艾美特-KY（1626）法說會日期、內容、AI重點整理
艾美特-KY（1626）法說會日期、直播、報告分析
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報告整體分析與總結
本報告為艾美特-KY (股票代號：1626) 於2025年12月10日舉辦的法人座談會內容。報告內容涵蓋公司簡介、2025年前三季度經營成果、研發規劃及未來展望，旨在向法人投資人闡述公司現況與未來發展策略。
整體而言，艾美特在2025年前三季度的財務表現呈現喜憂參半的局面。雖然營收和銷貨毛利有所下滑，且營業損失擴大，顯示本業經營仍面臨挑戰，但透過營業外收(支)的顯著改善，使得本期淨損大幅收斂，顯示公司在非核心業務或財務操作上取得成效。在營運策略上，公司展現了積極的轉型與應對姿態，包括持續投入研發創新、拓展產品多元性（特別是四季產品和跨品類家電）、品牌升級以及積極佈局國內外市場。公司亦高度重視永續發展與綠色製造，這不僅有助於提升企業形象，也符合全球產業趨勢。
對股票市場的潛在影響
艾美特-KY的股價短期內可能因其營收下滑和營業損失擴大而面臨壓力，這反映了當前全球經濟低迷及市場競爭加劇的挑戰。然而，本期淨損的大幅收斂，特別是來自營業外收(支)的改善，可能會為市場提供一些緩衝。從長期來看，公司在產品創新、品牌升級、四季產品開發以及海外市場擴張方面的努力，為其未來成長奠定了基礎。若這些策略能有效執行並轉化為營收和獲利的實質增長，將對股價產生正面影響。尤其是2026年「品牌升級後小電行業前三」的目標，若能逐步實現，將是重要的股價催化劑。投資者可能會在短期業績與長期潛力之間權衡，市場情緒將在很大程度上取決於公司能否在未來幾個季度展現營收回升和本業獲利改善的明確跡象。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 預期2025年末至2026年上半年，艾美特仍將在充滿挑戰的市場環境中運營。全球經濟的不確定性、中國市場的激烈競爭以及外銷市場的消費降級趨勢將持續存在。公司短期內將專注於策略的執行，如優化供應鏈、推出差異化新產品、鞏固基礎款及拓展低單價產品市場，以應對當前的市場逆風。能否有效控制成本並在新產品銷售上取得突破，將是短期觀察重點。
- 長期趨勢： 艾美特在研發創新、永續發展和品牌年輕化方面的投入，預示著公司具備長期發展的潛力。透過開發「四季產品」以突破季節性銷售瓶頸，以及拓展至衣物護理、廚電等多元品類，將有助於公司建立更穩固的營收結構。同時，積極佈局跨境電商及開發新興海外市場，也為其長期成長開啟了新的空間。綠色製造和智能家居產品的發展，將使公司能夠更好地抓住未來消費升級和環保意識提升的趨勢。若能成功轉型為具有「品質、顏值、科技普惠、創新」特點的國際品牌，並實現「小電行業前三」的目標，艾美特將在未來五年甚至更長時間內保持競爭力。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 財務健康狀況： 散戶應密切關注艾美特未來季度財報的變化。特別是營業收入是否能止跌回升，以及營業損失能否有效收窄甚至轉虧為盈。應深入分析淨損收斂的原因，判斷其是否為一次性或可持續性的因素。若淨損改善主要來自營業外收入，則應警惕其穩定性。
- 新產品市場表現： 公司推出多款創新產品（如衣物護理取暖器一體機、手持小風扇等）。散戶應關注這些新產品的市場反應、銷售額及對整體營收和利潤的貢獻。成功的新品類拓展是未來成長的關鍵。
- 品牌策略執行成效： 艾美特正投入品牌年輕化和新媒體行銷。散戶可透過觀察其線上銷量、品牌知名度及消費者評價等指標，評估品牌策略的成效。
- 市場競爭與應對： 中國市場的激烈競爭和價格戰，以及外銷市場的消費降級，是艾美特面臨的現實挑戰。投資人需觀察公司如何有效執行其應對策略，例如在競爭中保持產品品質和創新優勢，並在不同市場採取靈活的定價和產品策略。
- 綠色製造與永續發展： 雖然短期內可能無法直接體現在財報上，但公司在永續發展和綠色工廠方面的投入，是符合全球ESG（環境、社會、公司治理）趨勢的。長期來看，這有助於提升公司聲譽、吸引重視永續的投資者，並可能獲得政府補貼等支持。
簡報大綱重點摘要
一、公司簡介
- 成立與歷史： 艾美特電器(深圳)有限公司於1991年成立，艾美特電器(九江)有限公司於2014年成立。
- 基本資訊：
- 股票簡稱：艾美特-KY (股票代號：1626)
- 實收資本：截至2025年9月30日為新台幣1,498,217仟元。
- 董事長/執行長：史瑞斌。
- 公司人數：約2,200人。
- 廠房面積：深圳廠13.4萬平方米，九江廠40萬平方米，合計53.4萬平方米。
- 銷售模式：自有品牌(內銷)與OEM/ODM(外銷)。
- 集團沿革 (30餘年歷程，茁壯成長)：
- 公司發展歷史悠久，自1991年成立以來，在電風扇和電暖器領域多次取得市場領先地位。
- 2013年在台掛牌上市，並持續在產品設計與品牌建設上獲得多項國內外獎項。
- 2025年獲得多項國內外設計獎項肯定。
- 業務範圍與主要產品：
- 業務範圍： 國際小家電品牌代工出口，自有品牌銷售遍佈中國各地、亞馬遜北美站、加拿大站、德國站及法國站。
- 主要產品： 電風扇、電暖器、新風系統、空氣淨化器、除濕機器、加濕機。
二、2025年前三季度經營成果
項目 2025Q3 (新台幣千元) % 2024Q3 (新台幣千元) % YOY 營業收入 6,348,714 100% 6,621,325 100% -4.12% 銷貨毛利 1,227,214 19% 1,278,086 19% -3.98% 營業費用 1,299,182 20% 1,336,855 20% -2.82% 營業損失 (71,968) -1% (58,769) -1% 22.46% 營業外收(支) 14,154 0% (12,919) 0% 209.56% 本期淨損 (45,533) -1% (97,903) -1% 53.49% 數字與趨勢分析：
- 營業收入： 2025年前三季度營業收入為新台幣6,348,714仟元，較2024年同期下降4.12%，顯示營收面臨壓力。 (利空)
- 銷貨毛利： 銷貨毛利同比下降3.98%至1,227,214仟元，但毛利率維持在19%不變，反映雖然營收減少，但產品成本結構相對穩定。 (中性偏利空)
- 營業費用： 營業費用同比下降2.82%至1,299,182仟元，顯示公司在費用控制方面有所努力。 (利多)
- 營業損失： 儘管費用有所控制，但營業損失卻從2024年同期的(58,769)仟元擴大至(71,968)仟元，同比擴大22.46%，表明核心業務盈利能力仍有待提升。 (利空)
- 營業外收(支)： 營業外收(支)從2024年同期的虧損(12,919)仟元轉為2025年的收益14,154仟元，同比增長209.56%，此為本期財報中最大的亮點。 (利多)
- 本期淨損： 受營業外收(支)顯著改善的影響，本期淨損由2024年同期的(97,903)仟元大幅收斂至(45,533)仟元，同比減少53.49%。 (利多)
三、研發規劃
- 企業永續發展：
- 積極響應聯合國永續發展目標(SDGs)，專注於節能減碳、減塑、淨零及循環經濟。 (利多)
- 研發重點：降低碳足跡、採用可再生循環素材、優化能源效率。 (利多)
- 產品採用PCR綠色環保可回收材料，並盡量取消高污染傳統工藝。 (利多)
- 布局太陽能源應用產品，開發可移動、便攜和低耗能產品以應對能源危機和戶外活動風潮。 (利多)
- 永續產品包裝材料：將部分PE袋改為紙袋，保麗龍/珍珠棉改為卡紙，實現可回收、節能減碳。 (利多)
- 產品設計：系列化、平台化、通用模組化設計，旨在降低開發成本和資源浪費。 (利多)
- 綠色設計產品：已有三款產品（洋間扇、循環扇、電暖器）獲得綠色設計產品證書。 (利多)
- 綠色工廠：以國家級綠色工廠為終極目標，2025年9月26日已取得地市級綠色工廠資質。其獲益包括提升企業知名度、環保免檢特權、政府補貼及發展紅利。 (利多)
- 研發現況及發展方向：
- 夏季產品： 穩固現有產品，加入創意和創新，提升附加價值，如冷暖兩用抱扇、攜帶型無線摺疊風扇。 (利多)
- 四季產品： 開發多功能產品，如艾美特衣物護理取暖器一體機（整合掛燙、護理、取暖、衣帽架、烘乾功能，突破季節限制）。 (利多)
- 研發技術創新： 2025年榮獲多項國際設計大獎，包括法國設計最高獎項-鉑金獎、德國紅點/iF設計獎、台灣金點設計獎等。 (利多)
- 專利申請： 2025年目前申請專利186項，已獲專利證書125項，顯示強勁的研發實力。 (利多)
四、未來展望
- 艾美特品牌三年規劃總覽 (2023-2026)：
- 2023年 (結構調整)： 優化組織結構與整合供應鏈。
- 2024年 (產品升級元年)： 進一步優化供應鏈並強化產品力。
- 2025年 (品牌發力元年)： 在兩季產品基礎上重點培育1-2個新品類，並成功突破兩季瓶頸，手持小風扇類目總銷額達新台幣1.55億元，銷量26萬台。 (利多)
- 2026年 (品牌升級後小電行業前三)： 目標大力度提升品牌勢能、擴展品類、規模和利潤雙提升。 (利多)
- 艾美特品牌規劃成果：
- 全面品牌提升： 短期內以「品質、顏值、科技普惠、創新」為核心，透過新媒體渠道（抖音、小紅書）增加品牌能見度；品牌年輕化，開拓未來主力消費人群。 (利多)
- 銷售渠道策略： 根據用戶特性制定線上（京東、抖音、小紅書、淘系）與線下（山姆、開市客、沃爾瑪）銷售策略。 (利多)
- 中國市場銷售現況及因應策略：
- 現況： 2025年全球經濟不佳，中國市場競爭加劇、削價競爭嚴重，但政府注重內需並出台扶持補貼政策，金磚國家合作提供東亞市場機會。 (利空與利多並存)
- 策略： 優化供應鏈、創新滿足差異化需求、深化「精工製造」形象以提升品牌知名度及消費者黏著度。 (利多)
- 外銷市場銷售現況及因應策略：
- 現況： 2025年歐美及東北亞市場經濟低迷，能源危機導致消費降級，高端產品去化困難。 (利空)
- 策略：
- 重點銷售鞏固基礎款，增加低單價產品及高品質服務以搶占市場份額。 (利多)
- 強化產品與市場調研，提供多元選擇，增加合作可能性。 (利多)
- 持續走訪東南亞、南美、俄羅斯等國開發新客戶，今年已新增數間。 (利多)
- 跨境電商：2026年將聚焦歐洲代理商，透過關鍵詞搜索、KOL行銷、展會等方式建立品牌知名度。 (利多)
總結與投資人建議
艾美特-KY在2025年前三季度雖然面臨營收下滑與本業虧損擴大的挑戰，但透過非營業性因素的改善，使得本期淨損顯著收斂，展示了公司在複雜經營環境下的應變能力。公司的核心競爭力體現在其持續的研發創新能力，這不僅體現在多項國際設計大獎的獲得和大量的專利申請上，更展現在其積極開發「四季產品」以突破傳統季節性限制，以及拓展至衣物護理、廚電等多元品類的決心。這些策略有助於優化產品結構、降低營運風險，並開闢新的成長空間。
艾美特在永續發展和綠色製造方面的投入，亦符合全球產業的長期趨勢和政策導向，有助於提升企業的長期價值和社會責任形象。在市場策略上，公司積極應對中國市場的競爭壓力，並主動拓展海外新興市場，同時透過線上線下多元渠道和品牌年輕化策略，力圖提升品牌競爭力。其2026年力爭成為「小電行業前三」的目標，展現了管理層對未來的高度信心與明確的成長藍圖。
對股票市場的潛在影響
短期內，投資者可能會權衡艾美特營收下降和營業虧損擴大的負面因素，這可能會對股價造成壓力。然而，本期淨損的大幅收斂，特別是非營業性收入的改善，可能提供一定的支撐。從中長期來看，艾美特在產品創新、品牌建設、全球市場擴張以及綠色製造等方面的積極佈局，有望為公司帶來新的成長動能。如果公司能夠成功執行這些策略，並在未來季度逐步展現營收回升和本業盈利的改善，將有助於提振投資者信心，並推動股價上漲。尤其是新產品如手持小風扇的成功經驗，以及衣物護理一體機等四季產品的推出，若能複製成功，將是重要的股價催化劑。
對未來趨勢的判斷
- 短期趨勢： 艾美特在2025年末至2026年仍將在挑戰性市場環境中航行。全球經濟逆風、區域市場競爭加劇和消費降級將持續考驗公司的營運彈性。公司能否有效控制成本、加速新品上市並成功擴大市場份額，將是影響其短期表現的關鍵。預計營收和利潤數據可能仍會有所波動，但轉型的努力將持續進行。
- 長期趨勢： 艾美特透過其多元化產品線（特別是智能、健康和環保家電）、綠色製造承諾以及品牌國際化戰略，已為長期增長奠定了基礎。隨著消費者對生活品質和永續性的要求不斷提高，以及智能家居市場的持續擴大，艾美特有望在全球小家電市場中佔據更為重要的地位。品牌力的提升和渠道的拓展，將使其能夠抓住未來消費升級和新興市場的需求，實現可持續的盈利增長。
投資人（特別是散戶）應注意的重點
- 關注本業獲利轉機： 儘管本期淨損收斂，但營業損失擴大仍是警訊。散戶應密切關注公司能否透過產品創新和效率提升，逐步改善核心業務的盈利能力，而非過度依賴非營業性收入。
- 追蹤新產品與新市場進展： 艾美特的新產品線（如四季產品、智慧家電）和新市場（如東南亞、南美、跨境電商）是其未來成長的引擎。投資人應定期評估這些戰略舉措的實際銷售數據和對整體業績的貢獻。
- 品牌策略的實際效果： 艾美特的品牌年輕化和新媒體行銷策略能否有效轉化為市場份額和品牌溢價，是判斷其長期競爭力的重要指標。
- 風險意識： 全球經濟的不確定性、原材料價格波動、匯率風險以及激烈的市場競爭，都是潛在的營運風險。投資人需審慎評估這些風險對公司未來營運的影響。
- 關注ESG表現： 艾美特在永續發展和綠色製造方面的努力值得肯定。對於重視ESG投資的散戶，這是一個正面因素，但仍需觀察其是否能帶來實質的經濟效益。
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