中鋼（2002）法說會日期、內容、AI重點整理

中鋼（2002）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/09/25 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司業務及財務相關資訊(含部分截至114年7月份之自結財務資訊)
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本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

中鋼公司法人說明會報告分析
本報告詳細闡述了中鋼公司在2025年9月25日的最新營運狀況、市場分析及未來發展策略。從整體觀點來看，中鋼公司正處於一個轉型關鍵期，雖然短期財務表現面臨挑戰，但其長期策略佈局、產業升級及綠色轉型展現出顯著的成長潛力與韌性。
對報告的整體觀點
報告揭示了全球鋼鐵市場在關稅、需求變化與原料成本波動下的複雜性。中鋼公司短期內受到美國關稅、匯率波動及傳統鋼品需求疲軟的影響，導致2025年上半年營收及獲利出現大幅下滑，並轉為虧損。然而，公司積極應對市場變局，透過「高值化精緻鋼廠」與「發展綠能產業」雙主軸策略，推動產能整併、精緻鋼品開發、拓展新興應用領域（如無人機、機器人），並大力投資綠能（風電、太陽光電）及規劃減碳路徑。這些長期策略旨在提升核心競爭力、降低營運成本、開拓高毛利產品市場，並符合全球ESG永續發展趨勢，為未來營運奠定基礎。
對股票市場的潛在影響
* 短期影響： 鑑於2025年上半年的顯著虧損，以及傳統鋼品市場因關稅和需求不振導致的價格壓力，短期內中鋼股價可能面臨壓力，投資人情緒可能偏向謹慎。營運績效的轉虧為盈需要時間，且原料價格的波動亦可能帶來不確定性。 * 長期影響： 中鋼在精緻鋼品、綠能產業及減碳技術方面的積極佈局，預計將在中長期產生效益，提升公司的獲利能力和市場價值。特別是綠能事業的穩定貢獻、高值化產品的高毛利特性，以及在ESG領域的卓越表現，將有助於吸引長期投資者，提升公司估值，並增強其對抗景氣循環的能力。若這些轉型策略能如期實現，中鋼有望從傳統鋼鐵業轉變為具備高技術含量和永續發展潛力的多元化企業。
對未來趨勢的判斷
* 短期趨勢： 全球鋼鐵市場仍將受到地緣政治、關稅政策和歐美經濟成長放緩的影響，需求復甦可能緩慢。原料成本雖有波動但呈現築底反彈跡象，可能對獲利帶來壓力。台灣房市政策及匯率波動也將是短期內影響國內需求的因素。中鋼的短期獲利能力可能持續承壓，但應對策略如市場多元化、客戶協商、彈性供應鏈等有助於緩衝衝擊。 * 長期趨勢： 鋼鐵業的「碳中和」和「高值化」是不可逆的長期趨勢。中鋼致力於減碳、開發高再生比鋼品、拓展精緻鋼品市場（如電動車、無人機、機器人等新興應用）、以及深耕綠能產業（風電、太陽光電），這些佈局符合全球產業發展潮流。一旦這些策略性投資逐步成熟並貢獻顯著營收，中鋼的營運結構將更為穩健，並在產業中建立差異化優勢。公司的ESG領導地位也將是未來吸引資本市場關注的重要因素。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
* **財務轉虧為盈時程：** 密切關注公司何時能扭轉虧損局面，特別是營業利益率和每股盈餘的改善。 * **精緻鋼品與新興產業的貢獻：** 觀察精緻鋼品銷售目標的達成率及其毛利表現，以及無人機、機器人等新興應用市場的實際訂單量和營收貢獻。 * **綠能事業的發展：** 關注風場發電效率的改善，以及太陽光電擴建計畫的進度與售電收入的穩定性。 * **原料成本波動：** 原料價格波動對鋼廠成本結構影響重大，需留意鐵礦、煤礦價格走勢。 * **國際貿易政策：** 美國關稅政策的變化和影響，以及其他地區的貿易保護措施，可能持續影響中鋼的出口策略。 * **減碳進度與碳費影響：** 公司減碳路徑的實施進度，以及未來台灣碳費政策對其成本的潛在影響，應列入評估。 * **分散風險：** 散戶投資人應認識到鋼鐵業的景氣循環特性，並將中鋼的投資視為長期佈局的一部分，不宜僅著眼於短期股價波動。多元化投資組合有助於分散風險。 ---
條列式重點摘要與趨勢分析

鋼鐵與原料市場分析
* 美國關稅政策評估： * 對台灣製造業影響： 台灣鋼材銷美與其他國家同受232關稅，競爭力相同。然而，下游產業銷美關稅高於日韓等競爭者，間接抑制國內用鋼需求。 * 對鋼價影響： 預期美國境內投資可支撐美國鋼價。其他地區則擔憂進口鋼材轉向衝擊，導致行情震盪。 * 台灣廠商因應對策： 短期透過外銷市場多元化及與客戶協商分攤稅賦；中期爭取談判緩衝與政策支持；長期則推廣綠色鋼材、加速赴美投資及在地生產。 * 重點鋼鐵市場動態： * 美國： 鋼廠Nucor八月曾調降現貨價，但9月採購需求復甦預期帶動行情回穩，Nucor現貨價於8/25提漲11美元至965美元/噸。美國熱軋流通行情圖顯示，價格在2025年中觸底後有回升趨勢，至9月約884美元/噸。 * 歐洲： 夏季需求清淡，第三季鋼材供應仍過剩，行情偏弱，但預期將築底回穩。南北歐熱軋流通行情圖顯示，南歐與北歐熱軋價格在2025年中期降至低點，9月時約在643~680美元/噸，呈現區間震盪。 * 東協： 中國加強出口管制使部分訂單轉向東南亞，但越南內需不佳，對CFR 500美元以上進口報價採購意願低。越南熱軋進口行情圖顯示，價格在2025年持續在低點盤整，9月約為500美元/噸。 * 中國大陸： 8月製造業PMI升至50.5，重回榮枯線上方。政府減產指令及多項刺激政策（降準降息、降低公積金貸款利率、刺激股市房市）有望提振用鋼需求，帶動鋼價上漲。 * 台灣： 央行信用管制與房貸利率上漲抑制房市動能，鋼構業需求主要由公共工程與半導體廠房支撐。出口導向產業受美國關稅與匯率挑戰，復甦延長，棒線需求疲軟使鋼價受壓抑。美國商務部新增407項鋼鋁衍生品關稅，影響尚待評估。 * 未來展望： * 正面因素： 美聯準會降息預期、原料波動趨緩成本穩定、中國減產與檢修使亞洲供給收斂、旺季效應支撐營建與製造業需求。 * 關注重點： 地緣情勢、關稅引發的通膨效應、歐美成長放緩幅度、匯率與政策調整對需求的影響。 * 原料走勢： * 煤礦： 年初供給寬鬆導致價格走低，但Q3起因中國國產煤供給收緊及印度雨季後庫存回補需求，價格反彈。 * 鐵礦： 2025年初因中國刺激政策預期帶動價格上揚，Q2受中美貿易局勢及美國關稅影響而下跌，7月下旬中國啟動西藏水壩工程與減產預期，加上當地鋼廠利潤良好，共同支撐需求，價格回升。 * 中鋼進料價格漲跌幅圖： 截至2025年8月，鐵礦、冶金煤、換算鐵水原料成本相較2024年12月仍呈負成長，但從2025年5-6月低點起已見反彈趨勢。
營運績效表現
* 合併財務績效表現： * 最新盈餘資訊 (單位: 新台幣百萬元)： 2025年7月營業收入為24,391，較6月減少4%；累計至2025年度，營業收入為192,658，較2024年度同期下滑11%。2025年7月營業利益為損失(1,023)，較6月損失(1,646)改善38%；累計至2025年度，營業利益為損失(2,266)，較2024年度同期獲利2,251大幅衰退201%。營業利益率也由2024年度的1.03%轉為2025年度累計的-1.18%。稅前淨利及本期淨利亦呈現顯著虧損。 * 季度獲利趨勢比較圖： 2024Q3、Q4仍有獲利，但2025Q1雖鋼市氣氛佳，售價提升且成本下降，獲利約11.18億元。然而，2025Q2受美國關稅、匯率波動及中能風場發電量減少衝擊，營業利益與稅前淨利均轉為虧損，營業利益率降至-3.07%。 * 中鋼個體生產/銷售表現： * 銷售量分析圖： 2025Q2銷售量達200.2萬噸，較2025Q1的178.1萬噸有所增長。內銷比例在2024Q3至2025Q2間約維持在59%至63%之間。文字說明指出，2025Q1因正面消息刺激銷量略增，2025年4、5月受美國暫緩關稅影響出現提前拉貨潮，帶動銷量成長，但隨後因匯率升值及關稅影響訂單衰退，整體Q2銷量仍較Q1增長。 * 生產量分析圖： 2025Q2鋼品產量達191.3萬噸，較2025Q1的175.7萬噸有所提升，粗鋼產量亦呈增長。 * 2025上半年銷售值分析： 內銷佔比64% (232萬噸)，外銷佔比36% (146萬噸)。內銷產品以熱軋 (31.0%)、棒線 (19.1%)、塗鍍 (20.0%) 為主。外銷市場則以東南亞 (36.4%)、歐洲 (23.0%)、日本 (15.9%) 為大宗。 * 中鋼+中龍上半年銷售分析： 合併銷售量508萬噸，內銷佔60.01% (305萬噸)，外銷佔39.99% (203萬噸)。熱軋仍是主要內銷產品 (46.1%)。外銷市場仍以東南亞 (40.7%)、日本 (20.9%)、歐洲 (17.4%) 為主。 * 合併財務狀況表現： * **財務指標圖：** 負債/資產比例從2020年底的49.20%上升至2025年6月底的52.13%。負債/淨值比率同期從96.86%上升至108.90%，顯示財務槓桿略有增加。公司透過多元籌資管道管理財務成本。 * 信用評等： 中華信評長期twAA- (展望負向)，惠譽信評長期AA (twn) (展望穩定)。 * 歷年每股盈餘與股利配發圖： 近兩年(2023、2024)每股盈餘 (EPS) 分別為0.11元和0.13元，相較於2021年高峰的約4元大幅下滑。現金股利配發也隨之減少，但仍維持一定配發率，例如2024年為254%。
中鋼經營發展策略重點介紹
* 經營發展雙主軸-10項策略： 聚焦於「高值化精緻鋼廠」及「發展綠能產業」。精緻鋼廠策略涵蓋開發精緻鋼品、提升製造及行銷能力、深化產業升級。綠能產業則著重於減碳技術開發及綠色產業深耕。此外，還包含數位轉型、低碳轉型、供應鏈轉型等，旨在導入AI、提升生產力、優化業務流程。 * 最適產能及產線整併： * 規劃： 順應全球鋼鐵供給過剩與碳中和趨勢，從追求「量」轉向「質」的精進。目標2030年整併、封存、調節稼動率不足及老舊產線，以有效應用資源、降低生產成本，帶來新的營運轉型契機。 * 產品高值化： 資源集中於高價值精緻鋼品，帶領下游產業升級。 * 資源有效運用： 集中生產效益，優化水電等資源使用，並實現減碳目標。 * 減少生產成本： 提升產線效率、降低製程成本，並調節組織編制，預計每年可降低用人成本約6.06億元，製程成本約13.55億元。 * 減少製程碳排： 預計每年可降低製程碳排291.5萬噸CO₂e。 * 執行現況： 已停機/封存/除役6條老舊產線。 * 開發精緻鋼品： * 定義： 具備高獲利能力、高技術含量、高產業效益。 * 客戶需求/趨勢： 涵蓋精密鍛件用鋼、高功能結構鋼、綠能/家電用鋼、尖端超強韌鋼、合金碳鋼、車用鋼、超能效電磁鋼等多元高階產品。 * 銷售目標： 精緻鋼品佔比從2025年的11.8% (87.4萬噸) 提升至2030年的20.3% (159.0萬噸)。2025年上半年銷售量43.1萬噸，佔銷售量12.1%，營收18.3%，毛利高達78.9%，顯示其高獲利能力。 * 精緻鋼品實績： * 高功能結構鋼： 2025上半年銷量較去年同期成長59%，SM570系列銷量年成長36%。主要受惠於國內都更及大樓高樓層化趨勢，訂單能見度至2026年中。 * 超能效電磁鋼： 雖上半年訂單趨緩（車廠銷售轉弱、客戶驗證時間長），但電動車仍為未來趨勢。 * 深化用鋼產業升級： * 推動工業4.0： 建構產業雲、導入AI技術，提升智慧製造與智能產銷能力。 * 深耕核心技術： 整合產官學研資源，發展低碳冶煉技術，並推動無人機與高階電動載具馬達開發。 * 上下游協同研發： 建立聯合實驗室，提升產業鏈創新效能。 * 案例-從電動車跨足無人機與機器人產業： * 中鋼與成大馬達中心合作開發薄頂規電磁鋼，推動無人機馬達系統設計，預計2027年起逐步放量供應電磁鋼產品。 * 拓展至機器人產業，透過產業鏈整合，擴大金屬材料供應商機。 * 深耕綠色產業-2025年風場正式營運： * 中能發電： 中鋼持股51%，總投資額550億元，預估年發電量11億度。 * 營運情形： 2025年1~7月發電量僅達預估8成，主因夏季風量不足及Q2風機停機維修，但預計冬季風力強勁時可用率及售電營收將提高。 * 深耕綠色產業-太陽光電： * 中鋼光能： 中鋼集團持股100%，累積裝置容量達101.0MW (至2025年8月)。 * 營運實績： 累計發電量7.31億度，減碳量36.2萬噸，售電收入34.4億元。2025年階段目標100MW已提前於2024年達成，規劃2033年前達成120MW。 * 未來發展： 持續開拓屋頂型太陽光電案場，並已取得再生能源發電業執照，將提升集團綠電使用比例。 * 減碳路徑規劃： * 目標： 以2018年為基準，2025年減排7%，2030年減排25%，2050年碳中和。 * 策略： 終極路徑為綠電+以氫代碳+CCUS。正開發氫能冶煉製程，初期以天然氣為氫源。 * 碳費應對： 已完成自主減量計畫並提出申請，爭取適用碳費優惠費率。 * 高再生比鋼品持續成長： * RC12 (廢鋼比12%以上) 與RC20 (廢鋼比20%以上) 產品銷售量在2025上半年均較去年同期大幅增長。 * 持續開發高再生比鋼材，已取得UL2809 RC12、RC60、RC30、RC90等多項驗證。 * ESG獲獎實績： 連續多年榮獲多項國內外永續獎項與評級，包括標普全球永續年鑑Top 1%、CDP氣候變遷與水安全領域領導等級、道瓊永續指數全球鋼鐵業第一名等。
數字、圖表或表格的主要趨勢
以下將針對報告中關鍵的數字、圖表與表格進行詳細分析，闡述其主要趨勢： 1. 合併財務績效表現 (最新盈餘資訊)： * 營業收入： 從2024年度累計的217,599百萬元下滑至2025年度累計的192,658百萬元，年減11%。單月來看，2025年7月營業收入較6月減少4%。此趨勢顯示公司面臨營收壓力，可能與市場需求疲軟及鋼價下滑有關。 * 營業利益(損失)與稅前淨利(損)： 這是最顯著的趨勢變化。2024年度累計尚有2,251百萬元的營業利益及4,080百萬元的稅前淨利，但在2025年度累計已轉為營業損失(2,266)百萬元及稅前淨損(2,408)百萬元，年衰退幅度分別高達201%和159%。每股盈餘也從2024上半年的0.13元轉為2025上半年的每股損失0.11元。這表明公司的盈利能力受到嚴重衝擊，主要原因可能來自於Q2鋼品售價跌幅大於成本降幅、美國關稅及匯率波動、以及風場發電量減少等負面因素。 2. 季度獲利趨勢比較： * 此圖表清晰呈現了中鋼獲利能力的急劇惡化。2024年Q3和Q4仍保持正向的營業利益和稅前淨利。然而，儘管2025年Q1獲利改善至營業利益942百萬元、稅前淨利1,118百萬元，但到了2025年Q2，所有獲利指標均轉為顯著虧損，營業利益率從Q1的1.09%暴跌至-3.07%。這突顯了2025年第二季度是公司營運表現的重大轉折點，並受到多重負面因素的強烈影響。 3. 鋼鐵市場熱軋流通行情圖 (美國、南北歐、越南)： * **美國熱軋：** 北美EXW價格在2024年下半年至2025年中期呈下降趨勢，但在2025年5-6月築底後，至9月已回升至884美元/噸，顯示美國市場在經歷低迷後開始反彈。 * **南北歐熱軋：** 南歐與北歐EXW價格也呈現類似趨勢，從2024年初的高點持續下滑，2025年中達到低點，並在643~680美元/噸的區間震盪。這反映了歐洲鋼鐵市場的持續低迷，但有築底跡象。 * **越南熱軋：** 越南進口價格自2024年下半年以來一直處於緩步下跌並在低點盤整的狀態，2025年9月約為500美元/噸，顯示東南亞市場需求疲軟，價格壓力較大。 * 總體而言，全球主要熱軋市場在2025年上半年普遍經歷價格下跌，部分市場（如美國）在近期出現反彈跡象，但整體仍處於底部盤整或緩步復甦階段。 4. 中鋼進料價格漲跌幅 (相對於2024年12月)： * 此圖顯示了2025年以來鐵礦、冶金煤及換算鐵水原料成本的月度變動。截至2025年8月，所有原料成本相對2024年12月均呈下跌，其中換算鐵水原料成本跌幅最大，達-18.63%。然而，觀察2025年5-6月後的趨勢，三者均呈現緩步回升的反彈，暗示原料價格可能已脫離谷底，未來可能對成本構成壓力。 5. 中鋼個體銷售量與生產量分析 (萬噸)： * **銷售量：** 從2024Q3的186.9萬噸到2025Q1的178.1萬噸略有波動，但2025Q2大幅增長至200.2萬噸。儘管Q2獲利轉虧，但銷售量顯著提升，可能與美國關稅政策導致的提前拉貨效應有關，這顯示出市場需求在特定因素下仍有爆發力。 * **生產量：** 鋼品產量從2024Q3的171.2萬噸逐步增長至2025Q2的191.3萬噸，粗鋼產量也呈現相似趨勢。這表明公司在面對市場挑戰時，仍維持一定的生產規模，並可能在進行庫存調整或應對未來需求預期。 6. 精緻鋼品銷售目標： * 此表格顯示精緻鋼品銷售量及其佔比的穩健增長趨勢。從2025年預估的87.4萬噸 (佔比11.8%) 逐步提升，目標至2030年達到159.0萬噸 (佔比20.3%)。這項策略性目標是中鋼長期轉型的核心，意圖透過高技術含量和高附加價值產品來提升整體獲利能力。2025年上半年精緻鋼品的毛利率高達78.9%，遠高於公司整體毛利率，充分證明了該產品線對公司未來獲利的重要性。 7. 綠色產業發展 (風場發電量、太陽光電裝置容量及售電收入)： * **中能風場：** 雖然2025年1-7月總發電量僅達預估的8成，主要受夏季風量和維修影響，但預期進入風力強勁的冬季後可用率和售電營收將提高。這代表風電項目初期可能面臨一些技術性挑戰，但長期潛力仍存。 * **太陽光電：** 中鋼光能的累積裝置容量已達101.0MW (至2025年8月)，並提前於2024年達成2025年的100MW目標，並規劃至2033年達到120MW。累計售電收入達34.4億元。這顯示太陽光電業務發展穩健，並持續擴大規模，為公司帶來穩定的綠電收入和碳權價值。 8. 減碳路徑規劃目標： * 報告明確提出了2025年減排7%、2030年減排25%、2050年碳中和的目標，以2018年為基準。這項長期承諾展現了中鋼在永續發展方面的決心，也是其核心競爭力的一部分。逐步減少碳排放將有助於公司應對未來日益嚴格的環保法規和碳稅挑戰。 9. 高再生比鋼品銷售成長： * RC12和RC20銷售量在2025年上半年較去年同期大幅增長，這表明公司在高再生比鋼品方面的研發和市場推廣已見成效。隨著循環經濟和低碳發展的需求日益增加，這類產品將成為未來的重要成長動能，有助於提升產品組合價值和市場競爭力。 ---
利多與利空資訊整理
以下根據報告內容，將資訊區分為利多（Bullish）與利空（Bearish）因素：
利多（Bullish）

鋼鐵市場正面訊號：

美國市場預期9月採購需求復甦，行情回穩，Nucor現貨價於8/25提漲11美元，為下半年首次提漲。

美國熱軋流通行情圖顯示，價格在2025年中觸底後有回升趨勢。

歐洲熱軋市場預期築底回穩。

中國大陸8月製造業PMI升至50.5，重回榮枯線上方，顯示經濟活動擴張。

中國政府推出多項刺激政策（降準降息、降低公積金貸款利率、刺激股市與房市）與減產指令，有望提振用鋼需求及鋼價。

美國聯準會有望啟動降息，有利於全球經濟與市場情緒。

原料波動趨緩，有助於成本穩定。

中國減產與檢修延續，亞洲供給收斂，有利於鋼價。

旺季效應支撐營建、製造業需求。

原料價格（煤礦、鐵礦）從2025年5-6月低點開始反彈回升，反映市場預期改善。

營運策略與轉型成果：

台灣廠商積極應對關稅衝擊，採取外銷市場多元化、協商分攤稅賦、爭取談判緩衝及長期赴美投資、在地生產等對策，展現營運韌性。

中鋼2025Q2個體銷售量達200.2萬噸，較Q1顯著增長，顯示市場需求存在彈性。

公司推動「高值化精緻鋼廠」及「發展綠能產業」雙主軸策略，旨在提升核心競爭力與獲利能力。

最適產能及產線整併策略，透過除役/汰弱留強、調節組織編制，預計每年可降低用人成本約6.06億元，製程成本約13.55億元，並減少製程碳排291.5萬噸CO₂e/年，大幅提升效率與成本優勢。

精緻鋼品銷售目標明確，預計從2025年佔比11.8%提升至2030年的20.3%，其2025年上半年毛利高達78.9%，顯示高獲利潛力，有助於抗景氣波動。

高功能結構鋼銷售在2025上半年較去年同期成長59%，SM570系列訂單能見度至2026年中。

拓展新興應用領域，從電動車跨足無人機與機器人產業，開發薄頂規電磁鋼，預計2027年起逐步放量供應，開拓新成長動能。

綠能產業發展穩健，中能風場雖短期挑戰但預計冬季將改善；太陽光電業務中鋼光能累積裝置容量已達101.0MW，提前達成2025年目標，並規劃擴展至120MW，為公司帶來穩定綠電收入。

明確的減碳路徑規劃，目標2050年碳中和，並已開發氫能冶煉製程，積極爭取碳費優惠費率，符合永續發展趨勢。

高再生比鋼品（RC12、RC20等）銷售量在2025上半年大幅成長，顯示產品創新及市場接受度高。

卓越的ESG獲獎實績，包括標普全球永續年鑑Top 1%、CDP氣候變遷/水安全領導等級、道瓊永續指數全球鋼鐵業第一名等，提升公司聲譽與長期投資價值。

利空（Bearish）

市場挑戰與負面因素：

下游產業銷美關稅高於日韓等競爭者，間接影響國內用鋼需求。

其他地區擔憂美國關稅導致進口鋼材轉向衝擊，各國行情震盪運行。

歐洲夏季鋼材需求清淡，Q3供應過剩，行情偏弱。

東協市場（如越南）內需不佳，對高價進口鋼材採購意願低。

台灣房市受央行信用管制與房貸利率上漲抑制，影響鋼構業動能。

出口導向產業受美國關稅與匯率因素雙重挑戰，復甦期間恐需延長，棒線終端需求疲軟使鋼價受壓抑。

美國商務部新增407項鋼鋁衍生品關稅，雖影響範圍尚在評估，但帶來不確定性與潛在衝擊。

地緣情勢緊張、關稅引發的通膨效應、歐美成長放緩幅度、匯率與政策調整對需求的影響，均為潛在不確定性。

短期財務與營運壓力：

中鋼合併營業收入在2025年度累計較2024年度同期下滑11%。

營業利益與稅前淨利在2025年度累計均轉為虧損，分別較去年同期衰退201%及159%，顯示獲利能力大幅惡化。

2025年Q2的營業利益與稅前淨利均由盈轉虧，營業利益率降至-3.07%，顯示營運承壓。

中能風場2025年1~7月發電量僅達預估8成，主因夏季風量不如預期及風機停機維修，導致整體可用率偏低。

超能效電磁鋼上半年訂單趨緩，主因下游車廠銷售轉弱及新客戶驗證時間拉長。

合併財務狀況中，負債/資產比例及負債/淨值比率均有所上升，顯示財務槓桿略有增加。

中華信評對公司信用評等展望為「負向」，反映潛在風險。

歷年每股盈餘與股利配發在2023-2024年處於低點，反映公司盈利能力的下降，對股東回報造成影響。

減碳路徑規劃面臨技術、綠氫資源、設備改造、資金等重大挑戰。

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總結
中鋼公司在2025年法人說明會中揭示了複雜的市場環境與其應對策略。短期而言，公司面臨全球鋼鐵市場的挑戰，包括國際貿易關稅、區域需求疲軟、以及原料價格波動帶來的成本壓力。這些因素已導致2025年上半年合併財務績效顯著下滑，由盈轉虧，特別是第二季度的虧損幅度擴大。這無疑對短期股價構成壓力，並可能使投資人（特別是散戶）保持觀望態度，需密切關注公司何時能重回獲利軌道。然而，從長遠角度看，中鋼正積極推動一場全面的轉型，其策略清晰且深具前瞻性。公司不僅致力於「高值化精緻鋼廠」，透過產能整併、成本優化、以及開發高技術含量和高毛利精緻鋼品（如高功能結構鋼、超能效電磁鋼，並拓展至無人機與機器人產業），以提升產品競爭力並對抗景氣波動；同時，也大力「發展綠能產業」，在風電與太陽光電領域持續投資與擴建，並設定明確的減碳目標，以達成2050年碳中和。這些策略不僅回應了全球永續發展的趨勢，也為公司開闢了新的成長動能與收入來源。對於股票市場而言，短期內市場可能會消化其財務虧損的負面訊息，導致股價波動。然而，中長期來看，隨著精緻鋼品新市場的逐步貢獻、綠能事業營收的穩定增長、以及減碳技術的成熟應用，中鋼的營運結構將更為健康，具備更高的韌性與成長潛力。公司在ESG領域的卓越表現，也將進一步提升其在資本市場的吸引力。因此，投資人應跳脫短期財報數字，深入理解中鋼的長期轉型策略。特別是散戶，應著重追蹤精緻鋼品銷售目標的達成率、新興產業的訂單進展、綠能發電效率的改善、以及減碳路徑的實際執行情況。同時，也需留意全球貿易政策、原料成本和匯率等外部變數的影響。中鋼的轉型需要時間，但其堅定的戰略方向和具體的執行措施，為其在未來的鋼鐵及綠色產業版圖中奠定了重要的領先地位，預期將為長期投資者帶來價值。

之前法說會的資訊

日期: 2025/06/24 14:00
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司業務及財務相關資訊(含部分截至114年4月份之自結財務資訊)
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/05/19 10:00
地點: 台北君悅酒店
相關說明: 本公司業務及財務相關資訊
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2025/03/19 15:00
地點: 台北茹曦酒店
相關說明: 本公司業務及財務相關資訊 (含部分截至114年1月份之自結財務資訊)
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: 公司未提供
文件報告: 公司未提供

日期: 2024/11/22 13:30
地點: 犇亞會議中心(台北市松山區復興北路99號15樓)
相關說明: 本公司業務及財務相關資訊 (含部分截至113年10月份之自結財務資訊)
公司提供的連結: 公司網站相關資訊連結
PDF簡報: 公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流: TWSE網站直播串流連結
文件報告: 公司未提供