巧新（1563）法說會日期、內容、AI重點整理
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巧新(1563) 2025年第一季法人說明會重點摘要與分析
首先，我對巧新於2025年5月13日發布的法人說明會簡報進行了初步分析。這份簡報提供了公司第一季的營運成果與展望，以及中長期的成長策略與目標。由於這是在台股上市公司的法人說明會簡報，我會特別關注其中透露的財務數據、未來展望以及公司策略，以評估對股價的潛在影響，並整理出投資人應該關注的重點。
摘要：
- 2025年第一季營運成果：
- 營收：新台幣19.18億元，較去年同期減少1.9%。
- 毛利：新台幣5.45億元，較去年同期成長4.6%。
- 毛利率：28.4%，較去年同期增加1.74個百分點。
- 營業利益：新台幣2.99億元，較去年同期成長9.9%。
- 營業利益率：15.6%，較去年同期增加1.68個百分點。
- 稅前損益：新台幣4.43億元，較去年同期成長42.0%。
- 淨利歸屬於母公司業主：新台幣3.54億元，較去年同期成長42.0%。
- 每股盈餘：新台幣1.53元，較去年同期增加30.8%。
- 資產負債表：
- 現金：12.65億元，較去年同期減少24.4%。
- 存貨：62.44億元，較去年同期增加6.0%。
- 資產總額：174.12億元，較去年同期增加0.5%。
- 負債總額：84.08億元，較去年同期減少12.9%。
- 權益總額：90.04億元，較去年同期增加17.3%。
- 每股帳面價值：新台幣37.9元，較去年同期增加5.7%。
- 營運展望：
- 預期2025年營收重回雙位數年成長。
- 全年營業利潤率將持續成長，朝15%至20%的長期營運目標前進。
- 再生鋁產品採用占比預計2025年將達50%。
- 計畫興建第二座鋁熔煉廠，擴大再生鋁產業應用。
- 目標每年降低5億元存貨，長期存貨週轉天數200天。
- 成長策略與目標：
- 強化全球超豪華車鍛造產業的領先地位。
- 拓展淨成形鍛造鋁圈。
- 發展綠色經濟，擴大再生鋁應用。
- 推動不同領域的鋁料應用。
- 公司治理：
- 獨立董事比率達40%，引進兩位女性董事。
趨勢分析：
- 營收： 相較去年同期略微下降，但公司預期2025年可望重回雙位數成長。
- 毛利率與營業利益率： 呈現穩定成長趨勢，顯示公司在成本控制與效率提升方面有所改善。
- 存貨： 呈現增加趨勢，公司設定降低存貨的目標。
- 再生鋁使用比例： 持續提升，預計2025年達到50%，有助於降低原料成本及提升企業形象。
對股票市場的影響與投資人應注意的重點：
巧新這份簡報內容整體偏向中性偏多。公司第一季的獲利能力提升，顯示營運效率有所改善。公司對於2025年的營收展望樂觀，並積極拓展再生鋁市場，符合全球汽車產業的綠色趨勢。
利多：
- 獲利能力提升： 毛利率、營業利益率均呈現成長，顯示公司經營效率提升。
- 再生鋁策略： 符合環保趨勢，有助於降低成本及提升品牌形象，並獲得客戶青睞，拿到勞斯萊斯的訂單是一個正面的訊號。
- 長期展望佳： 公司對2025年營收成長及長期獲利能力抱持樂觀態度。
- 擴大應用領域： 公司積極拓展非乘用車鋁圈及其他領域的應用，有助於分散風險，例如切入半導體設備領域是過往沒有的。
潛在風險/需要關注：
- 營收下滑： 第一季營收略為下滑，可能受到全球經濟情勢或車市影響，需要觀察後續季度是否能如預期重回成長。
- 存貨增加： 存貨增加可能代表銷售不佳或生產過剩，公司需有效管理存貨，以避免資金積壓。
- 客戶集中度： 簡報中揭露前五大客戶，需留意客戶集中度風險，避免單一客戶變動影響公司營運。
投資人（特別是散戶）應注意的重點：
- 關注營收成長動能： 觀察巧新是否能在2025年實現雙位數營收成長，這將是股價上漲的重要催化劑。
- 追蹤再生鋁業務進展： 關注再生鋁產品的採用比例及第二座鋁熔煉廠的興建進度，這將影響公司的長期獲利能力及估值。
- 留意存貨管理成效： 關注公司是否能有效降低存貨，提高資金使用效率。
- 觀察整體汽車產業趨勢： 巧新的營運與豪華車市場息息相關，需留意全球汽車市場的變化及電動車的發展趨勢。
從投資的角度來看，巧新積極擁抱綠色製造和提升效率，長期來看，是有助於提升公司價值。但投資人仍需要注意公司短期營收成長是否符合預期。 從籌碼面來看，5/13剛掛牌上市，可能需要一段時間的整理，並觀察後續法人是否願意進場。
股價短期預測：
- 樂觀情境：如果接下來的營收數據證實了雙位數成長的預期，且再生鋁的業務進展順利，可能會看到股價有顯著的上升。
- 保守情境：如果營收成長不如預期，或存貨問題持續存在，股價可能會受到壓力。
長期趨勢：
- 全球豪華車市場成長： 根據簡報，巧新主要客戶為全球頂級豪華車廠，將持續與這些客戶一同成長，因此全球豪華車市場的增長將會是巧新的長期利好因素。
- 電動車趨勢： 電動車由於需要輕量化設計，會使用更多的鋁合金。同時，巧新也已經開始交付電動車客戶產品，將能從電動車的趨勢中受益。
總結來說，巧新的基本面良好，且符合汽車產業的發展趨勢。 建議投資人在投資前，應詳細研究公司財報、追蹤產業動態，並謹慎評估風險。
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