台肥（1722）法說會日期、內容、AI重點整理
台肥（1722）法說會日期、直播、報告分析
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台肥 (1722.TT) 法人說明會重點摘要 (2025-06-24)
報告分析與總結：
這份台肥的法人說明會簡報，揭示了公司在傳統肥料化工業務基礎上，積極轉型為涵蓋不動產開發與投資，以及淨零排放和氨氫能等新能源領域的多元化戰略。從簡報內容來看，台肥正試圖透過多角化經營，一方面提升獲利能力，另一方面也積極響應全球淨零排放趨勢。對於股票市場的影響，短期內可能不明顯，因為新業務的效益尚未完全顯現。然而，長期來看，若台肥能在氨氫能領域取得領先地位，將有助於提升其在資本市場的估值。對散戶投資者而言，應關注台肥在新能源領域的實際進展、投資效益，以及傳統業務的穩定性。
特別值得注意的是，台肥強調其在氨氫能產業鏈中的佈局，從低碳氨的生產、儲運到應用，都展現了其企圖心。台肥與沙烏地基礎工業公司（SABIC）的合作，以及其在台中港的儲運設施，都為其發展氨氫能業務提供了優勢。此外，台肥也積極參與政府的淨零排放政策，例如與策略聯盟廠商共同提案永續船舶替代燃料沙盒計畫。
在財務方面，雖然2025年第一季的獲利數字較低，但過去幾年的股利政策相對穩定，這有助於吸引長期投資者。此外，台肥擁有多項土地資產，具有開發潛力，可以為公司帶來額外的收入來源。
綜合分析：
- 利多：
- 積極轉型新能源領域： 台肥押寶氨氫能，符合全球淨零排放趨勢，未來若能成功卡位市場，將有助於公司營收成長與估值提升。
- 穩定的股利政策： 過去幾年台肥的股利發放穩定，顯示公司具備一定的獲利能力，對於偏好穩定收益的投資者具有吸引力。
- 龐大的土地資產： 台肥擁有大量土地，尤其是在具發展潛力的地區，例如南港、新竹和花蓮，這些土地資產可以透過開發或出租，為公司帶來收益。
- 策略聯盟：與SABIC等國際大廠的合作，可望加速台肥在氨氫能領域的發展。
- 潛在風險：
- 新能源業務的不確定性： 氨氫能技術仍在發展階段，市場接受度及相關政策仍存在不確定性，可能影響台肥的投資效益。
- 傳統業務的挑戰： 肥料化工業務可能面臨環保法規趨嚴和市場競爭加劇的挑戰。
- 不動產開發的風險： 不動產開發需要投入大量資金，且可能受到市場波動的影響。
- 國際情勢：地緣政治風險與原物料價格波動可能會影響台肥的營運成本和獲利能力。
重點摘要：
- 公司歷史及里程碑：
- 台肥成立於1946年，主要經營肥料與相關化學產品。
- 與沙烏地阿拉伯-沙基公司合資成立朱拜爾肥料公司。
- 1999年民營化，政府仍為最大股東。
- 2023年南港C2旅館及辦公大樓完工落成並出租營業。
- 2025年全台首批認證藍氨上市。
- 財務資訊：
- 公司獲利情形： 2021年至2024年營業淨利呈現波動，2023年達到高峰，2025年第一季則出現虧損。轉投資朱拜爾利益逐年下降。
- 公司股利： 過去幾年均維持穩定配息，每股現金股利介於2.00元至2.80元之間。
- 每股盈餘(EPS)： 從2005年至2024年呈現波動，近年來相對穩定，但2024年較前一年下滑。
- 公司事業版圖：
- 肥料化工事業：
- 主要產品：各式複合肥料與單質肥料產品、液氨、磺胺酸、工業尿素、硝酸、電子級化學品等。
- 主要市場：台灣農民需求為主，部分產品外銷。
- 產業地位：台灣肥料市場主要供應商。
- 肥料產品產銷量趨勢： 2011年至2025年第一季，整體呈現上升趨勢。
- 化工產品產銷量趨勢： 整體呈現下滑趨勢。
- 不動產開發暨投資事業：
- 主要開發項目：南港經貿園區、新竹科技商務園區、基隆東明路、高雄多功能經貿園區、花蓮海洋渡假園區。
- 土地資產： 總計597筆土地，總面積達1,572,304.40平方公尺，主要分布於花蓮縣、苗栗縣、基隆市等地。
- 南港經貿園區C2： A棟旅館已於2023年第四季開始試營運，B棟辦公大樓2025年第一季進駐率達9成以上，C棟旅館已於2025年5月出租。
- 新竹科技商務園區D7-B： 預估全案2029年竣工啟用。
- 永續發展：
- 淨零排放發展藍圖：
- 短期目標：至2025年減碳至43萬噸CO2e。
- 中期目標：至2030年減碳至7.5萬噸CO2e。
- 長期目標：至2050年公司持續佈局綠色供應鏈，並藉由碳權管理以達淨零之目標。
- 氨氫能發展：
- 台肥將氨氫能視為乾淨能源發展重點，並積極佈局相關產業鏈。
- 規劃在台中港建置液氨儲存槽，年營運量達200萬噸。
- 與SABIC於沙烏地阿拉伯合資工廠已開始生產低碳氨。
對股票市場的影響與未來的趨勢：
台肥積極佈局新能源產業，長期來看對股價有正面影響。台肥擁有土地資產價值，且轉型乾淨能源有助提升企業形象，吸引ESG基金。氨氫能發展初期需投入大量資本，可能影響短期獲利，需關注投資效益。
短期趨勢： 股價可能受整體市場情緒、肥料價格波動影響。 長期趨勢： 氨氫能發展有助股價提升，但也需考量技術成熟度與政策支持。
投資人應注意的重點 (特別是散戶)：
- 新能源業務的發展進度： 關注台肥在氨氫能技術的研發、產能擴張、與合作夥伴的關係，以及是否獲得政府補助或支持。
- 財務狀況： 檢視台肥的營收、獲利、現金流量、負債比率等財務指標，確保公司財務穩健。
- 股利政策： 關注台肥是否維持穩定的股利發放。
- 土地資產價值： 評估台肥土地資產的潛在價值，以及公司是否積極進行開發或活化。
- 風險管理： 了解台肥在轉型過程中可能面臨的風險，例如技術風險、市場風險、政策風險等。
- 關注法說會與公司公告： 法說會是公司與投資者溝通的重要管道，透過法說會可以了解公司的最新動態與發展策略。公司公告則可以提供更詳細的財務資訊與重大事件。
風險提示： 投資涉及風險，請謹慎評估自身風險承受能力，並諮詢專業人士的意見。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北晶華酒店(台北市中山區中山北路二段39巷3號)
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- 本公司受元大證券邀請參加2024年第三季投資論壇，說明公司簡介、營運狀況及未來方向。 相關資訊請參考公開資訊觀測站公司治理專區及本公司網站
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