伸興（1558）法說會日期、內容、AI重點整理
伸興（1558）法說會日期、直播、報告分析
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伸興(1558)法人說明會重點摘要與分析 (2025/06/24)
公司概況
- 成立於1975年1月3日，資本額為新台幣6.65億元。
- 主要產品包含家庭用縫紉機、縫紉機零組件、吸塵器及其零組件、鋁合金壓鑄、精密金屬零件(宇隆)。
- 集團員工總數3,895人 (截至2025/03/31)。伸興集團2,624人，宇隆集團1,271人。
- 子公司宇隆主要產品為精密金屬零件，應用於汽車、自行車、醫療、工業等領域。
營運及財務概況
- 營收趨勢: 從2020年的69.65億元增長至2024年的83.37億元，顯示營收呈現增長趨勢。然而，2022年營收略為下降至71.98億元。2025年第一季合併營收為20.44億元。
- 毛利率趨勢: 毛利率從2020年的28%下降至2022年的20%，隨後回升至2024年的29%。2025年第一季為25%。
- 營業淨利趨勢: 營業淨利在2022年達到低點3.6億元，2024年回升至9.31億元。
- 稅後淨利趨勢: 稅後淨利從2020年的8.45億元增長至2024年的9.2億元，2025年Q1為1.65億。
- 每股盈餘(EPS)趨勢: EPS在2020年達到13.76元，2021、2022年下滑，2023年明顯衰退至3.81元，2024年回升至6.81元，2025年Q1為1.25元。
- 家用縫紉機銷貨台數: 整體呈現下滑趨勢，從2020年的35.8萬台下降至2024年的19萬台。
- 生產基地分布: 越南廠佔比逐年提升，2025年Q1達到92%。
競爭優勢分析
- 產品線完整，涵蓋低階到高階的機械式、電子式、電腦式縫紉機以及刺繡機、拷克機、商用機等。
- 利用越南生產基地的成本優勢，提高零件自製率，降低產品成本。
- 一條龍生產模式，包含原物料、壓鑄、CNC加工、塑膠射出、印刷、裝配到成品。
永續發展
- 在環境(Environmental)、社會(Social)、公司治理(Governance) (ESG) 三個面向推動永續發展。
- 環境方面: 減少產品碳足跡、推動節水、減廢、減碳，訂定2050碳中和目標。
- 社會方面: 推動志工服務、公益捐贈、永續供應鏈。
- 公司治理方面: 遵循法規、落實誠信經營、強化資訊安全。
整體分析與市場影響
根據伸興工業的法人說明會資料，整體而言，公司在經歷2022年的營運低谷後，2023、2024年營運狀況呈現復甦態勢。營收、毛利率、淨利等關鍵指標均有顯著回升。這可能歸功於公司積極調整營運策略，例如強化越南生產基地的優勢，以及持續開發新產品。但需注意的是，家用縫紉機的總銷售量呈現下滑的趨勢。
對股市的可能影響:
- 利多因素: 營收和獲利的增長趨勢通常被視為利多，有助於提振投資者信心。此外，公司在永續發展方面的努力，也可能吸引重視ESG的投資者。
- 利空因素: 家用縫紉機銷貨台數的下降，可能引發對公司長期成長動能的擔憂。過去股利發放率相當高，但盈餘如果持續下滑，可能影響股利發放的狀況。
投資人應注意的重點 (特別是散戶):
- 關注營收和獲利的持續性: 確認2024年的良好表現能否延續到2025年以及未來。需要持續關注公司每季的營收及獲利狀況，觀察是否能維持成長趨勢。
- 產業趨勢: 了解縫紉機市場的變化，以及伸興如何應對市場挑戰，尤其是銷貨台數下滑的趨勢。需要分析縫紉機市場的未來發展趨勢，以及伸興是否具備足夠的競爭力來應對市場變化。
- 留意原物料及匯率風險: 報告中提及原物料價格和匯率波動可能影響公司獲利。投資者應留意這些風險因素的變化，以及公司如何管理這些風險。
- ESG表現: 如果投資者重視ESG，可關注伸興在永續發展方面的具體成果和長期目標。需要檢視公司在環境保護、社會責任和公司治理等方面的表現，並評估其是否符合自身的投資理念。
股價的短期或長期趨勢預測:
短期內，股價可能受到法人說明會的正面消息激勵，但長期而言，股價表現將取決於公司能否維持營收和獲利的成長，以及如何應對市場變化。特別是縫紉機產業的趨勢變化、總體經濟因素如原物料價格和匯率波動，都會影響股價表現。投資人應密切關注這些因素，謹慎評估投資風險。
風險提示: 本分析僅基於本次法人說明會的資料，不構成任何投資建議。投資者應自行進行研究，並謹慎評估風險。
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