中砂（1560）法說會日期、內容、AI重點整理
中砂（1560）法說會日期、直播、報告分析
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- 香港金鐘道88號太古廣場(香港港麗酒店)
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- 本公司受邀參加麥格理資本舉辦之法人說明會「Asia Conference 2025」，說明本公司第一季之營運及財務概況。
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中砂(1560) 2025年第一季法人說明會重點摘要
這份簡報是中砂公司於2025年5月15日舉行的法人說明會資料，提供了2025年第一季的營運概況和公司展望。整體而言，中砂在半導體領域的布局和擴張是明確的，從產品研發到產能擴充都顯示了積極的態度。併購日本和泰國的砂輪公司也擴大了公司的產品線和市場範圍，長期而言，對公司的營收成長和競爭力提升有正面幫助。投資人應關注半導體產業的發展趨勢和中砂在新技術和新產品的布局，留意該公司未來的產能擴張計畫是否順利，以及併購效益的發揮情況。
報告摘要
- 公司簡介：
- 成立於1953年，2005年股票上市（股票代號1560）。
- 實收資本額：新台幣14.6億元（截至2025年3月31日）。
- 全球員工約2400人，台灣約1800人。
- 工廠：台灣5座、泰國2座、日本1座。
- 2024年合併營收70.2億元，EPS為7.1元。
- 三大事業部：砂輪事業部(ABU)、鑽石事業部(DBU)、晶圓事業部(SBU)。
- 2025年第一季營運概況（合併財報）：
- 合併營收17.7億元，QoQ -3.4%，YoY +11.1%。
- 毛利率30.9%，與上一季持平(+0 ppt)，但較去年同期下降（-1.5 ppt）。
- EPS為1.96元。
- 台幣貶值帶來外幣兌換與評價收益約3千2百萬元。趨勢：營收呈現年增，但季增略為下滑，毛利率持平，但低於去年同期。
- 各事業部及子公司營收表現：
- ABU+others：傳統產業客戶需求略減，電子業客戶增加，QoQ持平。
- DBU：受主要客戶受地震影響生產和工作天數減少，營收季減8.8%。
- SBU：測試晶圓出貨減少，再生及特殊晶圓出貨增加，營收季減0.8%。趨勢：DBU的衰退較為明顯，SBU持平。
- 鑽石碟營收表現：
- 1Q25 DBU營收5.6億元，QoQ -8.8%，主要因台灣客戶受地震影響產能。
- 單一最大客戶先進製程產品(5奈米以下)營收比重持平，占54.8%。
- 2奈米鑽石碟出貨增加27.3%。
- 晶圓事業部產品別分析：
- SBU營收季減0.8%。
- 測試晶圓出貨減少，再生及特殊晶圓出貨增加，有助於毛利率提高。
- 近期重要事件：
- 完成收購日本三井金屬鑛業集團旗下位於日本的「三井研削砥石株式會社」(MKS)100%股權，收購金額為19.19億日圓。
- 與子公司共同收購日本三井金屬鑛業集團位於泰國的「Mitsui Grinding Technology (Thailand)Co., Ltd.」(MGT)，收購金額為4.5億泰銖。兩家公司收購總金額約新台幣8.36億元。
- 已執行員工認股權憑證318,800股，募得資金共計新台幣31,266,610元，增資後實收資本額為新台幣1,462,692,340元。
- 2025年展望：
- ABU砂輪事業部與砂輪子公司：預期傳統機械工具機客戶需求將緩步回升，高階砂輪以及ABF客戶數與需求增加，加上日本MKS與泰國MGT砂輪子公司四月份開始營收貢獻，全年將較2024營收明顯成長。
- DBU鑽石事業部：邏輯先進製程及記憶體客戶所用鑽石碟持續成長，且2奈米用之鑽石碟將逐季增加。單月最大產能已增加至每月五萬顆鑽石碟。
- SBU晶圓事業部：再生及測試晶圓平均單價將與2024持平。計畫2025年第三季起將增加3萬片至33萬片12吋總產能，2026第三季起再增加7萬片至40萬片總產能，以滿足高階產品之客戶需求。持續增加高階產品組合及特殊晶圓比重，將持續提升營收與毛利。
綜合分析與市場影響
中砂(1560)在2025年第一季的表現展現出穩健的成長態勢，營收相較去年同期有所增長，但與上一季相比略有下滑，顯示出市場需求存在波動。公司透過產品組合的調整，如增加再生晶圓和特殊晶圓的比重，以及先進製程鑽石碟的發展，來提升整體毛利率，並降低單一產品或客戶帶來的風險，此舉對公司的長遠發展具有正面意義。
該公司積極擴張產能以滿足市場對高階產品的需求。 中砂收購日本MKS和泰國MGT砂輪公司，擴大產品線和市場範圍，也強化其在研磨領域的競爭力。此舉有助於提升公司的營收規模，並分散市場風險。
對股票市場的潛在影響： 從這份法人說明會的內容來看，中砂展現出積極的成長策略和穩健的營運狀況，對市場帶來正面的信號。以下列出潛在的影響：
- 短期影響：
- 消息面利多：法人說明會通常被視為公司與投資者溝通的重要管道。若公司釋出的訊息符合或超出市場預期，可能帶動股價上漲。
- 投資者信心增強：詳細的營運數據和未來的展望有助於提升投資者對公司的信心，進而增加買盤。
- 長期影響：
- 評價提升：若公司能持續實現其成長目標，例如成功擴張產能、提升高階產品比重、有效整合併購資源等，將有助於提升市場對公司的評價。
- 股價穩定增長：長期的穩定增長和盈利能力是股價持續上漲的關鍵。
投資人應注意的重點
- 半導體產業景氣： 中砂的營運與半導體產業景氣高度相關，投資人應密切關注全球半導體市場的發展趨勢，以及主要客戶的動態。
- 產能擴張計畫： 公司計畫在2025年和2026年擴張晶圓事業部的產能，投資人應關注這些計畫是否能如期完成，以及新增產能的利用率。
- 技術領先： 公司在先進製程鑽石碟的發展，特別是在2奈米製程上的進展，將是未來成長的關鍵。投資人應關注公司在技術研發上的投入和成果。
- 併購效益： 收購MKS和MGT後，如何有效整合資源，發揮綜效，將是影響公司長期發展的重要因素。投資人應關注公司在整合方面的進展和成效。
總結： 中砂在半導體領域的布局和擴張是明確的，從產品研發到產能擴充都顯示了積極的態度。併購日本和泰國的砂輪公司也擴大了公司的產品線和市場範圍，長期而言，對公司的營收成長和競爭力提升有正面幫助。投資人應關注半導體產業的發展趨勢和中砂在新技術和新產品的布局，留意該公司未來的產能擴張計畫是否順利，以及併購效益的發揮情況。
之前法說會的資訊
- 日期
- 地點
- 台北市長安東路一段35號2樓
- 相關說明
- 本公司受邀參加第一金證券舉辦之法人說明會，說明本公司之營運、業務及財務概況。
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- 地點
- 台北市中山區建國北路一段96號B1會議室
- 相關說明
- 受邀參加台新證券所舉辦之法人說明會，說明本公司113年第四季業務與財務概況。
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- 地點
- 港島香格里拉Island Shangri-La, Hong Kong(香港中區法院道太古廣場)
- 相關說明
- 本公司受邀參加 JPMorgan Global在香港舉辦之"2024 Global TMT Conference in Asia"，說明本公司第三季業務與財務概況。 113/11/18(09:00-16:50)、113/11/19(10:00-17:00)
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