巧新（1563）法說會日期、內容、AI重點整理

巧新（1563）法說會日期、直播、報告分析

公開資訊觀測站資訊

日期: 2025/08/06 14:30
地點: 線上法說會
相關說明: 本公司受邀參加寬量國際舉辦之法人說明會，說明本公司之營運、財務及業務狀況。
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文件報告: 公司未提供

本站AI重點整理分析

以下內容由AI生成：

關於巧新（1563）法說會報告的整體分析與總結

這份由巧新工業股份有限公司（1563 TT）發布的法人說明會簡報，提供了一個在時序上較為獨特的視角，其發布日期定於2025年8月6日。這意味著簡報內容不僅回顧了過去，更以較長的未來展望為主，呈現了公司管理階層對2025年下半年乃至2026年的經營預期。綜觀這份報告，其核心呈現了兩極化的資訊：一份顯著不佳的2025年第二季度財務表現，與一份相對積極且具企圖心的中長期營運展望形成鮮明對比。

從財務數據來看，巧新在2025年第二季度面臨了嚴峻的挑戰。營收、毛利、營業利益及稅後淨利全面大幅衰退，並出現每股稅後虧損，這通常會立即引發市場對公司獲利能力和營運狀況的擔憂。此外，資產負債表顯示總權益下降而總負債（特別是應付帳款）顯著增加，暗示公司財務結構短期內承壓。

然而，簡報的絕大部分內容卻聚焦於其未來的成長動能。巧新預期2025年和2026年的生產量將有穩健增長，特別是2026年預期實現15-20%的強勁成長。公司計劃在2026年將鍛造產能提升40%，並揭示了多個與主要豪華及性能車廠（如BMW、Porsche、Dodge、Mercedes EQ系列）的新合作專案。這清楚地表明巧新在核心高端車市場持續獲得新訂單。此外，對其核心技術RESAICAL®（可能代表先進材料或製程）在綠色製造領域的策略性投入與高滲透率目標，更顯示出公司在技術與環保趨勢上的前瞻性布局。

對於股票市場的影響，短線上，市場極可能會因2025年第二季度的財報數字（虧損和獲利能力下降）而出現負面反應，引發股價壓力。尤其在法說會結束後，這些數字可能會引發市場賣壓。然而，若投資人能夠深入理解並信任公司所揭示的長期增長策略與新專案的執行能力，則股價在短期修正後，可能因預期2026年後的業績復甦與成長而逐漸築底，甚至吸引逢低布局的買盤。

就未來的趨勢而言，巧新透過專注於利基且高成長的豪華與性能車市場（其客戶品牌在過往數據中呈現優於全球總體車市的增長），以及積極投入綠色製造解決方案，使其具備了迎合汽車產業電動化、輕量化與永續發展趨勢的能力。若這些策略性投入能夠如期轉化為實際營收與獲利，巧新有望在未來維持其在高階車用零件市場的競爭力。長期而言，股價將反映公司在產能擴張、新客戶開發與綠色產品線滲透方面的實際執行成果。

對於散戶投資人而言，以下是需要注意的重點：

**審慎評估2025年下半年業績改善的程度：** 由於2Q25表現不佳，重點觀察公司是否能在3Q25和4Q25看到轉虧為盈或獲利能力回升的初步跡象，以驗證2025年的4-6%成長目標是否能達成。

**關注2026年成長目標的執行力：** 巧新對2026年的15-20%生產成長、40%鍛造產能提升，以及多個新車款專案的啟動，都是極具雄心的目標。投資人應追蹤相關資本支出計畫的進度、產能上線時間及新訂單的實際貢獻。

**分析毛利率與淨利率的修復能力：** 2Q25毛利率跌至19.8%，遠低於歷史水準。若未來新增訂單或RESAICAL®產品能帶來更好的產品組合或成本效益，則毛利率能否回升至過去的水準（例如25-30%）將是衡量其獲利能力的重要指標。

**RESAICAL®綠色製造技術的市場接受度：** 公司大幅提高綠色產品收入貢獻的目標，若此技術能獲得更多OEM廠青睞，成為產品差異化的關鍵，將有助於其競爭力及獲利。投資人可關注車廠在永續供應鏈方面的採購決策，看是否有利於巧新。

**資產負債表的健康狀況：** 儘管現金部位增加，但伴隨應付帳款等負債的顯著增長和股東權益的下降，可能代表著短期營運資金或營運現金流的壓力。在公司擴張產能的同時，財務槓桿比率和償債能力的變化值得密切關注。

**投資區間設定：** 若看好公司長期發展潛力，短期回檔可能是較好的切入點。然而，鑑於Q2業績的不確定性，穩健型投資人或許應待後續營運數據釋出，確認營運出現明顯好轉趨勢後再行考慮。

巧新工業股份有限公司（1563 TT）重點摘要

本摘要整理自巧新工業股份有限公司2025年8月6日之法人說明會簡報，針對各項數字、圖表與表格之趨勢進行描述與精簡說明。

財務表現 (2025年第二季度)

**營收下降：** 2025年第二季度營收為新台幣1,715百萬元，較第一季度（YoY）大幅下降10.6%，較去年同期（QoQ）亦下降12.3%。

**獲利能力顯著惡化：**

**毛利：** 2025年第二季度毛利為340百萬元，較上一季大減37.7%，較去年同期更大幅下滑34.8%。毛利率從1Q25的28.4%和2Q24的26.95%驟降至19.8%。

**營業利益：** 2025年第二季度營業利益為196百萬元，較上一季下滑20.3%，較去年同期下降21.2%。營業利益率由1Q25的12.8%降至11.5%。

**稅後淨利：** 2025年第二季度稅後淨利為143百萬元，較上一季重挫52.1%，較去年同期下滑47.4%。淨利率從1Q25的15.6%降至8.3%。

**每股盈餘 (EPS) 轉虧：** 2025年第二季度綜合損益總額及股東權益之獲利為新台幣-229百萬元，導致每股盈餘由1Q25的1.53元及2Q24的0.72元轉為-0.29元。

**資產負債結構變化：**

**總資產：** 截至2025年第二季度末總資產達18,211百萬元，較上一季度和去年同期微幅增長（QoQ +4.6%, YoY +4.7%）。

**現金及約當現金：** 現金餘額大幅增加93.8%（QoQ）及23.0%（YoY），顯示手頭現金增加，但考慮到獲利狀況，可能與短期融資有關。

**應付帳款及票據：** 大幅增長22.5%（QoQ）及83.7%（YoY），顯示負債結構中應付項目增加，流動性壓力或增加。

**股東權益：** 股東權益下降2.4%（QoQ）及8.2%（YoY），顯示總體財務體質在報告期間略顯弱化。負債佔總資產的比例由上一季度的48%和去年同期的45%提升至52%。

營運概況與展望

**生產量展望：** 預期2025年整體生產量將成長4-6%，2026年則加速成長15-20%。

**鍛造產能擴張：** 計畫在2026年將鍛造產能擴充40%。

**訂單能見度：** 截至2025年第二季度末訂單能見度為7個月，公司目標是透過新專案，至2026年將訂單能見度提升至涵蓋50%產能。

**新增專案客戶：** 預期2026年將增加10個新車型專案，總目標供應量為0.25-0.375百萬輛汽車。

**主要新增專案：** 截至2025年，已確認的供貨新車型包括2021MY BMW M3/M4 Competition (4個專案)、2024MY Porsche Macan及2025MY 911 (6+2=8個專案)、Dodge Charger, Challenger, Durango SRT系列 (10+1=11個專案)，以及2025年Mercedes EQ系列 (8個專案)。總計為14個新增車款專案和71個新零件。

產品與市場策略

**市場區隔明確：** 產品線區分為高精度鍛造（Fully-Machined Forging，供應Ferrari, McLaren, Rolls Royce, Bentley等超豪華品牌）與近淨成形鍛造（Net & Near Net Shape Forging，供應BMW, Mercedes-Benz, Porsche, Lexus等豪華品牌），凸顯其在高端市場的領導地位。

**完整製造能力：** 涵蓋從7,000噸鍛造、旋壓成形、手動/自動塗裝、研磨、拋光、車削銑削、鑽石切削到雷射刻印等一站式製程能力。

綠色製造與ESG

**RESAICAL®專利技術：** 著重於其獨有的RESAICAL®綠色鍛造技術，該技術能大幅減少碳足跡。

**碳足跡減量目標：** 2020年RESAICAL®製程已較傳統製程減少69%碳足跡，目標於2026年提升至97%的減量效果。

**再生能源應用：** 於2023年3月31日已完成建置1.5MW太陽能系統。

**綠色製造營收目標：** RESAICAL®的營收貢獻目標是2026年達公司總營收的40%，最終目標達50%。

未來展望與預期目標

**ROE目標：** 預期2026年將達成15-20%的股東權益報酬率(ROE)。

**Tier-one供應商認證：** 截至2024年5月13日，已獲得60%的Tier-one（一級）供應商認證，顯示客戶信任度高。

利多與利空資訊分析

基於上述報告內容，巧新的營運資訊呈現出明確的利多與利空因素。對於判斷公司基本面，這些指標至關重要：

利空因素 (Bearish Factors)

**2025年第二季度財報大幅惡化：**

**營收顯著下滑：** 季度營收較上季與去年同期皆呈現雙位數跌幅。

**獲利能力與利潤率驟降：** 毛利率、營業利益率和淨利率均大幅縮水，尤其毛利率降至20%以下，顯示成本控管或產品結構出現問題。

**由盈轉虧與每股虧損：** 2Q25出現稅後虧損，導致EPS轉為負值，這是市場對公司基本面最大的負面信號。

**財務結構壓力增加：**

**股東權益下降：** 總權益的減少反映公司淨值縮水。

**負債比率升高：** 總負債相對資產的比重上升，特別是應付帳款大幅增加，可能影響資金週轉和償債能力，長期恐增加財務風險。

利多因素 (Bullish Factors)

**中長期營運展望強勁：**

**顯著的產量增長預期：** 2026年高達15-20%的生產量增長目標，暗示公司對未來市場需求的高度信心，若能實現將帶來可觀營收成長。

**明確的產能擴張計畫：** 預計2026年鍛造產能將增加40%，這表示公司積極投入資本開支以滿足未來訂單需求，並預示未來的成長動能。

**持續獲得高端車廠新訂單：**

**具體的新專案獲取：** 簡報中列舉了與BMW、Porsche、Dodge、Mercedes-Benz EQ系列等多個重要豪華與性能車品牌的新合作專案及大量新增零件。這些是營收成長的堅實基礎，證明其在高端市場的產品競爭力與客戶關係。

**訂單能見度增加：** 從7個月的能見度提升至2026年涵蓋50%產能，反映未來營運的不確定性降低，預示著更為穩定的訂單流。

**受惠於利基市場的高速增長：**

**豪華與性能車市場逆勢增長：** 雖然全球汽車出貨量總體呈負增長，但巧新的主要客戶群——Rolls-Royce (+6%)、Ferrari (+8%)、Porsche (+4%)、Lexus (+4%) 以及BMW M Performance (+9%)等豪華與高性能車輛出貨量在過去幾年（2018-2024 CAGR）均有顯著成長。這顯示巧新選對了市場定位，受惠於消費升級趨勢，該市場的成長性有望帶動巧新營收持續增長。

**領先的綠色製造與技術優勢：**

**RESAICAL®技術的獨特性與環保效益：** 該技術在碳足跡減量方面表現突出（從69%提升至目標97%），符合全球對於環境保護與可持續發展的要求，有望成為巧新獨特的競爭優勢。

**高比例綠色產品營收目標：** 2026年綠色產品（RESAICAL®）貢獻營收40%的目標，表明市場對此類產品的需求與巧新在永續發展上的戰略定位，可能帶來更高的利潤率與企業形象提升。

**產業領導地位與客戶信賴：**

**高度整合的製造能力：** 從鍛造到精密加工和塗裝的全流程能力，顯示其強大的研發與製造實力，有助於品質控管和客戶訂製需求。

**高比例的Tier-one供應商認證：** 截至2024年5月，60%的Tier-one認證突顯了巧新作為高端車廠核心供應商的地位和其產品質量、交貨穩定性的可靠性，這將有助於鎖定長期合作關係。

**長期盈利能力展望：**

**具企圖心的ROE目標：** 設定2026年ROE達15-20%，雖然距離2Q25的現況甚遠，但反映了管理層對未來透過成長和效率提升來恢復甚至超越過去盈利水平的期望。

總結與未來趨勢預測

這份法說會報告為巧新勾勒出一個「谷底反彈」的敘事框架。短期而言，2025年第二季度的財務困境勢必為股價帶來沉重壓力，市場可能會因為營收下降與獲利轉虧而產生負面評價，導致股價向下修正。特別是每股虧損的出現，容易引發投資者的恐慌性賣壓。然而，市場情緒若能轉向著重公司的前瞻性規劃，這種下修可能被視為短暫的「利空出盡」，或為長線投資人提供進場的機會。

中長期趨勢方面，巧新清晰展現了其積極的擴張策略和在利基市場的競爭優勢。以下幾點為重要趨勢預測：

**基本面觸底反彈預期：** 公司給出的2025年與2026年生產量目標（尤其2026年的15-20%增長）和顯著的產能擴張計畫（2026年鍛造產能增加40%），暗示2025年第二季度可能是一個暫時的低谷。未來若新專案能如期量產貢獻營收，且市場需求配合，預計營收與獲利能力有望逐步恢復增長。

**市場佔有率提升與結構優化：** 大量新車型專案的導入（例如與Porsche、BMW、Mercedes EQ系列等高端車廠合作），特別是多達71個新零件，預示著巧新在這些高價值客戶供應鏈中的地位將更加穩固，產品組合也將優化。

**綠色供應鏈的投資價值凸顯：** RESAICAL®技術的推廣和其對碳足跡的顯著減量，加上公司大幅提升綠色產品營收貢獻比重的目標，使得巧新在環境永續議題上具備獨特優勢。隨著全球汽車產業對ESG的重視程度日益增加，這項投資可能為巧新帶來溢價，並吸引注重社會責任投資（SRI）的資金。這將使其產品不僅因品質，更因環保特性而獲得市場青睞。

**財務結構的動態變化：** 儘管2Q25財報顯示流動負債增加、股東權益下降，但未來伴隨產能擴張帶來的營收增長與獲利恢復，公司的自由現金流有望改善，有助於消化短期債務壓力。投資人需觀察其未來季度報告，以確認負債的償還和股東權益的回穩。

綜合來看，對於股票市場而言，巧新的股價在短期內可能會因2Q25財報表現而面臨挑戰。然而，市場若能夠理解並相信公司所規劃的2026年乃至更長期的增長路徑（特別是受惠於電動車趨勢中的輕量化需求，以及豪華品牌銷售的韌性），那麼股價的潛在下跌幅度可能相對有限，甚至吸引具備長線思維的投資者進場。公司在法說會中釋放的許多成長性資訊（例如新專案和擴產）通常在台灣市場被視為強力利多，足以抵銷短期業績不振的衝擊，但具體效果取決於市場對管理層執行能力的信任程度。建議投資人，特別是散戶，需要持續關注巧新後續營運數據，以驗證公司提出的強勁展望是否能如期實現，切勿僅憑單一季度財報數字進行恐慌性買賣。

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日期: 2025/05/13 14:30
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