和勤（1586）法說會日期、內容、AI重點整理

股權分散表、股價AI分析 基本面 法說會 董監持股

和勤（1586）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期
地點
台北市中正區忠孝西路一段6號7樓
相關說明
受邀參加福邦證券舉辦之法人說明會，就本公司已公開之財務業務資訊作說明。
公司提供的連結
公司未提供
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

2025年第二季和勤精機（1586）法人說明會報告分析與總結

報告整體觀點

和勤精機（股票代碼：1586）2025年第二季的法人說明會報告，提供了一家在精密沖壓與精密切削領域深耕多年的企業概況。報告內容涵蓋了公司簡介、主要產品、經營績效及未來展望。從報告中可以觀察到，和勤精機擁有橫跨硬碟零件、車用零件、新能源、自行車及穿戴裝置等多元化產品組合與廣泛的國內外客戶基礎，顯示了其在精密金屬零件製造領域的技術實力與市場佈局。然而，從最新公布的財務數據來看，公司在2025年上半年面臨顯著的營運挑戰，主要體現在營收與獲利能力的明顯下滑，導致公司陷入虧損狀態。

儘管第二季的營運表現較第一季有所改善，虧損幅度收窄，但與去年同期相比，各項獲利指標均大幅惡化。這表明公司短期內仍處於營運調整期，需要時間來克服市場逆風並實現轉型效益。未來，公司能否成功將在新能源、電動車等新興領域的佈局轉化為實質的營收與獲利貢獻，將是市場關注的焦點。

條列式重點摘要

公司簡介

  • 和勤精機股份有限公司成立於1992年，股票代碼為1586。
  • 實收資本額為新台幣1,068,494,670元，董事長為林輝政。
  • 公司設有中國廠（嘉興, 浙江）、台灣廠（總部）及中國廠（淮安, 江蘇），總面積達74,905平方公尺，員工人數合計880人。
  • 發展里程碑包括1994年專注於HDD零件、2012年首次公開募股（IPO）、2015年與Volkswagen集團合作、並於2025年與TSG有新合作。

主要產品與應用

和勤精機的產品主要分為硬碟零件、車用零件和新興應用三大類，廣泛應用於多個產業。

  • HDD硬碟零件：
    • 主要供應企業級高階硬碟、個人桌上型電腦硬碟、雲端伺服器硬碟及大數據資料儲存體所需零件。
    • 包括2.5吋ESG與3.5吋PSG ESG兩種規格。
    • 主要客戶包括Toshiba、Western Digital等。
  • 車用零件：
    • 變速箱系列： 為大眾汽車供應變速箱駐車系統平臺件，為東風、通用汽車提供六速雙離合變速箱駐車系統，並為法士特、伊頓、采埃孚等商用車廠提供離合器及變速箱相關齒環。
    • 門鎖系列： 供應吉利、福特、通用、理想、小鵬汽車等車廠門鎖，同時也為美系電動車大廠提供門鎖零件。
    • 發動機系列： 為哈佛汽車供應渦輪增壓相關零件（如底板、離合器版、磁極鐵芯等），並為大眾汽車供應EA211發動機油泵蓋。
    • 液壓系列： 提供液壓柱塞泵零件，廣泛應用於液壓機、工程機械、大型農機和船舶。
    • 座椅系列： 為本田、豐田、福特、蔚來、理想、小鵬汽車供應座椅調角器、調高齒板。
    • 剎車系列： 與Honda、Nissan、比亞迪等車廠合作，提供剎車卡鉗與鋼背。
  • 新應用：
    • 新能源： 供應電芯殼體相關零配件。
    • 自行車： 提供後飛輪各式齒盤、花鼓用棘爪。主要客戶包含Giant、SRAM、KMC、microSHIFT、SunRace、Novatec等知名品牌。
    • 穿戴裝置： 提供軸承類零件。

經營績效

銷售地區比重分析

地區 2023年 2024年（累計至當年） 2025年1月-6月（累計至當年）
台灣 4.7% 4.8% 4.6%
亞洲 88.4% 89.1% 87.2%
歐洲 6.1% 5.6% 7.7%
其他 0.8% 0.6% 0.6%

亞洲地區始終是和勤精機最大的營收來源，佔比在87%至89%之間，顯示公司對亞洲市場的高度依賴。值得注意的是，歐洲地區的營收比重從2024年累計的5.6%顯著提升至2025年1月-6月累計的7.7%，這可能代表公司在歐洲市場的拓展取得初步成效。

主要產品營收比重分析

產品 2023年 2024年 2025年1月-6月
硬碟零件 13% 23% 20%
汽車零件 84% 73% 78%
其他 3% 4% 2%

汽車零件一直是和勤精機的核心業務，但在2024年其營收比重從2023年的84%下降至73%。相對地，硬碟零件的比重在2024年顯著從13%提升至23%，反映了當時硬碟市場的需求增長或公司在該領域的市佔率擴大。然而，在2025年1月至6月，汽車零件的比重回升至78%，硬碟零件則略降至20%，顯示汽車零件業務仍是公司營收的基石，且在2025年上半年呈現回穩態勢。

各季營收、毛利率趨勢

季度 營業收入 (新台幣千元) 毛利率 (%)
1Q24 650,982 18.31%
2Q24 600,836 15.32%
3Q24 665,074 14.67%
4Q24 655,688 14.18%
1Q25 542,288 11.06%
2Q25 558,529 11.58%

營業收入呈現波動，從2024年2Q的600,836千元下降至2025年1Q的542,288千元，隨後在2025年2Q略微回升至558,529千元。毛利率則呈現持續下滑趨勢，從2024年1Q的18.31%一路降至2025年1Q的11.06%，2025年2Q雖小幅反彈至11.58%，但整體仍處於較低水平，顯示公司面臨較大的成本壓力或產品組合變化影響。

合併綜合損益表分析 (2025年第二季)

此表呈現了2025年第二季與第一季的季對季（QoQ）變化，以及與2024年第二季的年對年（YoY）變化，所有金額單位為新台幣千元，每股盈餘單位為新台幣元。

項目 25Q2 25Q1 24Q2 QoQ (%) YoY (%)
營業收入 558,529 542,288 600,836 3% -7%
營業毛利 64,655 59,989 92,026 8% -30%
營業費用 84,262 97,815 85,947 -14% -2%
營業利益 (19,607) (37,826) 6,079 48% -423%
業外收支 (2,092) 8,878 4,476 -124% -147%
稅前淨利 (21,699) (28,948) 10,555 25% -306%
稅後淨利 (11,080) (29,685) 6,255 63% -277%
基本每股盈餘 (0.10) (0.33) 0.08

季對季（QoQ）趨勢（25Q2 vs 25Q1）：

  • 營業收入微幅成長3%，營業毛利成長8%。
  • 營業費用顯著減少14%，有助於改善營運。
  • 營業利益、稅前淨利及稅後淨利雖仍為負數，但虧損幅度顯著收窄（分別改善48%、25%及63%），顯示營運狀況較前一季有所好轉。
  • 基本每股盈餘從(0.33)元改善至(0.10)元，虧損亦縮小。

年對年（YoY）趨勢（25Q2 vs 24Q2）：

  • 營業收入年減7%，營業毛利年減30%，顯示營收和獲利能力均受到壓力。
  • 營業費用微幅減少2%。
  • 營業利益、稅前淨利及稅後淨利均從去年同期的獲利轉為虧損，年減幅度分別高達-423%、-306%及-277%，顯示營運表現大幅惡化。
  • 業外收支也從收入轉為支出，年減-147%。
  • 基本每股盈餘從去年的0.08元轉為(0.10)元，反映了整體獲利的顯著衰退。

合併綜合損益表分析 (2025年上半年累計)

此表呈現2025年上半年累計（2Q25 YTD）與2024年上半年累計（2Q24 YTD）的年對年（YoY）變化，所有金額單位為新台幣千元，每股盈餘單位為新台幣元。

項目 2Q25(YTD) 2Q24(YTD) YoY (%)
營業收入 1,100,817 1,251,818 -12%
營業毛利 124,644 211,220 -41%
營業費用 182,077 171,565 6%
營業利益 (57,433) 39,655 -245%
業外收支 6,786 3,704 83%
稅前淨利 (50,647) 43,359 -217%
稅後淨利 (40,765) 33,415 -222%
基本每股盈餘 (0.43) 0.41

上半年累計年對年（YoY）趨勢：

  • 營業收入年減12%，營業毛利年減41%，顯示營收和毛利均大幅衰退。
  • 營業費用年增6%，在營收下滑的背景下，費用卻逆勢增長，進一步壓縮了獲利空間。
  • 營業利益、稅前淨利及稅後淨利均從去年同期的獲利轉為大幅虧損，年減幅度分別達到-245%、-217%及-222%。
  • 基本每股盈餘從去年的0.41元轉為(0.43)元，反映公司在2025年上半年整體營運表現嚴重下滑。
  • 唯一的亮點是業外收支年增83%，顯示非核心業務或投資收益有所增長，但仍不足以彌補本業虧損。

未來展望

和勤精機的未來展望著重於現有核心業務的深耕與新應用領域的拓展。

  • 廣義乘用車市場： 報告中呈現了中國廣義乘用車的月度銷售數據，顯示年度末段的銷量通常較高，且有雙位數的月度成長百分比（例如3月至7月有12.0%至14.3%的成長）。這對和勤的車用零件業務是一個潛在的利多，若能有效把握市場需求，有助於營收增長。
  • 多角化佈局： 公司持續在HDD及其週邊、自動車與電動輔助自行車、以及穿戴裝置等領域進行佈局，旨在抓住不同產業的成長機會，分散經營風險。
  • 策略性客戶合作： 報告列出了眾多知名客戶及合作夥伴，包括汽車產業的Volkswagen、Magna、BorgWarner、Danfoss、Honda、Nissan、比亞迪、吉利、福特、通用、理想、小鵬、哈佛等；硬碟產業的Toshiba、Western Digital；以及自行車產業的Giant、SRAM、KMC、microSHIFT、SunRace等。這些穩固且多元的客戶關係是公司未來發展的重要基石。

利多與利空判斷

根據和勤精機的法人說明會內容，可將資訊歸納為以下利多與利空因素：

利多 (Positive Factors)

  • 產品應用多元化與新應用拓展：
    • 依據： 頁6-9「主要產品與應用」顯示公司產品涵蓋HDD、車用、新能源（電芯殼體）、自行車及穿戴裝置。特別提及美系電動車大廠門鎖供應以及與Honda、Nissan、比亞迪等知名車廠在剎車系列上的合作。
    • 判斷： 多元佈局降低了單一產業風險，並有助於捕捉電動車、新能源等高成長潛力市場的機會。
  • 客戶基礎廣泛且強大：
    • 依據： 頁7-8車用零件客戶列表及頁17的客戶/夥伴Logo，涵蓋大眾、通用、福特、本田、豐田、蔚來、理想、小鵬、比亞迪等車廠，以及Toshiba、Western Digital等HDD大廠，與Giant、SRAM等自行車品牌客戶。
    • 判斷： 與業界領導者建立合作關係，顯示公司技術實力受肯定，且客戶結構穩固，有助於未來訂單的穩定性。
  • 歐洲市場營收比重提升：
    • 依據： 頁11「銷售地區比重」顯示歐洲地區營收比重從2024(YTD)的5.6%提升至2025.01-06(YTD)的7.7%。
    • 判斷： 歐洲市場的拓展與成長可能為公司帶來新的營收來源，有助於分散對亞洲市場的高度集中風險。
  • 季對季營運改善：
    • 依據： 頁12「各季營收、毛利率」及頁13「合併綜合損益表」顯示2025年第二季相較第一季，營業收入成長3%，毛利成長8%，營業費用季減14%，營業利益、稅前淨利及稅後淨利虧損幅度顯著收窄。
    • 判斷： 儘管仍處於虧損，但季度環比改善顯示公司營運壓力可能正在緩解，或內部調整措施開始見效。
  • 中國乘用車市場前景：
    • 依據： 頁16「未來展望」中廣義乘用車銷售圖表顯示中國乘用車市場存在月度增長潛力，年度末段銷量通常較高。
    • 判斷： 作為重要的車用零件供應商，中國汽車市場的復甦或成長將直接利好公司的車用零件業務。

利空 (Negative Factors)

  • 營收與獲利顯著下滑：
    • 依據： 頁13「合併綜合損益表」顯示25Q2營業收入年減7%，營業毛利年減30%。頁14「合併綜合損益表 (YTD)」顯示2Q25(YTD)營業收入年減12%，營業毛利年減41%。
    • 判斷： 營收及毛利的大幅下滑直接影響公司獲利能力，反映市場需求疲軟或競爭加劇。
  • 連續虧損且獲利能力大幅惡化：
    • 依據： 頁13「合併綜合損益表」顯示25Q2營業利益、稅前淨利、稅後淨利及基本每股盈餘均轉為負數，且年減幅度均超過200%。頁14「合併綜合損益表 (YTD)」顯示2Q25(YTD)所有獲利指標均從獲利轉為大幅虧損，基本每股盈餘為(0.43)元。
    • 判斷： 連續虧損對公司營運資金和股東權益造成壓力，且嚴重惡化的獲利能力將影響投資人信心。
  • 毛利率持續低迷：
    • 依據： 頁12「各季營收、毛利率」顯示毛利率從1Q24的18.31%一路下滑至1Q25的11.06%，2Q25雖略有回升至11.58%，但整體仍處於低位。
    • 判斷： 低毛利率壓縮了公司的獲利空間，若無法有效提升，將難以改善整體營運狀況。
  • 營業費用增加（上半年累計）：
    • 依據： 頁14「合併綜合損益表 (YTD)」顯示2Q25(YTD)營業費用較2Q24(YTD)增加6%。
    • 判斷： 在營收下滑的背景下，營業費用的增加會進一步侵蝕公司的獲利，顯示公司在成本控制方面可能面臨挑戰。
  • 業外收支轉負（季對季）：
    • 依據： 頁13「合併綜合損益表」顯示25Q2業外收支較25Q1從正轉負，年對年也大幅惡化。
    • 判斷： 業外收入的減少或業外支出的增加，可能反映公司投資收益不佳或產生額外費用，對整體獲利構成負面影響。

總結

對股票市場的潛在影響

和勤精機的這份法人說明會報告，預期將對其在股票市場的表現帶來複雜的影響。從利空方面來看，公司2025年上半年的財務數據顯示了顯著的營收下滑與獲利能力惡化，導致連續虧損。這可能導致市場對其短期營運前景持謹慎態度，股價短期內可能面臨壓力或波動。毛利率持續低迷和營業費用的增加，也將是投資人擔憂的焦點，可能抑制股價上漲的動能。

然而，從利多方面來看，公司在電動車、新能源、自行車及穿戴裝置等新興應用領域的積極佈局，以及與眾多國際一線品牌客戶的合作關係，為其長期發展提供了潛在的成長空間。2025年第二季相較第一季的虧損收窄，也可能被視為營運觸底反彈的初步跡象。歐洲市場營收比重的提升和中國乘用車市場的潛在復甦，也可能為其汽車零件業務帶來正面影響。這些因素有助於支撐公司的長期價值。

綜合而言，市場可能會在短期內受到其虧損狀況的影響，但若公司能有效執行轉型策略，並在新應用領域取得顯著進展，長期投資價值仍值得關注。

對未來趨勢的判斷

  • 短期趨勢： 公司預計在短期內仍將面臨市場挑戰，尤其是在全球經濟不確定性和部分產業需求波動的背景下。儘管2Q25營運虧損有所收窄，但要完全轉虧為盈並恢復健康的獲利水準，尚需一段時間。市場對其第三季和第四季的財報表現將會密切關注，以判斷其營運是否持續改善。毛利率的走勢和成本控制的成效，將是影響短期表現的關鍵因素。
  • 長期趨勢： 從長期來看，和勤精機的多元產品線和在新興領域（特別是電動車和新能源）的佈局，為其提供了重要的成長潛力。與頂級客戶的合作關係，有助於其在新技術和新應用市場中保持競爭力。若公司能持續優化產品結構、提升技術含量，並有效拓展高附加價值產品的市佔率，未來有望逐步走出低谷，並在新興市場中尋得新的成長動能。中國汽車市場的長期增長趨勢，也將為其汽車零件業務提供堅實支撐。

投資人（特別是散戶）應注意的重點

針對和勤精機（1586）的投資，特別是散戶投資人，應注意以下關鍵點：

  1. 獲利能力與轉盈時間： 公司目前處於連續虧損狀態，且與去年同期相比獲利大幅惡化。散戶投資人應密切關注公司何時能重回獲利軌道，以及毛利率能否有效提升，這將是判斷投資價值的重要指標。建議參考未來幾季的財報，觀察虧損是否持續收斂，甚至轉虧為盈。
  2. 營收結構與新應用貢獻： 觀察公司營收結構的變化，特別是硬碟零件與汽車零件的比重消長，以及新能源、自行車、穿戴裝置等新應用領域的營收貢獻。若新應用能逐步放量並帶來高毛利，將是公司轉型的成功標誌。
  3. 現金流狀況： 報告中未提供現金流量表，但在營運持續虧損的情況下，現金流可能承受壓力。散戶投資人應在後續財報中特別留意公司的現金流狀況，確保其有足夠的資金維持營運和未來發展。
  4. 中國汽車市場動態： 由於車用零件業務與中國汽車市場高度相關，投資人應關注中國汽車銷售數據、政府對新能源車的政策支持，以及和勤精機在電動車領域的客戶拓展進度。相關市場的波動將直接影響公司營運。
  5. 成本控制與經營效率： 在營收下滑的同時，上半年累計營業費用卻有所上升。這表明公司在成本控制方面可能面臨挑戰。投資人應關注公司管理層在提升經營效率、降低成本方面的具體措施及其成效。
  6. 長期成長潛力： 儘管短期面臨挑戰，但公司在新興領域的佈局和與國際大廠的合作顯示長期潛力。散戶投資人若看好其長期發展，應保持耐心，並持續追蹤公司在技術創新、產品開發和市場擴張方面的進展。
  7. 免責聲明： 務必審慎閱讀報告中的免責聲明。報告中的「未來展望」屬於前瞻性陳述，可能與實際結果存在差異。投資應基於全面的研究和個人判斷。

之前法說會的資訊

日期
地點
德信證券:台北市新生南路一段50號3樓
相關說明
本公司受邀參加德信證券舉辦之實體法說會，說明本公司營運概況及未來展望。
公司提供的連結
公司未提供
PDF簡報
公開資訊觀測站簡報連結
直播或串流
TWSE網站直播串流連結
文件報告
公司未提供