31% 2,457,578 28% 3,136,834 30% 存貨季增23%，佔總資產比重上升，顯示公司可能為未來需求備貨，但也增加存貨跌價或積壓風險。
不動產、廠房及設備 3,746,648 39% 3,626,883 42% 3,594,126 36% 持續投資固定資產，可能用於產能擴充或設備升級，支持長期營運。
總資產 9,767,228 100% 8,873,832 100% 10,179,902 100% 總資產季增10%，較去年同期略減4%，顯示規模有所變動。
短期借款 1,673,866 18% 1,411,799 17% 2,025,359 20% 短期借款季增，用於支持營運或存貨增加，但年減，顯示短期資金運用策略調整。
長期借款 347,076 4% 302,133 3% 215,685 3% 長期借款持續增加，可能用於資本支出或新事業投資，反映長期資金需求。
負債總計 3,094,971 32% 2,459,223 27% 3,114,583 32% 負債總計季增26%，佔總資產比重上升，需注意財務槓桿的變化。
歸屬於母公司業主之權益合計 3,362,190 34% 3,280,648 37% 3,538,765 34% 權益小幅增加，但佔比略降，股東權益總額穩定。
非控制權益 3,310,067 34% 3,133,961 36% 3,526,554 34% 非控制權益亦小幅增加，反映子公司價值提升。
權益總計 6,672,257 68% 6,414,609 73% 7,065,319 68% 權益總計季增，但較去年同期減少，整體財務結構穩定。
每股淨值(元) 9.97 - 9.73 - 10.50 - 每股淨值季增，但較去年同期下降，需觀察長期趨勢。

主要趨勢：截至2025年9月30日，公司總資產較前一季增加，但現金水位有所下降。存貨金額顯著增加23%，佔總資產比重上升至31%，顯示公司可能在為未來的銷售或生產備貨，但同時也增加了存貨跌價或積壓的風險。負債總計及短期借款均呈現季增，導致負債比重上升，財務槓桿略有提高。每股淨值雖然較上一季略有提升，但較去年同期有所下降，整體財務結構在擴張的同時，也需注意風險管理。

三、市場概況及未來展望

集團合併前3季內外銷比（2025年 vs 2024年）

  • 2025年1-9月：內銷佔68%，外銷佔32%。
  • 2024年1-9月：內銷佔66%，外銷佔34%。

主要趨勢：2025年內銷比重略有上升（+2個百分點），外銷比重略有下降，反映公司可能更側重於國內市場或受國際貿易環境變化的影響。這表明公司在面對全球市場挑戰時，國內市場扮演了更重要的支撐角色。

集團合併前3季營收區域比（2025年 vs 2024年）

  • 2025年1-9月：亞洲佔66%，歐洲佔31%，美洲佔3%，其他佔0%。
  • 2024年1-9月：亞洲佔64%，歐洲佔33%，美洲佔3%，其他佔0%。

主要趨勢：亞洲市場的營收貢獻度持續上升（+2個百分點），成為集團最主要的營收來源與成長動能。而歐洲市場則略有下降（-2個百分點），美洲及其他地區保持穩定。這顯示集團在亞洲市場的深耕與拓展策略取得成效。

集團合併前3季產品別比（2025年 vs 2024年）

  • 2025年1-9月：螺絲佔35%，盤元佔24%，線材佔20%，其他佔21%。
  • 2024年1-9月：螺絲佔37%，線材佔24%，盤元佔26%，其他佔13%。

主要趨勢：螺絲產品仍是集團主要的營收貢獻者，但比重略微下降（-2個百分點）。盤元和線材的比重也有所下降（盤元-2個百分點，線材-4個百分點），而「其他」產品的比重則顯著增加（從13%增至21%）。這可能表示集團產品結構正在調整，新興產品類別或多元化業務的營收貢獻有所提升，值得進一步探究「其他」項目的具體構成。產品組合的優化有助於分散風險並捕捉新的市場機會。

市場概況與未來發展

  • 鋼鐵產業現況：目前鋼鐵產業本應是傳統旺季，但因中美貿易戰、美國關稅、俄烏戰爭等不確定因素持續影響，導致鋼鐵需求受到嚴重壓抑。鋼市恢復正常水準仍需待這些不確定因素逐步排除。
  • 正面展望：歐美主要經濟體運行平穩；近日中美元首會談可望為全球貿易戰降溫；美國聯準會宣佈今年第二次降息，這些都有助於提振市場信心。
  • 預期：綜合上述因素，期盼能促進未來全球貿易動能，使鋼市就此開始復甦。

主要趨勢：鋼鐵產業目前雖受地緣政治因素影響，但隨著宏觀經濟環境的好轉（如歐美經濟穩定、聯準會降息、國際貿易關係改善），市場信心正在恢復，預計鋼市將逐步走出低谷，迎來復甦。這對於聚亨的鋼鐵本業而言是正面訊號，顯示其有望在未來受益於整體市場的回暖。

四、永續發展報告

  • 2024年永續報告書：已於8月底上傳股市公開資訊觀測站及公司網站，確保資訊透明度。
  • 2024年溫室氣體盤查：由立恩威國際驗證股份有限公司(DNV)完成查證，並於6月底上傳公開資訊觀測站。這項舉措展現了公司對環境責任的承諾及對氣候變遷議題的重視。
  • 2025年利害關係人關注議題調查：已完成問卷收回91份，其中企業客戶佔35份，供應商29份，股東及投資人11份，員工10份，社會團體6份。此舉有助於公司了解各方期望，並制定更符合需求的永續發展策略。

主要趨勢：聚亨集團積極履行企業社會責任，透過發布永續報告書、完成溫室氣體盤查及進行利害關係人溝通，展現其對環境、社會及治理(ESG)議題的重視。這有助於提升公司形象，並符合全球投資趨勢，有助於吸引更多長期投資者。

最終總結

聚亨企業股份有限公司在2025年第三季的表現，標誌著公司從營運低谷中顯著復甦，多項財務指標轉虧為盈並呈現強勁成長。這不僅反映了其鋼鐵本業的韌性，也預示了未來潛在的市場機遇。同時，集團透過新設建設公司，積極尋求多元化成長動能，展現了管理層對未來發展的長遠規劃。

對報告的整體觀點

報告清晰地呈現了公司由逆轉順的經營成果，特別是核心鋼鐵業務在面臨外部挑戰下仍能實現盈利，是其亮點。新增的建設事業雖然仍處於早期階段，但為集團帶來了新的想像空間。永續發展報告的披露，則顯示公司在追求利潤的同時，也兼顧了企業的社會責任與長期價值。

對股票市場的潛在影響

此次法人說明會釋出的資訊，對於聚亨的股價預期將產生正面影響。轉虧為盈的財報數據、對鋼市復甦的樂觀預期、以及新事業的拓展，都為市場提供了具體的利多支撐。投資人可能會重新評估其價值，尤其是在宏觀經濟環境改善的背景下。然而，由於每股盈餘的絕對值仍然較低，且鋼鐵業的基本面仍受地緣政治影響，市場反應可能偏向理性樂觀，而非盲目追高。

對未來趨勢的判斷（短期或長期）

  • 短期：預計公司將受益於Q3的強勁表現和市場信心回升，營運有望在Q4持續改善。國際地緣政治趨緩與聯準會降息的預期，將為鋼市提供良好的外部環境。
  • 長期：集團的多元化策略若能成功，特別是建設事業在都更市場的佈局，將有助於平滑鋼鐵業的週期性波動，並為長期成長提供新的引擎。公司在ESG方面的努力，也有助於提升其在資本市場的長期吸引力。儘管如此，鋼鐵業的全球競爭激烈，以及新事業的不確定性，仍是長期營運需面對的挑戰。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

  • 獲利持續性：Q3的轉虧為盈是一個良好的開端，但散戶應審慎評估這種獲利趨勢的可持續性，尤其是在毛利率略有波動的情況下。建議密切關注未來幾個季度的財報，確認其穩定成長。
  • 外部風險：儘管市場展望樂觀，但中美貿易摩擦、俄烏戰爭等不確定性仍是鋼鐵產業的潛在利空。投資人應保持警惕，留意相關國際新聞事件對公司的影響。
  • 新事業的進展：聚固建設的都更與營建業務值得關注，但需警惕其可能帶來的初期投資風險和資金壓力。建議投資人追蹤該業務的具體專案、進度及獲利貢獻。
  • 財務結構變化：存貨增加與負債比率上升，在獲利改善的同時，也需審視公司是否能有效管理資產和負債，維持健康的財務體質，以避免流動性風險。
  • 低每股盈餘：雖然轉正，但每股盈餘0.05元仍屬低位。這意味著公司在實現可觀的每股獲利方面還有很長的路要走，投資人應避免僅憑單季盈餘轉正而過度樂觀，應結合市場前景與公司策略進行綜合判斷。

之前法說會的資訊

日期
地點
高雄市岡山區新樂街79-1號 聚亨公司一樓會議室
相關說明
公司營運概況說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供
日期
地點
高雄市岡山區新樂街79-1號聚亨公司一樓會議室
相關說明
公司營運概況說明
公司提供的連結
公司網站相關資訊連結
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供